設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2025年02月26日 星期三

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 合作伙伴機構(gòu)研究觀點

滬銅2002多單離場觀望:大越期貨12月26早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2019-12-26 09:22:59 來源:大越期貨

大越商品指標系統(tǒng)


1

---黑色


動力煤:

1、基本面:臨近年底上游產(chǎn)區(qū)煤價穩(wěn)中有漲,日耗回升至70萬噸上方,CCI5500指數(shù)繼續(xù)上漲 中性

2、基差:現(xiàn)貨552,05合約基差0.6,盤面貼水 中性

3、庫存:秦皇島港口煤炭庫存526.5萬噸,環(huán)比減少7萬噸;六大發(fā)電集團煤炭庫存總計1602.67萬噸,環(huán)比增加25.44萬噸;六大發(fā)電集團煤炭庫存可用天數(shù)20.79天,環(huán)比增加0.05天 中性

4、盤面:20日均線向上,收盤價收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉:主力凈多,多減 偏多

6、結(jié)論:目前上游供給端總體平穩(wěn),臨近年底供給趨緊。下游電廠日耗已經(jīng)反彈至一個相對高位,從電廠平均日耗來看,相較去年有明顯提升。電廠和港口去庫仍在繼續(xù),對煤價會形成一定的支撐作用,臨近年底,煤礦安監(jiān)壓力增強。但考慮到1月日耗回落以及明年進口煤的大量通關(guān),預(yù)計短期上行的空間有限。期貨盤面達到前期阻力位,可以適當止盈離場。


鐵礦石:

1、基本面:周三港口現(xiàn)貨成交121.1萬噸,環(huán)比下降33.5%,鋼廠由于前期受到限產(chǎn)燒結(jié)影響,基本保持低庫存運行,按需采購 偏空

2、基差:日照港PB粉現(xiàn)貨659,折合盤面738.7,基差100.2;適合交割品金布巴粉現(xiàn)貨價格596,折合盤面668.4,基差29.9,盤面貼水 偏多

3、庫存:港口庫存12692.51萬噸,環(huán)比增加384.97萬噸,同比減少1192.87萬噸 偏空

4、盤面:20日均線向上,收盤價收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉:主力凈多,多增 偏多

6、結(jié)論:鋼廠庫存連續(xù)6周處于累庫狀態(tài),上周港口庫存也是首次出現(xiàn)比較明顯的累庫,目前鋼廠高爐利潤已經(jīng)出現(xiàn)大幅回落的態(tài)勢,剛性補庫有限,鋼廠仍以按需補庫為主。預(yù)計后市大概率以震蕩偏弱的格局為主。


螺紋:

1、基本面:上周螺紋鋼實際產(chǎn)量高位繼續(xù)小幅回落,但當前供應(yīng)水平仍處于同期高位,隨著需求季節(jié)性走弱,供應(yīng)壓力加大。而上周下游表觀消費繼續(xù)下降,成交量走弱,需求進入淡季,庫存開始小幅累積;偏空。

2、基差:螺紋現(xiàn)貨折算價3852.2,基差367.2,現(xiàn)貨升水期貨;偏多。

3、庫存:全國35個主要城市庫存295.93萬噸,環(huán)比增加2.17%,同比減少1.51%;中性。

4、盤面:價格在20日線上方,20日線向上;偏多。

5、主力持倉:螺紋主力持倉多減;偏多。

6、結(jié)論:昨日螺紋期貨價格繼續(xù)回落下跌,現(xiàn)貨價格特別是部分地區(qū)連續(xù)回調(diào)且幅度較大,下游建材成交量繼續(xù)收縮,當前短期市場預(yù)期轉(zhuǎn)弱,05合約短線3420-3520區(qū)間操作。


熱卷:

1、基本面:熱卷上周供應(yīng)出現(xiàn)一定幅度回升,供需從平衡轉(zhuǎn)為寬松,受環(huán)保限產(chǎn)因素制約,未來產(chǎn)量增長空間有限。需求方面近期表觀消費表現(xiàn)繼續(xù)維持,下游汽車板塊改善,庫存水平繼續(xù)下降;中性

2、基差:熱卷現(xiàn)貨價3890,基差369,現(xiàn)貨升水期貨;偏多

3、庫存:全國33個主要城市庫存164.02萬噸,環(huán)比增加0.1%,同比減少10.3%,偏多。

4、盤面:價格在20日線上方,20日線向上;偏多

5、主力持倉:熱卷主力持倉多增;偏多。

6、結(jié)論:昨日熱卷期貨價格繼續(xù)高位回落,但現(xiàn)貨價格繼續(xù)維持平穩(wěn),短期市場預(yù)期仍較好,上周近期供需數(shù)據(jù)有所走弱,操作上建議05合約短線3500-3600區(qū)間內(nèi)逢低做多操作。


焦煤:

1、基本面:煤礦事故頻發(fā)導(dǎo)致煤企停減產(chǎn)增多,各個煤種的價格都有不同幅度的上調(diào),且受煤礦停產(chǎn)資源緊張支撐,部分地區(qū)已暫停接單,下游焦價三輪提漲對焦煤形成價格助推;偏多

2、基差:現(xiàn)貨市場價1485,基差333.5;現(xiàn)貨升水期貨;偏多

3、庫存:鋼廠庫存859.01萬噸,港口庫存646萬噸,獨立焦企庫存831.58萬噸,總體庫存2336.59萬噸,較上周減少50.24萬噸;偏空

4、盤面:20日線向下,價格在20日線下方;偏空

5、主力持倉:焦煤主力凈空,空增;偏空

6、結(jié)論:因檢查造成的供應(yīng)收縮支撐煤價進一步上漲,下游焦價三輪提漲對焦煤形成價格助推。綜上來看,焦煤供需均有較強支撐,市場整體暫穩(wěn)運行。焦煤2005:1140多,止損1120。


焦炭:

1、基本面:焦炭第三輪提漲仍在商談中,焦企開工小幅下滑,運城地區(qū)焦企受重污染天氣預(yù)警影響限產(chǎn)30-50%左右,解除時間待定,近期雨雪天氣增多,部分焦企發(fā)運、鋼廠到貨受限,個別焦企焦炭庫存小幅上升;下游方面部分鋼廠庫存低位,采購需求上升;偏多

2、基差:現(xiàn)貨市場價2150,基差304;現(xiàn)貨升水期貨;偏多

3、庫存:鋼廠庫存472.53萬噸,港口庫存389萬噸,獨立焦企50.00萬噸,總體庫存911.53萬噸,較上周減少20.81萬噸;偏多

4、盤面:20日線向上,價格在20日線上方;偏多

5、主力持倉:焦炭主力凈多,多增;偏多

6、結(jié)論:焦炭供應(yīng)受去產(chǎn)能影響區(qū)域性下滑明顯,需求端高爐開工回升,部分低庫存鋼廠補庫積極性高,但近期鋼廠利潤收縮狀態(tài)下,且后續(xù)鋼廠利潤仍有下滑可能,焦炭上漲空間恐相對有限,預(yù)計短期焦炭現(xiàn)貨或暫穩(wěn)運行。焦炭2005:1840多,止損1820。


2

---能化


紙漿:

1、基本面:針葉漿進口量維持高水平;臨近年末,下游需求處于淡季,文化用紙、白卡紙市場等終端需求一般;偏空

2、基差:智利銀星山東地區(qū)市場價為4370元/噸,SP2005收盤價為4600元/噸,基差為-230元,期貨升水現(xiàn)貨;偏空 

3、庫存:11月國內(nèi)青島、常熟、保定紙漿庫存合計約174.51萬噸,環(huán)比減少11%;偏多

4、盤面:價格在20日線上方運行,20日線向下;中性

5、主力持倉:主力持倉凈空,空減;偏空

6、結(jié)論:紙漿基本面趨弱,現(xiàn)貨不跟漲,期貨上行空間有限。SP2005:日內(nèi)4580-4610區(qū)間偏空操作


燃料油:

1、基本面:IMO2020即將落地,新加坡船用油需求大部分轉(zhuǎn)向低硫燃料油,但低硫燃油供給缺口超預(yù)期,高硫燃油經(jīng)濟性凸顯,市場對明年年中高硫需求預(yù)期有所修復(fù);中性

2、基差:舟山保稅燃料油為417美元/噸,F(xiàn)U2005收盤價為2170元/噸,基差為752元,期貨貼水現(xiàn)貨;偏多    

3、庫存:新加坡燃料油當周庫存為1972萬桶,環(huán)比下跌10.85%;偏多

4、盤面:價格在20日線上方運行,20日線向上;偏多

5、主力持倉:主力持倉凈多,多增;偏多

6、結(jié)論:原油持續(xù)走強,近期高硫燃油經(jīng)濟性凸顯,新加坡高硫貼水和裂解價差持續(xù)反彈,短期滬燃維持震蕩為主。FU2005:日內(nèi)2150-2180區(qū)間操作


瀝青: 

1、基本面:近期煉廠生產(chǎn)成本相對較高,瀝青生產(chǎn)積極性不高,整體開工率偏低,且煉廠整體庫存處于中低水平,短期瀝青價格堅挺,部分地區(qū)價格仍或有小幅上調(diào)可能。中性。

2、基差:現(xiàn)貨2960,基差-160,貼水期貨;偏空。

3、庫存:本周庫存較上周減少5%為34%;偏多。

4、盤面:20日線向上,期價在均線上方運行;偏多。 

5、主力持倉:主力持倉凈多,多增;偏多。

6、結(jié)論:預(yù)計近期瀝青價格將偏強震蕩為主。Bu2006:多單逢高減持。


PTA:

1、基本面:目前PTA成本端支撐偏強。新裝置開車順利,總體供應(yīng)高位;而下游隨著臨近春節(jié),負荷逐漸下降,需求有走弱預(yù)期,PTA進入累庫階段。中性。

2、基差:現(xiàn)貨4850,基差-110,貼水期貨;偏空。

3、庫存:PTA工廠庫存3.5天,聚酯工廠PTA庫存5.5天;中性。

4、盤面:20日線向上,價格20日線上;偏多。

5、主力持倉:主力持倉空單,空減;偏空。

6、結(jié)論:目前PTA處于成本偏強和供需走弱的矛盾中,總體PTA拋空操作為主。TA2003:5000附近拋空操作為主。


MEG:

1、基本面:目前MEG港口庫存偏低支撐價格,不過隨著港口到港量和國內(nèi)負荷維持偏高水平,供應(yīng)有增加趨勢??傮w近強遠弱為主。中性。

2、基差:現(xiàn)貨5095,基差539,升水期貨;偏多。

3、庫存:華東主港地區(qū)MEG港口庫存約39.4萬噸,環(huán)比上期下降1.8萬噸。偏多。

4、盤面:20日線向上,價格20日線上;偏多。

5、主力持倉:主力持倉空單,空減;偏空。

6、結(jié)論:MEG處于低庫存和供需趨弱博弈中,預(yù)計價格震蕩偏弱運行為主。EG2005:買5拋9操作。


天膠:

1、基本面:供應(yīng)依舊過剩 偏空

2、基差:17年全乳膠現(xiàn)貨11950,主力基差-870,盤面升水 偏空

3、庫存:上期所庫存增加 中性

4、盤面:20日線走平,價格20日線下運行 偏空

5、主力持倉:主力凈多,多增 偏多

6、結(jié)論:12500--13000區(qū)間交易


塑料 

1. 基本面:PE當前主力合約2005盤面進口利潤159,現(xiàn)貨標準品(華北煤制7042)價格7400(-0),回料價格6600,進口乙烯單體751美元,倉單1231(-0),下游農(nóng)膜報8450(+0),神華拍賣PE成交率75%, LLDPE華北成交7100,華東成交7210,華南成交無,中性;

2. 基差:LLDPE主力合約2005基差50,升貼水比例0.7%,偏多; 

3. 庫存:兩油庫存58.5萬噸(-3),PE部分25.74萬噸,偏多;

4. 盤面:LLDPE主力合約20日均線向上,收盤價位于20日線上,偏多; 

5. 主力持倉:LLDPE主力持倉凈空,減空,偏空;

6. 結(jié)論:L2005日內(nèi)7260-7415震蕩操作; 


PP

1. 基本面:PP當前主力合約2005盤面進口利潤-263,現(xiàn)貨標準品(華東煤制均聚拉絲)價格7630(-0),粉料價格7275,進口丙烯單體811美元,山東丙烯均價6622(-104),倉單0(-0),下游bopp膜報10300(-0),神華拍賣PP成交率24%,均聚拉絲華北成交7400,華東成交7610,華南成交無,偏空;

2. 基差:PP主力合約2005基差112,升貼水比例1.5%,偏多;

3. 庫存:兩油庫存58.5萬噸(-3),PP部分32.76萬噸,中性;

4. 盤面:PP主力合約20日均線走平,收盤價位于20日線下,偏空;

5. 主力持倉:PP主力持倉凈空,減空,偏空;  

6. 結(jié)論:PP2005日內(nèi)7415-7615偏空操作;


原油2002:

1.基本面:沙特能源部長:位于Khafji的沙特/科威特中立石油區(qū)的原油產(chǎn)量將在恢復(fù)生產(chǎn)后逐漸增加,到2020年底將達到32.5萬桶/日;俄羅斯能源部長諾瓦克表示,排除凝析油的話,俄羅斯12月減產(chǎn)幅度為24萬桶/日;歐佩克+成員國向伊拉克施壓,要求其遵守減產(chǎn)協(xié)議,這一努力正產(chǎn)生積極效果。預(yù)計伊拉克本月將減產(chǎn)11萬桶/日,但日產(chǎn)量將仍超出協(xié)議產(chǎn)量限制約20萬桶;中性

2.基差:12月24日,阿曼原油現(xiàn)貨價為66.99美元/桶,巴士拉輕質(zhì)原油現(xiàn)貨價為72.56美元/桶,卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價為67.00美元/桶,基差11.90元/桶,現(xiàn)貨升水期貨;偏多

3.庫存:美國截至12月20日當周API原油庫存減少720萬桶,預(yù)期減少183.3萬桶;美國至12月13日當周EIA庫存預(yù)期減少128.8萬桶,實際減少108.5萬桶;庫欣地區(qū)庫存至12月13日當周減少26.5萬桶,前值減少339.3萬桶;截止至12月25日,上海原油庫存為334.2萬桶;偏空

4.盤面:20日均線偏上,價格在均線上方;偏多

5.主力持倉:截止12月17日,CFTC主力持倉多增;截至12月17日,ICE主力持倉多增;偏多;

6.結(jié)論:隔夜外盤圣誕節(jié)休市,國內(nèi)受結(jié)算影響延遲開盤,受API庫存超預(yù)期下降表現(xiàn)仍然樂觀,但現(xiàn)在追漲風(fēng)險較高,市場等待周六EIA庫存數(shù)據(jù)能否再將油價大幅拉升,長線空單持有,短線482-489區(qū)間操作


甲醇2005:

1、基本面:甲醇市場整體走弱,心態(tài)不佳。港口甲醇市場報盤窄幅走軟,業(yè)者隨行就市;山東地區(qū)甲醇市場局部走低,華中地區(qū)甲醇價格偏弱震蕩;華北地區(qū)甲醇價格窄幅走軟;西南地區(qū)前期部分天然氣制甲醇裝置停車,但下游接貨一般,弱勢震蕩;西北地區(qū)本周出貨一般,市場重心下移。整體下游需求較弱,按需接貨;中性

2、基差:現(xiàn)貨2050,基差-114,貼水期貨;偏空

3、庫存:截至12月19日,江蘇甲醇庫存在57.9萬噸(不加連云港地區(qū)庫存),較12月12日下調(diào)5.6萬噸,跌幅在8.82%;港口總庫存為97.3萬噸,較上周增加5.3萬噸,跌幅5.76%;中性

4、盤面:20日線偏上,價格在均線上方;偏多

5、主力持倉:主力持倉空單,空增;偏空

6、結(jié)論:需求端:南京誠志新增60萬噸烯烴裝置當前半負荷運行;寧夏寶豐二期新增烯烴裝置負荷較之前有所提升,且魯西新建MTO裝置已停止外采甲醇。傳統(tǒng)下游方面,但隨著天氣逐步轉(zhuǎn)冷,河北、山東、西南等地已有板材廠停車,需求清淡,接貨積極性一般。供應(yīng)端:新奧甲醇裝置近期存在檢修計劃及西南地區(qū)大部分天然氣制甲醇裝置因冬季限氣原因已經(jīng)停車,山東兗礦國宏裝置21日進行一周左右的檢修,整體供應(yīng)面存縮減預(yù)期。整體來看,下游需求乏力,接貨欠佳,從而導(dǎo)致部分企業(yè)出貨壓力增加,陸續(xù)有低價傳出,打壓業(yè)者心態(tài),長線多單持有,短線2130-2190區(qū)間操作


PVC:

1、基本面:本周,裝置方面無明顯變動消息,上游供應(yīng)預(yù)計變化不大;市場整體庫存低位,短期壓力不大;下游需求有轉(zhuǎn)弱預(yù)期,目前觀望情緒較濃,采購剛需為主。中性。

2、基差:現(xiàn)貨7080,基差580,升水期貨;偏多。

3、庫存:社會庫存環(huán)比減少3.50%至5.24萬噸。偏多。

4、盤面:價格在20日線下方,20日線向上;中性。

5、主力持倉:主力持倉凈空,空減;偏空。

6、結(jié)論:預(yù)計短時間內(nèi)偏強震蕩為主。PVC2005:多單離場。


3

---農(nóng)產(chǎn)品


豆粕:

1.基本面:美豆因圣誕節(jié)休市。國內(nèi)豆粕低位偏弱震蕩,消息面利多美豆利空國內(nèi),美豆上漲又支撐國內(nèi)價格。國內(nèi)進口大豆增多,來年供應(yīng)預(yù)期好轉(zhuǎn),壓制價格,但現(xiàn)貨端豆粕庫存仍處低位,供應(yīng)短期依舊偏緊,加上生豬養(yǎng)殖規(guī)模出現(xiàn)恢復(fù)性增長,四季度進口大豆到港淡季和需求端尚好支撐價格,消息面偏空基本面稍偏多。中性

2.基差:現(xiàn)貨2766,基差調(diào)整(現(xiàn)貨減90)后基差-66,貼水期貨。偏空

3.庫存:豆粕庫存43.58萬噸,上周39.2萬噸,環(huán)比增加11.17%,去年同期95.09萬噸,同比減少54.16%。偏多

4.盤面:價格在20日均線下方且方向向下。偏空

5.主力持倉:主力多單減少,資金流入,偏多

6.結(jié)論:美豆短期預(yù)計950附近震蕩;國內(nèi)豆粕低位震蕩,關(guān)注南美大豆播種天氣和消息面變化。

豆粕M2005:短期2750附近做空,中短線操作為主。期權(quán)買入淺虛值看跌期權(quán)。


菜粕:

1.基本面:油菜籽進口到港偏少,中加貿(mào)易問題尚待解決,進口油菜籽庫存庫存回落,但現(xiàn)貨市場菜粕需求轉(zhuǎn)淡,水產(chǎn)需求走弱,現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)供需兩淡格局。加拿大油菜籽進口檢疫問題支撐菜籽價格,到港短期仍偏緊支撐盤面。菜粕價格整體震蕩,豆粕和雜粕對菜粕構(gòu)成替代限制菜粕上漲空間。中性

2.基差:現(xiàn)貨2200,基差-76,貼水期貨。偏空

3.庫存:菜粕庫存1.1萬噸,上周0.9萬噸,環(huán)比增加22.2%,去年同期3萬噸,同比減少63.3%。偏多

4.盤面:價格在20日均線下方且方向向下。偏空

5.主力持倉:主力多翻空,資金流出,偏空

6.結(jié)論:菜粕整體震蕩格局,進口油菜籽加工利潤尚可,菜粕庫存較低和加拿大進口限制炒作短期結(jié)束,后續(xù)關(guān)注加拿大油菜籽進口和國內(nèi)菜粕需求情況。

菜粕RM2005:短期2300下方震蕩偏弱,短線操作為主。


大豆:

1.基本面:美豆因圣誕節(jié)休市。國產(chǎn)大豆價格收購價近期上漲,但今年播種面積預(yù)計增長較多,限制價格上漲空間。近期盤面高位震蕩回落,期貨端價格相對現(xiàn)貨價格可能虛高,基差過大有收窄可能,但國產(chǎn)大豆和進口大豆價差收窄支撐國產(chǎn)大豆價格。中性

2.基差:現(xiàn)貨3600,基差-222,貼水期貨。偏空

3.庫存:大豆庫存371.93萬噸,上周332.86萬噸,環(huán)比增加11.74%,去年同期565.17萬噸,同比減少34.19%。偏多

4.盤面:價格在20日均線下方且方向向下。偏空

5.主力持倉:主力空翻多,資金流出。  偏多

6.結(jié)論:美豆區(qū)間震蕩延續(xù),后續(xù)關(guān)注消息面和南美大豆播種和生長情況;國內(nèi)豆類前期上漲過大短期技術(shù)性回落。

豆一A2005:短期3800附近震蕩偏弱,短中期逢高做空為主。


白糖:

1、基本面:近日荷蘭合作銀行將19/20年度全球食糖供需缺口預(yù)估上調(diào)至820萬噸。聯(lián)合國糧農(nóng)組織:19/20年度全球糖供應(yīng)料短缺240萬噸。摩根大通:19/20榨季全球食糖供應(yīng)缺口640萬噸。F.OLicht:預(yù)計19/20榨季全球食糖供應(yīng)缺口從420萬噸增加到550萬噸。IOS:19/20年度全球糖缺口預(yù)計達612萬噸。福四通:19/20全球糖缺口預(yù)估從570萬噸上調(diào)至590萬噸。DATAGRO:19/20年度全球糖市供需缺口預(yù)估調(diào)升至642萬噸,5月預(yù)估為234萬噸。Green Pool:將2019/20榨季全球食糖供應(yīng)缺口從此前預(yù)估的367萬噸上調(diào)至517萬噸。2019年11月底,19/20年度本期制糖全國累計產(chǎn)糖127.26萬噸;全國累計銷糖56.85萬噸;銷糖率44.67%(去年同期44.19%)。2019年11月中國進口食糖33萬噸,環(huán)比減少12萬噸,同比減少1萬噸。偏多。

2、基差:柳州現(xiàn)貨5645,基差203(05合約),升水期貨;偏多。

3、庫存:截至11月底19/20榨季工業(yè)庫存70.41萬噸;中性。

4、盤面:20日均線向下,k線在20日均線上方;中性。

5、主力持倉:持倉偏空,凈持倉空減,主力趨勢不明朗;偏空。

6、結(jié)論:全球基本面改善,國際原糖價格走高。國內(nèi)期貨走勢提前國外,目前全額進口關(guān)稅糖的價格平水現(xiàn)貨。近期由于國內(nèi)新榨季開榨,供應(yīng)充足,短期無炒作基本面。往年炒作寒潮災(zāi)害等今年并未出現(xiàn),短期價格震蕩偏弱。


棉花:

1、基本面:USDA:12月報告略偏多。中國農(nóng)村部12月發(fā)布棉花供需平衡表19/20產(chǎn)量580萬噸,消費803萬噸,進口160萬噸,期末庫存652萬噸。10月進口棉花7萬噸,同比減少36.4%,環(huán)比減少12.5%。中性。

2、基差:現(xiàn)貨3128b全國均價13232,基差-83(05合約),貼水期貨;中性。

3、庫存:中國農(nóng)業(yè)部19/20年度12月預(yù)計期末庫存652萬噸;中性。

4、盤面:20日均線向上,k線在20日均線上方,偏多。

5、主力持倉:持倉偏空,凈持倉空減,主力趨勢偏空;偏空。

6:結(jié)論:12月25日收儲成交率7.43%,成交量520噸,成交均價13522元/噸。收儲成交率和期貨走勢成反向關(guān)系,期貨走強成交率下降,反之上升。棉花因談判利好,信心回暖,但同時交儲不積極,又導(dǎo)致市場流通庫存并未有效減少,加之紡織業(yè)并未有效回暖。所以目前棉花價格并沒有快速上沖的動力,表現(xiàn)為震蕩略偏多,短線寬幅震蕩思路對待,中線建倉多單持有。


豆油

1.基本面:11馬棕庫存下降3.92%,MPOB報告利多,船調(diào)機構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)同比下降12.8%,馬棕進入減產(chǎn)季,庫存將持續(xù)下降,天氣干旱引起遠月產(chǎn)量擔憂,B30生柴炒作將價格推至高位,短期主要進口國不積極,出口數(shù)據(jù)不理想,價格偏震蕩運行;USDA報告下調(diào)20年單產(chǎn)及年末庫存,利多美豆行情,關(guān)系環(huán)節(jié)對華出口增加,目前市場關(guān)注點在南北種植上,預(yù)產(chǎn)量破紀錄。菜籽供應(yīng)偏緊,偏強態(tài)勢。偏多

2.基差:豆油現(xiàn)6700,基差124,現(xiàn)貨貼水期貨。偏多

3.庫存:12月20日豆油商業(yè)庫存90萬噸,前值95萬噸,環(huán)比-5萬噸,同比-44.68% 。偏多

4.盤面:期價運行在20日均線上,20日均線朝上。偏多

5.主力持倉:豆油主力空減。偏空

6.結(jié)論:油脂震蕩整理,豆油庫存持續(xù)下降,目前雙節(jié)備貨接近尾聲,消費支撐下降。棕櫚油利多因素仍在持續(xù),短期印度進口不積極,導(dǎo)致出口數(shù)據(jù)偏低,11月庫存下降不及預(yù)期,市場信心不足。菜油國內(nèi)基本面較好,中加關(guān)系未緩解,進口受限,但庫存過低時國內(nèi)有放加拿大菜籽的可能,操作空間有限。豆油Y2005:回落做多,止損6400


棕櫚油

1.基本面:11馬棕庫存下降3.92%,MPOB報告利多,船調(diào)機構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)同比下降12.8%,馬棕進入減產(chǎn)季,庫存將持續(xù)下降,天氣干旱引起遠月產(chǎn)量擔憂,B30生柴炒作將價格推至高位,短期主要進口國不積極,出口數(shù)據(jù)不理想,價格偏震蕩運行;USDA報告下調(diào)20年單產(chǎn)及年末庫存,利多美豆行情,關(guān)系環(huán)節(jié)對華出口增加,目前市場關(guān)注點在南北種植上,預(yù)產(chǎn)量破紀錄。菜籽供應(yīng)偏緊,偏強態(tài)勢。偏多

2.基差:棕櫚油現(xiàn)貨6250,基差198,現(xiàn)貨貼水期貨。偏多

3.庫存:12月20日棕櫚油港口庫存73萬噸,前值71萬噸,環(huán)比+2萬噸,同比+61.54% 。偏空

4.盤面:期價運行在20日均線上,20日均線朝上。偏多

5.主力持倉:棕櫚油主力空減。偏空

6.結(jié)論:油脂震蕩整理,豆油庫存持續(xù)下降,目前雙節(jié)備貨接近尾聲,消費支撐下降。棕櫚油利多因素仍在持續(xù),短期印度進口不積極,導(dǎo)致出口數(shù)據(jù)偏低,11月庫存下降不及預(yù)期,市場信心不足。菜油國內(nèi)基本面較好,中加關(guān)系未緩解,進口受限,但庫存過低時國內(nèi)有放加拿大菜籽的可能,操作空間有限。棕櫚油P2005:回落做多,止損5800


菜籽油

1.基本面:11馬棕庫存下降3.92%,MPOB報告利多,船調(diào)機構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)同比下降12.8%,馬棕進入減產(chǎn)季,庫存將持續(xù)下降,天氣干旱引起遠月產(chǎn)量擔憂,B30生柴炒作將價格推至高位,短期主要進口國不積極,出口數(shù)據(jù)不理想,價格偏震蕩運行;USDA報告下調(diào)20年單產(chǎn)及年末庫存,利多美豆行情,關(guān)系環(huán)節(jié)對華出口增加,目前市場關(guān)注點在南北種植上,預(yù)產(chǎn)量破紀錄。菜籽供應(yīng)偏緊,偏強態(tài)勢。偏多

2.基差:菜籽油現(xiàn)貨7960,基差398,現(xiàn)貨貼水期貨。偏多

3.庫存:12月20日菜籽油商業(yè)庫存35萬噸,前值34萬噸,環(huán)比+1萬噸,同比-39.28%。偏多   

4.盤面:期價運行在20日均線上,20日均線朝上。偏多

5.主力持倉:菜籽油主力空減。偏空

6.結(jié)論:油脂震蕩整理,豆油庫存持續(xù)下降,目前雙節(jié)備貨接近尾聲,消費支撐下降。棕櫚油利多因素仍在持續(xù),短期印度進口不積極,導(dǎo)致出口數(shù)據(jù)偏低,11月庫存下降不及預(yù)期,市場信心不足。菜油國內(nèi)基本面較好,中加關(guān)系未緩解,進口受限,但庫存過低時國內(nèi)有放加拿大菜籽的可能,操作空間有限。菜籽油OI2005:回落做多,止損7350


4

---金屬


銅:

1、基本面:供需基本大致平衡,廢銅進口受限,智利供應(yīng)收緊緩和,2019年11月份,中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)為50.2%,比上月上升0.9個百分點。非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為54.4%,比上月上升1.6個百分點;中性。

2、基差:現(xiàn)貨 49190,基差-410,貼水期貨;偏空。

3、庫存:12月24日LME銅庫存減2025噸至149075噸,上期所銅庫存較上周增11824噸至129069噸;偏多。

4、盤面:收盤價收于20均線以上,20均線向上運行;偏多。

5、主力持倉:主力凈持倉空,空減;偏空。

6、結(jié)論:隔夜滬銅受到國內(nèi)冶煉廠聯(lián)合減產(chǎn)的傳聞再次創(chuàng)出近期新高,但是主力合約沖擊50000大關(guān)未果,日內(nèi)關(guān)注50000壓力位,滬銅2002:多單離場觀望,50000附近試空,止損50500。 


鋁:

1、基本面:鋁廠環(huán)保限產(chǎn)和去產(chǎn)能有市場自己調(diào)節(jié),整體滬鋁下游消費疲軟,去庫存緩慢;偏空。

2、基差:現(xiàn)貨14580 ,基差345,升水期貨,偏多。

3、庫存:上期所鋁庫存較上周減24547噸至193820噸,近期庫存下降明顯;中性。

4、盤面:收盤價收于20均線上,20均線向上運行;偏多。

5、主力持倉:主力凈持倉多,多減;偏多。

6、結(jié)論:受到LME庫存大增,基本面疲軟難以改善,短期受到停產(chǎn)消息,現(xiàn)貨持續(xù)走高,帶動鋁價走高,滬鋁2002:多單離場,14250附近試空。


鎳:

1、基本面:短期:隨著時間接近,礦因素可能再次成為炒作題材,關(guān)注礦價,如果礦價隨鎳價一同上漲,那么這波上漲可以期待。鎳鐵繼續(xù)表現(xiàn)為過剩,利空還沒得到緩解,后續(xù)要看在礦供應(yīng)不充分之下,鎳鐵的產(chǎn)量是否會持續(xù)增長,如果這樣,那么鎳價上漲高度有限,否則上漲高度會較高。不銹鋼庫存在減少,從消息與產(chǎn)量來看,還是能比較好地體現(xiàn)目前不銹鋼產(chǎn)業(yè)的情況?,F(xiàn)貨市場本周開始出現(xiàn)了10.8萬左右接盤,對后市轉(zhuǎn)為看好,俄鎳貼水收復(fù)為平水。中性

2、基差:現(xiàn)貨112950,基差860,偏多,俄鎳111750,基差-340,中性

3、庫存:LME庫存143190,休市,上交所倉單37138,0,中性

4、盤面:收盤價收于20均線以上,20均線向下運行,中性

5、主力持倉:主力持倉凈空,空減,偏空

結(jié)論:鎳2003:中線多單少量持有或觀望,短線日內(nèi)交易,關(guān)注20均線支撐,如果下破多單暫離。


滬鋅:

1、基本面:倫敦12月17日消息,世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)公布的月報顯示,2019年1-10月全球鋅市供應(yīng)短缺8.5萬噸, 2018年全年為供應(yīng)過剩10.9萬噸。偏多

2、基差:現(xiàn)貨18350,基差+405;偏多。

3、庫存:12月25日LME鋅庫存休市,12月23上期所鋅庫存?zhèn)}單較上日減少202噸至12134噸;偏多。

4、盤面:今日震蕩反彈走勢,收20日均線之上,20日均線向下;中性。

5、主力持倉:主力凈空頭,空增;偏空。

6、結(jié)論:供應(yīng)短缺持續(xù);滬鋅ZN2002:空單逢高入場。


黃金

1、基本面:圣誕節(jié)休市,市場交易清淡;外交部例行記者會上,針對美國總統(tǒng)特朗普稱將簽署第一階段協(xié)議, “中美正就第一階段協(xié)議簽署具體安排保持密切溝通。”;中性

2、基差:黃金期貨343.78,現(xiàn)貨338.50,基差-5.28,現(xiàn)貨貼水期貨;偏空

3、庫存:黃金期貨倉單1773千克,不變;中性

4、盤面:20日均線向上,k線在20日均線上方;偏多

5、主力持倉:主力凈持倉多,主力多增;偏多

6、結(jié)論:圣誕期間交易清淡,金價小幅回落;滬金2006繼續(xù)在343以上震蕩。假日交易清淡更容易出現(xiàn)大幅波動,但依舊震蕩為主。滬金2006:340-345區(qū)間操作。


白銀

1、基本面:圣誕節(jié)休市,市場交易清淡;外交部例行記者會上,針對美國總統(tǒng)特朗普稱將簽署第一階段協(xié)議, “中美正就第一階段協(xié)議簽署具體安排保持密切溝通?!?;中性

2、基差:白銀期貨4371,現(xiàn)貨4267,基差-70,現(xiàn)貨貼水期貨;偏空

3、庫存:白銀期貨倉單1933761千克,增加86千克;偏空

4、盤面:20日均線向上,k線在20日均線上方;偏多

5、主力持倉:主力凈持倉空,主力空減;偏空

6、結(jié)論:銀價跟隨金價小幅回落;滬銀2002小幅回落至4370以下,節(jié)假日交易清淡,亞盤或有上漲,但持倉多頭持倉已小幅下降,依舊震蕩為主。滬銀2002:4300-4400區(qū)間操作。


5

---金融期貨


期指

1、基本面:據(jù)財稅部門測算,2萬億減稅降費拉動2019年GDP增長0.8個百分點,歐美股市假期休市,昨日兩市震蕩走強,芯片半導(dǎo)體領(lǐng)漲,金融板塊回調(diào),市場熱點輪動;偏多

2、資金:兩融10097億元,增加0.69億元,滬深股通凈買入0億元(暫停交易);中性

3、基差:IF1912升水11.93點,IH1912升水10.8點,IC1912貼水15.3點;中性

4、盤面:IC>IF> IH(主力合約),IC、IF、IH在20日均線上方;偏多

5、主力持倉:IF 主力空減,IH主力多減,IC主力空增;中性

6、結(jié)論:圣誕假期來臨,北向資金休市三天,國內(nèi)指數(shù)回調(diào)后上漲,芯片電子板、新能源產(chǎn)業(yè)鏈集體走強,金融板塊震蕩。期指:日內(nèi)逢低試多,壓力3000。


國債:

1、基本面:中辦、國辦印發(fā)《關(guān)于促進勞動力和人才社會性流動體制機制改革的意見》,要求堅持把穩(wěn)定和擴大就業(yè)作為經(jīng)濟社會發(fā)展的優(yōu)先目標,將就業(yè)優(yōu)先政策置于宏觀政策層面

2、資金面:周三央行公開市場無操作,市場凈回籠500億元。

3、基差:TS主力基差為0.2015,現(xiàn)券升水期貨,偏多。TF主力基差為0.3136,現(xiàn)券升水期貨,偏多。T主力基差為0.7114,現(xiàn)券升水期貨,偏多。

4、庫存:TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億;中性。

5、盤面:TS主力在20日線上方運行,20日線向上,偏多;TF 主力在20日線上方運行,20日線向上,偏多;T 主力在20日線上方運行,20日線向上,偏多。

6、主力持倉:TS主力凈多,多減。TF主力凈多,多增。T主力凈多,多增 。

7、結(jié)論:暫時離場觀望。

責(zé)任編輯:七禾編輯

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負責(zé)人:翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負責(zé)人:相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負責(zé)人:洪周璐
電話:15179330356

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位