2009年隨著金屬價(jià)格整體走強(qiáng)，股市有色金屬板塊也總體回升。在接下來的2010年期市和股市的聯(lián)動(dòng)關(guān)系將如何演繹，投資者又該如何利用這種聯(lián)動(dòng)關(guān)系獲取投資收益呢？

　　首先，應(yīng)當(dāng)對經(jīng)濟(jì)周期有所把握。按照投資時(shí)鐘理論，經(jīng)濟(jì)周期分為緩滯、復(fù)蘇、過熱和滯脹四個(gè)階段，緩滯階段，經(jīng)濟(jì)放緩、失業(yè)率上升，產(chǎn)能利用率偏低，通脹下跌允許央行大幅度降息；復(fù)蘇階段，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的宏觀政策開始累積動(dòng)力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)加速，由于剩余產(chǎn)能還未被全面利用，通脹仍然較低；當(dāng)失業(yè)率回落至低水平，而產(chǎn)能利用率升至高水平，說明已經(jīng)進(jìn)入過熱階段，通脹壓力下央行開始加息，政府宏觀政策收緊；而在滯脹階段，緊縮政策已令經(jīng)濟(jì)放緩，但商品價(jià)格仍然高企，生產(chǎn)成本上漲而通脹情況加劇。我們認(rèn)為2010年經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入復(fù)蘇的后半階段，并會(huì)逐步向過熱階段演進(jìn)。總體而言，復(fù)蘇階段股票市場的表現(xiàn)會(huì)優(yōu)于商品市場，而過熱階段商品市場會(huì)有不俗的表現(xiàn)。具體到目前的市場，鑒于2009年部分商品價(jià)格累積了較大漲幅，因此短期可能會(huì)有一定的調(diào)整壓力，或者上漲乏力，但上漲的趨勢還會(huì)延續(xù)。

　　其次，要對影響股票和商品價(jià)格的不同因素有所認(rèn)識(shí)。期貨市場由于存在交割制度，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格相關(guān)性較高，現(xiàn)貨市場供需狀況對于期貨價(jià)格有較大影響，而股票價(jià)格則反映了市場對于企業(yè)未來收益的預(yù)期，實(shí)際上是收益折現(xiàn)價(jià)格。

　　此外，要對市場運(yùn)行節(jié)奏，階段性的引導(dǎo)關(guān)系有所了解。股票市場有季報(bào)、年報(bào)行情，而商品價(jià)格也有季節(jié)性特點(diǎn)。比如受制冷行業(yè)對于銅材需求季節(jié)性影響，一般每年2-5月份銅消費(fèi)需求增長，價(jià)格會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性的上漲。上半年國內(nèi)銅進(jìn)口劇增，一方面提振了國際市場銅價(jià)，另一方面國內(nèi)供應(yīng)壓力也有所增加，隨著消費(fèi)淡季臨近，7月初銅市場面臨較大的調(diào)整壓力。但此時(shí)世界經(jīng)濟(jì)形勢已經(jīng)好轉(zhuǎn)，特別是美國經(jīng)濟(jì)從底部回升，二季度美國企業(yè)特別是銀行業(yè)財(cái)報(bào)較好，推動(dòng)美國股市強(qiáng)勁上漲，也拉動(dòng)商品市場展開一輪上漲行情，原油期貨從每桶60美元下方漲至70美元上方，銅價(jià)則從每噸5000美元漲至6000美元。

　　再有，就是要細(xì)致分析板塊不同股票(商品)間的差異。比如同屬有色板塊的上市公司，企業(yè)資源占有量有多有少，企業(yè)有的側(cè)重于資源開采、有的側(cè)重于冶煉，有的側(cè)重于加工，資產(chǎn)及收入結(jié)構(gòu)會(huì)有較大差異；銅鋁鉛鋅同屬有色類商品，但其市場結(jié)構(gòu)、貿(mào)易狀況，影響價(jià)格因素也都有較大差異，而這些差異最終都會(huì)體現(xiàn)為股票(商品)的價(jià)格及走勢差異，需要投資者仔細(xì)分析研究。