【通貨膨脹距我們有多遠？】
 
　　由于全球經(jīng)濟復(fù)蘇、大宗商品漲價，亞洲不少國家正重新面臨通脹。
 
　　亞洲兩大新興經(jīng)濟體——越南和印度，日前均宣布出現(xiàn)了嚴峻的通貨膨脹形勢，因國內(nèi)糧價陡升。
 
　　越南國家統(tǒng)計總局稱，12月越南的消費價格指數(shù)同比上升了6.52%。這一通脹率為今年4月以來最高，主要原因是大米價格高漲，推高了食品成本。同時，越南經(jīng)濟加速升溫也推動了國內(nèi)消費需求。

另外，越南央行上個月底已宣布將基準利率從7%提高至8%，從而使越南成為本輪金融危機中，繼以色列之后又一個加息的亞洲國家。野村證券估計，越南明年第三季度的通脹率可能達到14.2%，而越南政府將把一部分精力從發(fā)展經(jīng)濟轉(zhuǎn)移到打壓通脹上。
 
　　無獨有偶，印度宣布，由于土豆和蔬菜價格上漲(土豆同比漲價2倍以上，蔬菜漲價37.9%)，該國的食品批發(fā)價格指數(shù)已達到近11年來的最高點。截至12月12日的一周，該指數(shù)同比上升18.65%。同時，燃料和電力價格指數(shù)也上升了3.95%。
 
　　印度國家公共財政和政策研究所教授巴努姆希說：“應(yīng)對目前這個程度的通脹，明顯已經(jīng)比刺激經(jīng)濟增長更具緊迫性。”他認為，印度儲備銀行(央行)可能在明年1月份的政策會議之前就采取加息措施。
 
　　【銅市場觀察：】
 
　　上周四滬銅選擇向上突破盤區(qū)，該盤區(qū)已有一個多月，后期將繼續(xù)上行，初級目標60000元/噸已是唾手可得。周五1004合約收盤報57870元/噸，較前周上漲2300元/噸，持倉增加43634手。
 
　　新年將至，LME3月銅率先走強，并有引發(fā)一輪漲勢的可能。原油企穩(wěn)回升、美元重新走弱亦幫助銅價上漲。原本市場預(yù)期節(jié)前將有所回落，但這并沒有出現(xiàn)。這主要是淡季不淡和全球經(jīng)濟向好。
 
　　盡管美元處于轉(zhuǎn)折時期，未來有振蕩走強的可能。然而，這并不一定對LME銅構(gòu)成壓力，因為美國經(jīng)濟的復(fù)蘇將抵消其部分影響。
 
　　LME銅庫存增加與現(xiàn)貨疲軟一直是做多的心病，但對未來的樂觀始終是信心的源泉。東方匯理分析師說：“我們預(yù)計2010年增長強勁，需求好轉(zhuǎn)，預(yù)期新一年有更多資金流進商品市場，因有新基金資本流入?！?BR> 
　　看好銅市未來預(yù)的理由是：中美經(jīng)濟進一步復(fù)蘇、春節(jié)前備貨及節(jié)后加足馬力生產(chǎn)、精銅礦供應(yīng)緊張、流動性充沛與通貨膨脹。預(yù)期這輪漲勢將持續(xù)至明年3、4月份。
 
　　策略：低位多單繼續(xù)持有，并保持多頭思路。
 
　　【螺紋鋼觀察：】
 
　　周五主力1005合約下跌2點，報4459元/噸。此時40托住期價，預(yù)示著后續(xù)上漲的動能正在聚集。
 
　　近日，螺紋鋼期貨近月合約走強，而遠期合約卻呈現(xiàn)較大的壓力。現(xiàn)貨價格的回暖是近月走強的主要原因，遠期合約過去升水較大，因而處在調(diào)整當中。這種結(jié)構(gòu)性調(diào)整，顯然將為未來的升勢做準備。
 
　　受冬季影響，螺紋鋼庫存繼續(xù)增加，這已是連續(xù)六周上升。據(jù)鋼之家網(wǎng)站，上周國內(nèi)14個主要城市螺紋鋼庫存總量為318.8萬噸，周比增加9.8萬噸。
 
　　上周工信部發(fā)文，明確了中部企業(yè)兼并重組的目標，并圈定了主導(dǎo)重組的龍頭企業(yè)。未來鋼鐵冶煉企業(yè)數(shù)量得到較大幅度壓縮，培育1家具有國際競爭力、2-3家在國內(nèi)有較強競爭力的鋼鐵企業(yè)集團。在國家有意進行行業(yè)整合的情況下，客觀上會逐步減少供給，解決產(chǎn)能過剩的問題。
 
　　基本面方面，現(xiàn)貨市場呈小幅上漲之勢。上海螺紋鋼20mmHRB400現(xiàn)貨為3870元/噸（實重應(yīng)為4020元/噸）。另外，原料對鋼價的成本支撐力度越漸明顯，鐵礦石現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲，截止12月25日，印度粉礦63.5%外盤報價已上漲至116-118元/噸，國內(nèi)鐵礦石也持續(xù)走高，同時焦炭、廢鋼以及鋼坯價格都有不同程度的上揚。
 
　　策略：對遠期合約，我們?nèi)员３肿龆嗟乃悸?，只是當前需要些耐心，或是逢低做些短多，長線最好等到1005合約回落至4350元/噸之下。