宏源期貨白糖早評：鄭糖尚不具備單邊上漲條件

要點

1.原糖：原糖市場在空頭回補的下，小幅反彈，但總體呈現(xiàn)膠著盤整的情況。

2. 國內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（10月31日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價具體情況如下：柳州中間商站臺報價5950元/噸（0）；南寧中間商站臺暫無報價，倉庫報價5860-5980元/噸；湛江中間商報價6080元/噸（75）；昆明中間商報價5920-6020元/噸（40）

3.鄭糖盤面回顧：昨日（10月31日），SR2001合約開盤5608，收漲117點（漲幅2.09%），報收5718，增倉18.2萬手，持倉為853608手。

4. 據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年9月份我國進口糖42萬噸，同比增長23萬噸，增幅54.76%。2019年1-9月份我國累計進口糖239萬噸，同比增長42萬噸，同比增長17.57%。

5. 據(jù)印度糖廠協(xié)會ISMA的數(shù)據(jù)顯示,印度全國530家糖廠中只有175家可以生產(chǎn)乙醇。

6. 據(jù)外電消息,普氏能源資訊分析師表示,從4月開始的新一榨季,巴西中南部地區(qū)甘蔗種值面積應(yīng)小幅增長,因些糖產(chǎn)量可能上升。

小結(jié)：對廣西普遍推遲到11月20開榨的消息， 引發(fā)了鄭糖一日游放巨量增倉上行的炒作。 但至5730上方缺乏新的基本面指引，且多頭增倉分散，心態(tài)各異，同時01合約時間價值在衰減，經(jīng)交割接到的糖源已經(jīng)是春節(jié)后的事情。因此，單純針對01的做多炒作，難有向上的想象空間和缺乏充裕的時間價值。而遠(yuǎn)月市場又對后期政策不確定性的擔(dān)憂，資金仍未有足夠的信心或相對確定性來介入遠(yuǎn)月合約。因此，鄭糖仍不改震蕩區(qū)間上移，強勢震蕩的特征，01合約參考震蕩區(qū)間5630-5750，操作上建議參考區(qū)間低吸高平。