大豆

經(jīng)過(guò)多日上漲，豐產(chǎn)壓力逐步凸現(xiàn)出來(lái)，多方短線獲利離場(chǎng)意愿漸強(qiáng)，豆價(jià)減倉(cāng)下跌，主力1009合約開(kāi)盤3808，最高3763，最低3763噸，收盤價(jià)3763噸，結(jié)算價(jià)格小跌15元/噸?，F(xiàn)貨方面，16日，因交通不暢及農(nóng)民惜售導(dǎo)致產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨成交稀少，收購(gòu)價(jià)格穩(wěn)中有升：哈九三1.85，集賢1.81，樺川1.82，佳木斯1.81，友誼1.8，富錦1.82，海倫東源1.82；商品豆整體穩(wěn)定：巴彥 1.85，呼蘭1.85，克山1.84，訥河1.85，寶清1.82，海倫1.86-1.90。17日，美國(guó)大豆(1月到港)成本價(jià)3815，巴西大豆（5月到港)成本價(jià)3748。

南美大豆，阿根廷產(chǎn)區(qū)下周將出現(xiàn)幾輪雷暴天氣，短期內(nèi)干旱問(wèn)題將極大程度得到緩解，大豆帶大部地區(qū)的降雨量在1-2英寸之間，科多巴、圣達(dá)菲、恩特里奧斯及布宜諾斯艾利斯省偏北地區(qū)的降雨量預(yù)計(jì)在2-3英寸之間。中國(guó)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)周一稱,至本月初,生豬價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)四周小幅下跌,豬糧比價(jià)亦比上月初下降,目前處?kù)堵愿哽队澠胶恻c(diǎn)水平,但隨著天氣轉(zhuǎn)冷,消費(fèi)需求逐漸增加,後期豬肉價(jià)格有望再次止跌,出現(xiàn)小幅回升.刊登在發(fā)改委網(wǎng)站的新聞稿援引發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心監(jiān)測(cè)顯示,11月4日全國(guó)大中城市生豬平均出場(chǎng)價(jià)格為每公斤11.45元人民幣,比上月初下降2.72%,連續(xù)四周小幅下降;豬糧比價(jià)為6.29:1,比上月初下降2.72%,略高於盈虧平衡點(diǎn).

新聞稿稱,當(dāng)前生豬價(jià)格下降主要是受中秋、國(guó)慶雙節(jié)後市場(chǎng)需求減少等因素影響,但隨著天氣轉(zhuǎn)冷,消費(fèi)需求會(huì)逐漸增加,特別是冬至前後南方居民腌制臘肉需求將明顯增加. 中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局上周公布,10月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比下降0.5%,略低於路透調(diào)查中值-0.4%.中投證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師邢薇薇表示,中國(guó)通貨膨脹的壓力確實(shí)是存在的,到明年6-7月份,CPI同比增長(zhǎng)可能達(dá)到3%-4%

鋼材

【本日行情】

1002螺紋合約開(kāi)4075，盤中最高上報(bào)4079，最低下探4033，收4040，下跌29點(diǎn)，跌幅0.71%。今日累積成交1720030手，持倉(cāng)量減少19324手，至824616手。
1002線材合約開(kāi)3912，盤中最高上報(bào)3912，最低下探3874，收3882，下跌17點(diǎn)，跌幅0.44%。今日成交量1336手，持倉(cāng)量減少90手，至6720手。

【基本面】

澳大利亞阿奎拉資源有限公司今日透露，寶鋼集團(tuán)有限公司獲中國(guó)監(jiān)管部門批準(zhǔn)，將以2.856億澳元收購(gòu)Aquila不超過(guò)15%的股份。從某種程度上講，中國(guó)大型鋼企在海外積極投資礦山資源，不僅僅是在謀求當(dāng)下鐵礦石價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也是為未來(lái)海外投資做準(zhǔn)備。

近期，國(guó)內(nèi)大型鋼企動(dòng)作頻繁，包括武鋼近期簽訂合約礦、寶鋼收購(gòu)其他礦企，均是在控制未來(lái)原材料供給價(jià)格。但是我們同樣發(fā)現(xiàn)借助煤炭吃緊的東風(fēng)，海運(yùn)市場(chǎng)正在逐步抬高運(yùn)輸價(jià)格，令進(jìn)口鐵礦石價(jià)格迅速上浮。而這個(gè)上漲增幅在昨日小幅縮減，令人擔(dān)憂。由于目前波羅的海貨運(yùn)指數(shù)和鐵礦石每噸運(yùn)輸成本均達(dá)到了年內(nèi)高點(diǎn)附近，短期繼續(xù)沖高阻力較大。盡管回落的可能性相對(duì)較小，但上行空間可能受限。因此，支撐鋼材價(jià)格的重要因素之一成本因素可能會(huì)在未來(lái)一段時(shí)間拖累鋼材價(jià)格上行力量。

從圖形上看，今日螺紋主力震蕩走弱，下破4055的短期支撐線，回到了我們之前預(yù)期的4000-4055的震蕩區(qū)間。盡管市場(chǎng)對(duì)明年需求保持樂(lè)觀態(tài)度，但由于2月份身處尷尬時(shí)間段，螺紋鋼的回升空間受到限制，不少市場(chǎng)做多力量利用大型鋼企套保機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)而進(jìn)行對(duì)旺季5月合約進(jìn)行炒作，令該合約升水較為明顯，走勢(shì)也相對(duì)抗跌。

今日收盤價(jià)格螺紋1002和螺紋1005合約價(jià)差為393點(diǎn)，從季節(jié)性價(jià)格波動(dòng)的觀點(diǎn)來(lái)看，投機(jī)者似乎考慮買入5月合約拋2月合約來(lái)進(jìn)行投機(jī)交易。歷史價(jià)格證明，2月與5月的價(jià)差相對(duì)可觀。加上今年高庫(kù)存高產(chǎn)能的影響，2月弱勢(shì)可能將更為明顯，而5月的需求又為市場(chǎng)所看好，因此激進(jìn)者可以少量嘗試該投機(jī)套利。但由于目前該兩個(gè)合約價(jià)差已經(jīng)高出理論合理水平近一倍，因此，介入風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較大。

【操作建議】

盡管螺紋主力短期弱勢(shì)并未有轉(zhuǎn)強(qiáng)的跡象，但由于原材料價(jià)格短期難以回落，因此，4000點(diǎn)的大關(guān)支撐預(yù)期穩(wěn)固，建議在4000-4055區(qū)間可進(jìn)行高拋低吸的操作。

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