一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

世衛(wèi)組織總干事譚德塞表示，根據(jù)中國公布的新冠肺炎病例的數(shù)據(jù)，新冠肺炎新增病例呈下降趨勢。世衛(wèi)組織維持此前的評(píng)估，即新冠肺炎并非全球性流行病，也不會(huì)提高疫情的全球范圍風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別。

2）國內(nèi)新聞

國務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前統(tǒng)籌抓好疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，一項(xiàng)迫切任務(wù)是穩(wěn)就業(yè)。穩(wěn)就業(yè)就必須穩(wěn)企業(yè)。會(huì)議確定階段性減免企業(yè)養(yǎng)老、失業(yè)、工傷保險(xiǎn)單位繳費(fèi)，以減輕疫情對(duì)企業(yè)特別是中小微企業(yè)的影響，使企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)后有個(gè)緩沖期。除湖北外各省份，從2月到6月可對(duì)中小微企業(yè)免征上述三項(xiàng)費(fèi)用，從2月到4月可對(duì)大型企業(yè)減半征收；湖北省從2月到6月可對(duì)各類參保企業(yè)實(shí)行免征。

3）行業(yè)新聞

中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)披露，1月19家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)注冊(cè)債權(quán)投資計(jì)劃共28只，合計(jì)注冊(cè)規(guī)模508.30億元。其中，基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃17只，注冊(cè)規(guī)模336.20億元；不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃11只，注冊(cè)規(guī)模172.10億元。

二、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：A股表現(xiàn)分化，中證500表現(xiàn)好于滬深300，股指期貨當(dāng)月合約的貼水程度變大。外資凈流出53.91億元，2月12日融資余額達(dá)10508.20億元，較上一交易日增加118.7億元。短期資本市場對(duì)肺炎疫情的擔(dān)憂逐漸緩解，股指出現(xiàn)連續(xù)反彈，整體上科技板塊強(qiáng)于權(quán)重股，有業(yè)績支撐的資產(chǎn)價(jià)格會(huì)迅速恢復(fù)。當(dāng)前疫情危機(jī)尚未完全解除，倉位控制上仍需偏謹(jǐn)慎，對(duì)于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)受事件性影響大幅下跌建議積極抄底。資金上春節(jié)后大量資金有望回流股市，短期股市大幅下跌會(huì)吸引價(jià)值資金流入。政策上，預(yù)計(jì)會(huì)加大逆周期調(diào)控，出臺(tái)更多有利于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的措施。預(yù)計(jì)在疫情未見明顯好轉(zhuǎn)之前，仍將壓制我國經(jīng)濟(jì)觸底進(jìn)程以及股市反彈時(shí)間。但中長期來看隨著疫情解除，權(quán)益資產(chǎn)價(jià)格或能較快恢復(fù)，因此若由本事件導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)大幅下跌，對(duì)投資者而言是較好的低吸機(jī)會(huì)。股指期貨方面技術(shù)面看依然偏多，建議可以控制倉位繼續(xù)試多，但要警惕連續(xù)反彈后的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)以及疫情變化帶來的影響。

【國債】

國債：房地產(chǎn)信貸放松預(yù)期落空，期債小幅上漲。央行表示擬調(diào)整宏觀審慎評(píng)估（MPA）中房地產(chǎn)信貸相關(guān)考核指標(biāo)的說法不屬實(shí)，堅(jiān)持“房住不炒”的定位，房地產(chǎn)信貸放松預(yù)期落空，期債小幅上漲，10年期國債收益率下行3bp至2.86%。上周以來新冠肺炎確診病例呈下降態(tài)勢，疫情逐步緩解；同時(shí)各項(xiàng)支持政策逐步出臺(tái)，財(cái)政部提前下達(dá)2020年新增地方政府債務(wù)限額8480億元，周末金融系統(tǒng)新聞發(fā)布會(huì)支持抗擊疫情和恢復(fù)生產(chǎn)。不過各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)還需一定的過程，對(duì)消費(fèi)、生產(chǎn)和外貿(mào)等宏觀層面都存在一定的影響，央行副行長表示中國有充足的政策工具來應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的壓力，降準(zhǔn)和下調(diào)MLF利率仍有空間，資金面延續(xù)寬松。預(yù)計(jì)國債期貨價(jià)格短期調(diào)整過后，仍有上行空間，操作上以做多為主，關(guān)注各地復(fù)工進(jìn)度和出臺(tái)的相應(yīng)政策。

2）能化

【原油】

原油：利比亞原油供應(yīng)減少抵消了冠狀病毒疫情引發(fā)的原油需求擔(dān)憂影響，國際油價(jià)盤中大跌后收穩(wěn)，布倫特原油期貨連續(xù)六個(gè)交易日上漲。利比亞原油日產(chǎn)量驟降，石油期貨市場氣氛受到支撐。1月18日以來由于利比亞石油港口和油田被軍事組織封鎖，該國原油產(chǎn)量下降。周二利比亞國家石油公司表示，目前利比亞石油日產(chǎn)量下降至12.3537萬桶，封鎖造成的總損失已達(dá)到16億美元。2019年，利比亞原油日產(chǎn)量穩(wěn)定在100萬桶以上。市場等待歐佩克及其減產(chǎn)同盟對(duì)深入減產(chǎn)進(jìn)一步消息。歐佩克一直試圖說服俄羅斯進(jìn)一步減產(chǎn)，但是俄羅斯尚未表明是否支持進(jìn)一步減產(chǎn)。俄羅斯能源部副部長Pavel Sorokin周二說，歐佩克及其減產(chǎn)同盟組成的能源部長會(huì)議將按最初計(jì)劃于3月6日在維也納舉行，這次會(huì)議將討論再減產(chǎn)每日60萬桶的建議。                    

【甲醇】

甲醇：甲醇下跌0.95%，國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷80.51%，較上周下降1.42個(gè)百分點(diǎn)。近期因物流受限影響企業(yè)成品銷售，所以本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置整體開工負(fù)荷延續(xù)下降。國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為61.66%，環(huán)比下滑7.82%；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為71.40%，環(huán)比下降7.45%。整體來看沿海地區(qū)甲醇庫存繼續(xù)增長至102.9萬噸，環(huán)比2月6日上漲8.61萬噸，漲幅在9.13%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在36.7萬噸。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，從2月14日至3月1日中國甲醇進(jìn)口船貨到港量在37.89萬-38萬噸附近。

【橡膠】

橡膠：橡膠周二震蕩，國內(nèi)資金釋放利多市場，海外蝗災(zāi)引發(fā)農(nóng)產(chǎn)品波動(dòng)。國內(nèi)現(xiàn)貨市場表現(xiàn)平淡，泰國原料膠價(jià)格繼續(xù)上漲，生膠片41.70，漲0.45；煙膠片44.77，漲0.60；膠水41.60，漲0.60；杯膠34.20，漲0.20。上海18年全乳膠主流參考價(jià)格11300-11400元/噸。國內(nèi)股市上漲，新冠疫情數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)，市場人氣回暖，短期走勢仍在修復(fù)春節(jié)后大幅下跌影響，隨著疫情好轉(zhuǎn)，上漲或有延續(xù)，關(guān)注12000位置壓力。

【PTA】

PTA：昨日TA05合約收于4468元/噸（-36）?，F(xiàn)貨成交4320元/噸?；?140元/噸下行空間有限。PXCCF成交價(jià)7741美金/噸。相應(yīng)的PTA的生產(chǎn)成本在3940元/噸，現(xiàn)貨加工費(fèi)400元/噸，偏低。PTA裝置開工率76%，PTA社會(huì)庫存累積50萬噸至218萬噸，其中PTA工廠庫存累積最為明顯。聚酯工廠停工增多開工率降至63%。盛澤市場預(yù)計(jì)21日復(fù)工。油價(jià)在當(dāng)前位置遇到阻力回調(diào)，PTA跟隨回調(diào)?？傮w而言，PTA5-9價(jià)差接近無風(fēng)險(xiǎn)價(jià)差，階段性PTA以正套操作為主。

【MEG】

MEG：昨日MEG05合約收于4430（-41）元/噸?，F(xiàn)貨4330元/噸。截至2月13日，國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在77.96%（2月6日為80.24%）。其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在74.03%（2月6日為75.46%）。受封航影響，乙二醇船只大批量延遲。17日華東主港地區(qū)MEG港口庫存約64.6萬噸，環(huán)比上期下降7萬噸。下游方面，雖然各地政府允許2月10日開始可以開工，但物流受限，外地工人未能及時(shí)到位，以及節(jié)后產(chǎn)品銷售恢復(fù)尚需時(shí)間，我們預(yù)期下游恢復(fù)到正常開機(jī)起碼要到2月底或者甚至3月上旬。短期觀望為主。

【尿素】

尿素：尿素期貨小幅上漲。下游工業(yè)企業(yè)逐漸停車，需求明顯縮減；運(yùn)力緊張，汽車難找、部分道路限行，市場發(fā)運(yùn)基本停滯。下游工業(yè)復(fù)工進(jìn)度緩慢，多數(shù)企業(yè)將在正月十五之后緩慢恢復(fù)，屆時(shí)需求或有提升，但運(yùn)輸情況不確定，因此下游需求恢復(fù)尚需時(shí)日。上游方面，預(yù)計(jì)后期生產(chǎn)會(huì)繼續(xù)增加?？紤]到今年需求增速可能繼續(xù)放緩，預(yù)計(jì)今年上半年尿素價(jià)格可能保持偏弱狀態(tài)。

【瀝青】

瀝青：夜盤瀝青BU2006合約小幅下跌。山東部分大型道路項(xiàng)目開始復(fù)工。交通運(yùn)輸部決定2月17日至疫情期間免受通行費(fèi)，對(duì)瀝青運(yùn)輸價(jià)格可能有一定影響。但是當(dāng)前瀝青汽運(yùn)物流仍然受限，煉廠庫存存在一定壓力。后期走勢需結(jié)合工程復(fù)工情況能否符合預(yù)期。總體上當(dāng)前瀝青供需較弱，但是在政府積極的財(cái)政政策下，市場對(duì)今年需求有一定上升預(yù)期，短期瀝青上漲和下跌空間可能都較為有限。

【苯乙烯】

苯乙烯：苯乙烯低位反彈，油價(jià)上漲、成本支撐以及市場對(duì)于疫情進(jìn)入拐點(diǎn)的預(yù)期支撐反彈。此前由肺炎疫情拖累國際油價(jià)走低，乙烯及純苯價(jià)格的下跌導(dǎo)致苯乙烯成本支撐下移。當(dāng)前主港及生產(chǎn)企業(yè)庫存逐步積累，市場流動(dòng)性未出現(xiàn)根本改善，國內(nèi)苯乙烯下游開始逐步復(fù)工，但負(fù)荷率不樂觀，恒力石化新建72萬噸苯乙烯裝置或?qū)⒂诮樟慨a(chǎn)。國內(nèi)疫情可能進(jìn)入拐點(diǎn)的預(yù)期使得苯乙烯短線迎來反彈，短期內(nèi)由于美國對(duì)俄羅斯石油公司的制裁可能使得反彈延續(xù)，但基本面仍然有較大壓力，關(guān)注下游的開工情況。

3）黑色

【焦煤焦炭】

焦煤焦炭：18日煤焦期價(jià)低開后延續(xù)調(diào)整為主。焦炭市場整體呈現(xiàn)供需雙弱局面。供應(yīng)方面，焦企限產(chǎn)力度有所增加，個(gè)別焦企由于低硫主焦等資源緊張已經(jīng)轉(zhuǎn)產(chǎn)高硫焦，韓城個(gè)別焦企已處于悶爐狀態(tài)，焦炭供應(yīng)進(jìn)一步收縮，汽運(yùn)情況仍較為緊張，焦炭資源流通有一定難度，焦企場內(nèi)焦炭及副產(chǎn)品庫存持續(xù)累積，需求方面，疫情影響終端市場，鋼材銷售情況持續(xù)走弱，加之焦炭到貨情況不理想，影響部分鋼廠限產(chǎn)繼續(xù)，綜合來看焦炭市場供需均保持偏弱水平，短期焦炭價(jià)格以穩(wěn)為主。焦煤方面，國有煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快，多數(shù)礦已逐步落實(shí)復(fù)產(chǎn)，民營煤礦復(fù)產(chǎn)仍相對(duì)緩慢，呂梁、臨汾部分主流民營煤礦本周開始驗(yàn)收復(fù)產(chǎn)，但是因涉及外地工人到崗，整體產(chǎn)量仍處偏低水平。煉焦煤尤其是低硫主焦煤供應(yīng)持續(xù)緊缺，臨汾安澤個(gè)別低硫主焦煤（S0.5 G85 MT14）較節(jié)前上調(diào)70元/噸至現(xiàn)匯價(jià)格1600元/噸。進(jìn)口澳煤方面，因國內(nèi)及蒙煤供應(yīng)持續(xù)出現(xiàn)缺口，且港口澳煤庫存快速消耗，遠(yuǎn)期澳煤交投情緒好轉(zhuǎn)，一線焦煤較春節(jié)前上調(diào)2-3美金。策略上，參考1900附近偏空操作為主。

【螺紋】

螺紋：螺紋日間震蕩回落。現(xiàn)貨方面，上海一級(jí)螺紋現(xiàn)貨3440（理計(jì)）持平。鋼聯(lián)周度庫存顯示，螺紋周產(chǎn)量264.15萬噸，降17.44萬噸，社會(huì)庫存增144.16萬噸至996.57萬噸，鋼廠庫存增110.29萬噸至623.09萬噸。本周產(chǎn)量繼續(xù)下降，基本全部轉(zhuǎn)為兩庫庫存，后期庫存壓力將越來越大。正月十五已過，工地復(fù)工尚未恢復(fù)。即使樂觀估計(jì)在二月底病毒得到了一定程度的控制，需求的釋放節(jié)奏也會(huì)明顯晚于往年。目前部分地區(qū)將建筑施工復(fù)工期延長至3月中旬，預(yù)計(jì)鋼材降庫的拐點(diǎn)將較往年（農(nóng)歷基準(zhǔn)）推遲至少3-4周時(shí)間。復(fù)工預(yù)期帶動(dòng)盤面大幅修復(fù)跌幅，但實(shí)際復(fù)工節(jié)奏或?qū)⒌陀陬A(yù)期，庫存高壓致使短期供應(yīng)充分，策略建議2005合約逐步加空單。

【鐵礦】

鐵礦：鐵礦石回補(bǔ)缺口后震蕩?，F(xiàn)貨方面，金步巴報(bào)656（折盤面），普氏62指數(shù)報(bào)89.15。Mysteel全國45港進(jìn)口鐵礦庫存統(tǒng)計(jì)12468.96，較上周降89.5；日均疏港量275.9增11.69。分量方面，澳礦7032.30增46.94，巴西礦3218.11降223.73，貿(mào)易礦5712.53降60.27，球團(tuán)462.50增9.01，精粉803.40降23.8，塊礦2019.67降24.4；在港船舶數(shù)量96增13。（單位：萬噸）。長流程鋼廠減產(chǎn)延續(xù)，但由于到港量維持低位，因此港口庫存并未明顯積累。節(jié)日期間至今鋼廠鐵礦石消耗較多，鋼廠內(nèi)部庫存降至較低水平，但運(yùn)輸受限背景下，疊加后市預(yù)期偏弱，預(yù)計(jì)補(bǔ)庫力度較低。同時(shí)澳洲風(fēng)暴影響造成發(fā)運(yùn)量短期大幅下降，預(yù)計(jì)后期將逐步恢復(fù)。盤面逐步向上修復(fù)后壓力將逐步增大，策略建議2005合約逐步加空單。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：美國政府昨晚宣布對(duì)于俄羅斯石油公司Rosneft的新制裁措施，在額外風(fēng)險(xiǎn)事件幫助下，國際金價(jià)沖破到達(dá)1600美元/盎司，國際銀價(jià)觸及18.15美元/盎司。此外，蘋果公司發(fā)布的營收預(yù)警使得市場將關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)移到疫情的經(jīng)濟(jì)影響上，目前由疫情影響導(dǎo)致對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的擔(dān)憂支撐金價(jià)，昨天日本新冠狀病毒確診病例的增多使得避險(xiǎn)情緒重新提升。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，目前美國1月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)良好，就業(yè)數(shù)據(jù)保持健康，工業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)反彈，但疫情將影響整體。央行方面，美聯(lián)儲(chǔ)保持現(xiàn)有利率，鮑威爾在上周的國會(huì)證詞中表達(dá)對(duì)經(jīng)濟(jì)的樂觀并將逐步退出回購政策，而疫情對(duì)于全球的影響還需評(píng)估，但市場押注美聯(lián)儲(chǔ)未來可能的降息。中國央行下調(diào)MLF利率，預(yù)計(jì)將出臺(tái)更多寬松政策以支撐經(jīng)濟(jì)。關(guān)注各大經(jīng)濟(jì)體對(duì)疫情影響經(jīng)濟(jì)的評(píng)估，以及其他央行的政策跟進(jìn)。金融資產(chǎn)方面，在良好數(shù)據(jù)支撐和歐元疲弱下美元指數(shù)持續(xù)走高，但并未給黃金造成壓力。目前黃金突破上行收斂區(qū)間獲得技術(shù)性優(yōu)勢，日本疫情發(fā)展的擔(dān)憂和美國制裁俄羅斯石油公司提供了新的刺激推動(dòng)黃金上升，高金銀比價(jià)下白銀可能出現(xiàn)補(bǔ)漲。

【銅】

銅：夜盤LME銅價(jià)小幅回落，總體上自季候反彈力度有限。下游需求正逐步恢復(fù)，但在控制疫情的情況下，恢復(fù)速度較慢。市場預(yù)期國內(nèi)出臺(tái)更多扶持經(jīng)濟(jì)的措施，包括預(yù)期基建投資可能增加、降低稅費(fèi)等。冶煉企業(yè)受疫情、硫酸脹庫和運(yùn)輸影響被迫減產(chǎn)，但目前對(duì)減產(chǎn)幅度出現(xiàn)分歧。從中長期來看，有色金屬下游大多為投資需求和耐用品需求，存在后補(bǔ)的可能性。建議關(guān)注國家具體扶持政策、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)，建議關(guān)注下游復(fù)工進(jìn)度。

【鋅】

鋅：夜盤LME小幅回落，跟隨有色金屬整體調(diào)整。下游企業(yè)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，需求有望逐步恢復(fù)，受疫情影響較小的津唐地區(qū)在本周復(fù)產(chǎn)，而它地區(qū)可能會(huì)在2月底復(fù)產(chǎn)，但總體恢復(fù)速度較慢。市場對(duì)今年供需維持供大于求的預(yù)期。近期有冶煉廠減產(chǎn)的報(bào)道，但LME和上期所庫存的增加限制了鋅價(jià)反彈力度。建議關(guān)注下游開工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

鋁：昨日鋁價(jià)小幅回升。基本面方面，國內(nèi)受疫情影響，下游企業(yè)開工推遲，春節(jié)累庫周期變長。本月中下旬企生產(chǎn)企業(yè)預(yù)計(jì)逐步復(fù)產(chǎn)。另一方面，疫情造成了電解鋁上游原料運(yùn)輸出現(xiàn)緊張，在各地對(duì)人流物流做出限制的情況下，北方地區(qū)原料運(yùn)輸受到明顯限制，但從目前的情況看一是運(yùn)輸對(duì)原料供應(yīng)的影響有限，另一方面未來隨著企業(yè)復(fù)工和政策執(zhí)行的調(diào)整，運(yùn)輸?shù)挠绊戭A(yù)計(jì)逐步減弱。操作上建議目前價(jià)格等待回調(diào)買入為主，下方13000-13500元/噸有短期支撐。 

【鎳】

鎳：昨日鎳期貨價(jià)格小幅回落?，F(xiàn)階段行情主要影響因素逐步由疫情轉(zhuǎn)移至節(jié)后消費(fèi)，隨著下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，市場情緒預(yù)計(jì)逐步好轉(zhuǎn)?；久娣矫妫衅趤砜唇衲赕嚱饘俟?yīng)缺口不變，價(jià)格過低可能會(huì)帶來較好的買入機(jī)會(huì)，但考慮到目前全球鎳金屬庫存水平持續(xù)攀升，上方的空間也不會(huì)過高。未來建議首先關(guān)注疫情變化，尤其是疫情對(duì)于沿海省份運(yùn)輸情況的影響，如果各省運(yùn)輸能在復(fù)工后順利恢復(fù)暢通，預(yù)計(jì)下游需求可能較快恢復(fù)。操作上建議目前價(jià)格觀望為主，視疫情消退進(jìn)度逢低買入。

【不銹鋼】

不銹鋼：昨日不銹鋼期價(jià)回落。庫存方面，目前主要消費(fèi)地不銹鋼庫存依然維持高位，未來不銹鋼供應(yīng)增長預(yù)期仍在。國家發(fā)改委1月23日發(fā)布了《關(guān)于完善鋼鐵產(chǎn)能置換和項(xiàng)目備案工作的通知》叫停了新的鋼鐵產(chǎn)能置換，對(duì)遠(yuǎn)期不銹鋼市場存在一定的提振，但短期產(chǎn)能指標(biāo)仍然較多，對(duì)市場影響有限。未來預(yù)計(jì)不銹鋼價(jià)格繼續(xù)偏弱運(yùn)行為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：玉米期貨小幅下跌。本次疫情對(duì)玉米的影響較為有限，主要體現(xiàn)在交通運(yùn)輸?shù)母綦x上。一方面運(yùn)輸隔離使得飼料生產(chǎn)企業(yè)無法采購原料和銷售飼料，短期企業(yè)抬高收購價(jià)以收購玉米；二是禽類養(yǎng)殖企業(yè)和禽苗生產(chǎn)企業(yè)存在撲殺禽苗的情況，生豬養(yǎng)殖方面則由于其周期較長，影響不大。禽苗撲殺對(duì)短期玉米需求存在一定影響，但由于其周期較短，影響時(shí)間預(yù)計(jì)不會(huì)太長。短期的回調(diào)主要是出臺(tái)了玉米拍賣政策，以保障玉米供應(yīng)?？傮w來看，本次疫情對(duì)玉米影響有限，依然維持之前的看法，策略上考慮布局05、09合約長期多單。玉米期權(quán)方面，可考慮賣出05合約執(zhí)行價(jià)1860的空單或在持有05合約多單的同時(shí)賣出執(zhí)行價(jià)2000的多單。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅上漲。蘋果節(jié)前各產(chǎn)地節(jié)日備貨量均不大，山東地區(qū)備貨數(shù)量較少，冷庫成交不多，陜西地區(qū)銷售積極性不高。今年供應(yīng)量大，市場消化速度緩慢，客商采購積極性不高，陜西庫外貨銷售時(shí)間貨延長，對(duì)其他產(chǎn)區(qū)蘋果銷售會(huì)有壓制作用，并且不利于后期蘋果銷售。同時(shí)其他水果價(jià)格也都不佳，柑橘和梨類水果價(jià)格偏低。由于疫情影響，蘋果運(yùn)輸和銷售受阻，產(chǎn)區(qū)貨源積累，認(rèn)為蘋果價(jià)格未來偏弱可能性較大，考慮做空AP005合約。

【油脂】

油脂：CBOT大豆昨日小幅下跌，市場等待中國采購的消息，CBOT豆油維持弱勢，繼續(xù)下跌。馬盤棕櫚油維持弱勢，因出口下降，且2月份產(chǎn)量有望較1月份增加。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂仍然維持弱勢，尤其是豆油，因供應(yīng)在恢復(fù)，庫存大幅回升，而需求預(yù)期悲觀。國內(nèi)油脂中期的走勢還需要評(píng)估油脂消費(fèi)的下降幅度和全球油脂油料的供需情況，關(guān)注國內(nèi)油脂庫存，產(chǎn)地供需情況。Y2005短期支撐5600，短期阻力6050-6100；棕櫚油2005短期支撐5260-5300，阻力5700—5750；菜油005支撐7200—7300，短期阻力7900—7920。

【棉花】

棉花：美棉昨日上漲1.02%，報(bào)收69美分/磅，因市場對(duì)于中國可能增加美棉進(jìn)口有預(yù)期。預(yù)計(jì)今日鄭棉仍然區(qū)間波動(dòng)。短期內(nèi)國內(nèi)倉單壓力仍然較大，關(guān)注復(fù)工后的現(xiàn)貨需求。疫情對(duì)一季度下游用棉需求的影響預(yù)計(jì)將限制棉花漲幅。棉花價(jià)格處于歷史低位，底部有政策支撐，市場對(duì)棉花關(guān)注度上升，預(yù)計(jì)鄭棉維持區(qū)間震蕩走勢。

【白糖】

白糖：夜盤外糖上漲2.2%。昨日鄭糖下跌0.7%。泰國國有的泰國甘蔗和食糖公司（TCSC）周二稱，預(yù)計(jì)該國的糖廠在今年3月中旬就會(huì)停止甘蔗壓榨作業(yè)。且預(yù)計(jì)泰國19/20年度糖產(chǎn)出不會(huì)超過900萬噸，去年同期產(chǎn)糖1350萬噸。印度糖廠協(xié)會(huì)（ISMA）周二稱，印度19/20年度糖產(chǎn)量預(yù)估同比下滑21.6%至2600萬噸，為近三年來最低水平，且不太可能進(jìn)一步大幅上調(diào)。印度昨日表示蝗災(zāi)已基本結(jié)束。預(yù)計(jì)在外糖價(jià)格維持強(qiáng)勢的狀態(tài)下，國內(nèi)糖價(jià)短期支撐較強(qiáng)，可能在前高5900元/噸承壓。受5月份配額外進(jìn)口關(guān)稅可能調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)影響，鄭糖暫無突破6000元/噸的預(yù)期。受外糖上漲帶動(dòng)，預(yù)計(jì)今日鄭糖可能偏強(qiáng)。

【豆粕】

豆粕：夜盤美豆震蕩，昨日豆粕下跌0.93%。USDA二月報(bào)告發(fā)布，美國出口調(diào)升5000萬蒲對(duì)應(yīng)結(jié)轉(zhuǎn)庫存調(diào)降5000萬蒲，巴西產(chǎn)量調(diào)增200萬噸，中國大豆進(jìn)口調(diào)升300萬噸至8800萬噸。報(bào)告大致中性因此價(jià)格小幅波動(dòng)。管理基金在CBOT大豆合約中持有凈空單9.2萬張，過去1年里管理基金多數(shù)時(shí)間持有凈空單，并在19年5月份達(dá)到凈空單極值15萬張。國內(nèi)油廠本周逐漸產(chǎn)能恢復(fù)至正常水平，國內(nèi)豆粕庫存預(yù)計(jì)將止跌轉(zhuǎn)升。預(yù)計(jì)豆粕價(jià)格短期以跟隨美豆波動(dòng)為主，中長期價(jià)格依然存在下跌風(fēng)險(xiǎn)。上周中國油廠積極買船，并積極銷售豆粕遠(yuǎn)期基差，豆粕成交周度放量?，F(xiàn)貨豆粕庫存偏緊情況持續(xù)，短期對(duì)豆粕價(jià)格和現(xiàn)貨基差形成支撐，區(qū)域價(jià)差擴(kuò)大，南方豆粕出現(xiàn)向北方船運(yùn)發(fā)貨的情況。