銅震蕩整理，累庫確認滬鋁下挫

銅

行業(yè)要聞： 

1. 【智利因抗議活動引發(fā)礦業(yè)減產(chǎn)】上海金屬網(wǎng)訊：智利政府周二公布的數(shù)據(jù)顯示，11月智利礦業(yè)活動下降7.1%，部分原因是南美國家在一個月的動蕩抗議、道路和港口封鎖以及工人罷工期間，主要礦山出現(xiàn)的運營問題。世界最大的銅生產(chǎn)商報告說，11月份銅的產(chǎn)量比去年同期下降了6.7%，達到504366噸。政府統(tǒng)計機構(gòu)INE指出，采礦活動下降的部分原因是相較于前月的對比基礎(chǔ)，這反映了前11月銅的強勁生產(chǎn)。

2. 【棉湖銅業(yè)10萬產(chǎn)能的銅桿產(chǎn)線即將投產(chǎn)】2019年12月29號，廣東省江門市棉湖銅業(yè)有限公司新擴建銅桿產(chǎn)線的新項目已經(jīng)點火，目前正在溫爐，預(yù)計將于2020年1月7號投料試生產(chǎn)，至此標志著10萬產(chǎn)能的銅桿產(chǎn)線即將投產(chǎn)。

3. 【金安國紀：年產(chǎn)240萬張覆銅板生產(chǎn)線進行試生產(chǎn)】金安國紀1月2日晚間公告，2015年4月，公司決定對臨安項目追加投資1.1億元，在原有項目基礎(chǔ)上增加“年產(chǎn)660萬張中高等級覆銅板”的建設(shè)。2016年6月，該項目第一條生產(chǎn)線，即年產(chǎn)420萬張中高等級覆銅板生產(chǎn)線投產(chǎn)。當時根據(jù)市場情況，公司決定暫緩第二條生產(chǎn)線建設(shè)。2018年7月決定恢復(fù)建設(shè)該項目第二條生產(chǎn)線，即年產(chǎn)240萬張覆銅板生產(chǎn)線。目前該項目已完成，正在進行試生產(chǎn)工作。

小結(jié)：昨日滬銅日內(nèi)小幅反彈，夜盤回落，主力合約收于49110，倫銅延續(xù)高位震蕩，三月合約收于6207。開年以來在降準利好下，市場氛圍積極，日內(nèi)小幅提振銅價。年前聯(lián)合減產(chǎn)事件告一段落后，銅基本面歸于平淡。從庫存來看，LME精煉銅庫存延續(xù)下降趨勢，但國內(nèi)社庫小幅累積，春節(jié)臨近庫存拐點來到，短期對銅價有一定壓制作用。在上漲動力釋放后，短期銅價或延續(xù)震蕩整理，中期需求改善以及供給潛在的擾動下，銅的基本面仍然向好，價格向上還有空間，操作上短線多單謹慎持有，關(guān)注49000一線支撐力度。

鋁

行業(yè)要聞：

1. 【梅特羅礦業(yè)昆士蘭鋁土礦項目完成年度產(chǎn)量目標】12月30日消息，梅特羅礦業(yè)（Metro Mining）昆士蘭鋁土礦項目已完成本年度產(chǎn)量目標。四季度，公司開采鋁土礦120.4萬濕噸，促使年度總產(chǎn)量達到了目標產(chǎn)量的上限350萬濕噸。此前設(shè)定的目標年產(chǎn)量為330-350萬濕噸。該礦山開采項目2018年4月啟動，自此之后一直保持穩(wěn)中有升運營。鋁土礦山目前的儲量為1.095億濕噸，預(yù)計2020年將生產(chǎn)400萬濕噸鋁土礦。

2. 【2020年酒鋼預(yù)計實現(xiàn)利潤6億元 生產(chǎn)電解鋁155萬噸】12月28-29日，酒鋼集團召開了六屆十次職工代表大會。魏志斌總經(jīng)理的報告提出的2020年奮斗目標為：實現(xiàn)營業(yè)收入1120億元，工業(yè)總產(chǎn)值700億元，利潤6億元；生產(chǎn)鐵730萬噸、鋼850萬噸、鋼材835萬噸（其中不銹鋼材90萬噸）、電解鋁155萬噸、發(fā)電量220億千瓦時；實施新建續(xù)建項目111項，計劃投資33.7億元；資產(chǎn)負債率低于70.5%；工亡和群體性人身傷害事故為零。

3. 【神火股份：參股公司90萬噸綠色水電鋁材一體化項目正式通電啟動】神火股份1月1日晚間公告，公司參股公司云南神火90萬噸綠色水電鋁材一體化項目于2019年12月31日舉行了投產(chǎn)儀式，一系列45萬噸產(chǎn)能車間正式通電，先期通電焙燒啟動一段15萬噸產(chǎn)能。投產(chǎn)后有利于降低電解鋁生產(chǎn)成本，為公司形成新的利潤增長點。

小結(jié)：昨日滬鋁日內(nèi)夜盤震蕩回落，主力合約收于14000，倫鋁連續(xù)兩日走跌，三月合約回落于1800附近。昨日公布的鋁錠社會庫存再度累積，驗證鋁錠累庫周期的開啟，參考歷年的累庫深度與今年的產(chǎn)能變化，本次累庫幅度或保持在50萬噸附近。近期電解鋁投、復(fù)產(chǎn)腳步較快，產(chǎn)量預(yù)計逐漸釋放，氧化鋁價格企穩(wěn)，但價格反彈力度有限，成本缺乏支撐力度，電解鋁行業(yè)的高盈利持續(xù)刺激新產(chǎn)能投放。隨著供給增加、消費季節(jié)性轉(zhuǎn)淡，中期滬鋁基本面的弱勢相對確定，短期價格向下預(yù)計仍有空間，建議空頭繼續(xù)持有。