從成交、持倉規(guī)模對比看，股指期貨對商品期貨場內(nèi)沉淀資金的分流作用顯著減弱，而商品期貨各品種間的資金流動卻在逐漸加速。

　　股指期貨成交量呈現(xiàn)先增后減再增的變化趨勢，該品種成交量于4月20日拓展至153419手，創(chuàng)下該品種近期成交天量，但之后逐漸縮減，26日跌破12萬手，縮減至116259手，27日重新擴展至146123手，創(chuàng)下股指期貨上市以來成交天量，28日小幅縮減至133791手，顯示多空雙方有較多短線資金介入跡象，交易漸趨活躍。

　　股指期貨持倉量則維持穩(wěn)步擴展趨勢，并維持每日數(shù)百手至千余手的凈增幅度，4月27日已擴展至9307手，28日雖小幅縮減至9067手，但不改穩(wěn)步拓展趨勢，顯示多空雙方主力對股指期貨后市走勢分歧漸趨尖銳，并有增量資金不斷進入，致使持倉量緩慢穩(wěn)步增長。

　　商品期貨成交量呈現(xiàn)反復增減、穩(wěn)步擴展變化趨勢，目前基本維持在800-1200萬手較大規(guī)模內(nèi)增減變化，最近三個交易日連續(xù)維持在1000萬手以上較大規(guī)模。

　　其中4月28日拓展至1167352手近期較大值，局部而言，上海市場成交量緩慢縮減，并由4月19日的498萬余手縮減至26日的298萬余手，28日恢復性地擴展至426萬余手，大連市場成交量反復增減變化，并陷于188-308萬手之間增減變化，鄭州市場成交量先增后減再增，4月19日擴展至420萬余手，20日又縮減至254萬余手，26日又拓展至548萬余手，27日和28日連續(xù)維持在450萬手上下較大規(guī)模，呈現(xiàn)小幅縮減大幅擴展變化趨勢。筆者猜測，可能有部分股指期貨和上海市場的短線資金吸引和分流至鄭州市場。

　　商品期貨持倉量也同樣呈現(xiàn)先減后增、大增小減的變化趨勢，股指期貨上市前一交易日4月15日，商品期貨總持倉量為881萬余手，而19日大幅縮減至836萬余手，大幅減倉45萬余手，隨即緩慢恢復性擴展，26日又拓展至880萬余手，累計增倉44萬余手，近兩日維持在850-860萬余手較大規(guī)模，小幅縮減不改大幅拓展趨勢，基本接近股指期貨上市前的持倉量規(guī)模。

　　綜上分析可以發(fā)現(xiàn)，其一，隨著時間推移，股指期貨上市對商品期貨的資金分流作用已逐漸減弱，說明有外圍短線資金和長線資金同時進駐股指期貨和商品期貨。其二，股指期貨上市，鄭州市場交易漸趨活躍，對上海市場資金分流作用相對明顯，對大連市場資金分流作用較弱。其三，股指期貨上市對滬鋼和白糖資金吸引作用較強，對豆粕資金吸引作用較弱，其實質(zhì)是股指期貨與商品期貨中金融屬性較強的品種聯(lián)動效應較強，而與金融屬性較弱的品種的聯(lián)動效應較弱。其四，考慮到股指期貨和商品期貨均具有較強投資投機價值，及兩者之間由于聯(lián)動效應加強，而可能存在跨市套利機會。