國內(nèi)豆油市場如期下行，受到全球大豆增產(chǎn)、中國央行政策“緊縮”信號，加上政府“順價”輪換儲備油，繼續(xù)壓制包括豆油在內(nèi)的植物油市場人氣明顯轉(zhuǎn)空。我國沿海的主要加工區(qū)域，國產(chǎn)四級豆油的出廠報價維持在7000元/噸-7300元/噸之間，周比波動幅度在100元/噸-300元/噸之間，東北地區(qū)散裝油價格明顯“補跌”，而南方價格回穩(wěn)在7000元/噸（近期最低降至6900元/噸）。另外，近期各地一級豆油的報價區(qū)間跌至7300元/噸-7600元/噸，最低報價也在南方地區(qū)（7150元/噸），分別較前一周繼續(xù)下跌200元/噸-500元/噸。
 
　　與此同時，進(jìn)口毛豆油的國內(nèi)分銷報價目前集中在7600元/噸-7700元/噸，精煉油廠即期銷售價格略高、遠(yuǎn)期合同議價偏低，近期降幅在100元/噸左右。另外，元旦節(jié)后，國內(nèi)小包裝（精煉）豆油售價沒有大的調(diào)整變動，但企業(yè)促銷活動仍在延續(xù)。
 
　　截止到本周四，國內(nèi)四級豆油主流出廠報價的調(diào)整動態(tài)如下：

近期，美國商品基金積極做空外盤大豆合約，采取“拋大豆、買玉米”的套利組合模式；與此同時，南美大豆增產(chǎn)格局較為樂觀，阿根廷干旱擔(dān)憂減弱，外圍原油、貴金屬等“硬商品”期貨全面重挫，加劇油、籽等農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)類市場的看空擔(dān)憂。
 
　　相應(yīng)地，由于缺乏明確的利多支撐題材，中國大連商品交易所（DCE）豆油期貨跟跌外盤，連盤豆油主力1009合約最低跌至7270元/噸，周比回落80個基點，這也是大盤近兩個半月來的最低點。正如市場預(yù)期的那樣，內(nèi)、外盤期貨行情近來同步下行，對現(xiàn)貨市場賣方節(jié)前銷售策略構(gòu)成直接的壓力；不過，無論從技術(shù)面還是基本面來看，后市國內(nèi)豆油價格都有望進(jìn)入超跌之后的振蕩尋底階段。
 
　　節(jié)前國內(nèi)豆油市場需求充分釋放，油廠跟盤降價幅度或趨平緩
 
　　去年12月下旬以來，隨著南美大豆增產(chǎn)形勢的利空預(yù)期，加上部分油廠積極結(jié)合內(nèi)、外盤套利交易，鎖定了遠(yuǎn)期進(jìn)口大豆的壓榨利潤，在現(xiàn)貨市場率先議價銷售豆粕、豆油。1月份期間，不少地區(qū)反映，本月的豆油預(yù)售合同執(zhí)行情況良好，但2月份之后的合同簽單率明顯偏低，這也反映出當(dāng)前市場看漲不看跌的心態(tài)。
 
　　與此同時，去年12月份，我國進(jìn)口油、籽到港總量創(chuàng)下歷史同期新高，政府也在實行順價輪儲植物油的計劃，節(jié)前食用油的貨源供應(yīng)較為充足，而大豆加工企業(yè)的開工數(shù)量近月整體提升，同樣也對豆油價格的反彈構(gòu)成相當(dāng)阻力。另外，應(yīng)當(dāng)看到，近一個月里，國內(nèi)豆油、棕櫚油價格跌幅超過每噸千元，不少貿(mào)易商逢底補貨的意愿同樣也有所顯現(xiàn)，但這對節(jié)前豆油價格水平還是形成了整體打壓，油廠、貿(mào)易商目前對春節(jié)之后的行情預(yù)期難以樂觀。
 
　　中期而言，進(jìn)入下周，全球商品市場仍將延續(xù)基本面主導(dǎo)的偏弱運行軌跡，但對于部分進(jìn)入超跌區(qū)間的植物油品種應(yīng)保持動態(tài)關(guān)注，短線資金有可能介入“抄底”。另外，國內(nèi)大部地區(qū)的豆粕價格節(jié)前跌幅同樣明顯，隨著油廠加工大豆的利潤空間明顯縮水，包括市場中間環(huán)節(jié)、終端環(huán)節(jié)的備貨需求趨于飽和，仍有望理性限制廠商對庫存豆油的降價、拋售意愿，市場可關(guān)注近期可能出現(xiàn)的階段性觸底反彈。