美盤展開下挫調整，連豆亦欲配合走低

DCE 大豆日內綜述：

今天大豆綜合指數的基本情況是：開盤于 4030 元 / 噸，最高價： 4063 元 / 噸，最低價 3960 元 / 噸，收盤價 4001 元 / 噸，全天按照結算價，大豆 -77 元 / 噸，合約大豆 1009 持倉量為 41.3 萬張，成交量為 76.2 萬張 .

市場分析：

美盤是否能夠上沖并站穩(wěn) 12 月 1 日形成的階段性高點，成為當前市場關注的焦點，如果能夠企穩(wěn)前高，毫無疑問對于中國盤面上揚的助力自然不可小覷；反之，如果美盤不能上沖前高并企穩(wěn)攀升，自然引發(fā)市場回調的力度就要加大。

今天盤面迅速下挫， 驗證了我們曾做出的“美盤調整將引發(fā)市場動蕩”的假設，階段性來看，美盤無力上沖前高，這樣，新的一輪調整勢必將展開，關于本輪調整的周期和方式，還有待我們繼續(xù)對盤面的交易情況作出進一步的評估。但毫無疑問的是，如果是快速迅猛調整，那么對于短線做多的投資者有很好的入場時機，但是如果是長時間的小幅慢速調整，那則要考驗投資者的耐心，尤其是長線看多的投資者的耐心。

另外，我們要提醒投資者的是，目前恰處雙節(jié)來臨前夕，根據歷史經驗，調整的可能性加大。

投資策略：

盤面處于回調階段，我們建議投資者應該采用順勢的態(tài)勢操作盤面，如果遇見盤面出現迅速大幅暴跌行情，短多投資者可以迅速介入速戰(zhàn)速決，對于沒有持倉的散戶投資者建議以觀望為主，或者小幅度跟盤做空。我們曾經在近期的投資報告中多次指出：大豆展開 100 點到 150 點的調整，應該純屬正常。

國內商品繼續(xù)大幅回調， PVC 終于出現高位回落

受到美國政府數據顯示餾分油和汽油庫存大幅增加以及石油消費量保持疲軟打壓，隔夜 NYMEX1 月原油期貨收挫 1.95 美元，或 2.69% ，報每桶 70.67 美元。

今日國內 PVC 主力 1003 合約低開開盤，盤中出現了幾波跳水行情，在觸及日內低點之后逐步走高。最終報收于 7515 元 / 噸，較上個交易日結算價下跌 120 元 / 噸，成交量為 680590 手，持倉量增加 2054 手至 129570 手。

國內現貨方面，余姚塑料城 PVC 市場小幅調整，普通 5 型電石料報價在 6800-7000 元 / 噸，乙烯料主流報價為 7250-7500 元 / 噸，下游接料并不積極，部分對高位仍有些抵觸情緒存在；臨沂地區(qū) PVC 市場維持高位堅挺姿態(tài)，普通電石料不含稅主流在 6600-6650 元 / 噸，部分高端料略高 50 元 / 噸，總體成交一般；福州地區(qū) PVC 市場格局堅挺，報價仍有上移跡象，普通電石料交易價在 7250-7350 元 / 噸，更高報價也有聽聞，乙烯料放貨量不多，報價較高，市場交投氣氛維持清淡，下游企業(yè)對高價抵觸，價格繼續(xù)拉漲困難。

昨夜，外盤原油及倫銅繼續(xù)著回調的架勢，這對國內商品特別是前面幾個交易日表現強勁的 PVC 構成較為明顯的壓制作用，期價低開沒多久后經過小幅走高，受到了明顯的壓力，隨后盤中出現了幾波跳水行情，不過尾盤有所拉升。從今日的總體走勢來看， PVC 仍然顯得較為抗跌，并且持倉沒有出現明顯的減少，這對后期價格的繼續(xù)上行提供了基礎。而從原油的走勢來看，近期延續(xù)著下跌的態(tài)勢，目前將考驗 70 美元處的支撐情況，就筆者的觀點來看，原油進一步下跌的空間有限，一旦原油企穩(wěn)并出現反彈的跡象，那么國內 PVC 在現貨堅挺、持倉高企、資金繼續(xù)拉漲的帶動下，有望繼續(xù)上攻。因此，從操作上來看，建議投資者繼續(xù)關注原油及持倉的變化，在期價經過大幅回調之后，可以嘗試性的逢低買入，但持倉時間不宜過長，以免資金大幅撤離后期價快速回調。

拋儲成交均價較高，期糖價格高位下挫

國內糖市：

國內白糖期貨市場行情概述：

今日白糖主力合約 1009 價格早盤窄幅震蕩，隨后出現一波大幅跳水行情，午盤后價格一直處于低位波動，最高價 5410 元 / 噸，最低價 5256 元 / 噸，收盤價 5301 元 / 噸，較昨日收盤價下跌 63 元 / 噸，持倉量減少 36570 手至 64.5 萬手，成交量減少 16.9 萬手至 258.7 萬手。

國內主產區(qū)白糖現貨市場行情概述：

廣西：南寧價格 4950 元 / 噸，較昨日價格下跌 50 元，至詢價時尚無成交；柳州價格 4940-5000 元 / 噸，較昨日價格下跌 40 元，成交少。

云南：暫無報價。

湛江：暫無報價。

新疆：烏魯木齊新糖集團報價 4900 元 / 噸，較昨日價格上漲 100 元，成交可以。

總體來看，今日廣西的南寧、柳州地區(qū)新糖報價有所下調，成交量進一步萎縮。短期來看，高價位的白糖價格由于無法獲得成交量支撐開始有所疲軟現象產生，預計價格或將進一步下調，強支撐在 4800 元 / 噸。

國內消息方面： 09 年第一批國產糖競拍 20 萬噸食糖全部成交，成交均價 4915.15 元。值得注意的是此次拍賣的是陳糖，拍賣底價是 4000 元 / 噸，最好的成交均價上漲 22.88% ，這對于當前的新糖而言，盡管拋儲抑制了新糖價格的進一步走高，但同時也意味著新糖的下跌空間有限。

國內市場簡評： 今日白糖主力合約 1009 價格高位大幅下挫，從目前現貨報價以及拋儲價格來看，短期該合約第一輪下跌空間有限，技術層面上，下方第一次強支撐在 5200 元 / 噸，建議空單可繼續(xù)持有觀望價格在均線處獲得支撐后是否會沖破 5400 元 / 噸，倘若未能突破，空單可繼續(xù)耐心持有。多單者仍以減倉為主。

國際糖市：

ICE 糖市： 1003 期約糖價在 22.65-22.09 美分 / 磅的范圍內波動后下跌 7 個點，收于 22.15 美分 / 磅； 1005 期約糖價在 22.02-21.50 美分 / 磅的范圍內波動后下跌 10 個點，收于 21.57 美分 / 磅。

技術層面上， 1003 期約糖價短期上漲乏力，有進一步下跌風險。

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