1---黑色 螺紋: 1、基本面:上周供應(yīng)端繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng),鋼廠(chǎng)開(kāi)工意愿較強(qiáng),特別是電爐開(kāi)工率繼續(xù)提升,高庫(kù)存下供應(yīng)壓力繼續(xù)保持,需求方面全面復(fù)工背景下,鋼材下游需求恢復(fù)至旺季水平,下游建材成交量活躍,表觀(guān)消費(fèi)超出同期水平,去庫(kù)速度良好,但庫(kù)存仍大幅高于同期;中性。 2、基差:螺紋現(xiàn)貨折算價(jià)3563.8,基差271.8,現(xiàn)貨升水期貨;偏多。 3、庫(kù)存:全國(guó)35個(gè)主要城市庫(kù)存1077.99萬(wàn)噸,環(huán)比減少5.58%,同比增加60.11%;偏空。 4、盤(pán)面:價(jià)格在20日線(xiàn)下方,20日線(xiàn)向上;中性。 5、主力持倉(cāng):螺紋主力持倉(cāng)空減;偏空。 6、結(jié)論:昨日黑色系全面走弱,螺紋期貨價(jià)格繼續(xù)回落下跌,跌破上周震蕩區(qū)間,不過(guò)當(dāng)前螺紋期貨繼續(xù)深度回調(diào)概率不大,短期預(yù)計(jì)震蕩重心有所下移,操作上建議10合約日內(nèi)逢低短多操作,止損3250。 熱卷: 1、基本面:上周熱卷現(xiàn)貨價(jià)格有所企穩(wěn)上調(diào),供應(yīng)端實(shí)際產(chǎn)量低位反彈,短期供應(yīng)壓力開(kāi)始增加。需求方面隨著國(guó)內(nèi)基建全面復(fù)工,表觀(guān)消費(fèi)小幅回暖,但下游汽車(chē)行業(yè)及外需表現(xiàn)仍不佳,社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)處于歷史高位當(dāng)前去庫(kù)速度基本符合預(yù)期;偏空 2、基差:熱卷現(xiàn)貨價(jià)3280,基差131,現(xiàn)貨升水期貨;偏多 3、庫(kù)存:全國(guó)33個(gè)主要城市庫(kù)存348.32萬(wàn)噸,環(huán)比減少5.59%,同比增加67.12%,偏空。 4、盤(pán)面:價(jià)格在20日線(xiàn)下方,20日線(xiàn)向上;中性 5、主力持倉(cāng):熱卷主力持倉(cāng)多增;偏多。 6、結(jié)論:昨日熱卷期貨價(jià)格繼續(xù)小幅下跌,總體震蕩區(qū)間出現(xiàn)下移,本周黑色整體走勢(shì)轉(zhuǎn)弱,預(yù)計(jì)近期以震蕩偏弱為主,操作上建議熱卷10合約短線(xiàn)3100-3220區(qū)間內(nèi)操作為主。 動(dòng)力煤: 1、基本面:疫情之后上游主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)正常,沿海日耗經(jīng)歷短期反彈后回落,仍舊處于歷年同期低點(diǎn),港口庫(kù)存積累,終端主動(dòng)去庫(kù),CCI指數(shù)持續(xù)下跌,跌幅有所收窄 偏空 2、基差:現(xiàn)貨469,09合約基差-19.2,盤(pán)面升水 偏空 3、庫(kù)存:秦皇島港口煤炭庫(kù)存590.5萬(wàn)噸,環(huán)比減少11.5萬(wàn)噸;六大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存總計(jì)1587.9萬(wàn)噸,環(huán)比減少24.99萬(wàn)噸;六大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存可用天數(shù)30.4天,環(huán)比增加1.08天 偏多 4、盤(pán)面:20日均線(xiàn)向下,收盤(pán)價(jià)收于20日均線(xiàn)之下 偏空 5、主力持倉(cāng):主力凈空,空減 偏空 6、結(jié)論:自5月6日零時(shí)起,恢復(fù)全國(guó)收費(fèi)公路收費(fèi)。港口成交情況有所好轉(zhuǎn),港口庫(kù)存終于迎來(lái)了拐點(diǎn),煤炭船運(yùn)價(jià)格跳漲。目前港口煤價(jià)進(jìn)入470元以下的紅色區(qū)間,核心需求日耗指標(biāo)并未出現(xiàn)回暖。ZC2009:480-500區(qū)間操作。 焦煤: 1、基本面:當(dāng)前需求不佳,部分煤種月底仍有下調(diào)預(yù)期,煤企降庫(kù)速度緩慢。近期大礦聯(lián)合倡議減產(chǎn)穩(wěn)價(jià)消息,從市場(chǎng)實(shí)際反饋來(lái)看,執(zhí)行難度較大;偏空 2、基差:現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)1455,基差419.5;現(xiàn)貨升水期貨;偏多 3、庫(kù)存:鋼廠(chǎng)庫(kù)存760.39萬(wàn)噸,港口庫(kù)存558萬(wàn)噸,獨(dú)立焦企庫(kù)存646.95萬(wàn)噸,總體庫(kù)存1965.34萬(wàn)噸,較上周減少8.67萬(wàn)噸;偏空 4、盤(pán)面:20日線(xiàn)向下,價(jià)格在20日線(xiàn)下方;偏空 5、主力持倉(cāng):焦煤主力凈空,空減;偏空 6、結(jié)論:部分煤企庫(kù)存難銷(xiāo),廠(chǎng)庫(kù)仍有大量堆積,需求維持偏弱態(tài)勢(shì),下游采購(gòu)仍以小訂單為主,對(duì)上游銷(xiāo)庫(kù)作用不大,預(yù)計(jì)近期焦煤價(jià)格偏弱為主。焦煤2009:1020-1050區(qū)間操作。 焦炭: 1、基本面:焦企28日提漲情況暫無(wú)最新動(dòng)態(tài),焦企心態(tài)由弱轉(zhuǎn)穩(wěn),當(dāng)前微利狀態(tài)下生產(chǎn)平穩(wěn)暫無(wú)限產(chǎn)預(yù)期;鋼廠(chǎng)方面鋼材價(jià)格震蕩下行,原料采購(gòu)情緒延續(xù)前期,鋼材庫(kù)存高位運(yùn)行降庫(kù)速度緩慢;中性 2、基差:現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)1940,基差301.5;現(xiàn)貨升水期貨;偏多 3、庫(kù)存:鋼廠(chǎng)庫(kù)存473.9萬(wàn)噸,港口庫(kù)存335萬(wàn)噸,獨(dú)立焦企庫(kù)存74.86萬(wàn)噸,總體庫(kù)存883.76萬(wàn)噸,較上周減少14.89萬(wàn)噸;偏空 4、盤(pán)面:20日線(xiàn)向下,價(jià)格在20日線(xiàn)下方;偏空 5、主力持倉(cāng):焦炭主力凈空,多翻空;偏空 6、結(jié)論:焦企對(duì)市場(chǎng)整體看穩(wěn),生產(chǎn)無(wú)明顯波動(dòng)。鋼廠(chǎng)方面采購(gòu)仍相對(duì)謹(jǐn)慎,多繼續(xù)維持按需采購(gòu)狀態(tài)。綜合來(lái)看,短期焦炭?jī)r(jià)格多弱穩(wěn)運(yùn)行。焦炭2009:空單持有,止損1700。 鐵礦石: 1、基本面:周二港口現(xiàn)貨成交138.2萬(wàn)噸,環(huán)比下降47.3%。臨近五一假期,鋼廠(chǎng)節(jié)前集中補(bǔ)庫(kù)逐漸兌現(xiàn) 偏空 2、基差:日照港PB粉現(xiàn)貨645,折合盤(pán)面723.3,09基差128.8;適合交割品金布巴粉現(xiàn)貨價(jià)格596,折合盤(pán)面688.4,09基差73.9,盤(pán)面貼水 偏多 3、庫(kù)存:港口庫(kù)存11585.36萬(wàn)噸,環(huán)比減少50.42萬(wàn)噸,同比減少1841.15萬(wàn)噸 偏多 4、盤(pán)面:20日均線(xiàn)向上,收盤(pán)價(jià)收于20日均線(xiàn)之下 中性 5、主力持倉(cāng):主力凈多,多減 偏多 6、結(jié)論:本周澳洲發(fā)運(yùn)量創(chuàng)新高,但是巴西發(fā)運(yùn)明顯減少,與去年潰壩事故后發(fā)運(yùn)量基本持平,供給端仍舊相對(duì)緊張,國(guó)內(nèi)到港得增加預(yù)計(jì)不會(huì)很流暢。鐵礦石基本面目前來(lái)看變化不大,港口疏港穩(wěn)定在較高水平,在五一節(jié)前集中補(bǔ)庫(kù)的預(yù)期下,港口也很難看到明顯累庫(kù)的情況。鐵礦石目前面臨上下兩難的局面,但遠(yuǎn)月預(yù)期仍舊偏向悲觀(guān)。I2009:600附近逢高拋空。 2---能化 天膠: 1、基本面:供應(yīng)依舊過(guò)剩 偏空 2、基差:現(xiàn)貨9500,基差-390 偏空 3、庫(kù)存:上期所庫(kù)存環(huán)比減少,同比減少 中性 4、盤(pán)面:20日線(xiàn)走平,價(jià)格20日線(xiàn)下運(yùn)行 偏空 5、主力持倉(cāng):主力凈空,空減 偏空 6、結(jié)論:日內(nèi)短多,破9700止損 塑料 1.基本面:國(guó)外疫情狀況仍較為嚴(yán)重,外盤(pán)原油近月夜間走強(qiáng),乙烯CFR東北亞價(jià)格356持穩(wěn),石化庫(kù)存下降,當(dāng)前LL交割品現(xiàn)貨價(jià)6300(-50),中性; 2.基差:LLDPE主力合約2009基差155,升貼水比例2.5%,偏多; 3.庫(kù)存:兩油庫(kù)存77萬(wàn)噸(-8.5),PE分項(xiàng)32.34,偏多; 4.盤(pán)面:LLDPE主力合約20日均線(xiàn)向上,收盤(pán)價(jià)位于20日線(xiàn)上,偏多; 5.主力持倉(cāng):LLDPE主力持倉(cāng)凈空,減空,偏空; 6.結(jié)論:L2009日內(nèi)6100-6300區(qū)間偏多操作; PP 1.基本面:國(guó)外疫情狀況仍較為嚴(yán)重,外盤(pán)原油近月夜間走強(qiáng),丙烯CFR中國(guó)價(jià)格681上漲,石化庫(kù)存下降,當(dāng)前PP交割品現(xiàn)貨價(jià)7450(-50),中性; 2.基差:PP主力合約2009基差532,升貼水比例7.7%,偏多; 3.庫(kù)存:兩油庫(kù)存77萬(wàn)噸(-8.5),PP分項(xiàng)44.66,中性; 4.盤(pán)面:PP主力合約20日均線(xiàn)向上,收盤(pán)價(jià)位于20日線(xiàn)上,偏多; 5.主力持倉(cāng):PP主力持倉(cāng)凈空,減空,偏空; 6.結(jié)論:PP2009日內(nèi)6800-7100區(qū)間偏多操作; 瀝青: 1、基本面:國(guó)內(nèi)煉廠(chǎng)瀝青產(chǎn)量持續(xù)增加,部分煉廠(chǎng)瀝青產(chǎn)量有增無(wú)減,部分煉廠(chǎng)即將結(jié)束檢修并恢復(fù)生產(chǎn)瀝青,市場(chǎng)資源充裕,而社會(huì)庫(kù)存依然在較高水平,且終端需求釋放有限,社會(huì)庫(kù)存消耗緩慢,同時(shí)低油價(jià)打壓市場(chǎng)心態(tài),短期市場(chǎng)再陷觀(guān)望,瀝青價(jià)格承壓。中性。 2、基差:現(xiàn)貨1975,基差-13,貼水期貨;偏空。 3、庫(kù)存:本周庫(kù)存較上周減少4%為31%;中性。 4、盤(pán)面:20日線(xiàn)向上,期價(jià)在均線(xiàn)下方運(yùn)行;中性。 5、主力持倉(cāng):主力持倉(cāng)凈空,空減;偏空。 6、結(jié)論:預(yù)計(jì)近期瀝青價(jià)格將偏強(qiáng)震蕩為主。Bu2006:日內(nèi)偏多操作。 PVC: 1、基本面:本周,庫(kù)存壓力依舊明顯,而下游需求不溫不火,市場(chǎng)供需繼續(xù)博弈,預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)維持整理,關(guān)注宏觀(guān)環(huán)境及上下游動(dòng)態(tài)。中性。 2、基差:現(xiàn)貨5420,基差-5,貼水期貨;中性。 3、庫(kù)存:社會(huì)庫(kù)存環(huán)比減少3.63%至45.15萬(wàn)噸;中性。 4、盤(pán)面:價(jià)格在20日上方,20日線(xiàn)向上;偏多。 5、主力持倉(cāng):主力持倉(cāng)凈空,空增;偏空。 6、結(jié)論:預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)震蕩為主。PVC2009:日內(nèi)偏多操作。 原油2007: 1.基本面:法國(guó)宣布重啟經(jīng)濟(jì)計(jì)劃,5月11日開(kāi)始允許商店恢復(fù)營(yíng)業(yè)。西班牙計(jì)劃未來(lái)八周內(nèi)解除防疫封鎖;美國(guó)周三將公布的一季度GDP數(shù)據(jù)料宣告史上最長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期結(jié)束;據(jù)市場(chǎng)消息稱(chēng),最大的石油ETF——美國(guó)石油基金計(jì)劃將出售其持有的全部6月WTI合約以進(jìn)行展期操作,這或?qū)⒘?月合約與7月合約之間的價(jià)差出現(xiàn)大幅波動(dòng);英國(guó)石油公司CEO發(fā)表言論稱(chēng):預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候,頁(yè)巖油產(chǎn)量將減少至少100萬(wàn)桶/日。因歐佩克+協(xié)定生效,預(yù)計(jì)第二季度產(chǎn)量將下降。Bernard表示,企業(yè)油價(jià)收支平衡點(diǎn)目標(biāo)在35美元/桶以下;中性 2.基差:4月28日,阿曼原油普氏現(xiàn)貨價(jià)為16.82美元/桶,巴士拉輕質(zhì)普氏現(xiàn)貨價(jià)為23.62美元/桶,卡塔爾海洋油普氏現(xiàn)貨價(jià)為16.86美元/桶,基差-65.32元/桶,現(xiàn)貨貼水期貨;偏空 3.庫(kù)存:美國(guó)截至4月24日當(dāng)周API原油庫(kù)存增加998萬(wàn)桶,預(yù)期增加1060萬(wàn)桶;美國(guó)至4月17日當(dāng)周EIA庫(kù)存預(yù)期增加1505萬(wàn)桶,實(shí)際增加1502.2萬(wàn)桶;庫(kù)欣地區(qū)庫(kù)存至4月17日當(dāng)周增加477.6萬(wàn)桶,前值增加572.4萬(wàn)桶;截止至4月28日,上海原油庫(kù)存為816.4萬(wàn)桶;偏空 4.盤(pán)面:20日均線(xiàn)偏下,價(jià)格在均線(xiàn)下方;偏空 5.主力持倉(cāng):截止4月21日,CFTC主力持倉(cāng)多增;截至4月21日,ICE主力持倉(cāng)多增;偏多; 6.結(jié)論:隨著各大原油基金及商品基金在近月原油期貨合約上的撤退,原油總體有所企穩(wěn),中東重新出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件,敘利亞北部由土耳其所控制的阿夫林(Afrin)地區(qū)發(fā)生了一起汽車(chē)炸彈襲擊事件,路透社等外媒報(bào)道稱(chēng),阿夫林發(fā)生了“油罐”(oil tanker)大爆炸,地緣事件促使原油短期向好,盡管API原油庫(kù)存增加小于預(yù)期,市場(chǎng)關(guān)注今晚EIA庫(kù)存報(bào)告,預(yù)計(jì)走勢(shì)寬幅震蕩,長(zhǎng)線(xiàn)遠(yuǎn)月多單持有,短線(xiàn)228-240區(qū)間操作。 甲醇2009: 1、基本面:內(nèi)地市場(chǎng)整體表現(xiàn)尚可,成本端支撐較為明顯,局部檢修裝置繼續(xù)增加,然昨日魯北下游招標(biāo)相對(duì)一般,短期關(guān)注上下游博弈情況。另5月6日起恢復(fù)收取高速通行費(fèi),關(guān)注運(yùn)費(fèi)上調(diào)對(duì)上下游傳導(dǎo)情況。港口方面,近月期貨大幅推漲帶動(dòng)遠(yuǎn)月期貨,進(jìn)而帶動(dòng)港口現(xiàn)貨及紙貨市場(chǎng);中性 2.基差:4月28日,江蘇甲醇現(xiàn)貨價(jià)為1615元/噸,基差-95,現(xiàn)貨貼水期貨;偏空 3、庫(kù)存:截至4月23日,江蘇甲醇庫(kù)存在60.6萬(wàn)噸(不加連云港地區(qū)庫(kù)存),較4月16日增加5.3萬(wàn)噸,漲幅在5.76%;整體來(lái)看沿海地區(qū)(江蘇、浙江和華南地區(qū))甲醇庫(kù)存上漲至98.2萬(wàn)噸,與4月16日相比上漲6.8萬(wàn)噸,張幅在7.44%;偏空 4、盤(pán)面:20日線(xiàn)偏下,價(jià)格在均線(xiàn)下方;偏空 5、主力持倉(cāng):主力持倉(cāng)空單,空減;偏空 6、結(jié)論:需求端烯烴方面,吉林康乃爾烯烴項(xiàng)目近期投料試車(chē),將有一定外采量,或?qū)⒋碳ぜ状夹枨?,具體情況百川將持續(xù)跟蹤;寧夏寶豐二期烯烴裝置甲醇外采量穩(wěn)定,以及浙江興興烯烴裝置正常運(yùn)行,但陽(yáng)煤恒通以及神華榆林裝置仍處檢修中。傳統(tǒng)下游方面,甲醛、醋酸、二甲醚等開(kāi)工陸續(xù)提高,以及MTBE前期停車(chē)廠(chǎng)家也基本復(fù)工,但局部終端下游庫(kù)存暫充足,整體需求一般,隔夜原油情緒有所影響,短期內(nèi)震蕩運(yùn)行,短線(xiàn)1680-1750區(qū)間操作 紙漿: 1、基本面:全球疫情繼續(xù)蔓延,海外部分漿廠(chǎng)出現(xiàn)停減產(chǎn)現(xiàn)象,后市供應(yīng)預(yù)期偏緊;生活用紙市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱,白卡紙延續(xù)偏弱整理,文化用紙開(kāi)工率好轉(zhuǎn)但短期需求跟進(jìn)有限,預(yù)計(jì)漿市剛需成交為主;中性 2、基差:智利銀星山東地區(qū)市場(chǎng)價(jià)為4430元/噸,SP2009收盤(pán)價(jià)為4494元/噸,基差為-64元,期貨升水現(xiàn)貨;偏空 3、庫(kù)存:4月中旬,國(guó)內(nèi)青島港、常熟港、保定地區(qū)、高欄港紙漿庫(kù)存合計(jì)約204萬(wàn)噸,較4月上旬下降3%;偏多 4、盤(pán)面:價(jià)格在20日線(xiàn)下方運(yùn)行,20日線(xiàn)向下;偏空 5、主力持倉(cāng):主力持倉(cāng)凈空,空增;偏空 6、結(jié)論:紙漿供需雙弱,庫(kù)存仍處高位,短期大概率維持震蕩運(yùn)行。SP2009:日內(nèi)4470-4510區(qū)間偏空操作 燃料油: 1、基本面:外盤(pán)原油低位運(yùn)行;海運(yùn)運(yùn)費(fèi)仍處高位,燃油東西方套利窗口關(guān)閉,預(yù)計(jì)西方至亞太供給量持續(xù)收縮;全球疫情拖累航運(yùn)業(yè),終端船用燃油大幅下滑疊加高低硫價(jià)差繼續(xù)收斂,高硫燃油需求空間進(jìn)一步收縮;中性 2、基差:舟山保稅燃料油為202美元/噸,F(xiàn)U2009收盤(pán)價(jià)為1443元/噸,基差為-15元,期貨升水現(xiàn)貨;偏空 3、庫(kù)存:截止2020年4月23日當(dāng)周,新加坡燃料油庫(kù)存回落至2233萬(wàn)桶,較上周跌9%;偏多 4、盤(pán)面:價(jià)格在20日線(xiàn)下方運(yùn)行,20日線(xiàn)向下;偏空 5、主力持倉(cāng):主力持倉(cāng)凈空,空減;偏空 6、結(jié)論:成本端原油低位運(yùn)行,燃油基本面供需雙弱,短期燃油仍將跟隨原油波動(dòng)。FU2009:日內(nèi)1430-1480區(qū)間偏多操作 3---農(nóng)產(chǎn)品 豆油 1.基本面:3月馬棕庫(kù)存增加1.67%,MPOB報(bào)告利空,船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)同比減少12.4%,馬棕逐步進(jìn)入增產(chǎn)季,目前減產(chǎn)幅度未達(dá)預(yù)期,印度預(yù)計(jì)進(jìn)口馬棕,但冠狀病毒影響需求,短期供需皆不樂(lè)觀(guān);巴西豆對(duì)華出口較為順利,預(yù)計(jì)大豆庫(kù)存增加。菜籽供應(yīng)偏緊,偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。偏空 2.基差:豆油現(xiàn)貨5500,基差148,現(xiàn)貨貼水期貨。偏多 3.庫(kù)存:3月14日豆油商業(yè)庫(kù)存140萬(wàn)噸,前值139萬(wàn)噸,環(huán)比-1萬(wàn)噸,同比0.77% 。偏空 4.盤(pán)面:期價(jià)運(yùn)行在20日均線(xiàn)下,20日均線(xiàn)朝下。偏空 5.主力持倉(cāng):豆油主力空減。偏空 6.結(jié)論:油脂震蕩下行,受冠狀病毒影響,全球油脂消費(fèi)下降,需求恢復(fù)較慢。馬來(lái)出口偏低,原油價(jià)格壓制生柴利潤(rùn),短期無(wú)利好消息刺激。菜油國(guó)內(nèi)基本面較好,中加關(guān)系未緩解,進(jìn)口受限,依舊偏強(qiáng)。國(guó)內(nèi)油脂消費(fèi)水平恢復(fù),短期油脂庫(kù)存下行,但后續(xù)大豆供應(yīng)增加,預(yù)累庫(kù)使得價(jià)格弱勢(shì),另外近期炒作豆油收儲(chǔ),市場(chǎng)漲跌幅度較大,事情未落定,建議觀(guān)望。豆油Y2009:高拋低吸,區(qū)間5200-5600 棕櫚油 1.基本面:3月馬棕庫(kù)存增加1.67%,MPOB報(bào)告利空,船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)同比減少12.4%,馬棕逐步進(jìn)入增產(chǎn)季,目前減產(chǎn)幅度未達(dá)預(yù)期,印度預(yù)計(jì)進(jìn)口馬棕,但冠狀病毒影響需求,短期供需皆不樂(lè)觀(guān);巴西豆對(duì)華出口較為順利,預(yù)計(jì)大豆庫(kù)存增加。菜籽供應(yīng)偏緊,偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。偏空 2.基差:棕櫚油現(xiàn)貨4720,基差396,現(xiàn)貨貼水期貨。偏多 3.庫(kù)存:3月14日棕櫚油港口庫(kù)存90萬(wàn)噸,前值85萬(wàn)噸,環(huán)比-6萬(wàn)噸,同比+12.30% 。偏空 4.盤(pán)面:期價(jià)運(yùn)行在20日均線(xiàn)下,20日均線(xiàn)朝下。偏空 5.主力持倉(cāng):棕櫚油主力空減。偏空 6.結(jié)論:油脂震蕩下行,受冠狀病毒影響,全球油脂消費(fèi)下降,需求恢復(fù)較慢。馬來(lái)出口偏低,原油價(jià)格壓制生柴利潤(rùn),短期無(wú)利好消息刺激。菜油國(guó)內(nèi)基本面較好,中加關(guān)系未緩解,進(jìn)口受限,依舊偏強(qiáng)。國(guó)內(nèi)油脂消費(fèi)水平恢復(fù),短期油脂庫(kù)存下行,但后續(xù)大豆供應(yīng)增加,預(yù)累庫(kù)使得價(jià)格弱勢(shì),另外近期炒作豆油收儲(chǔ),市場(chǎng)漲跌幅度較大,事情未落定,建議觀(guān)望。棕櫚油P2009:高拋低吸,區(qū)間4400-4800 菜籽油 1.基本面:3月馬棕庫(kù)存增加1.67%,MPOB報(bào)告利空,船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)同比減少12.4%,馬棕逐步進(jìn)入增產(chǎn)季,目前減產(chǎn)幅度未達(dá)預(yù)期,印度預(yù)計(jì)進(jìn)口馬棕,但冠狀病毒影響需求,短期供需皆不樂(lè)觀(guān);巴西豆對(duì)華出口較為順利,預(yù)計(jì)大豆庫(kù)存增加。菜籽供應(yīng)偏緊,偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。偏空 2.基差:菜籽油現(xiàn)貨7250,基差595,現(xiàn)貨貼水期貨。偏多 3.庫(kù)存:3月14日菜籽油商業(yè)庫(kù)存31萬(wàn)噸,前值31萬(wàn)噸,環(huán)比+0萬(wàn)噸,同比-35.89%。偏多 4.盤(pán)面:期價(jià)運(yùn)行在20日均線(xiàn)下,20日均線(xiàn)朝下。偏空 5.主力持倉(cāng):菜籽油主力空減。偏空 6.結(jié)論:油脂震蕩下行,受冠狀病毒影響,全球油脂消費(fèi)下降,需求恢復(fù)較慢。馬來(lái)出口偏低,原油價(jià)格壓制生柴利潤(rùn),短期無(wú)利好消息刺激。菜油國(guó)內(nèi)基本面較好,中加關(guān)系未緩解,進(jìn)口受限,依舊偏強(qiáng)。國(guó)內(nèi)油脂消費(fèi)水平恢復(fù),短期油脂庫(kù)存下行,但后續(xù)大豆供應(yīng)增加,預(yù)累庫(kù)使得價(jià)格弱勢(shì),另外近期炒作豆油收儲(chǔ),市場(chǎng)漲跌幅度較大,事情未落定,建議觀(guān)望。菜籽油OI2007:高拋低吸,區(qū)間6300-6700 豆粕: 1.基本面:美豆震蕩回落,美元升值影響其出口以及技術(shù)性回落。國(guó)內(nèi)豆粕震蕩走低,進(jìn)口大豆到港增多國(guó)內(nèi)油廠(chǎng)壓榨低位回升,供應(yīng)預(yù)期好轉(zhuǎn)壓制盤(pán)面,短期區(qū)間震蕩延續(xù)。短期國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存維持低位,供應(yīng)短期依舊偏緊,生豬養(yǎng)殖規(guī)模增長(zhǎng)需求端預(yù)期良好支撐價(jià)格。但未來(lái)3個(gè)月進(jìn)口大豆到港進(jìn)入旺季,供應(yīng)顯著增多壓制價(jià)格。肺炎疫情繼續(xù)在南美擴(kuò)散,后期關(guān)注南美肺炎疫情是否會(huì)影響國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆進(jìn)度。中性 2.基差:現(xiàn)貨2950(華東),基差調(diào)整(現(xiàn)貨減90)后基差+130,升水期貨。偏多 3.庫(kù)存:豆粕庫(kù)存16.25萬(wàn)噸,上周13.61萬(wàn)噸,環(huán)比增加19.4%,去年同期62.22萬(wàn)噸,同比減少73.88%。偏多 4.盤(pán)面:價(jià)格在20日均線(xiàn)下方且方向向下。偏空 5.主力持倉(cāng):主力多單減少,資金流入,偏多 6.結(jié)論:美豆預(yù)計(jì)850下方震蕩;國(guó)內(nèi)豆粕短期區(qū)間震蕩,關(guān)注南美大豆出口和肺炎疫情變化。 豆粕M2009:短期2700至2750區(qū)間震蕩,短線(xiàn)操作為主。期權(quán)觀(guān)望。 菜粕: 1.基本面:油菜籽短期進(jìn)口到港偏少,加拿大油菜籽進(jìn)口開(kāi)放尚待官方證實(shí),國(guó)內(nèi)肺炎疫情影響逐漸消退,現(xiàn)貨市場(chǎng)需求端有向好跡象支撐國(guó)內(nèi)菜粕價(jià)格,但豆粕和雜粕替代菜粕比例已經(jīng)最大化,南美大豆出口好于預(yù)期,加拿大油菜籽進(jìn)口未來(lái)或開(kāi)放,均壓制遠(yuǎn)月菜粕需求和價(jià)格,菜粕價(jià)格整體跟隨豆粕震蕩,豆粕和雜粕對(duì)菜粕構(gòu)成替代限制菜粕上升空間。中性 2.基差:現(xiàn)貨2370,基差17,升水期貨。偏多 3.庫(kù)存:菜粕庫(kù)存0.7萬(wàn)噸,上周1.4萬(wàn)噸,環(huán)比減少50%,去年同期4.3萬(wàn)噸,同比減少83.72%。偏多 4.盤(pán)面:價(jià)格在20日均線(xiàn)下方且方向向下。偏空 5.主力持倉(cāng):主力多翻空,資金流出,偏空 6.結(jié)論:菜粕整體跟隨豆粕震蕩運(yùn)行,菜粕庫(kù)存較低和需求較好支撐價(jià)格,后續(xù)關(guān)注加拿大油菜籽和美國(guó)DDGS進(jìn)口和國(guó)內(nèi)菜粕需求情況。 菜粕RM2009:短期2350附近震蕩,短線(xiàn)操作為主。期權(quán)觀(guān)望。 大豆: 1.基本面:美豆震蕩回落,美元升值影響其出口以及技術(shù)性回落。國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格收購(gòu)價(jià)維持高位,黑龍江省大豆播種面積預(yù)計(jì)沒(méi)有增長(zhǎng)支撐現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)期,但大豆基差過(guò)大壓制盤(pán)面,且價(jià)格遠(yuǎn)超進(jìn)口大豆價(jià)格,進(jìn)口大豆替代國(guó)產(chǎn)大豆增多,國(guó)產(chǎn)大豆將進(jìn)入有價(jià)無(wú)市格局或者不進(jìn)入壓榨市場(chǎng)。中性 2.基差:現(xiàn)貨4100,基差-525,貼水期貨。偏空 3.庫(kù)存:大豆庫(kù)存269.98萬(wàn)噸,上周238.19萬(wàn)噸,環(huán)比增加13.35%,去年同期372.8萬(wàn)噸,同比減少27.58%。偏多 4.盤(pán)面:價(jià)格在20日均線(xiàn)上方且方向向上。偏多 5.主力持倉(cāng):主力多單減少,資金流出。 偏多 6.結(jié)論:美豆預(yù)計(jì)850下方震蕩;國(guó)內(nèi)豆類(lèi)短期震蕩偏強(qiáng),資金炒作控制盤(pán)面,需注意風(fēng)險(xiǎn),國(guó)產(chǎn)大豆近期上漲導(dǎo)致基差過(guò)大是否會(huì)有收窄。 豆一A2009:短期4600附近震蕩,觀(guān)望為主或者短線(xiàn)操作。 白糖: 1、基本面:JOB:預(yù)計(jì)巴西20/21榨季產(chǎn)糖量達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的4100萬(wàn)噸。Conab:巴西19/20榨季產(chǎn)糖量2980萬(wàn)噸,同比增加2.6%。Archer:預(yù)計(jì)巴西中南部20/21榨季糖產(chǎn)量3580萬(wàn)噸,同比增加35%。Marex:預(yù)計(jì)巴西中南部和泰國(guó)20/21榨季產(chǎn)糖量分別增至3380和890萬(wàn)噸。Green Pool:預(yù)計(jì)20/21榨季全球食糖供應(yīng)過(guò)剩30萬(wàn)噸。Rabobank:19/20榨季全球食糖供應(yīng)缺口削減至670萬(wàn)噸。2019年3月底,19/20年度本期制糖全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖981.81萬(wàn)噸;全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)糖476.95萬(wàn)噸;銷(xiāo)糖率48.61%(去年同期49.41%)。2020年3月中國(guó)進(jìn)口食糖8萬(wàn)噸,同比增加2萬(wàn)噸。偏空。 2、基差:柳州現(xiàn)貨5520,基差687(09合約),升水期貨;偏多。 3、庫(kù)存:截至3月底19/20榨季工業(yè)庫(kù)存504.86萬(wàn)噸;中性。 4、盤(pán)面:20日均線(xiàn)向下,k線(xiàn)在20日均線(xiàn)下方;偏空。 5、主力持倉(cāng):持倉(cāng)偏空,凈持倉(cāng)空增,主力趨勢(shì)不明朗;偏空。 6、結(jié)論:臨近5月,關(guān)注進(jìn)口關(guān)稅政策變化。外糖跌跌不休,進(jìn)口價(jià)差進(jìn)一步拉大,拖累白糖主力走弱。疫情影響消費(fèi),原油價(jià)格下跌,巴西甘蔗制糖率比提高,全球供需平衡轉(zhuǎn)向過(guò)剩。白糖近期快速下跌之后,節(jié)前不排除有空頭獲利平倉(cāng),價(jià)格可能有短期反彈,日內(nèi)短線(xiàn)跟隨交易。 棉花: 1、基本面:3月紡織行業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比略有上升。新疆棉花補(bǔ)貼價(jià)格18600三年期不變。ICAC4月全球報(bào)告調(diào)減消費(fèi)偏空。美國(guó)農(nóng)業(yè)部:20/21年度植棉意向面積同比下降0.25%。2020年3月底全國(guó)植棉調(diào)查植棉意向下降4.1%。美農(nóng)業(yè)部3月報(bào)告總體略偏空。全球疫情爆發(fā),影響出口消費(fèi)。農(nóng)村部4月:產(chǎn)量580萬(wàn)噸,進(jìn)口170萬(wàn)噸,消費(fèi)723萬(wàn)噸,期末庫(kù)存743萬(wàn)噸。偏空。 2、基差:現(xiàn)貨3128b全國(guó)均價(jià)11485,基差85(09合約),升水期貨;中性。 3、庫(kù)存:中國(guó)農(nóng)業(yè)部19/20年度4月預(yù)計(jì)期末庫(kù)存743萬(wàn)噸;偏空。 4、盤(pán)面:20日均線(xiàn)向上,k線(xiàn)在20日均線(xiàn)上方,偏多。 5、主力持倉(cāng):持倉(cāng)偏空,凈持倉(cāng)空減,主力趨勢(shì)偏空;偏空。 6:結(jié)論:國(guó)內(nèi)疫情緩解,紡織行業(yè)內(nèi)銷(xiāo)略有回暖,外貿(mào)訂單依然嚴(yán)峻。主力合約09短期在11500附近震蕩,上方壓力12000附近,下方支撐在11000附近。 4---金屬 銅: 1、基本面:供需基本大致平衡,廢銅進(jìn)口受限,智利供應(yīng)收緊緩和,疫情襲來(lái)滬銅消費(fèi)更加疲軟,3月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為50.1,較2月的歷史低點(diǎn)回升9.8個(gè)百分點(diǎn);偏空。 2、基差:現(xiàn)貨42430,基差130,升水期貨;偏多。 3、庫(kù)存:4月28日LME銅庫(kù)存減2325噸至256150噸,上期所銅庫(kù)存較上周減44329噸至259037噸;偏空。 4、盤(pán)面:收盤(pán)價(jià)收于20均線(xiàn)上,20均線(xiàn)向上運(yùn)行;偏多。 5、主力持倉(cāng):主力凈持倉(cāng)空,空增;偏空。 6、結(jié)論:國(guó)外疫情繼續(xù)蔓延,短期有所緩和,貨幣相對(duì)偏松,一整體滬銅繼續(xù)筑底震蕩運(yùn)行,滬銅2006:40000~43000區(qū)間操作,買(mǎi)入淺虛值看漲期權(quán)。 鋁: 1、基本面:鋁廠(chǎng)環(huán)保限產(chǎn)和去產(chǎn)能有市場(chǎng)自己調(diào)節(jié),整體滬鋁下游消費(fèi)疲軟,去庫(kù)存緩慢,疫情來(lái)襲導(dǎo)致消費(fèi)更加疲軟;偏空。 2、基差:現(xiàn)貨12590,基差105,升水期貨,偏多。 3、庫(kù)存:上期所鋁庫(kù)存較上周減27399噸至458403噸,庫(kù)存高位;偏空。 4、盤(pán)面:收盤(pán)價(jià)收于20均線(xiàn)上,20均線(xiàn)向上運(yùn)行;偏多。 5、主力持倉(cāng):主力凈持倉(cāng)空,空減;偏空。 6、結(jié)論:在國(guó)外疫情快速發(fā)展,避險(xiǎn)情緒有所升溫,消費(fèi)疲軟滬鋁延續(xù)低位震蕩為主,短期難有起色,滬鋁2006:12500空持有。 鎳: 1、基本面:目前產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看來(lái),礦繼續(xù)由于疫情供應(yīng)不佳,但同時(shí)國(guó)內(nèi)鎳鐵出現(xiàn)停產(chǎn)檢修,消耗也有所下降,庫(kù)存下降幅度縮減。鎳鐵停產(chǎn)檢修還是能支撐價(jià)格上漲,本周與上周都有不小漲幅,支撐鎳價(jià)下限上移。不銹鋼最近表現(xiàn)強(qiáng)眼,庫(kù)存繼續(xù)下降,價(jià)格漲幅較大,帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈商品向上運(yùn)行。電解鎳產(chǎn)量依然正常,需求由于不銹鋼產(chǎn)量反彈,可能會(huì)有一定刺激。從全球來(lái)看,過(guò)剩減少,向弱平衡轉(zhuǎn)變。中性 2、基差:現(xiàn)貨100850,基差260,中性,俄鎳100150,基差-440,中性 3、庫(kù)存:LME庫(kù)存231132,0,上交所倉(cāng)單25986,-1143,中性 4、盤(pán)面:收盤(pán)價(jià)收于20均線(xiàn)以上,20均線(xiàn)向上,偏多 5、主力持倉(cāng):主力持倉(cāng)凈多,多減,偏多 6、結(jié)論:滬鎳07:10萬(wàn)為中軸上下3000點(diǎn)區(qū)間震蕩運(yùn)行。短線(xiàn)10萬(wàn)整數(shù)有一定支撐,可以回落做多為主。 滬鋅: 1、基本面:國(guó)際鉛鋅研究小組(ILZSG)公布的數(shù)據(jù)顯示,2月全球鋅市供應(yīng)過(guò)剩增加至130100噸,1月修正后為過(guò)剩57900噸,初值為過(guò)剩35600噸。今年1-2月累計(jì)供應(yīng)過(guò)剩188000噸,上年同期為過(guò)剩45000噸。偏空 2、基差:現(xiàn)貨16320,基差+195;偏多。 3、庫(kù)存:4月28日LME鋅庫(kù)存較上日減少925噸至96850噸,4月28上期所鋅庫(kù)存?zhèn)}單較上日減少2464噸至58673噸;偏多。 4、盤(pán)面:今日滬鋅震蕩反彈走勢(shì),收20日均線(xiàn)之上,20日均線(xiàn)向上;偏多。 5、主力持倉(cāng):主力凈空頭,空增;偏空。 6、結(jié)論:供應(yīng)轉(zhuǎn)為過(guò)剩;滬鋅ZN2006:空單逢高入場(chǎng)。 黃金 1、基本面:隨著各國(guó)政府宣布放松疫情相關(guān)限制措施,市場(chǎng)受到全球需求復(fù)蘇希望的支撐,周二美股小幅承壓,美元持續(xù)下挫,投資者關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議并在月末調(diào)整倉(cāng)位,現(xiàn)貨黃金回落于1700上方,美國(guó)原油價(jià)格則扳回大部分跌幅;中性 2、基差:黃金期貨377.10,現(xiàn)貨376.58,基差-0.52,現(xiàn)貨升水期貨;中性 3、庫(kù)存:黃金期貨倉(cāng)單2133千克,不變;中性 4、盤(pán)面:20日均線(xiàn)向上,k線(xiàn)在20日均線(xiàn)上方;偏多 5、主力持倉(cāng):主力凈持倉(cāng)多,主力多增;偏多 6、結(jié)論:經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好和美元回落使金價(jià)大幅震蕩;COMEX金一度回落至1706后回升至1722,內(nèi)盤(pán)金收于377.4;今日美聯(lián)儲(chǔ)決議、美國(guó)一季度GDP來(lái)襲;目前影響因素較多,但依舊沖高未果,經(jīng)濟(jì)是否能重啟依舊將使金價(jià)大幅震蕩。滬金2006:372-382區(qū)間操作。 白銀 1、基本面:隨著各國(guó)政府宣布放松疫情相關(guān)限制措施,市場(chǎng)受到全球需求復(fù)蘇希望的支撐,周二美股小幅承壓,美元持續(xù)下挫,投資者關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議并在月末調(diào)整倉(cāng)位,現(xiàn)貨黃金回落于1700上方,美國(guó)原油價(jià)格則扳回大部分跌幅;中性 2、基差:白銀期貨3600,現(xiàn)貨3615,基差15,現(xiàn)貨升水期貨;中性 3、庫(kù)存:白銀期貨倉(cāng)單2097596千克,減少7300千克;偏空 4、盤(pán)面:20日均線(xiàn)向上,k線(xiàn)在20日均線(xiàn)下方;中性 5、主力持倉(cāng):主力凈持倉(cāng)多,主力空減;偏空 6、結(jié)論:銀價(jià)跟隨金價(jià)回落反彈;COMEX銀小幅維持在15.4,內(nèi)盤(pán)銀收于3630。近期銀價(jià)依舊主要跟隨金價(jià)波動(dòng),油價(jià)也有一定影響,銀價(jià)依舊寬幅震蕩為主,依舊可逢低做多。滬銀2006:3600-3750間操作。 5---金融期貨 期指 1、基本面:受到美國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)差影響,隔夜美股高開(kāi)低走,昨日兩市V型反轉(zhuǎn),消費(fèi)板塊領(lǐng)漲,五一假期臨近,滬深股通暫停交易;中性 2、資金:融資余額10369億元,減少19億元,滬深股通凈買(mǎi)入10.37億元;中性 3、基差:IF2005貼水32.35點(diǎn),IH2005貼水24.14點(diǎn),IC2005貼水65.65點(diǎn);中性 4、盤(pán)面:IH>IF> IC(主力合約),IC、IF、IH在20日均線(xiàn)上方;偏多 5、主力持倉(cāng):IF 主力空減,IH主力空減,IC主力空減;偏空 6、結(jié)論:海外各國(guó)開(kāi)始推出復(fù)工計(jì)劃,不過(guò)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)差影響權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好,創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革落地,國(guó)內(nèi)指數(shù)上方壓力依然較大。IF2005:日內(nèi)逢低做多,止損3790;IH2005:日內(nèi)逢低做多,止損2775,IC2005:日內(nèi)逢高拋空,止損5220。 國(guó)債: 1、基本面:一季度企業(yè)家宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)為12.4%,比上季低19.4個(gè)百分點(diǎn),比去年同期低21.7個(gè)百分點(diǎn)。 2、資金面:央行4月28日公開(kāi)市場(chǎng)無(wú)操作,市場(chǎng)流動(dòng)性充裕。 3、基差:TS主力基差為-0.1627,現(xiàn)券貼水期貨,偏空。TF主力基差為0.6746,現(xiàn)券升水期貨,偏多。T主力基差為0.2004,現(xiàn)券升水期貨,偏多。 4、庫(kù)存:TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億;中性。 5、盤(pán)面:TS主力在20日線(xiàn)上方運(yùn)行,20日線(xiàn)向上,偏多;TF 主力在20日線(xiàn)上方運(yùn)行,20日線(xiàn)向上,偏多;T 主力在20日線(xiàn)上方運(yùn)行,20日線(xiàn)向上,偏多。 6、主力持倉(cāng):TS主力凈多,多增。TF主力凈多,多減。T主力凈多,多減。 7、結(jié)論:短線(xiàn)多單逢高減持。 責(zé)任編輯:七禾編輯 |
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