圖為滬鋅1808合約多空主力持倉(cāng)變化

5日，滬鋅主力1808合約低開(kāi)后，在空頭的增倉(cāng)打壓下，期價(jià)繼續(xù)下挫。之后，部分空頭獲利回吐，期價(jià)有所回抽。此時(shí)，多頭借機(jī)離場(chǎng)，反彈勢(shì)頭戛然而止，期價(jià)再度回落。午后，空頭再度發(fā)力，期價(jià)弱勢(shì)下探，日內(nèi)以大幅下跌報(bào)收。

交易所多空持倉(cāng)前20席位數(shù)據(jù)顯示，1808合約呈現(xiàn)多、空同減態(tài)勢(shì)。其中，多頭減持5180張，空頭減持4168張，多頭減持幅度略大。

具體來(lái)看，1808合約前20席位多頭中，增持多單的席位有10個(gè)，但增持幅度均較小，集中在250張以?xún)?nèi)。減持多單的10個(gè)席位中，中信期貨席位和中糧期貨(博客,微博)席位減持幅度均超過(guò)1000張。其中，中信期貨席位大幅減持3361張。

在前20席位空頭中，增持空單的席位僅7個(gè)，除了銀河期貨席位增持幅度超過(guò)1000張表現(xiàn)較為搶眼外，其余席位增持幅度集中在200張以?xún)?nèi)。減持空單的13個(gè)席位中，僅永安期貨席位減持幅度超過(guò)1000張，其余席位減持幅度多集中在300—800張。

值得注意的是，當(dāng)日前20席位排行榜中，有11個(gè)席位在各自持倉(cāng)上做出多、空同向調(diào)整操作。其中，永安期貨席位在減持182張多單的同時(shí)大幅減持1644張空單，凈空單減少至924張；中銀國(guó)際席位和東證期貨席位在空頭持倉(cāng)上的減持幅度亦大于在多頭持倉(cāng)上的減持幅度；五礦經(jīng)易席位雖做出多、空同增操作，但其在增持207張多單的同時(shí)僅增持38張空單，凈空單減少至5168張。以上數(shù)據(jù)顯示，這部分席位對(duì)后市更傾向于樂(lè)觀(guān)。

相反，位居多頭排行榜首的中信期貨席位，當(dāng)日在大幅減持3361張多單的同時(shí)僅減持364張空單，凈多單減少至1217張；華泰期貨席位在減持638張多單的同時(shí)減持582張空單，凈多單減少至2896張；浙商期貨席位和南華期貨席位在多頭持倉(cāng)上的減持幅度亦大于在空頭持倉(cāng)上的減持幅度。方正中期席位、海通期貨席位和銀河期貨席位，當(dāng)日雖做出多、空同增操作，但這部分席位在空頭持倉(cāng)上的增持幅度均大于在多頭持倉(cāng)上的增持幅度。以上數(shù)據(jù)顯示，這部分席位對(duì)后市更傾向于悲觀(guān)。

另外，一德期貨席位當(dāng)日在增持23張多單的同時(shí)減持627張空單，凈多單增加至1156張；廣發(fā)期貨席位在增持58張多單的同時(shí)減持44張空單，凈多單增加至311張。數(shù)據(jù)顯示，這部分席位對(duì)后市較為樂(lè)觀(guān)。

通過(guò)觀(guān)察主力持倉(cāng)動(dòng)向，筆者發(fā)現(xiàn)，當(dāng)日前20席位中，多、空整體減持幅度均較大，且多數(shù)席位做出多、空同向調(diào)整操作，顯示期價(jià)大幅下跌之后，主力觀(guān)望心態(tài)較濃。而從席位多、空持倉(cāng)調(diào)整的方向和力度上看，空頭繼續(xù)打壓的意愿并不強(qiáng)，這或預(yù)示著后市期價(jià)有望止跌。