滬鋅繼續(xù)窄幅波動，關(guān)注今夜美聯(lián)儲利率會議

今日大宗商品繼續(xù)窄幅波動，成交量也未有放大，滬鋅主力1002合約開盤16980元/噸，全天收于17100元/噸，較前一交易日上漲185元。

今日滬鋅走勢還是維持窄幅波動，全天最高點和最低點的波動區(qū)間僅為170個點，同樣滬銅波動區(qū)間也很小，市場等待今夜美聯(lián)儲公布利率決議。回顧一下昨日經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，昨日美國股市漲跌互相，因瑞銀第三季度財報不佳，另外蘇格蘭銀行及英國LIoyds銀行重組消息讓投資人重燃對銀行風(fēng)險的擔(dān)憂，但是之后受巴菲特公司將購買鐵路運營商股權(quán)的消息推動，美國股市開始反彈，另外昨日美國商務(wù)部周二公布,美國9月工廠訂單上升0.9%,市場預(yù)估為增長0.8%.9月耐久財(耐用品)訂單經(jīng)修訂後為增加1.4%,前值為增長1.0%。良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，美元沖高回落。之前美元因為分析師們預(yù)測澳洲聯(lián)儲在加息25個基點至3.5%后很難再在12月加息，所以風(fēng)險厭惡情緒高漲，美元指數(shù)一度升至76.80附近，但是之后股市回升，大宗商品及原油期貨都開始反彈，投資人開始拋售美元，對經(jīng)濟(jì)樂觀情緒再次升溫。今晚關(guān)注美聯(lián)儲利率會議，是否會撤出部分經(jīng)濟(jì)刺激措施或者是有加息預(yù)期，從昨日外盤交投情況來看，投資者還是對美聯(lián)儲維持利率不變繼續(xù)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)刺激措施的預(yù)期較大，所以今晚非常有可能還是延續(xù)之前升勢。

現(xiàn)貨市場方面，上海市場0號鋅成交在16450-16500元/噸，1號鋅成交在16450元/噸附近，因各品牌鋅錠出價較高，導(dǎo)致今天鋅價對于SMM報價升水50-100元/噸，但現(xiàn)貨交投不暢。

昨日LME數(shù)據(jù)顯示,鋅庫存減少450至428,075噸。從今日走勢來看，鋅價在17000附近還要做一段時間的盤整，國內(nèi)現(xiàn)貨市場貼水仍然很高，需求不佳，大型鋅生產(chǎn)企業(yè)的備貨情況也很充裕，國內(nèi)自行強勢上漲是不太可能了，主要是靠外盤拉漲，而且這種外強內(nèi)弱的格局短時間內(nèi)也不可能改變。關(guān)于外盤，事實上世界鋼鐵需求恢復(fù)良好，從鋼廠的不斷復(fù)產(chǎn)就可以看出，鍍鋅板的需求更是恢復(fù)的很快，但是基本面上面的改善時在期貨市場上是要慢慢反應(yīng)的，而目前最能拉動鋅價的就是弱勢美元和其他大宗商品包括期銅和原油或是股市的上漲。今夜美聯(lián)儲會公布利率決議，市場預(yù)期可能會維持利率在0-0.25%區(qū)間不變，而并不會出臺打壓未來通脹的措施，而且會維持經(jīng)濟(jì)刺激方案不變，從美國最近發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，都是十分良好，說明美國經(jīng)濟(jì)確實已經(jīng)有了改善，應(yīng)該肯定，而由于寬松的貨幣政策，目前無論期貨市場或是股市都有大量資金在炒作，所以通脹預(yù)期的來臨可謂不可避免。所以無論短期還是中長期我們?nèi)匀皇蔷S持看多的觀點。只不過目前操作策略上不能盲目在高位追多，而是應(yīng)該在低位分批買入，中線持有。

多空雙方并未發(fā)力，螺線全天窄幅盤整

今日鋼材期貨維持窄幅波動，全天波動幅度不超過30點，成交量也未放大，螺紋鋼主力合約1002合約開盤3974元/噸，收于3996元/噸，較前一交易日上漲1元。

今日螺紋鋼主力合約走勢并未現(xiàn)出明顯方向，因為國際大宗商品方向并不明確，而空頭主力也并未打算在目前時機(jī)開始發(fā)力，螺線尾盤拉高，還是因為今夜美聯(lián)儲要發(fā)布利率決議，市場看多氣氛較為濃烈，投機(jī)資金賭注今晚美聯(lián)儲維持利率在0-0.25%不變，并維持經(jīng)濟(jì)刺激計劃，對世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，通脹預(yù)期的看法仍然保持不變。

行業(yè)消息方面，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長羅冰生昨天表示，社會庫存及企業(yè)庫存不斷增長，將促使國內(nèi)市場鋼材價格進(jìn)一步下滑，企業(yè)盈利下降，虧損企業(yè)增加，四季度及明年初鋼鐵行業(yè)的運行將會面臨更加困難的局面。數(shù)據(jù)顯示，今年9月末26個大中城市社會鋼材庫存達(dá)到1113萬噸，比年初增加530萬噸，增長90.9%；9月末68戶大中型鋼鐵企業(yè)鋼材、鋼坯庫存合計1154.8萬噸，比年初增加144.11萬噸，增長14.26%。2）中鋼協(xié)昨天公布的數(shù)據(jù)還顯示，納入統(tǒng)計的70戶大中型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，1-9月實現(xiàn)利潤299.78億元，同比下降77.65%。其中，1－4月實現(xiàn)利潤為虧損56.07億元，5-9月份連續(xù)盈利，共計實現(xiàn)利潤355.85億元。

現(xiàn)貨市場上，全國28個主要城市16-25mm HRB400螺紋鋼為3856元/噸（實重），較前一日上漲22元/噸；全國28個主要城市8mm高線平均價為3581元/噸，較前一日上漲26元/噸。進(jìn)口市場，價格小幅波動。昨日進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定，其中印度粗粉（63.5%品位）主流價格為730-740元/噸，巴西粉礦（65%品位）價格為770-780元/噸，澳大利亞粉礦（63%品位）價格為740-750元/噸，印度粉礦（63.5%品位）外盤報價上漲1美元至97-98美元/噸（CIF）。

從今日滬鋼走勢來看，我們前期所說的，螺紋鋼主力合約在4000關(guān)口必定要盤整一段時間的看法是對的，而今后短期或者說中長期的走勢，我們還是維持原來的看法不變，也就是說在國際大宗商品通脹預(yù)期仍然很強的時候，也就是目前，應(yīng)該是短線輕倉跟多，但不做中長期上漲的打算，因為這只是投機(jī)資金的行為，配合鐵礦石談判破裂的預(yù)期以及鐵礦石現(xiàn)貨價格上漲的預(yù)期。從中長期來看，我們還是要考慮現(xiàn)在市場上的供需情況，因為目前社會庫存仍然高企，并沒有出現(xiàn)明顯下降或是貿(mào)易商囤貨的跡象，而鋼廠在這么高的價位更不可能減產(chǎn)以保價，房地產(chǎn)市場目前開工雖然很旺，但是冬季的來臨令市場預(yù)期下游需求會大幅放緩，那么在這種情況下，鋼價還是應(yīng)該長期維持震蕩向下的格局。短線建議跟多，而目前做空時機(jī)尚未到來。

連豆粕失去資金，日內(nèi)窄幅振蕩

市場綜述

11 月 3 日 的 CBOT 大豆期貨受到下周天氣還將推遲部分地區(qū)收割以及外部市場的支撐繼續(xù)走高，上漲至兩周帶來高位， CBOT11 月大豆期貨收高 9 1/4 美分至每蒲式耳 10.06 3/4 美元， 1 月大豆期貨收高 12 1/2 美分至每蒲式耳 10.10 1/2 美元。 12 月豆粕期貨收高 3.70 美元至每短噸 306.40 美元。 12 月豆油期貨收高 74 點至每磅 37.53 美分。

國內(nèi)豆類市場在向好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，今日繼續(xù)跳空高開，豆粕 M1005 合約早盤跳空高開于 2858 元 / 噸，開盤后向上沖高，最高僅觸及 2862 元 / 噸，但在高位明顯受到了多頭獲利了結(jié)的打壓而回落，窄幅振蕩，但上午收盤時再度拉起一波漲勢。最終沒有突破全天的最高價。最低下探 2848 元 / 噸。尾盤報收于 2853 元 / 噸， 較前一交易日結(jié)算價上漲了17元/噸。全天 減倉縮量，成交量降至46.9萬手，持倉量減少近2萬手至86.2萬手，日線有反彈回補10月27日的跳空缺口之意，反彈繼續(xù)。遠(yuǎn)月1009合約也收出小陰線，減倉減量，尾盤報收于收于2810元/噸，收漲7元/噸，目前30日均線也已經(jīng)掉頭向上。

市場信息

DTN Meteorlogix 氣象預(yù)報 11 月 3 日顯示，中西部地區(qū)及三角洲地區(qū)天氣都較為干燥且氣溫逐漸升高。 Meteorlogix 稱這至少將幫助改善未來六天的作物收割條件。 Meteorlogix 補充稱，中西部地區(qū)出現(xiàn)降雨的機(jī)會增加，且至少在本月中期將出現(xiàn)一些陣雨，可能推遲作物收割。

全美地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會 (National Association of Realtors) 周一公布， 9 月份成屋簽約銷售指數(shù)大幅攀升 6.1% ，由 8 月份的 103.8 升至 110.1 ，較上年同期的 90.9 上升 21.2% ，為連續(xù)第八個月上升。

美國農(nóng)業(yè)部周一公布的周度作物生長報告中顯示，截止 11 月 1 日當(dāng)周，大豆收割率為 51 ％，前一周為 44 ％，去年同期為 85 ％，五年均值為 87 ％。同時大豆的優(yōu)良率也有所下降，為 63 ％，前一周為 65 ％。

美國農(nóng)業(yè)部周一公布的出口檢驗量數(shù)據(jù)顯示，截止 10 月 29 日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗量為 6367.5 萬蒲式耳。較上周增加 29.5 ％，且高于分析師預(yù)估的 3300-5000 萬蒲式耳。

經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)今天在安徽糧食批發(fā)市場舉行了第十五次 08/09 年國儲大豆拍賣會，到目前位置 50 萬噸大豆全部流拍。

國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格較為平穩(wěn)，目前國內(nèi)油廠 43 ％蛋白豆粕報價最低的集中在黑龍江的集賢地區(qū)，報價最高為福建地區(qū)，報價普遍在 3330-3670 元 / 噸之間。豆粕現(xiàn)貨庫存吃緊是價格堅挺的主要因素，但隨著美豆收割將逐步展開，新豆上市的腳步加快，預(yù)計 11 月國內(nèi)進(jìn)口大豆將達(dá)到 370 萬噸，國內(nèi)大豆供應(yīng)緊缺將告一段落，現(xiàn)貨豆粕價格上漲受到限制，同時國內(nèi)養(yǎng)殖市場繼續(xù)偏弱走勢，生豬盈利率水平繼續(xù)下滑，肉雞和雞蛋價格窄幅振蕩。

市場分析

全球經(jīng)濟(jì)正在向好發(fā)展，是大宗商品走強的主要支撐。股市三連陽，上證指數(shù)已經(jīng)達(dá)到兩個半月來的高點。但是豆粕卻仍然表現(xiàn)出上漲乏力之勢，日內(nèi)區(qū)間窄幅振蕩，全天僅有 14 點振蕩空間。遠(yuǎn)月合約收出小陰線，盤中 2820 高位明顯表現(xiàn)出壓力，上漲動能不足。其上漲受惠于美豆的走強和周邊市場的強勁漲勢，對于豆粕最為有效的支撐源還當(dāng)數(shù)國儲收購的政策，市場傳言 11 月低料將出臺，對于市場來說，無論是小幅增加大豆的收儲價格還是補貼收儲豆油，都會產(chǎn)生利多的支撐，但是后者可能相對偏空?？傊谡呱形闯雠_之前，豆粕更多的是跟隨周邊市場的走勢，以弱勢振蕩行情為主。

操作建議

介于短期的振蕩走勢，建議投資者保持短線的日內(nèi)操作， M1005 合約還將在 2800-2880 元 / 噸之間振蕩，日內(nèi)短多；遠(yuǎn)月 1009 合約可以建立趨勢性多單。

期貨中國聲明：期貨中國編輯上述內(nèi)容，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。