大越商品指標(biāo)系統(tǒng)

1

---黑色

螺紋：

1、基本面：上周供應(yīng)端繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，由于成本下跌，利潤(rùn)有所恢復(fù)，電爐開(kāi)工率繼續(xù)提升，預(yù)計(jì)近期供應(yīng)壓力將繼續(xù)增大，需求方面全面復(fù)工背景下，鋼材需求連續(xù)反彈增長(zhǎng)，下游建材成交量反彈至接近同期水平，不過(guò)上周需求增幅有所放緩，庫(kù)存仍處于絕對(duì)高位；中性。

2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價(jià)3522.6，基差278.6，現(xiàn)貨升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：全國(guó)35個(gè)主要城市庫(kù)存1276.36萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.46%，同比增加56.0%；偏空。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線(xiàn)下方,20日線(xiàn)向下；偏空。

5、主力持倉(cāng)：螺紋主力持倉(cāng)空減；偏空。

6、結(jié)論：昨日螺紋期貨價(jià)格低位小幅反彈上漲，現(xiàn)貨價(jià)格基本走平，在前期下跌之后，當(dāng)前價(jià)格受下方成本支撐，但短期反彈幅度有限，操作上建議10合約短線(xiàn)3150-3300區(qū)間操作。

熱卷：

1、基本面：近期熱卷現(xiàn)貨價(jià)格走弱，供應(yīng)端實(shí)際產(chǎn)量連續(xù)小幅至同期低位，短期供應(yīng)壓力不大。需求方面表觀(guān)消費(fèi)表現(xiàn)較為低迷，下游汽車(chē)等相關(guān)行業(yè)總體表現(xiàn)不佳，社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)處于歷史高位且去庫(kù)速度不及預(yù)期；偏空

2、基差：熱卷現(xiàn)貨價(jià)3220，基差117，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：全國(guó)33個(gè)主要城市庫(kù)存397.08萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.27%，同比增加69.4%，偏空。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線(xiàn)下方,20日線(xiàn)向下；偏空

5、主力持倉(cāng)：熱卷主力持倉(cāng)多減；偏多。

6、結(jié)論:昨日熱卷期貨價(jià)格企穩(wěn)后小幅反彈，當(dāng)前整體市場(chǎng)預(yù)期仍較差，短期難有較大反彈行情，預(yù)計(jì)以底部震蕩運(yùn)行為主，操作上建議熱卷10合約短線(xiàn)2980-3150區(qū)間操作。

焦煤：

1、基本面：市場(chǎng)整體價(jià)格弱穩(wěn)為主，部分主焦因煤質(zhì)下滑價(jià)格探底，而主流市場(chǎng)看穩(wěn)預(yù)期增強(qiáng)，煤企對(duì)大礦調(diào)價(jià)持觀(guān)望態(tài)度，長(zhǎng)協(xié)影響下部分煤企仍會(huì)下行調(diào)整；偏空

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)1455，基差358.5；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：鋼廠(chǎng)庫(kù)存802.5萬(wàn)噸，港口庫(kù)存572萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存647.16萬(wàn)噸，總體庫(kù)存2021.66萬(wàn)噸，較上周減少76.3萬(wàn)噸；偏空

4、盤(pán)面：20日線(xiàn)向下，價(jià)格在20日線(xiàn)下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：焦煤主力凈空，空增；偏空

6、結(jié)論：隨著大礦二季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格下調(diào)，各煤礦四月煤價(jià)也有陸續(xù)走弱，焦企利潤(rùn)低位、采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)意向較低，煤礦銷(xiāo)售壓力仍在，預(yù)計(jì)焦煤價(jià)格或繼續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行。焦煤2009：1080-1130區(qū)間操作。

焦炭：

1、基本面：焦企生產(chǎn)狀態(tài)良好，環(huán)保政策相對(duì)寬松，發(fā)運(yùn)良好，下游采購(gòu)需求平穩(wěn)，第五輪下調(diào)后，焦企盈利至盈虧邊界，挺價(jià)情緒上升；下游方面鋼廠(chǎng)多按需采購(gòu)為主，高爐開(kāi)工逐步回升，但鋼廠(chǎng)利潤(rùn)、鋼材庫(kù)存仍是主要壓力；偏空

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)1950，基差270；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：鋼廠(chǎng)庫(kù)存488.27萬(wàn)噸，港口庫(kù)存321萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存92.58萬(wàn)噸，總體庫(kù)存901.85萬(wàn)噸，較上周增加11.36萬(wàn)噸；偏空

4、盤(pán)面：20日線(xiàn)向下，價(jià)格在20日線(xiàn)下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：焦炭主力凈空，空減；偏空

6、結(jié)論：五輪下調(diào)過(guò)后，多數(shù)焦企已臨近盈虧線(xiàn)，后市挺價(jià)意愿較強(qiáng)。鋼廠(chǎng)方面采購(gòu)仍相對(duì)謹(jǐn)慎，多繼續(xù)維持按需采購(gòu)狀態(tài)。綜合來(lái)看，短期焦炭?jī)r(jià)格多持穩(wěn)運(yùn)行。焦炭2009：1630-1680區(qū)間操作。

鐵礦石：

1、基本面：周二港口現(xiàn)貨成交137.1萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.5%。受到肺炎疫情影響，鋼廠(chǎng)節(jié)后補(bǔ)庫(kù)以按需采購(gòu)為主 偏空

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨648，折合盤(pán)面726.6，09基差142.6；適合交割品金布巴粉現(xiàn)貨價(jià)格602，折合盤(pán)面674.8，09基差90.8，盤(pán)面貼水 偏多

3、庫(kù)存：港口庫(kù)存11536.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少158.59萬(wàn)噸，同比減少3307.13萬(wàn)噸 偏多

4、盤(pán)面：20日均線(xiàn)向下，收盤(pán)價(jià)收于20日均線(xiàn)之下 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多減 偏多

6、結(jié)論：本周海外發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，澳洲與巴西發(fā)貨量均有回升，尤其是到港數(shù)據(jù)有明顯回升。由于受到疫情影響，全球鐵礦石需求減少，一定程度上利空全球礦價(jià)，海外發(fā)往中國(guó)比例或有增加，非主流礦所占我國(guó)進(jìn)口總量比例本身就非常少，預(yù)計(jì)受疫情影響有限。近期廢鋼價(jià)格下跌，電爐開(kāi)工回暖，由此帶來(lái)的鐵水?dāng)D占效應(yīng)不容小覷，仍需密切關(guān)注澳巴疫情發(fā)展情況是否影響實(shí)際發(fā)運(yùn)。I2009：590附近逢高拋空。

動(dòng)力煤：

1、基本面：疫情之后上游主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)正常，沿海日耗經(jīng)歷短期反彈后回落，仍舊處于歷年同期低點(diǎn)，港口成交清淡，港口庫(kù)存積累，終端基于悲觀(guān)情況開(kāi)始主動(dòng)去庫(kù)，CCI指數(shù)持續(xù)大幅下跌 偏空

2、基差：現(xiàn)貨508，09合約基差12.8，面貼水 偏多

3、庫(kù)存：秦皇島港口煤炭庫(kù)存661.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少10萬(wàn)噸；六大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存總計(jì)1651.89萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.99萬(wàn)噸；六大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存可用天數(shù)30.68天，環(huán)比減少1.19天 偏多

4、盤(pán)面：20日均線(xiàn)向下，收盤(pán)價(jià)收于20日均線(xiàn)之下 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空減 偏空

6、結(jié)論：目前煤企為了搶占長(zhǎng)協(xié)市場(chǎng)展開(kāi)“價(jià)格戰(zhàn)”，同時(shí)長(zhǎng)協(xié)價(jià)的各種優(yōu)惠銷(xiāo)售政策說(shuō)明現(xiàn)貨市場(chǎng)需求十分低迷，實(shí)質(zhì)性的反彈需要需求端日耗的配合，目前來(lái)看短期困難較大，同時(shí)需要重點(diǎn)關(guān)注進(jìn)口端的限制措施，關(guān)注長(zhǎng)協(xié)簽訂情況。預(yù)期盤(pán)面仍舊以弱勢(shì)震蕩為主。ZC2009：空單持有，止損515。

2

---能化

塑料 

1. 基本面：國(guó)外疫情狀況仍較為嚴(yán)重，原油方面市場(chǎng)預(yù)計(jì)美俄沙預(yù)計(jì)周四將舉行會(huì)議并達(dá)成一定程度的短期減產(chǎn)協(xié)議，原油夜間上漲，PE方面基本面變化不大，供應(yīng)水平仍處于高位，預(yù)計(jì)跟隨原油波動(dòng)，當(dāng)前LL交割品現(xiàn)貨價(jià)6200（+0），中性；

2. 基差：LLDPE主力合約2009基差280，升貼水比例4.7%，偏多； 

3. 庫(kù)存：兩油庫(kù)存103.5萬(wàn)噸（-8），PE分項(xiàng)43.78，偏空；

4. 盤(pán)面：LLDPE主力合約20日均線(xiàn)向下，收盤(pán)價(jià)位于20日線(xiàn)下，偏空； 

5. 主力持倉(cāng)：LLDPE主力持倉(cāng)凈空，減空，偏空；

6. 結(jié)論：L2009日內(nèi)5820-6020區(qū)間操作； 

PP

1. 基本面：國(guó)外疫情狀況仍較為嚴(yán)重，原油方面市場(chǎng)預(yù)計(jì)美俄沙預(yù)計(jì)周四將舉行會(huì)議并達(dá)成一定程度的短期減產(chǎn)協(xié)議，原油夜間上漲，PP短期口罩概念炒作兇猛，以纖維料為主的部分貨源出現(xiàn)地域性短缺，盤(pán)面短期上漲較快，去庫(kù)速度加快，中期看多但切勿追高，當(dāng)前PP交割品現(xiàn)貨價(jià)6900（+70），中性；

2. 基差：PP主力合約2009基差354，升貼水比例5.4%，偏多；

3. 庫(kù)存：兩油庫(kù)存103.5萬(wàn)噸（-8），PP分項(xiàng)59.72，偏空；

4. 盤(pán)面：PP主力合約20日均線(xiàn)向下，收盤(pán)價(jià)位于20日線(xiàn)上，中性；

5. 主力持倉(cāng)：PP主力持倉(cāng)凈空，減空，偏空；  

6. 結(jié)論：PP2009日內(nèi)回調(diào)至6400短多操作；

天膠：

1、基本面：供應(yīng)依舊過(guò)剩 偏空

2、基差：現(xiàn)貨9600,基差-1100 偏空

3、庫(kù)存：上期所庫(kù)存環(huán)比減少，同比減少 中性

4、盤(pán)面：20日線(xiàn)向下，價(jià)格20日線(xiàn)下運(yùn)行 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空減 偏空

6、結(jié)論：日內(nèi)9700-10300短線(xiàn)交易

瀝青： 

1、基本面：北方煉廠(chǎng)出貨較前期有一定改善，特別是東北及山東地區(qū)，在價(jià)格下調(diào)及加大優(yōu)惠的帶動(dòng)下，煉廠(chǎng)出貨量增加，庫(kù)存水平有所下降。南方地區(qū)，近期受陰雨天氣影響，終端需求尚未好轉(zhuǎn)，煉廠(chǎng)及貿(mào)易商出貨壓力較大，煉廠(chǎng)庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存消耗緩慢，其中華南地區(qū)社會(huì)庫(kù)存大幅上升，部分社會(huì)庫(kù)滿(mǎn)庫(kù)。看市場(chǎng)：短期社會(huì)庫(kù)存維持在中高水平，瀝青市場(chǎng)下游需求恢復(fù)緩慢，煉廠(chǎng)出貨壓力依然較大，市場(chǎng)依然承壓。偏空。

2、基差：現(xiàn)貨2010，基差-118，貼水期貨；偏空。

3、庫(kù)存：本周庫(kù)存較上周減少1%為41%；偏空。

4、盤(pán)面：20日線(xiàn)向下，期價(jià)在均線(xiàn)上方運(yùn)行；中性。 

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增；偏空。

6、結(jié)論：預(yù)計(jì)近期瀝青價(jià)格將下跌為主。Bu2006：日內(nèi)短空操作。

紙漿：

1、基本面：全球疫情惡化，海外部分漿廠(chǎng)出現(xiàn)停減產(chǎn)現(xiàn)象疊加海運(yùn)周轉(zhuǎn)速度降低導(dǎo)致船期延遲，后市供應(yīng)預(yù)期偏緊；國(guó)內(nèi)疫情基本結(jié)束，生活用紙市場(chǎng)延續(xù)上升，但文化用紙和白卡紙需求淡穩(wěn)，漿市整體需求一般；偏多

2、基差：智利銀星山東地區(qū)市場(chǎng)價(jià)為4500元/噸，SP2009收盤(pán)價(jià)為4634元/噸，基差為-134元，期貨升水現(xiàn)貨；偏空

3、庫(kù)存：4月上旬，國(guó)內(nèi)青島港、常熟港、保定地區(qū)、高欄港紙漿庫(kù)存合計(jì)約211萬(wàn)噸，較3月下旬基本持平；中性

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線(xiàn)上方運(yùn)行，20日線(xiàn)向下；中性

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增；偏空

6、結(jié)論：紙漿供給趨緊、需求回暖，短期維持震蕩偏多思路。SP2009：日內(nèi)4620-4660區(qū)間偏多操作

燃料油：

1、基本面：OPEC+減產(chǎn)預(yù)期支撐油價(jià)；運(yùn)費(fèi)大漲，燃油東西方套利窗口關(guān)閉，預(yù)計(jì)后市西方至亞太供給量收縮；全球疫情拖累經(jīng)濟(jì)，航運(yùn)業(yè)受明顯沖擊，終端船用燃油大幅下滑疊加高低硫價(jià)差收斂，高硫燃油需求空間進(jìn)一步收縮，需求端預(yù)期悲觀(guān)；偏多

2、基差：舟山保稅燃料油為248美元/噸，F(xiàn)U2009收盤(pán)價(jià)為1738元/噸，基差為10元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多                     

3、庫(kù)存：截止4月2日當(dāng)周，新加坡高低硫燃油庫(kù)存小幅下滑至2423萬(wàn)桶，較前一周下跌2.27%；偏多

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線(xiàn)上方運(yùn)行，20日線(xiàn)向下；中性

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減；偏空

6、結(jié)論：成本端原油受減產(chǎn)預(yù)期企穩(wěn)反彈，燃油自身基本面供需雙弱，短期燃油仍將跟隨原油波動(dòng)。FU2009：日內(nèi)逢低短多，止損1715

原油2006：

1.基本面：OPEC+4月9日將召開(kāi)緊急會(huì)議，討論減產(chǎn)問(wèn)題。據(jù)悉俄羅斯準(zhǔn)備將原油產(chǎn)量削減160萬(wàn)桶/日，阿爾及利亞預(yù)計(jì)OPEC+減產(chǎn)量可能達(dá)到1000萬(wàn)桶/日；全球第三大原油消費(fèi)國(guó)印度的石油需求暴跌70%，高盛警告稱(chēng)，全球即使每天減產(chǎn)1000萬(wàn)桶原油也不足以支撐油價(jià)高于當(dāng)前水平；美國(guó)得州最高能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)鐵路委員會(huì)（RRC）專(zhuān)員瑞安?西頓發(fā)表言論稱(chēng)：如果歐佩克和其他產(chǎn)油國(guó)不減產(chǎn)，原油庫(kù)存可能在兩個(gè)月內(nèi)填滿(mǎn)。美國(guó)油企可能在三個(gè)月內(nèi)”有機(jī)“減產(chǎn)400萬(wàn)桶/日。歐佩克和其他產(chǎn)油國(guó)需要減產(chǎn)2000萬(wàn)桶/日；中性

2.基差：4月8日，阿曼原油現(xiàn)貨價(jià)為23.57美元/桶，巴士拉輕質(zhì)原油現(xiàn)貨價(jià)為29.85美元/桶，卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價(jià)為23.76美元/桶，基差-92.64元/桶，現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3.庫(kù)存：美國(guó)截至4月3日當(dāng)周API原油庫(kù)存增加1190萬(wàn)桶，預(yù)期增加1013.3萬(wàn)桶；美國(guó)至4月3日當(dāng)周EIA庫(kù)存預(yù)期增加927.1萬(wàn)桶，實(shí)際增加1517.7萬(wàn)桶；庫(kù)欣地區(qū)庫(kù)存至4月3日當(dāng)周增加641.7萬(wàn)桶，前值增加352.1萬(wàn)桶；截止至4月8日，上海原油庫(kù)存為339.8萬(wàn)桶；偏空

4.盤(pán)面：20日均線(xiàn)偏平，價(jià)格在均線(xiàn)上方；中性

5.主力持倉(cāng)：截止3月31日，CFTC主力持倉(cāng)多減;截至3月31日，ICE主力持倉(cāng)多減；中性；

6.結(jié)論：隔夜阿爾及利亞預(yù)計(jì)OPEC+減產(chǎn)量可能達(dá)到1000萬(wàn)桶/日，消息一出刺激原油尾盤(pán)拉升，美國(guó)EIA的報(bào)告顯示美油庫(kù)存已在大幅累庫(kù)，且產(chǎn)量已出現(xiàn)被動(dòng)下降，此外美國(guó)48名眾議員聯(lián)合致信沙特王儲(chǔ)，通篇都在要求減產(chǎn)，在政治上對(duì)減產(chǎn)有較大程度施壓，而俄羅斯方面已有意向減產(chǎn)160萬(wàn)桶/日，市場(chǎng)對(duì)達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議預(yù)期較為強(qiáng)烈，等待今夜OPEC+會(huì)議決議，長(zhǎng)線(xiàn)多單持有，短線(xiàn)294-309區(qū)間操作。

甲醇2005：

1、基本面：甲醇市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，市場(chǎng)氛圍良好。甲醇期貨震蕩整理，港口甲醇市場(chǎng)價(jià)格隨盤(pán)調(diào)整，心態(tài)謹(jǐn)慎，氣氛一般；山東地區(qū)甲醇市場(chǎng)價(jià)格走高，華中地區(qū)甲醇價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，出貨尚可；華北地區(qū)甲醇價(jià)格局部上探，心態(tài)一般。西南地區(qū)甲醇窄幅上調(diào)；西北地區(qū)本周大部分企業(yè)新價(jià)均有所上調(diào)，部分裝置停車(chē)檢修中，整體出貨情況良好；中性

2.基差：4月8日，江蘇甲醇現(xiàn)貨價(jià)為1670元/噸，基差-15，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：截至4月2日，江蘇甲醇庫(kù)存在61.3萬(wàn)噸（不加連云港地區(qū)庫(kù)存），較3月26日上漲3.5萬(wàn)噸，漲幅在6.06%；整體來(lái)看沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫(kù)存上漲至97.1萬(wàn)噸，與3月26日相比增加3.6萬(wàn)噸，漲幅在3.85%；中性

4、盤(pán)面：20日線(xiàn)偏平，價(jià)格在均線(xiàn)下方；中性

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)空單，空增；偏空

6、結(jié)論：需求端：烯烴方面，寧夏寶豐二期烯烴裝置已滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)行，甲醇外采量穩(wěn)定，在一定程度上支撐甲醇需求，上周短停的江蘇斯?fàn)柊钕N裝置現(xiàn)已重啟，但浙江興興烯烴裝置仍處檢修中，以及陽(yáng)煤恒通計(jì)劃下周檢修，整體烯烴對(duì)甲醇消耗能力一般。傳統(tǒng)下游方面，甲醛、醋酸、二甲醚等開(kāi)工不斷提高，以及MTBE前期停車(chē)廠(chǎng)家也陸續(xù)復(fù)工，但部分終端下游需求尚不足，整體需求有限。隔夜原油回升預(yù)計(jì)對(duì)能化帶來(lái)較強(qiáng)的情緒，短線(xiàn)1650-1720區(qū)間操作

PVC：

1、基本面：本周，隨著成本倒掛，上游裝置停車(chē)檢修增多，供應(yīng)預(yù)期減少，但目前庫(kù)存壓力依舊明顯，下游需求恢復(fù)仍存不確定性，市場(chǎng)供需繼續(xù)博弈，預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)震蕩整理，關(guān)注宏觀(guān)環(huán)境及上下游動(dòng)態(tài)。中性。

2、基差：現(xiàn)貨5540，基差110，升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：社會(huì)庫(kù)存環(huán)比增加1.71%至49.27萬(wàn)噸；偏空。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日下方，20日線(xiàn)向下；偏空。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增；偏空。

6、結(jié)論：預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)下跌為主。PVC2009：日內(nèi)短多操作。

3

---農(nóng)產(chǎn)品

豆油

1.基本面：2月馬棕庫(kù)存下降4.2%，MPOB報(bào)告利多，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)同比減少3.35%，馬棕逐步進(jìn)入增產(chǎn)及，目前減產(chǎn)幅度未達(dá)預(yù)期，印度暫停進(jìn)口馬棕，另外冠狀病毒影響需求，短期供需皆不樂(lè)觀(guān)；USDA報(bào)告下調(diào)20年單產(chǎn)及年末庫(kù)存，對(duì)華出口增加，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)偏松，目前市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)在南美收割上，預(yù)計(jì)產(chǎn)量較高。菜籽供應(yīng)偏緊，偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。偏空

2.基差：豆油現(xiàn)貨5380，基差-168，現(xiàn)貨貼水期貨。偏空

3.庫(kù)存：3月14日豆油商業(yè)庫(kù)存140萬(wàn)噸，前值139萬(wàn)噸，環(huán)比-1萬(wàn)噸，同比0.77% 。偏空

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線(xiàn)下，20日均線(xiàn)朝下。偏空

5.主力持倉(cāng)：豆油主力空減。偏空

6.結(jié)論：油脂震蕩震蕩下行，受冠狀病毒影響，豆油庫(kù)存再度升高，需求恢復(fù)較慢。短期印度與馬來(lái)出現(xiàn)政策因素導(dǎo)致暫停兩國(guó)之間的棕櫚油進(jìn)出口，主產(chǎn)國(guó)步入減產(chǎn)季，減產(chǎn)預(yù)期暫時(shí)不達(dá)預(yù)期，需求偏低，去庫(kù)預(yù)期或下調(diào)。菜油國(guó)內(nèi)基本面較好，中加關(guān)系未緩解，進(jìn)口受限，依舊偏強(qiáng)。冠目前國(guó)內(nèi)企業(yè)復(fù)工，需求將緩慢回升，但恢復(fù)速度較慢，目前消費(fèi)淡季，預(yù)庫(kù)存將持續(xù)增加。豆油Y2009：高拋低吸，區(qū)間5300-5700

棕櫚油

1.基本面：2月馬棕庫(kù)存下降4.2%，MPOB報(bào)告利多，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)同比減少3.35%，馬棕逐步進(jìn)入增產(chǎn)及，目前減產(chǎn)幅度未達(dá)預(yù)期，印度暫停進(jìn)口馬棕，另外冠狀病毒影響需求，短期供需皆不樂(lè)觀(guān)；USDA報(bào)告下調(diào)20年單產(chǎn)及年末庫(kù)存，對(duì)華出口增加，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)偏松，目前市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)在南美收割上，預(yù)計(jì)產(chǎn)量較高。菜籽供應(yīng)偏緊，偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。偏空

2.基差：棕櫚油現(xiàn)貨4930，基差192，現(xiàn)貨貼水期貨。偏多

3.庫(kù)存：3月14日棕櫚油港口庫(kù)存90萬(wàn)噸，前值85萬(wàn)噸，環(huán)比-6萬(wàn)噸，同比+12.30% 。偏空

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線(xiàn)下，20日均線(xiàn)朝下。偏空

5.主力持倉(cāng)：棕櫚油主力空減。偏空

6.結(jié)論：油脂震蕩震蕩下行，受冠狀病毒影響，豆油庫(kù)存再度升高，需求恢復(fù)較慢。短期印度與馬來(lái)出現(xiàn)政策因素導(dǎo)致暫停兩國(guó)之間的棕櫚油進(jìn)出口，主產(chǎn)國(guó)步入減產(chǎn)季，減產(chǎn)預(yù)期暫時(shí)不達(dá)預(yù)期，需求偏低，去庫(kù)預(yù)期或下調(diào)。菜油國(guó)內(nèi)基本面較好，中加關(guān)系未緩解，進(jìn)口受限，依舊偏強(qiáng)。冠目前國(guó)內(nèi)企業(yè)復(fù)工，需求將緩慢回升，但恢復(fù)速度較慢，目前消費(fèi)淡季，預(yù)庫(kù)存將持續(xù)增加。棕櫚油P2005：高拋低吸，區(qū)間4500-4900

菜籽油

1.基本面：2月馬棕庫(kù)存下降4.2%，MPOB報(bào)告利多，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)同比減少3.35%，馬棕逐步進(jìn)入增產(chǎn)及，目前減產(chǎn)幅度未達(dá)預(yù)期，印度暫停進(jìn)口馬棕，另外冠狀病毒影響需求，短期供需皆不樂(lè)觀(guān)；USDA報(bào)告下調(diào)20年單產(chǎn)及年末庫(kù)存，對(duì)華出口增加，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)偏松，目前市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)在南美收割上，預(yù)計(jì)產(chǎn)量較高。菜籽供應(yīng)偏緊，偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。偏空

2.基差：菜籽油現(xiàn)貨7270，基差602，現(xiàn)貨貼水期貨。偏多

3.庫(kù)存：3月14日菜籽油商業(yè)庫(kù)存31萬(wàn)噸，前值31萬(wàn)噸，環(huán)比+0萬(wàn)噸，同比-35.89%。偏多   

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線(xiàn)下，20日均線(xiàn)朝下。偏空

5.主力持倉(cāng)：菜籽油主力空減。偏空

6.結(jié)論：油脂震蕩震蕩下行，受冠狀病毒影響，豆油庫(kù)存再度升高，需求恢復(fù)較慢。短期印度與馬來(lái)出現(xiàn)政策因素導(dǎo)致暫停兩國(guó)之間的棕櫚油進(jìn)出口，主產(chǎn)國(guó)步入減產(chǎn)季，減產(chǎn)預(yù)期暫時(shí)不達(dá)預(yù)期，需求偏低，去庫(kù)預(yù)期或下調(diào)。菜油國(guó)內(nèi)基本面較好，中加關(guān)系未緩解，進(jìn)口受限，依舊偏強(qiáng)。冠目前國(guó)內(nèi)企業(yè)復(fù)工，需求將緩慢回升，但恢復(fù)速度較慢，目前消費(fèi)淡季，預(yù)庫(kù)存將持續(xù)增加。菜籽油OI2007：高拋低吸，區(qū)間6400-6800

豆粕：

1.基本面：美豆震蕩收平，4月美農(nóng)報(bào)公布前市場(chǎng)等待指引以及技術(shù)性整理，后期繼續(xù)關(guān)注疫情情況。國(guó)內(nèi)豆粕低位震蕩回升，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨端部分油廠(chǎng)開(kāi)工受缺豆影響供應(yīng)短期依舊偏緊，生豬養(yǎng)殖規(guī)模增長(zhǎng)需求端預(yù)期良好支撐價(jià)格，但國(guó)內(nèi)開(kāi)始釋放大豆儲(chǔ)備以供應(yīng)壓榨需求，4月巴西大豆到港增多未來(lái)供應(yīng)預(yù)期好轉(zhuǎn)壓制遠(yuǎn)期價(jià)格。肺炎疫情繼續(xù)在南美擴(kuò)散，后期關(guān)注南美肺炎疫情是否會(huì)影響國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆進(jìn)度，如果國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口受阻，豆類(lèi)仍將再度強(qiáng)勢(shì)。中性

2.基差：現(xiàn)貨3182（華東），基差調(diào)整（現(xiàn)貨減90）后基差271，升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：豆粕庫(kù)存16.78萬(wàn)噸，上周27.27萬(wàn)噸，環(huán)比減少38.47%，去年同期60.84萬(wàn)噸，同比減少72.41%。偏多

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線(xiàn)下方且方向下。偏空

5.主力持倉(cāng)：主力多單減少，資金流入，偏多

6.結(jié)論：美豆預(yù)計(jì)850附近震蕩；國(guó)內(nèi)豆粕短期回歸區(qū)間震蕩，關(guān)注南美大豆出口和肺炎疫情變化。

豆粕M2009：短期2800附近震蕩，回落做多嘗試。期權(quán)繼續(xù)持有淺虛值看漲期權(quán)。

菜粕：

1.基本面：油菜籽短期進(jìn)口到港偏少，加拿大油菜籽進(jìn)口開(kāi)放尚待官方證實(shí)，國(guó)內(nèi)肺炎疫情影響逐漸消退，現(xiàn)貨市場(chǎng)需求端有向好跡象支撐國(guó)內(nèi)菜粕價(jià)格，但南美大豆出口好于預(yù)期，加拿大油菜籽進(jìn)口未來(lái)或開(kāi)放，到港或增多壓制遠(yuǎn)月價(jià)格，菜粕價(jià)格整體跟隨豆粕震蕩，豆粕和雜粕對(duì)菜粕構(gòu)成替代限制菜粕上升空間。中性

2.基差：現(xiàn)貨2350，基差-29，貼水期貨。偏空

3.庫(kù)存：菜粕庫(kù)存2.55萬(wàn)噸，上周1.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加34.2%，去年同期2.45萬(wàn)噸，同比增加4.08%。偏空

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線(xiàn)上方且方向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力空單增加，資金流入，偏空

6.結(jié)論：菜粕整體跟隨豆粕震蕩運(yùn)行，菜粕庫(kù)存較低和需求較好支撐價(jià)格，后續(xù)關(guān)注加拿大油菜籽和美國(guó)DDGS進(jìn)口和國(guó)內(nèi)菜粕需求情況。

菜粕RM2009：短期2380附近震蕩，短線(xiàn)操作為主。期權(quán)買(mǎi)入淺虛值看漲期權(quán)。

大豆：

1.基本面：美豆震蕩收平，4月美農(nóng)報(bào)公布前市場(chǎng)等待指引以及技術(shù)性整理，后期繼續(xù)關(guān)注疫情情況。國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格收購(gòu)價(jià)整體上漲，受肺炎疫情全球擴(kuò)散影響南美大豆出口受限支撐國(guó)內(nèi)豆類(lèi)價(jià)格，但今年國(guó)內(nèi)大豆播種面積增長(zhǎng)預(yù)計(jì)較多，將限制遠(yuǎn)月合約價(jià)格上漲空間。中性

2.基差：現(xiàn)貨4000，基差-519，貼水期貨。偏空

3.庫(kù)存:大豆庫(kù)存252.51萬(wàn)噸，上周250.33萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.87%，去年同期395.18萬(wàn)噸，同比減少36.1%。偏多

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線(xiàn)上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力多單減少，資金流入。  偏多

6.結(jié)論：美豆預(yù)計(jì)850至900區(qū)間震蕩；國(guó)內(nèi)豆類(lèi)短期強(qiáng)勢(shì)延續(xù)，國(guó)產(chǎn)大豆近期上漲導(dǎo)致基差過(guò)大是否會(huì)有收窄。

豆一A2009：短期4500附近震蕩，觀(guān)望為主或者短線(xiàn)操作。

白糖：

1、基本面：Marex：預(yù)計(jì)巴西中南部和泰國(guó)20/21榨季產(chǎn)糖量分別增至3380和890萬(wàn)噸。Green Pool:預(yù)計(jì)20/21榨季全球食糖供應(yīng)過(guò)剩30萬(wàn)噸。Rabobank:19/20榨季全球食糖供應(yīng)缺口削減至670萬(wàn)噸。巴西新榨季制糖比或提高至46%，糖出口恐增加1000萬(wàn)噸。2019年3月底，19/20年度本期制糖全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖981.81萬(wàn)噸；全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)糖476.95萬(wàn)噸；銷(xiāo)糖率48.61%（去年同期49.41%）。2020年1-2月中國(guó)進(jìn)口食糖32萬(wàn)噸，同比增加18萬(wàn)噸。中性。

2、基差：柳州現(xiàn)貨5690，基差314（09合約），升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：截至3月底19/20榨季工業(yè)庫(kù)存504.86萬(wàn)噸；中性。

4、盤(pán)面：20日均線(xiàn)向下，k線(xiàn)在20日均線(xiàn)下方；偏空。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏空，凈持倉(cāng)空增，主力趨勢(shì)不明朗；偏空。

6、結(jié)論：近期外圍原糖期貨和原油市場(chǎng)大幅下跌，避險(xiǎn)情緒帶動(dòng)下，白糖震蕩回落。外糖10美分附近短期支撐，國(guó)內(nèi)走勢(shì)相對(duì)抗跌，主要是國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。主力合約09，短期在5300-5400區(qū)間震蕩。

棉花：

1、基本面：新疆棉花補(bǔ)貼價(jià)格18600三年期不變。ICAC4月全球報(bào)告調(diào)減消費(fèi)偏空。美國(guó)農(nóng)業(yè)部：20/21年度植棉意向面積同比下降0.25%。2020年全國(guó)植棉調(diào)查植棉意向下降5.1%。美農(nóng)業(yè)部3月報(bào)告總體略偏空。全球疫情爆發(fā)，影響出口消費(fèi)。農(nóng)村部3月：產(chǎn)量580萬(wàn)噸，進(jìn)口170萬(wàn)噸，消費(fèi)773萬(wàn)噸，期末庫(kù)存693萬(wàn)噸。偏空。

2、基差：現(xiàn)貨3128b全國(guó)均價(jià)11309，基差-196（09合約），貼水期貨；中性。

3、庫(kù)存：中國(guó)農(nóng)業(yè)部19/20年度3月預(yù)計(jì)期末庫(kù)存693萬(wàn)噸；中性。

4、盤(pán)面：20日均線(xiàn)向下，k線(xiàn)在20日均線(xiàn)附近，偏空。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏空，凈持倉(cāng)空增，主力趨勢(shì)偏空；偏空。

6：結(jié)論：全球多地疫情爆發(fā)，全球紡織品消費(fèi)極度壓縮，棉花大幅下跌。目前棉花期貨價(jià)格已經(jīng)處于超跌狀態(tài)，歷史低點(diǎn)附近獲得支撐反彈，短線(xiàn)抄底資金介入。短期日內(nèi)跟隨交易，關(guān)注超跌中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)，緊盯全球疫情拐點(diǎn)，激進(jìn)投資者計(jì)劃布局遠(yuǎn)月合約抄底，左側(cè)切記注意控制抄底倉(cāng)位。國(guó)內(nèi)夜盤(pán)取消，交易時(shí)間不足，留倉(cāng)隔夜風(fēng)險(xiǎn)較大，目前底部寬幅震蕩，短線(xiàn)盡量日內(nèi)了結(jié)。

4

---金屬

鎳：

1、基本面：目前來(lái)看，基本面因素仍不是最主要的，本周原油大漲帶動(dòng)的上漲還是能看出情緒作用比較大。上下游與上周情況差不多，礦與不銹鋼方面還是比較好，礦價(jià)格穩(wěn)定，菲國(guó)開(kāi)采與運(yùn)輸存在問(wèn)題，后期影響4、5月供應(yīng)。不銹鋼則庫(kù)存繼續(xù)下降，且幅度不小，說(shuō)明不銹鋼的供需在持續(xù)改善中。但鎳鐵情況仍然不好，后續(xù)可能由于原料以及價(jià)格倒掛因素會(huì)減產(chǎn)甚至停產(chǎn)，電解鎳需求還是不好，電鍍行業(yè)以及目前不銹鋼產(chǎn)量還是無(wú)法提振價(jià)格。中性

2、基差：現(xiàn)貨94350，基差-960，偏多，俄鎳93550，基差-1760，偏空

3、庫(kù)存：LME庫(kù)存229062，+456，上交所倉(cāng)單27716，+69，中性

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線(xiàn)以上，20均線(xiàn)向下，中性

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，空翻多，偏多

6、結(jié)論：滬鎳06：價(jià)格站上95000一線(xiàn)，短線(xiàn)仍有可能向上沖擊，短線(xiàn)逢低短多，空頭觀(guān)望。

銅:

1、基本面：供需基本大致平衡，廢銅進(jìn)口受限，智利供應(yīng)收緊緩和，疫情襲來(lái)滬銅消費(fèi)更加疲軟，3月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為50.1，較2月的歷史低點(diǎn)回升9.8個(gè)百分點(diǎn)；偏空。

2、基差：現(xiàn)貨40805，基差-5， 貼水期貨； 中性。

3、庫(kù)存：4月8日LME銅庫(kù)存增43350噸至259850噸，上期所銅庫(kù)存較上周減31605噸至332435噸；偏空。

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線(xiàn)下，20均線(xiàn)向下運(yùn)行；偏空。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，空增；偏空。

6、結(jié)論：在國(guó)外疫情快速發(fā)展，避險(xiǎn)情緒有所升溫，短期恐慌情緒彌漫，但是美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激，整體滬銅繼續(xù)筑底震蕩運(yùn)行，滬銅2005:短線(xiàn)區(qū)間操作，小倉(cāng)位買(mǎi)入淺虛值看漲期權(quán)。

鋁:

1、基本面：鋁廠(chǎng)環(huán)保限產(chǎn)和去產(chǎn)能有市場(chǎng)自己調(diào)節(jié)，整體滬鋁下游消費(fèi)疲軟，去庫(kù)存緩慢，疫情來(lái)襲導(dǎo)致消費(fèi)更加疲軟；偏空。

2、基差：現(xiàn)貨11550，基差-70，貼水期貨，偏空。

3、庫(kù)存：上期所鋁庫(kù)存較上周減6242噸至521830噸，庫(kù)存繼續(xù)大增；偏空。

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線(xiàn)下，20均線(xiàn)向下運(yùn)行；偏空。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，空增；偏空。

6、結(jié)論：在國(guó)外疫情快速發(fā)展，避險(xiǎn)情緒有所升溫，消費(fèi)疲軟滬鋁延續(xù)低位震蕩為主，短期難有起色，滬鋁2005：14300空單持有。

滬鋅:

1、基本面：里斯本3月25日消息，國(guó)際鉛鋅研究小組(ILZSG)公布的數(shù)據(jù)顯示，1月全球鋅市供應(yīng)過(guò)剩35,600噸，去年12月為供應(yīng)短缺1,200噸。偏空

2、基差：現(xiàn)貨15790，基差+140；偏多。

3、庫(kù)存：4月8日LME鋅庫(kù)存較上日增加14,075至89475噸，4月8上期所鋅庫(kù)存?zhèn)}單較上日減少776噸至85738噸；中性。

4、盤(pán)面：今日滬鋅震蕩下跌走勢(shì)，收20日均線(xiàn)之上,20日均線(xiàn)向下；中性。

5、主力持倉(cāng)：主力凈空頭，空減；偏空。

6、結(jié)論：供應(yīng)轉(zhuǎn)為過(guò)剩；滬鋅ZN2006：空單逢高入場(chǎng)。

黃金

1、 基本面：據(jù)悉俄羅斯等國(guó)在周四OPEC+緊急會(huì)議上料將同意減產(chǎn)，油價(jià)應(yīng)聲大漲；美元指數(shù)收盤(pán)上漲0.17%，報(bào)100.14，盤(pán)中最高觸及100.44；現(xiàn)貨黃金繼續(xù)在1650以下震蕩；美股重新回到技術(shù)性牛市區(qū)域，投資者對(duì)新一輪刺激措施及經(jīng)濟(jì)解封前景持樂(lè)觀(guān)態(tài)度；中性

2、基差：黃金期貨370.2，現(xiàn)貨369.5，基差-0.7，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：黃金期貨倉(cāng)單2163千克，不變；中性

4、盤(pán)面：20日均線(xiàn)向上，k線(xiàn)在20日均線(xiàn)上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，主力多增；偏多

6、結(jié)論：美股原油上漲，金價(jià)小幅震蕩；COMEX金繼續(xù)在1680左右震蕩，內(nèi)盤(pán)金收于369.4；今日關(guān)注美國(guó)初請(qǐng)、CPI、密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)、美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾與舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利講話(huà)、歐洲央行會(huì)議紀(jì)要以及歐佩克+會(huì)議。今日重點(diǎn)關(guān)注OPEC會(huì)議，或?qū)⒂绊懡饍r(jià)大幅波動(dòng)，近期影響因素較雜，阻力位依舊難以突破，但風(fēng)險(xiǎn)偏好依舊有所改善。滬金2006：368-375區(qū)間操作。

白銀

1、基本面：據(jù)悉俄羅斯等國(guó)在周四OPEC+緊急會(huì)議上料將同意減產(chǎn)，油價(jià)應(yīng)聲大漲；美元指數(shù)收盤(pán)上漲0.17%，報(bào)100.14，盤(pán)中最高觸及100.44；現(xiàn)貨黃金繼續(xù)在1650以下震蕩；美股重新回到技術(shù)性牛市區(qū)域，投資者對(duì)新一輪刺激措施及經(jīng)濟(jì)解封前景持樂(lè)觀(guān)態(tài)度；中性

2、基差：白銀期貨3690，現(xiàn)貨3694，基差4，現(xiàn)貨升水期貨；中性

3、庫(kù)存：白銀期貨倉(cāng)單2214313千克，減少8196千克；偏多

4、盤(pán)面：20日均線(xiàn)向下，k線(xiàn)在20日均線(xiàn)上方；中性

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，主力空減；偏空

6、結(jié)論：拉升后獲利離場(chǎng)，銀價(jià)繼續(xù)震蕩；COMEX銀繼續(xù)在15.2左右震蕩，內(nèi)盤(pán)銀收于3675。白銀買(mǎi)盤(pán)情緒依舊高漲，受風(fēng)險(xiǎn)偏好影響較大，短期依舊震蕩為主，今日或?qū)⑹苡蛢r(jià)波動(dòng)影響，但維持回落做多不變。滬銀2006：逢低做多。

5

---金融期貨

國(guó)債：

1、基本面：國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開(kāi)第二十五次會(huì)議，要求加大宏觀(guān)政策實(shí)施力度，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展放到更加突出的位置。

2、資金面：央行公開(kāi)市場(chǎng)無(wú)操作，市場(chǎng)流動(dòng)性充裕。

3、基差：TS主力基差為0.1964，現(xiàn)券升水期貨，偏多。TF主力基差為0.4692，現(xiàn)券升水期貨，偏多。T主力基差為0.7432，現(xiàn)券升水期貨，偏多。

4、庫(kù)存：TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億；中性。

5、盤(pán)面：TS主力在20日線(xiàn)上方運(yùn)行，20日線(xiàn)向上，偏多；TF 主力在20日線(xiàn)上方運(yùn)行，20日線(xiàn)向上，偏多；T 主力在20日線(xiàn)上方運(yùn)行，20日線(xiàn)向上，偏多。

6、主力持倉(cāng)：TS主力凈多，多減。TF主力凈多，多減。T主力凈多，多減。

7、結(jié)論：暫時(shí)離場(chǎng)觀(guān)望。，國(guó)內(nèi)指數(shù)突破前期震蕩箱體高點(diǎn)，預(yù)計(jì)獲利了結(jié)盤(pán)的離場(chǎng)，短期進(jìn)入震蕩調(diào)整局面。IF2004：多單逢高減倉(cāng)，IH2004多單逢高減倉(cāng)，IC2004多單逢高減倉(cāng)。

期指

1、基本面：國(guó)務(wù)院金委會(huì)要求加大宏觀(guān)政策實(shí)施力度，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展放到更加突出的位置。隔夜歐美股市上漲，昨日兩市縮量震蕩，國(guó)防軍工和周期板塊相對(duì)強(qiáng)勢(shì)；偏多

2、資金：融資余額10429億元，增加56億元，滬深股通凈賣(mài)出34.53億元；偏多

3、基差：IF2004貼水15.54點(diǎn)，IH2004貼水12.09點(diǎn)，IC2004貼水42.6點(diǎn)；中性

4、盤(pán)面：IC>IF> IH（主力合約），IC、IF、IH在20日均線(xiàn)上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：IF 主力空減，IH主力空增，IC主力空減；偏空

6、結(jié)論：歐美股市仍處于反彈局面，有助于提升國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好，短期國(guó)內(nèi)指數(shù)處于震蕩偏強(qiáng)局面。IF2004：日內(nèi)逢低試多，止損3750，IH2004日內(nèi)逢低試多，止損2720，IC2004日內(nèi)逢低試多，止損5190。