大豆

昨晚CBOT大豆上漲帶動今日連豆跳空高開，但是由于受到短線空頭逢高壓制，連豆震蕩回落，主力1005合約開盤3760，最高3766，最低3730噸，收盤價3730噸，結(jié)算價格下跌5元/噸。據(jù)國際氣象機構(gòu)歐洲模型預測，22號-24號（本周末），美國中西部大部分地區(qū)有強降水過程，伊利諾伊、印第安納、明尼蘇達、內(nèi)布拉斯加、俄亥俄地區(qū)雨量較大，達36毫米。下周三中西部中部、東部或有小雨過程。未來兩周內(nèi)，氣溫仍普遍偏低，為1-16攝氏度，北部明尼蘇達州、西部內(nèi)布拉斯加州氣溫偏低（-2）-11攝氏度。加拿大南部地區(qū)氣溫為（-9)—8攝氏度。

美國模型氣象機構(gòu)指出，周五、周六美國中西部作物帶反季節(jié)性強降水結(jié)束以后，玉米帶將在周日和下周一迎來又一輪陣雨天氣。下周，美玉米、大豆產(chǎn)區(qū)多數(shù)地方的氣溫低于平均水平。下周三左右，作物帶東南部三分之一的區(qū)域?qū)⒊霈F(xiàn)冥想降雨活動，西北部地區(qū)降雨機會較低。 周三，美國中西部地區(qū)大豆現(xiàn)貨基差報價走強，主要原因是市場擔心新豆收獲工作再度耽擱。今年大豆收獲進度創(chuàng)下了自美國農(nóng)業(yè)部1985年開始發(fā)布作物周報以來的最低水平。持續(xù)降雨使得農(nóng)戶無法下田收獲玉米和大豆。

收獲耽擱已經(jīng)導致路易斯安納灣大豆CIF上漲了12美分左右。許多農(nóng)戶擔心持續(xù)降雨可能導致單產(chǎn)以及質(zhì)量下降。 據(jù)阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所周三發(fā)布的最新周報顯示，目前阿根廷大豆播種工作剛剛開始，近來天氣多雨溫熱，使得大豆播種進度快于正常水平。未來幾周大豆播種工作有望全面展開。受厄爾尼諾天氣的影響，2009/10年度大豆作物有望得到有力的提振。 2009/10年度阿根廷大豆播種面積有望達到創(chuàng)紀錄的1900萬公頃，比早先的歷史紀錄高出7%。

大豆播種面積大幅增加的主要原因在于玉米、葵花籽和小麥種植面積減少。不過去年大豆作物受到干旱的嚴重破壞，今年農(nóng)戶難以采購到優(yōu)質(zhì)的大豆種子。這可能制約大豆單產(chǎn)以及產(chǎn)量規(guī)模。

鋼材

【本日行情】

1001螺紋合約開3920，盤中最高上報3940，最低下探3854，收3855，下跌2點，跌幅0.05%。今日累積成交3798008手，持倉量減少133612手，至941386手。

1001線材合約開3780，盤中最高上報3798，最低下探3718，收3718，上漲3點，漲幅0.08%。今日成交量9490手，持倉量增加456手，至9966手。

【基本面】

宏觀方面，據(jù)國家統(tǒng)計局初步測算，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值217817億元，按可比價格計算，同比增長7.7%，比上半年加快0.6個百分點。分季度看，一季度增長 6.1%，二季度增長 7.9%，三季度增長8.9%。前三季度，全社會固定資產(chǎn)投資155057億元，同比增長33.4%，增速比上年同期加快 6.4個百分點。其中房地產(chǎn)開發(fā)投資25050億元，同比增長17.7%，增速比上半年加快 7.8個百分點。

鋼鐵市場，9月中國生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為4,792萬噸、5,071萬噸和6,116萬噸，同比分別增長27.7%、28.7%和31.6%；環(huán)比略有回落。1至9月份中國生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為40,631萬噸、42,040萬噸和50,180萬噸，同比分別增11.1%、7.5%和12.4%。

黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)增加值9月份同比增長16.5%。9月份黑色金屬材料類價格增長81.5%。黑色金屬礦采選、冶煉及壓延加工業(yè)1至9月固定投資2,945億元，同比增長8.8%。

鋼鐵原材料市場，中國9月鐵礦石原礦產(chǎn)量為8,542.7萬噸，同比增長26.2%，環(huán)比增長11.4%。1至9月累計產(chǎn)量61,860.2萬噸，同比增長3.5%。中國9月焦炭產(chǎn)量為3,151.4萬噸，同比增長24.7%，環(huán)比增長0.9%，1至9月累計產(chǎn)量25,369.1萬噸，同比增長1.4%。
數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)9月粗鋼產(chǎn)量并未如預期創(chuàng)出09年新高，而是小幅回落，降至7月份水平。表明在成本壓力下，鋼鐵行業(yè)內(nèi)部調(diào)整已經(jīng)開始。因此，年內(nèi)鋼材產(chǎn)能向下調(diào)整的拐點顯現(xiàn)，供求將有機會走向正常水平。

在鋼廠調(diào)價的帶動下，建筑鋼材現(xiàn)貨價格緩步回升。昨日，作為建筑鋼材業(yè)的龍頭之一的沙鋼出臺了10月下旬的建筑鋼材出廠價格政策。其中線材價格上調(diào)80元/噸，現(xiàn)直徑6.5毫米Q235普碳高線出廠價格為3,550元/噸。螺紋鋼價格上調(diào)60元/噸，現(xiàn)直徑14至25毫米HRB335螺紋出廠價格為3,510元/噸。盡管沙鋼調(diào)價幅度并不是太大，但說明大型鋼企對于后市回暖已經(jīng)有所反應。受此影響，在“買漲不買跌”的心理作用下，或?qū)⒁l(fā)貿(mào)易商惜售心理，下游采購加強，支撐短期現(xiàn)貨價格回升的態(tài)勢。

今日，螺紋主力在各種利好因素的刺激下，跳空高開，最高觸及3940點，終因上方壓力過重，在近十時拉出一條大陰線。而這種吞沒前期漲幅的大陰線在十月第一次觸及4000點壓力線之后頻頻出現(xiàn)，說明近期多頭短線炒作量較大，市場緩慢爬升，急速回落成為常態(tài)。從圖形上看，螺紋主力基本具備雙頂形態(tài)，但頸線上方支撐未破，圖形仍有可能轉(zhuǎn)化為上升三角形形態(tài)震蕩，伺機上攻4000點阻力線。

【操作建議】

近期看來，在鐵礦石市場的風云變化和國內(nèi)數(shù)據(jù)面的轉(zhuǎn)好的前提下，鋼材市場逐步回暖已經(jīng)成為共識。而現(xiàn)貨市場表現(xiàn)異常冷靜為期貨市場短期最大的阻力，從目前市場各種消息面來看，鋼廠調(diào)價密度不高，雖無反復情況，但表現(xiàn)謹慎。未來現(xiàn)貨市場想要走強仍需要下游認可鋼鐵市場回暖，而這個速度通常需要各個環(huán)節(jié)的共同刺激。但從數(shù)據(jù)上看，盡管鋼材產(chǎn)能回落，但原材料產(chǎn)能仍然過高，加上天量的鐵礦石進口，原材料市場穩(wěn)定卻難升。

目前，期現(xiàn)價差已經(jīng)拉大，若無其他市場的同步回暖，漲勢很有可能轉(zhuǎn)化為寬幅震蕩。因此，短期關(guān)注現(xiàn)貨市場以及庫存量的變化，建議區(qū)間炒作，順勢而為。

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