沒(méi)有人會(huì)否認(rèn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前依舊一支獨(dú)秀，走在加溫的路子上。在此背景之下，利多的消息就不接二連三的出現(xiàn)，畢竟是景氣回升，所以放眼2017年以來(lái)的重大利空，都是以經(jīng)濟(jì)面為主，可以是朝鮮的試射導(dǎo)彈、也可以是醫(yī)保、稅改法案的延宕或撤回，多半與基本面無(wú)關(guān)，而這也奠定了美股持續(xù)創(chuàng)新高的基礎(chǔ)，師出有名。

面對(duì)一個(gè)利多消息此起彼落、股價(jià)也不斷創(chuàng)新高的市場(chǎng)，觀察與運(yùn)用消息面的技巧，就是觀察行情對(duì)利多消息的反應(yīng)，注意有無(wú)出現(xiàn)「利多不漲」的現(xiàn)象。要知道利多這東西，尤其是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的利多，最是吸引市場(chǎng)作多者的認(rèn)同，身處全球信息透明度最高、市場(chǎng)參與者最為成熟的美國(guó)股市，「利多上漲」最是正常不過(guò)，而一旦出現(xiàn)「利多不漲」，就得去檢視背后可能的原因。

觀察近期美股走勢(shì)，早在十天之前(11/28)，市場(chǎng)就開(kāi)始反應(yīng)稅改可能通過(guò)的利多而出現(xiàn)漲勢(shì)，其中又以道瓊斯指數(shù)最是明顯。其權(quán)指成分股中的銀行股及跨國(guó)藍(lán)籌股，諸如高盛、美國(guó)銀行、花旗、迪士尼、沃爾瑪?shù)鹊?，無(wú)一不是稅改法案通過(guò)下的最大受惠者，因此漲勢(shì)也會(huì)為明快與乾脆，造就了這一波獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷、五個(gè)交易日飆漲近千點(diǎn)的剽悍攻勢(shì)，利多上漲最是明顯。

吊詭的是，經(jīng)過(guò)多方努力之后，美國(guó)參議院終于在12/3周末全體動(dòng)員，加班通過(guò)參議院版本的稅改案，往最后過(guò)關(guān)邁進(jìn)了大大一步。想當(dāng)然爾，在距離最終過(guò)關(guān)僅剩臨門(mén)一腳的重大進(jìn)展之后，對(duì)于受惠最多的道瓊斯指數(shù)自然是重大利多，造成周一(12/4)甫開(kāi)盤(pán)的期貨電子盤(pán)應(yīng)聲大漲超過(guò)百點(diǎn)，而當(dāng)晚開(kāi)盤(pán)的美國(guó)股市一度上漲近三百點(diǎn)，多方氣勢(shì)銳不可擋。孰料，亮麗了大半場(chǎng)的道瓊斯，到了收盤(pán)時(shí)，卻大幅回吐漲幅，僅上漲50馀點(diǎn)。純粹就氣勢(shì)來(lái)看，頗有「利多出盡」或「利多不漲」的味道，至此，多方應(yīng)該轉(zhuǎn)趨保守看待，而之后也順勢(shì)展開(kāi)修正。

但就像本文第一段所提，身處上升階段的美國(guó)景氣，自然時(shí)不時(shí)就有機(jī)會(huì)出現(xiàn)利多。十二月第一個(gè)周五(12/8)，美國(guó)照例公布最新非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，數(shù)字好于預(yù)期，加上薪資增速卻低于預(yù)期，說(shuō)明美國(guó)就業(yè)狀況良好，卻也無(wú)通漲加速的隱憂，降低美聯(lián)儲(chǔ)加速預(yù)期。雙重利多帶動(dòng)下，道瓊斯一反近日修正走勢(shì)，連續(xù)第二天走高，回到「利多上漲」的步調(diào)。

圖一  短線修正后遇支撐，觀察能否過(guò)高

以技術(shù)面來(lái)看（如附圖），道瓊斯早在11/28就已經(jīng)因?yàn)榉磻?yīng)稅改利多而上漲，五日急漲近千點(diǎn)后，隨著投票進(jìn)程大有斬獲，多方反而趁利多出籠反向獲利了結(jié)，視為短線修正。而回測(cè)數(shù)日后，來(lái)到長(zhǎng)紅K中值處連兩日測(cè)試不破，之后隨著非農(nóng)數(shù)據(jù)的利多再度反攻。接下來(lái)的觀察重點(diǎn)，就在于多方能否再接再厲，一舉過(guò)高，擺脫高檔反覆震蕩的可能，做為多方波段再起的依據(jù)。

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