今日A股白酒板塊重挫，貴州茅臺(tái)今開盤即跌停。期民在安慰股民之時(shí)，卻發(fā)現(xiàn)他們手中的甲醇期貨突然也開始一路狂跌。網(wǎng)友不解：你們賣茅臺(tái)可以，為什么砸甲醇？畢竟即使假酒里甲醇含量也很低??！

段子歸段子，甲醇期貨還是要為自己說一句，跌停和茅臺(tái)沒半毛錢關(guān)系。甲醇今年走了個(gè)圓弧型調(diào)整，直到8月初開始發(fā)力，在8月22日最高上沖至3501元/噸，創(chuàng)下歷史新高。但在高位盤整兩個(gè)月后，近期甲醇走勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，三連陰跌幅卻逾9%，今日午后直奔跌停，并且拖累能化板塊一并下行。

截止今日收盤，甲醇主力1901合約報(bào)收3072元/噸，下跌162元/噸，跌幅5.01%，成交209萬手，日增17萬手。

“從大環(huán)境來看，能化板塊的走弱主要還是受原油價(jià)格下跌帶來的影響。”浙商期貨研究中心化工高級(jí)分析師張達(dá)表示，“但是甲醇基本面疲弱也是事實(shí)。”甲醇的下跌主要有以下幾個(gè)原因：1、國內(nèi)甲醇開工率處于高位，氣頭裝置處于歷年同期最高水平，焦?fàn)t氣裝置開工率也受到環(huán)保放松的影響而有所走高，甲醇供應(yīng)較此前預(yù)期偏寬松；2、甲醇港口庫存上周有所上升，目前看甲醇港口庫存處于歷史中位水平，且高于去年同期，對(duì)甲醇市場(chǎng)的支撐較年中時(shí)有較為明顯的走弱，此外，近期伊朗貨源到港量較多，亦使得甲醇港口市場(chǎng)供應(yīng)有所增加；3、下游需求來看，MTO前期利潤(rùn)下滑明顯，使得甲醇制烯烴裝置開工率有所下滑，傳統(tǒng)下游在“金九銀十”旺季即將結(jié)束的情況下，無法對(duì)甲醇市場(chǎng)提供有力支撐，而甲醇的燃料需求的增加短期表現(xiàn)不明顯；4、能化板塊普跌情況下，甲醇亦難以獨(dú)善其身；5、由于甲醇價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間處于高位，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配不均，市場(chǎng)看空情緒不斷累積，需要通過甲醇價(jià)格下跌進(jìn)行釋放。

從目前來看，張達(dá)認(rèn)為甲醇運(yùn)行走勢(shì)轉(zhuǎn)變主要是在于預(yù)期被證偽，包括氣頭裝置開工率未有明顯下滑，港口庫存上升且高于去年同期以及下游需求不振等因素對(duì)甲醇市場(chǎng)的影響較為明顯。而后市，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)仍是環(huán)保因素，氣頭裝置開工情況以及下游烯烴裝置運(yùn)行情況等因素對(duì)甲醇市場(chǎng)的影響，若實(shí)際情況不及預(yù)期，則甲醇仍有下行空間。

從技術(shù)面角度分析，甲醇短期大幅下跌，已擊穿60日均線支撐，后續(xù)支撐位暫不明朗，尤其是今天長(zhǎng)時(shí)間封在跌停板，對(duì)市場(chǎng)各方心態(tài)影響明顯，由于前期也上沖至歷史高位，下方空間或較為可觀。

但仍需提醒投資者的是，冬季題材豐富，比如環(huán)保限產(chǎn)因素、冬天天氣因素導(dǎo)致運(yùn)輸問題等等，出現(xiàn)一定漲幅也屬正常。投資者仍需管理好自己的倉位，理性投資。

浙商期貨研究中心化工高級(jí)分析師  張達(dá)

七禾網(wǎng) 韓奕舒編輯整理

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