7月30日，期市收盤(pán)漲多跌少，滬銀跟隨現(xiàn)貨白銀跳水，跌近3%；有色多數(shù)收漲，滬鋅漲逾2%，滬鋁、滬鎳，漲近2%；豆油尾盤(pán)拉升漲逾2%，棕櫚油漲近2%；能化品中，橡膠沖高回落漲逾1%，LPG跌近2%。

滬膠沖高回落，警惕后期供應(yīng)壓力　　

夜盤(pán)滬膠迅速拉漲突破前期平臺(tái)阻力，盤(pán)初維持逾3%漲幅，資金暫時(shí)呈現(xiàn)積極流入狀態(tài)。供需方面并未有明顯導(dǎo)火索，不過(guò)短期因國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)原料供應(yīng)有限，帶來(lái)供應(yīng)端支撐較強(qiáng)?，F(xiàn)貨方面，昨日外盤(pán)貿(mào)易商報(bào)盤(pán)積極性較高，報(bào)盤(pán)價(jià)格上漲10-20美元/噸，買(mǎi)盤(pán)氣氛一般。

需要警惕的是隨著主產(chǎn)區(qū)旺季來(lái)臨，后期供應(yīng)增加預(yù)期加大，包括國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量也將逐步增加，等待海外指標(biāo)膠的進(jìn)入，國(guó)內(nèi)供應(yīng)端緊張局面或有望緩解，港口庫(kù)存再度面臨累庫(kù)壓力。

有色板塊運(yùn)行到高位，基本面是否支持進(jìn)一步上漲？　　

華泰期貨認(rèn)為，鎳當(dāng)前供需并不樂(lè)觀，市場(chǎng)對(duì)中線印尼鎳鐵供應(yīng)憂慮依然較重，后期鎳鐵供應(yīng)過(guò)剩幾乎成為市場(chǎng)“共識(shí)”。但是市場(chǎng)對(duì)于印尼鎳鐵壓力早有預(yù)期，鎳價(jià)表現(xiàn)偏弱或一定程度已經(jīng)反映中線利空壓力，在預(yù)期利空真正兌現(xiàn)之前反復(fù)炒作可能影響有限，除非宏觀環(huán)境全面轉(zhuǎn)空，否則鎳價(jià)下行空間有限。當(dāng)前反而需要警惕預(yù)期之外的變故發(fā)生，一旦預(yù)期供應(yīng)無(wú)法兌現(xiàn)，在偏強(qiáng)大環(huán)境中預(yù)期差修復(fù)行情可能較為劇烈。中線來(lái)看，隨著印尼鎳鐵新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，四季度鎳鐵供應(yīng)或逐漸過(guò)剩，鎳價(jià)可能仍將再次向下尋底，全球鎳供應(yīng)或需部分產(chǎn)能出清，鎳價(jià)才能迎來(lái)真正拐點(diǎn)。

國(guó)信期貨認(rèn)為，作為有色金屬中金融屬性較強(qiáng)的品種，7月份滬鋅在基本面修復(fù)和宏觀面超預(yù)期沖擊下寬幅震蕩。展望8月份，鋅市仍維持震蕩思路。從供給端看，拉丁美洲疫情的持續(xù)沖擊和國(guó)內(nèi)內(nèi)蒙、江西礦山檢修將使得礦端的不確定性再度升溫，冶煉費(fèi)在7月短暫的反彈后或再度下行。消費(fèi)端，進(jìn)入8月份下游產(chǎn)商將開(kāi)啟備庫(kù)模式以迎接“金九銀十”，同時(shí)終端消費(fèi)在基建強(qiáng)勁推動(dòng)下復(fù)蘇好于預(yù)期，不過(guò)南方汛情的進(jìn)一步加劇也限制了消費(fèi)的反彈高度。預(yù)計(jì)8月份價(jià)將在宏觀不確定和基本面長(zhǎng)短期背離下寬幅震蕩。

銀河期貨指出，展望三季度鋁市，受氧化鋁生產(chǎn)利潤(rùn)修復(fù)有限影響，在產(chǎn)能增長(zhǎng)維持低速的情況下，國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)仍維持偏緊狀態(tài)，使得鋁企的冶煉成本具備一定的上行基礎(chǔ)。但由于終端需求表現(xiàn)過(guò)于亮眼，在階段性強(qiáng)需求的支撐下，鋁價(jià)的上行速度遠(yuǎn)超原料漲幅。對(duì)應(yīng)的冶煉利潤(rùn)也在快速的增厚積累之中。在生產(chǎn)效益的直接刺激下，企業(yè)的產(chǎn)能投放意愿已經(jīng)大幅攀升，除一季度減壓產(chǎn)的產(chǎn)能具備復(fù)產(chǎn)欲望以外，部分地區(qū)的新建產(chǎn)能也在積極的投放準(zhǔn)備當(dāng)中，后續(xù)供應(yīng)端的釋放趨勢(shì)或已形成。而需求端的趨緩預(yù)期在季度末得以體現(xiàn)，出口訂單的持續(xù)疲軟，在剔除延后交單的部分之后，已經(jīng)在下游開(kāi)工率處得到充分反映。而內(nèi)需方面除部分季節(jié)性增量訂單以及醫(yī)藥訂單以外，整體需求的淡季特征也在極端天氣的作用下逐漸體現(xiàn)。伴隨需求增速的環(huán)比放緩，庫(kù)存曲線的邊際平滑開(kāi)始動(dòng)搖軟擠倉(cāng)的操作基礎(chǔ)。在表觀需求增長(zhǎng)/鋁錠庫(kù)存去化難以長(zhǎng)期持續(xù)的情況下，近月/現(xiàn)貨價(jià)格存在一定的走弱預(yù)期，預(yù)計(jì)三季度鋁價(jià)或?qū)⒃?2500-14000區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行。不過(guò)在今年資本掌控能力大幅提升的環(huán)境下，價(jià)格與基本面的背離或?qū)⒊蔀樾鲁B(tài)，產(chǎn)業(yè)邏輯或存在誤讀的可能。