一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

美聯(lián)儲(chǔ)宣布擴(kuò)大適用于市政流動(dòng)性便利工具的經(jīng)濟(jì)實(shí)體數(shù)目和類型，將規(guī)模較小的借款人包括在內(nèi)。各州至少可以有兩座城市和縣使用市政流動(dòng)性便利工具，各州長也可以指定兩家有收入支持的發(fā)行機(jī)構(gòu)。

2）國內(nèi)新聞

經(jīng)濟(jì)參考報(bào)頭版刊文稱，5月地方債發(fā)行13025億元，創(chuàng)地方債券單月發(fā)行量新高。資金投向上，更加聚焦“六穩(wěn)”“六保”，新增專項(xiàng)債券資金全部用于基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域重大項(xiàng)目。業(yè)內(nèi)指出，年內(nèi)仍待發(fā)行的新增債券總規(guī)模約為2萬億元。伴隨地方債的擴(kuò)容提速，護(hù)航“六穩(wěn)”“六?！钡男Ч麑⑦M(jìn)一步深度顯現(xiàn)。 

3）行業(yè)新聞

北京地區(qū)多家商業(yè)銀行透露，銀行等金融機(jī)構(gòu)積極落實(shí)央行政策，通過多種方式滿足企業(yè)融資需求，加大資金投放力度，降低利率，確保資金“直達(dá)”至實(shí)體經(jīng)濟(jì)的毛細(xì)血管。同時(shí)，銀行一如既往地嚴(yán)把風(fēng)控關(guān)，嚴(yán)防資金空轉(zhuǎn)和企業(yè)過度融資。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股再度上漲，A股沖高回落，個(gè)股分化進(jìn)一步加劇，北向資金流入44.15億元，6月1日融資余額達(dá)10661.43億元，較上一交易日增加41.32億元。5月制造業(yè)PMI為50.6%，非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)為53.6%，均在榮枯線以上，表明我國經(jīng)濟(jì)自疫情后在逐漸修復(fù)當(dāng)中。5月29日上交所表示將適時(shí)推出做市商制度、研究引入單次T+0交易，利好券商。同時(shí)財(cái)政部表示對符合條件的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)和軟件企業(yè)，給予企業(yè)所得稅優(yōu)惠，利好科技領(lǐng)域。根據(jù)2020年政府工作報(bào)告，今年我們依然是繼續(xù)減稅降費(fèi)并且支持中小企業(yè)。在刺激經(jīng)濟(jì)的過程中，我們認(rèn)為主要靠基建托底、刺激消費(fèi)同時(shí)加大科技領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型升級。當(dāng)前技術(shù)面看未來走勢偏多，因受制于經(jīng)濟(jì)因素，預(yù)計(jì)上漲不會(huì)一帆風(fēng)順，隨著沖高回落操作上當(dāng)前建議先觀望，中長期可以逢低建倉。

【國債】

國債：資金面收斂，國債期貨價(jià)格繼續(xù)下跌，10年期國債收益率持平至2.79%。央行繼續(xù)暫停公開市場操作，昨日凈回籠1200億元，Shibor全線上行，資金面邊際收斂，央行創(chuàng)設(shè)兩項(xiàng)新的政策工具，市場預(yù)期現(xiàn)有貨幣政策力度將減弱；當(dāng)前海外疫情逐步向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，單日確診繼續(xù)維持高位，發(fā)達(dá)國家逐步復(fù)工，但需求恢復(fù)較慢，外需數(shù)據(jù)的持續(xù)性有待觀察；5月官方制造業(yè)PMI連續(xù)三個(gè)月維持在榮枯線上方，國內(nèi)投資和工業(yè)生產(chǎn)增速轉(zhuǎn)正，消費(fèi)降幅收窄，耗煤數(shù)據(jù)顯示工業(yè)生產(chǎn)與去年同期持平，經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善；政府工作報(bào)告未提經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)，積極財(cái)政政策基本符合預(yù)期，隨著特別國債等積極財(cái)政落地，央行適時(shí)降準(zhǔn)降息仍有可能，引導(dǎo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速明顯高于去年；預(yù)計(jì)市場資金面將繼續(xù)保持充裕，短端國債收益率上行空間有限，但隨著經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)持續(xù)改善，對長端債市繼續(xù)擾動(dòng)，操作上建議暫時(shí)觀望。

2）能化

【原油】

原油：盡管美國原油庫存下降，有傳說歐佩克和俄羅斯等非歐佩克產(chǎn)油國將提前達(dá)成延長減產(chǎn)幅度期限的協(xié)議，但是投資者對于供求關(guān)系的不確定性仍然謹(jǐn)慎，油價(jià)小幅小跌。周初有傳言說，歐佩克與參與減產(chǎn)的非歐佩克將提前舉行視頻會(huì)議討論延長當(dāng)前減產(chǎn)幅度，可能會(huì)將每日970萬桶的減產(chǎn)幅度延長到9月底。但是有人懷疑這些世界產(chǎn)油大國是否會(huì)提前召開會(huì)議。歐佩克網(wǎng)站上仍然公示著歐佩克第179次會(huì)議將于6月9日通過視頻舉行，歐佩克與非歐佩克部長級會(huì)議將于6月10日通過視頻舉行。美國汽油需求增加而餾分油需求量減少，但是遠(yuǎn)低于去年同期水平。美國石油需求總量日均1506.6萬桶，比前一周低89.2萬桶；其中美國汽油日需求量754.9萬桶，比前一周高29.5萬桶；餾分油日均需求量271.8萬桶，比前一周日均低54.8萬桶。美國原油庫存量5.32345億桶，比前一周下降208萬桶。庫欣地區(qū)原油庫存5172.3萬桶，減少173.9萬桶。過去的一周，美國石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備6.47779億桶，增加402萬桶。美國原油日均產(chǎn)量1120萬桶，比前周日均產(chǎn)量減少20萬桶。

【甲醇】

甲醇：國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在80.44%，較上周上漲0.17個(gè)百分點(diǎn)。近期國內(nèi)CTO/MTO裝置運(yùn)行均較為穩(wěn)定，所以本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置整體開工負(fù)荷調(diào)整不大。神華榆林MTO裝置計(jì)劃于本周末重啟。截至5月28日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為64.83%，下跌0.34個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為77.00%，下跌0.11個(gè)百分點(diǎn)。整體來看沿海地區(qū)甲醇庫存在128萬噸，環(huán)比上周上漲7.18萬噸，漲幅在5.94%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在40.2萬噸。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，從5月29日至6月14日中國甲醇進(jìn)口船貨到港量在58.71萬-59萬噸附近。

【橡膠】

橡膠：橡膠周三震蕩走高，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量偏低，海外減產(chǎn)季供應(yīng)壓力不大，需求逐步恢復(fù)。國內(nèi)輪胎開工小幅提升，企業(yè)持續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，短期價(jià)格有一定提振。后期產(chǎn)出預(yù)計(jì)增多，可能對遠(yuǎn)月價(jià)格形成壓制，短期市場情緒恢復(fù)，國內(nèi)外疫情均有好轉(zhuǎn)，需求復(fù)蘇，價(jià)格預(yù)計(jì)逐步震蕩上行。

【PTA】

PTA：09合約收于3702（-38）。亞洲PX 489美元/噸CFR中國。PTA原料成本2640元/噸。華東地區(qū)PTA現(xiàn)貨市場報(bào)盤09貼水95-100自提，參考商談3630元/噸自提。PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)1000元/噸。PTA裝置開工率88%。漢邦石化70萬噸PTA裝置預(yù)計(jì)6月10日前重啟，PTA社會(huì)庫存上周五回落至357（-3）萬噸。原油價(jià)格快速上漲，PTA成本有支撐，聚酯產(chǎn)銷昨日局部放量200%-300%，提振PTA成交價(jià)格。6-7月份PTA裝置檢修量預(yù)計(jì)將有所增多，低點(diǎn)輕倉試多。

【MEG】

MEG：09合約收于3785（-33）。MEG現(xiàn)貨成交3690元/噸。截至5月28日，國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在54.53%（國內(nèi)MEG產(chǎn)能1373.5萬噸/年）。其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在34.97%（煤制總產(chǎn)能為489萬噸/年）。MEG裝置開工較上周回升1個(gè)百分點(diǎn)。華東主港地區(qū)MEG港口庫存約138.1萬噸，環(huán)比上期增加0.4萬噸。庫存仍然偏高，制約上行空間。

【尿素】

尿素：尿素期貨小幅上漲。國內(nèi)尿素市場穩(wěn)定為主，周中主流區(qū)域部分廠家收單轉(zhuǎn)好，日產(chǎn)量繼續(xù)小幅下降，加之月底及月初檢修企業(yè)的增加，市場信心得到了提振，新單跟進(jìn)增加。需求方面晉冀魯豫區(qū)域農(nóng)業(yè)需求尚需時(shí)日，備肥暫無大面積開啟，而東北備肥開啟，使得內(nèi)蒙古價(jià)格拉漲。復(fù)合肥需求逐步減弱，部分企業(yè)停車或轉(zhuǎn)產(chǎn)小麥肥，對尿素支撐偏弱，膠板廠隨采隨用。期貨方面，總體需求同比的大幅減少和開工增加使得未來價(jià)格存在下跌的可能性，可考慮在出現(xiàn)短期大幅上漲時(shí)做空。

【瀝青】

瀝青：夜盤瀝青期貨主力合約收2636（-8）。近期歐美原油期貨持續(xù)上漲，在成本端給予瀝青一定支撐，但仍需觀察OPEC+會(huì)議情況。昨天華北、山東等地瀝青略有上漲，西北地區(qū)上漲100-200元/噸。煉廠庫存較低，但社會(huì)庫存有所積累，南方市場整體需求較好，北方市場需求相對穩(wěn)定，隨著華東地區(qū)梅雨季節(jié)的到來，后期地區(qū)需求或有所轉(zhuǎn)弱。西北地區(qū)基建項(xiàng)目多，終端需求較為旺盛。下階段部分煉廠計(jì)劃開工復(fù)產(chǎn)，市場供應(yīng)仍有增長的趨勢。在原油價(jià)格不大幅變動(dòng)的情況下，后期瀝青仍有一定的上行力量。

【苯乙烯】

苯乙烯：苯乙烯隔夜小幅回調(diào)。成本方面美中關(guān)系對石油需求或產(chǎn)生負(fù)面影響，加之美國主要城市發(fā)生的暴力抗議活動(dòng)可能會(huì)抑制成品油需求。然而有消息說歐佩克及其減產(chǎn)同盟國可能提前召開視頻會(huì)議討論延長當(dāng)前減產(chǎn)幅度期限，布倫特原油期貨繼續(xù)上漲。亞洲及國內(nèi)純苯市場上漲，外部及成本利好支撐。但需要注意原油需求的疲軟和疫情二次爆發(fā)的擔(dān)憂依然存在風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)苯乙烯開工依然維持高位。下游需求方面受價(jià)格反彈提振生產(chǎn)企業(yè)維持較高負(fù)載，高供應(yīng)高需求局面延續(xù)，隨著主港累庫供應(yīng)面壓力猶存。一方面油價(jià)重心上移構(gòu)成成本支撐，另一方面供應(yīng)面壓力尚，供需兩旺的情況下整體無明顯趨勢以震蕩偏強(qiáng)走勢為主。

3）黑色

【螺紋】

螺紋：螺紋夜間收平。現(xiàn)貨方面，上海一級螺紋現(xiàn)貨3670（理計(jì)）。鋼聯(lián)周度數(shù)據(jù)顯示，螺紋周產(chǎn)量 394.01萬噸，增2.45萬噸，社會(huì)庫存降33.91萬噸至802.73萬噸，鋼廠庫存升4.15萬噸至305.16萬噸。上周螺紋產(chǎn)量增幅明顯放緩，庫存降幅放緩更加明顯，市場擔(dān)憂淡季需求轉(zhuǎn)弱。建材表觀需求本周明顯放緩 ，卷板需求抗季節(jié)性的特征得到市場青睞，卷落差持續(xù)走強(qiáng)。目前看螺紋產(chǎn)量繼續(xù)上升空間已然有限，需 求方面市場普遍認(rèn)為梅雨季將出現(xiàn)需求放緩，但下半年旺季的需求預(yù)期目前依然良好，整體看矛盾不大。

【鐵礦】

鐵礦：鐵礦夜間小幅下行。現(xiàn)貨方面，金步巴報(bào)810（折盤面），普氏62指數(shù)報(bào)100.8。Mysteel全國45個(gè) 港口進(jìn)口鐵礦庫存為10784.85，較上周降141.23；日均疏港量301.94降6.20。分量方面，澳礦6101.28降 201.72，巴西礦2193.42增3.57，貿(mào)易礦5207.60降100.4，球團(tuán)715.94增58.94，精粉665.54增11.35，塊 礦2098.37增18.34；在港船舶數(shù)99增15。（單位：萬噸）。國內(nèi)港口庫存持續(xù)下降，需求依舊旺盛，當(dāng)下看供需格局依然健康。鐵礦供應(yīng)核心問題依然是去年礦難之后淡水河谷的產(chǎn)量難以恢復(fù)。非主流國家以及 國內(nèi)精粉將在利潤驅(qū)動(dòng)下產(chǎn)生部分供應(yīng)增量，印度及巴西表現(xiàn)出增產(chǎn)意愿，但巴西停產(chǎn)礦區(qū)能否復(fù)工仍然具有較大不確定性。建議投資者注意波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：昨日金銀價(jià)格大幅回吐。昨日最新公布的5月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)減少276萬，不及預(yù)期糟糕，或暗示市場疫情對經(jīng)濟(jì)沖擊結(jié)束的消退。受益于歐元區(qū)7500億復(fù)蘇基金歐元走高，同時(shí)美國國內(nèi)騷亂使得美元指數(shù)承壓，短期可能小幅企穩(wěn)。目前復(fù)產(chǎn)復(fù)工形成的工業(yè)預(yù)期提振使得白銀相對較強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)情緒回溫下金銀比價(jià)已經(jīng)已經(jīng)低于100的水平。新型冠狀病毒疫苗的利好提振了市場風(fēng)險(xiǎn)情緒，最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)或正在觸底，美股反彈下黃金價(jià)格上行受阻。整體上看，中長期由實(shí)際利率低迷和央行信用貶值產(chǎn)生的多頭邏輯依然較為明確，而短期則呈現(xiàn)多空交織的情況，對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和政策刺激的樂觀壓過了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和疫情的影響，市場邏輯以復(fù)工復(fù)產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)反彈為主，黃金上方面臨一定拋壓。而憂疫情二次爆發(fā)、貿(mào)易爭端升級、美國本土騷亂等避險(xiǎn)邏輯和央行放水邏輯繼續(xù)在下方支撐，多空交織下黃金或延續(xù)震蕩，風(fēng)險(xiǎn)情緒回溫之下白銀保持一定強(qiáng)勢。后市重點(diǎn)關(guān)注美國復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)度和美國本土騷亂情況，以及在經(jīng)濟(jì)壓力下美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)進(jìn)一步進(jìn)行利率控制的手段。

【銅】

銅：夜盤銅價(jià)小幅回落，延續(xù)調(diào)整走勢。智利6.8級地震未給礦山造成影響。兩個(gè)多月來的上漲，已收復(fù)疫情造成的大部分跌幅。中國需求的穩(wěn)定，持續(xù)支撐銅價(jià)走高。多個(gè)經(jīng)濟(jì)體放松限制，使得市場情緒趨于樂觀。美國的動(dòng)蕩沒有受到市場的關(guān)注。現(xiàn)貨仍然維持較高升水，現(xiàn)貨緊張支撐銅價(jià)。短期銅價(jià)可能寬幅震蕩，建議關(guān)注國家具體扶持政策、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)窄幅波動(dòng)，整體延續(xù)反彈走勢。近來鋅價(jià)受多因素支撐，下游需求恢復(fù)，國內(nèi)鋅庫存出現(xiàn)下降，疫情影響礦山產(chǎn)出，以及精礦加工費(fèi)縮窄，持續(xù)支撐鋅價(jià)。但近期鍍鋅板庫存較高，如果不能下降，將限制未來鋅需求。短期鋅價(jià)可能寬幅震蕩，建議關(guān)注下游開工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

鋁：夜盤鋁價(jià)上漲。近期國內(nèi)鋁錠社會(huì)庫存繼續(xù)下降，短期可能仍有回落，目前期貨呈現(xiàn)明顯的back結(jié)構(gòu)，市場對中長期需求的改善仍然謹(jǐn)慎。我們認(rèn)為隨著價(jià)格的上漲，目前鋁企業(yè)的利潤已經(jīng)大幅改善，鋁價(jià)上行的空間在收窄，操作上建議多單逐步獲利了結(jié)，觀望或等待做空機(jī)會(huì)。

【鎳】

鎳：夜盤鎳價(jià)下跌?；久娣矫妫衅趤砜唇衲赕嚱饘俟?yīng)存在較大收縮，但目前疫情對下游需求同樣產(chǎn)生較大影響，價(jià)格預(yù)計(jì)整體維持區(qū)間運(yùn)行。未來需持續(xù)關(guān)注下游消費(fèi)和不銹鋼產(chǎn)能變化，如果不銹鋼企業(yè)虧損加劇發(fā)生減產(chǎn)，鎳價(jià)的壓力將顯著抬升。消息面上，印尼礦山目前有比較高的提價(jià)意愿，但對國內(nèi)市場影響有限，另外需關(guān)注印尼禁礦政策是否會(huì)出現(xiàn)反復(fù)。建議目前價(jià)格觀望為主。       

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼期貨夜盤下跌?；久娣矫?，考慮到不銹鋼目前產(chǎn)能相對較大，因此需求整體下行的局面下承壓最多。庫存方面，目前無錫佛山兩地的不銹鋼庫存有所回落，短期隨著下游復(fù)工和國家出臺(tái)的基建刺激政策可能企穩(wěn)，但供應(yīng)對市場價(jià)格仍然有壓力。操作方面，我們認(rèn)為繼續(xù)觀望，關(guān)注不銹鋼可能的減產(chǎn)情況。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：玉米期貨小幅震蕩。臨儲(chǔ)拍賣開始，拍賣底價(jià)到港成本在1950左右，拍賣結(jié)果成交率100%，平均溢價(jià)110元/噸以上。拍賣的高成交與高溢價(jià)提振市場信息，貿(mào)易商惜售情緒再次增溫，短期玉米價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)。全國400個(gè)定點(diǎn)監(jiān)測縣數(shù)據(jù)，3月份全國能繁母豬存欄環(huán)比增長2.8%，全國16萬家年出欄500頭以上規(guī)模豬場，新生仔豬同比增長7.3%。短期來看，臨儲(chǔ)拍賣落地，市場情緒釋放完畢，預(yù)計(jì)小幅震蕩為主。長期來看，認(rèn)為玉米價(jià)格處于上漲趨勢，可考慮布局09、01合約的長期多單。玉米期權(quán)方面，可考慮賣出9月合約的虛值看跌期權(quán)，或在持有09合約多單的同時(shí)賣出虛值看漲期權(quán)。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅震蕩。4月20日左右受冷空氣影響北方大面積降溫，蘋果主產(chǎn)地的陜西和山東降溫幅度雖然較大，但是時(shí)間短，絕對溫度低于0攝氏度的區(qū)域主要在陜北，范圍不大，預(yù)計(jì)影響有限，但本次降溫對梨產(chǎn)生一定影響，可能最終影響蘋果收購價(jià)?？傮w來說認(rèn)為今年出現(xiàn)18年減產(chǎn)情況的可能性不大，套袋迎來尾聲，減產(chǎn)情況大致確定，預(yù)計(jì)蘋果期貨繼續(xù)承壓，但波動(dòng)逐漸減小。

【油脂】

油脂：馬來西亞棕櫚油上漲2.13%，美豆油震蕩。國內(nèi)豆油周度提貨量自高位回落，油廠未執(zhí)行合同下降明顯，同時(shí)本周豆油現(xiàn)貨和基差成交連續(xù)放量。目前中國大豆庫存止降回升，周度壓榨量已達(dá)到200萬噸高位，國內(nèi)供求已由前期偏緊轉(zhuǎn)為略寬松。5月棕櫚油產(chǎn)地產(chǎn)量壓力環(huán)比增幅下降，近期植物油價(jià)格明顯反彈。但由于缺乏實(shí)質(zhì)利好，預(yù)計(jì)中長期油脂價(jià)格將震蕩偏弱。

【棉花】

棉花：美國棉花期貨震蕩，鄭棉震蕩。當(dāng)前國內(nèi)棉花市場庫存充足，截至4月底，棉花商業(yè)庫430萬噸，高于去年同期13.24%。受疫情擴(kuò)散影響，下游紡織企業(yè)訂單不足，大部分降低產(chǎn)能消化庫存為主。當(dāng)前棉花主產(chǎn)區(qū)新疆播種已全面開啟，部分地區(qū)開始出苗。后期需關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣變化。

【白糖】

白糖：昨夜美國ICE糖期貨上漲3%。鄭糖震蕩。能源價(jià)格大幅下跌使得巴西糖產(chǎn)量大幅增加的預(yù)期上升，4月下半月巴西中南部產(chǎn)區(qū)產(chǎn)糖預(yù)計(jì)176.8萬噸，同比增長69.6%，預(yù)計(jì)全年蔗糖產(chǎn)量可能在3600萬噸左右。印度截至5月4日出口糖334.9萬噸，糖廠已簽訂420萬噸的糖出口合同，印度食品部共分配了600萬噸糖出口配額。泰國受干旱和疫情影響，制糖業(yè)受到較大影響，如果干旱持續(xù)，則下一榨季泰國將面臨甘蔗短缺的風(fēng)險(xiǎn)。全國進(jìn)入收榨尾聲，本榨季國內(nèi)截至4月產(chǎn)糖1021萬噸，銷糖553萬噸，銷糖率54%與去年同期持平。目前市場供應(yīng)量充足以及處于傳統(tǒng)淡季，疫情導(dǎo)致消費(fèi)遲遲不見起色，商家出貨意愿增強(qiáng)。目前配額外進(jìn)口巴西食糖成本4000元/噸左右（調(diào)降后的配額外進(jìn)口關(guān)稅），外糖下跌刺激進(jìn)口利潤轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì)鄭糖弱勢震蕩。

【豆粕】

豆粕：美豆和美豆粕小幅上漲，連粕震蕩。中國自美國少量采購大豆。美國農(nóng)業(yè)部5月供需報(bào)告陳作庫存上調(diào)1億蒲，新作庫存預(yù)計(jì)4億蒲，報(bào)告偏中性。國內(nèi)開機(jī)恢復(fù)令基差承壓。由于原油價(jià)格持續(xù)疲弱，影響生物柴油煉化和玉米酒精生產(chǎn)，美國豆粕在壓榨企業(yè)中提供的利潤份額和飼料蛋白中的添加將增多。巴西3-4月大豆出口可能創(chuàng)歷史同期新高，對應(yīng)中國5-7月份大豆進(jìn)口月均預(yù)計(jì)950萬噸或更高。目前中國庫存止降回升，周度壓榨量已達(dá)到接近180萬噸高位，國內(nèi)供求已由前期偏緊轉(zhuǎn)為略寬松，廣東地區(qū)豆粕基差已跌至負(fù)150以下。短期豆粕可能震蕩，中長期買入持有策略可能存在一定機(jī)會(huì)。