2010開年第一周，內(nèi)外盤基本金屬劇烈震蕩。受上海金屬接連沖高帶動，加上北半球暴雪，特別是中國電煤緊俏題材，有色金屬價(jià)格再創(chuàng)去年反彈新高，但最終由于國內(nèi)金屬漲勢猛烈，其間關(guān)于央行貨幣收緊以及加大資產(chǎn)市場關(guān)注力度的消息不斷，令上海金屬市場遭遇回調(diào)。本周來看，技術(shù)上回調(diào)料延續(xù)，但國內(nèi)整體金融市場人氣需要注意，由于股指期貨、融資融券獲批，股市氛圍傾向向上。

圖形上，以銅為例，主力合約6萬下方出現(xiàn)的首要支撐在5.8萬，但以銅價(jià)每每調(diào)整卻難觸及下方支撐的情況看，這個位置能否達(dá)到存疑。實(shí)際上，國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格正試圖穩(wěn)定在6萬水平，上周五滬銅主力兩度跌破6萬，但隨即獲得買盤支撐。從人氣以及趨勢看，當(dāng)前調(diào)整仍會延續(xù)，但并不影響金屬繼續(xù)震蕩上行的趨勢。倫銅下方顯著支撐在7200美元，上方阻力在7600美元。
 
　　滬鋁同樣在上周劇烈漲跌，但我們依然認(rèn)為鋁價(jià)回到2006-2008年1.8萬上方震蕩，仍是必要的，而中鋁在一周內(nèi)再次上調(diào)氧化鋁報(bào)價(jià)至3000元，以及中鋁現(xiàn)貨鋁17400元/噸的報(bào)價(jià)，支持了我們的看法。技術(shù)上，滬鋁主力料在1.75萬獲得支撐。倫鋁同樣需要回到2400美元。
 
　　鋅價(jià)來說，我們強(qiáng)調(diào)它是內(nèi)外盤基本面及技術(shù)圖形走勢存在較大差異的品種，外盤鋅價(jià)正在遭遇密集指數(shù)拋壓影響，而國內(nèi)滬鋅交投情緒積極，但上周上海鋅庫存大舉增加5萬噸。滬鋅在技術(shù)上仍有可能繼續(xù)下跌調(diào)整；LME鋅在打開2800美元向上空間之前，需要在2400-2600美元間形成更穩(wěn)固的支撐調(diào)整區(qū)域。
 
　　宏觀面，上周美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，且失業(yè)率仍高達(dá)10%，令美聯(lián)儲升息預(yù)期降溫，拖累美元指數(shù)錄得一個半月來最大跌幅，但市場對美元指數(shù)后市判斷分歧不小，技術(shù)上，我們基本認(rèn)為美元指數(shù)將可能繼續(xù)在60日均線上方震蕩，更明確的方向需要更新的數(shù)據(jù)指引。本周密集數(shù)據(jù)主要集中在后半周，周四美國12月零售銷售以及周五美國12月工業(yè)產(chǎn)出、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)相對重要。而歐洲央行也將于周四公布新一輪利率決議及會后聲明。另外，也需關(guān)注美國股市人氣，盡管非農(nóng)數(shù)據(jù)導(dǎo)致美元疲軟，但道指卻仍收高，11月批發(fā)銷售額增長3.3%，創(chuàng)10個月來單月最大漲幅，以及批發(fā)庫存意外增長1.5%，支持了美國仍在復(fù)蘇進(jìn)程中的看法。而且本周將進(jìn)入新一輪美股財(cái)報(bào)公布季，市場對此也抱有預(yù)期。
 
　　總之，上周雖然波動劇烈，但金屬震蕩上行趨勢未變，漲勢過快，且時(shí)機(jī)不宜是上周內(nèi)外盤金屬調(diào)整的主要原因。操作上，依舊強(qiáng)調(diào)逢回調(diào)關(guān)注買入持有，短空則需要足夠的靈敏。