紐約原糖近日創(chuàng)出26.94美分的新高，由于需求旺盛，國際上可供糖源偏緊，紐約原糖3月合約原糖廠家存在交割違約風險。紐約原糖3月合約運行區(qū)間有望上臺階，移至28-32美分之間。國際糖價高企將極大的提振國內糖市做多熱情。

2009年以來，鄭糖低開高走，一路高歌猛進，牛氣十足。鄭糖指數自年初的2980漲至12月24日收報5492點，漲幅達90.98%。

回顧2009年鄭糖價格運行軌跡的三個階段：1、春季攻勢。預期2008/09榨季大幅減產以及國家強有力的調控，及時收儲，為糖業(yè)的發(fā)展起到保駕護航作用，糖市恢復性上漲，0909合約自3100元一線上漲至3800-3900元，廣西現貨也從成本價下方回升至3500元/噸的牛熊分界點上方，整個行業(yè)保本微利。2、夏季強勢震蕩后創(chuàng)近3年半新高；4月下旬云南收榨會進一步確認減產事實，在8月西寧糖協會國家政策指引下，廣西現貨重回4000元/噸大關，鄭糖1005從4190元一線大幅飆升。3、鄭州糖會后，對新榨季定調有較大供應缺口，廣西現貨從4350元/噸一舉上漲至5000元/噸大關，鄭糖1009從4800元發(fā)動攻勢漲至5400元一線。

按照鄭糖特點，發(fā)動一波行情約750點，從技術理論分析，鄭糖此輪自5468元啟動，目標攻擊位將直接挑戰(zhàn)鄭糖歷史高位6200元一線。

我們判斷鄭糖將迎來主升浪有三個原因：1、外盤高企，國內外將聯袂上漲；2、12月中下旬至1月中下旬，南方主產區(qū)進入了低溫霜凍天氣頻發(fā)季節(jié)，10年前的1999/2000年度曾經的那場大面積的霜凍災害陰影揮之不去，此題材是多頭借題發(fā)揮炒作的利器。廣西每年都有霜凍，但今年炒作的機會似乎更合適，在空頭一片恐慌中炒作霜凍和在糖價不斷下跌中炒作霜凍其效果完全不一樣。3、未來20天，國家拋儲預計將是個過渡期，國際糖高企，國家宏觀調控也會微調，天氣因素不確定，國家政策上略作觀望。4、由于持續(xù)的干旱，前期砍收甘蔗的部分宿根面臨旱死的可能，那么就得重新留種，從而導致產量下滑。

兩次國儲糖競拍已經消化完畢，即便傳言的1月份再出庫也還有個時間差，期現價格倒掛似乎已經很正常，期貨拉動現貨、現貨再推動期貨已經形成一個良性循環(huán)。現貨被迫無量上漲，銷區(qū)被迫承認高價現實。評估廣西增產也已經被市場充分消化。未來3-5周，在預期全球經濟復蘇，為對抗通脹，大宗商品聯袂上漲背景下，鄭糖將吸引場外資金不斷涌入，短期多頭或許會集中資金優(yōu)勢，上演多逼空的巔峰對決，鄭糖從而迎來主升浪。