要點(diǎn)

一、行情回顧。周三，國(guó)債期貨出現(xiàn)調(diào)整，全天震蕩下行，國(guó)內(nèi)企業(yè)復(fù)工加速，消息上真空期，但資金面寬松對(duì)期債構(gòu)成一定支撐。十年期國(guó)債主力合約T2006，開(kāi)盤(pán)102.97，收于102.635，漲跌-0.36,幅度為-0.35%，成交量為42113，持倉(cāng)量為60385，CTD券為180027.IB。五年期國(guó)債主力合約TF2006，開(kāi)盤(pán)TF2006，收于104.765，漲跌-0.25,幅度為-0.238%，成交量為12322，持倉(cāng)量為29195，CTD券為190013.IB。兩年期國(guó)債主力合約TS2006，開(kāi)盤(pán)102.655，收于102.56，漲跌-0.11,幅度為-0.107%，成交量為3789，持倉(cāng)量為11885，CTD券為200002.IB。

二、現(xiàn)券市場(chǎng)。周三，利率債到期收益上行為主，長(zhǎng)端利率上行幅度要大于短端，收益率曲線小幅走陡。利率債報(bào)價(jià)方面，1年國(guó)債收于1.15%，漲跌-1bp；5年國(guó)債收于1.835%，漲跌5.69bp；10年國(guó)債收于2.6006%，漲跌5.5bp；1年國(guó)開(kāi)收于1.205%，漲跌-0.5bp；10年國(guó)開(kāi)收于2.9425%，漲跌6.13bp。 

三、市場(chǎng)資金面。上周四，市場(chǎng)資金寬松緊，收益率以下行為主。貨幣市場(chǎng)利率報(bào)價(jià)方面，SHIBORON收于1.483%，漲跌-40.5bp，SHIBOR1W收于1.865%，漲跌-5.4bp；DR001.IB收于1.46%，漲跌-14bp；DR007.IB收于1.2%,漲跌-71bp；GC001收于1.86%，漲跌1.5bp；GC007收于1.69%，漲跌-11bp。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、央行公告稱(chēng)，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于合理充裕水平，周三不開(kāi)展逆回購(gòu)操作，當(dāng)日無(wú)逆回購(gòu)到期。

2、A股5月開(kāi)門(mén)紅，半導(dǎo)體板塊炙手可熱。上證指數(shù)收盤(pán)漲0.63%報(bào)2878.14點(diǎn)；深證成指漲1.51%；創(chuàng)業(yè)板指漲1.97%。

3、美國(guó)約翰斯?霍普金斯大學(xué)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)顯示，全球新冠肺炎確診病例超過(guò)374萬(wàn)例，達(dá)3744585例，累計(jì)死亡達(dá)263068例。

4、歐盟預(yù)計(jì)，今年全球GDP將萎縮3.5%，明年將增長(zhǎng)5.2%；歐元區(qū)今明兩年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期分別為-7%和6.3%；預(yù)計(jì)歐元區(qū)今年失業(yè)率為9.6%，明年回落至8.6%。

5、美國(guó)4月ADP就業(yè)人數(shù)減少2023.6萬(wàn)人，創(chuàng)紀(jì)錄最大降幅，預(yù)期減少2005萬(wàn)人，前值由減少2.7萬(wàn)人修正為減少14.9萬(wàn)人。

五、結(jié)論及投資建議。

周三，國(guó)債期貨全天震蕩下行，國(guó)內(nèi)企業(yè)復(fù)工加速，消息上真空期，資金面寬松對(duì)期債構(gòu)成一定支撐；一季度經(jīng)濟(jì)大幅回落，GDP同比將6.8%，超市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)內(nèi)外疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊明顯，預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)回升，但出口制約回升力度；4月PMI環(huán)比小幅回落，生產(chǎn)指標(biāo)尚可，但新訂單和新出口訂單出現(xiàn)較大回落顯示需求仍較弱，企業(yè)被動(dòng)增庫(kù)；美聯(lián)儲(chǔ)維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在0-0.25%不變，同時(shí)將超額準(zhǔn)備金利率維持不變，整體偏鴿派；美國(guó)股市以調(diào)整為主，原油價(jià)格在庫(kù)存低于預(yù)期的帶動(dòng)下累計(jì)較大漲幅，歐美地區(qū)多國(guó)逐步復(fù)工；綜合看，基本面弱，資金面寬松、貨幣政策寬松加碼預(yù)期支撐期債的利多因素仍在，短期調(diào)整壓力較大但下行空間有限，多單謹(jǐn)慎持有。