目前，玉米市場交易用“火爆”來形容并不為過，其中較為明顯的特征為集中出現(xiàn)的利多因素已經(jīng)淹沒了潛在的利空因素的影響。盡管中長期玉米價格上漲的基礎(chǔ)還是很牢靠的，但市場也蘊藏著一定的風(fēng)險，對于追多的投資者而言尤其值得注意。

截至4月10日，河北、內(nèi)蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、山東、河南、四川、陜西、甘肅10個玉米主產(chǎn)?。▍^(qū)）各類糧食企業(yè)累計收購2009年產(chǎn)玉米3914.4萬噸，比上年同期減少1970.9萬噸，其中國有糧食企業(yè)收購1001.8萬噸，比上年同期減少2925.5萬噸。以上統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年我國玉米減產(chǎn)是非常明顯的。近期，玉米價格的快速上漲也表明市場供應(yīng)是偏緊的。面對這種情況，政府決定臨儲玉米提前在市場價格上漲最強(qiáng)烈的東北地區(qū)釋放，并得到了市場熱烈的響應(yīng)，臨儲玉米競價銷售結(jié)果是幾乎全部成交，成交價格也創(chuàng)出了新高。這給了市場非常明確的信號，原本產(chǎn)區(qū)不會缺糧，但現(xiàn)在產(chǎn)區(qū)也出現(xiàn)了供需失衡，而且，產(chǎn)區(qū)市場較強(qiáng)的需求態(tài)勢又引領(lǐng)國內(nèi)玉米價格趨漲。

近期，刺激玉米價格高位運行的因素還有政府實施的凍豬肉收儲政策。為了令豬糧比價維持在5.5：1的合理水平，保護(hù)養(yǎng)殖戶的利益，國家在政策上進(jìn)行了調(diào)控，一是啟動冷凍豬肉收儲，二是在進(jìn)行跨省移庫玉米拍賣的基礎(chǔ)上，增加?xùn)|北地區(qū)臨儲玉米的拍賣數(shù)量。從當(dāng)前市場發(fā)展態(tài)勢來看，政策的實施一方面保證了生豬養(yǎng)殖利潤處在合理的水平，另一方面維持了玉米價格在一定區(qū)間內(nèi)運行，平抑了物價。因此，凍豬肉收儲政策對玉米市場的利好并不十分強(qiáng)勁。另據(jù)了解，截至3月末，我國生豬存欄量為4.413億頭，同比減少731萬頭；能繁母豬為4840萬頭，同比下降102萬頭。所以，今年飼料玉米需求超過去年的可能性極小，其對玉米市場的拉動作用相對有限。

此外，當(dāng)前東北地區(qū)玉米春播推遲預(yù)期也是支持市場價格高位運行的一個重要原因。截至目前，玉米播種延遲已比較確定，預(yù)計播種期延遲7—10天。而按照正常年景推算，后期在9月25日之前遭遇早霜的可能性極大。與此同時，玉米播種期延遲也令部分地區(qū)在品種的選擇上將受到限制，早熟品種的播種面積可能會增加，這對產(chǎn)量將有所影響。但另一方面，因為去年玉米的種植效益明顯偏高，播種面積增加可以肯定的。從黑龍江農(nóng)委的調(diào)查情況來看，今年黑龍江玉米意向種植面積在7500萬畝，同比增加200萬畝。由于面積增加，不利天氣令產(chǎn)量受損的部分完全可以補(bǔ)回來。因此，玉米播種期延遲對價格的影響已經(jīng)減弱。

目前，多數(shù)貿(mào)易商對后市看漲，收購比較積極。但從產(chǎn)地到銷區(qū)貿(mào)易并沒有利潤可言。除少數(shù)深加工企業(yè)外，現(xiàn)貨商不敢提價收購。多數(shù)現(xiàn)貨貿(mào)易商執(zhí)行合同銷售，隨收隨走，庫存量相對比較小。后期國儲加大拍賣量以后，貿(mào)易商謹(jǐn)慎心理必然增強(qiáng)，其搶糧熱情將出現(xiàn)明顯下降。

進(jìn)入今年3月之后，在玉米價格出現(xiàn)上漲的情況下，產(chǎn)區(qū)農(nóng)民惜售心理嚴(yán)重，當(dāng)前產(chǎn)區(qū)農(nóng)民手中余糧較多，如吉林農(nóng)民余糧約占產(chǎn)量的3成左右，黑龍江農(nóng)民余糧約占產(chǎn)量的3.5成。今年4月產(chǎn)區(qū)氣溫偏低，這對玉米的保存具有一定的好處，但隨著天氣轉(zhuǎn)暖，玉米霉變粒增加，品質(zhì)下降，當(dāng)前農(nóng)民惜售的心理已經(jīng)改變。后期在農(nóng)民季節(jié)性售糧小高峰到來之際，玉米價格可能會受到一定程度的沖擊。

筆者認(rèn)為，中長期來看，玉米價格還會走高，但由于市場上的利空因素隨時會釋放影響，玉米價格持續(xù)大幅上漲的基礎(chǔ)已經(jīng)不再牢固，穩(wěn)中趨漲將是后市玉米價格運行的主基調(diào)。對于投資者而言，中長期堅決看漲的思路應(yīng)保持，而當(dāng)前追高則面臨風(fēng)險。