有色偏弱運行，關(guān)注外部風險沖擊

銅

行業(yè)要聞： 

1. 【中國4月精煉銅進口量同比小幅下滑】中國海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，中國4月精煉銅進口量同比小幅下滑2.32%，至28.8萬噸。其中智利仍是中國精煉銅的最大供應國，4月從智利進口精煉銅8.5萬噸，同比10.08%。

2. 【中國4月銅礦砂及其精礦進口量同比增加23%】中國海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，中國4月銅礦砂及其精礦進口量為203萬噸，同比增加22.91%。

3. 【中國鉬業(yè)預計Tenke Fungurume銅鈷礦的產(chǎn)量穩(wěn)定】中國鉬業(yè)位于剛果民主共和國的Tenke Fungurume銅鈷礦的董事Simon Tuma Waku表示，盡管受到新冠疫情影響，但今年的產(chǎn)量仍將與2019年保持相同。Tenke Fungurume 2019年生產(chǎn)了177956噸銅和16098噸鈷。中國鉬業(yè)預計該礦今年將生產(chǎn)163000-200000噸銅和14000-17000噸鈷。

小結(jié)：基本面變化：1）國內(nèi)精煉銅社庫及保稅區(qū)庫存繼續(xù)下降，但降幅明顯收窄，LME庫存震蕩下行至26.5萬噸；2）銅精礦周度TC下降至52美金，冶煉產(chǎn)量持穩(wěn)；3）4月銅精礦進口量維持高位，同比大增23%。價格運行邏輯：中美博弈加劇，短期關(guān)注香港和華為事件進展，警惕外部風險對市場的沖擊?；久鎭砜?，精煉銅去庫速度已經(jīng)放緩，廢銅使用性價比持續(xù)走高，對精銅消費有擠出效應，下游消費逐漸走過旺季，TC雖在下降，但銅精礦目前進口量尚未受到影響，冶煉行業(yè)運行持穩(wěn)，短期銅基本面有走弱跡象。旺季尾部下跌可能不夠流暢，短時或呈現(xiàn)弱震蕩，操作上短空可持有。

鋅

行業(yè)要聞：

1. 【Sierra Metals旗下礦山準備于6月1日重啟采礦活動】上海金屬網(wǎng)訊：此前為抵抗新冠病毒流行，秘魯延長緊急狀態(tài)和禁令范圍至6月30日?？偨y(tǒng)馬丁?維茲卡拉表示，最新的延期將與某些經(jīng)濟活動的重啟同時進行，該國的大型露天礦和一些地下礦井已獲得第一階段重啟作業(yè)的許可。第二階段將看到第二批礦業(yè)公司重新開始采礦活動。由于Sierra Metals旗下Yauricocha礦山位于偏遠地區(qū)并執(zhí)行了超出政府準則的嚴格衛(wèi)生協(xié)議，Sierra Metals繼續(xù)尋求秘魯政府的同意，以準備于6月1日重新開始Yauricocha礦的開采。

2. 【漢中鋅業(yè)：江西進取電解鋅合作項目開產(chǎn)啟動】5月26日，漢中鋅業(yè)公司與江西進取科技電解鋅合作項目開產(chǎn)啟動儀式在電鋅二車間舉行。公司與江西進取科技合作，對電鋅二車間實行承包經(jīng)營，是改革國有資產(chǎn)經(jīng)營機制，提高國有資產(chǎn)運營效率效益，推進實施“一退出二合作三承包”的又一重要舉措。

小結(jié)：基本面變化：1）內(nèi)外庫存整體呈震蕩之勢，國內(nèi)鋅錠社庫維持在22萬噸附近， LME庫存處于10萬噸附近；2）鋅精礦TC本周持穩(wěn)，進口TC維持150美金，國產(chǎn)礦TC5100元；3）上海、天津現(xiàn)貨維持高位升水，廣東現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為小幅貼水。價格運行邏輯：中美博弈加劇的背景下，市場情緒明顯回落，有色整體走弱，滬鋅下行更為明顯。基本面來看，鋅錠社庫進入震蕩期，消費的旺季逐漸過去，4月鋅精礦進口大幅增長，國內(nèi)冶煉產(chǎn)量維持穩(wěn)定，南美礦山擾動的傳導性仍未體現(xiàn)，短期鋅基本面無利多支撐。昨夜鋅價跌至萬六一線后小幅反彈，60日均線預計有一定支撐力度，短期或在16000-16300間維持弱震蕩。