股指

【市場(chǎng)要聞】

1、央行行長(zhǎng)易綱接受新華社采訪時(shí)表示，下半年要保持金融總量適度、合理增長(zhǎng)，著力穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)，防范和化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)，加快深化金融改革開(kāi)放，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融健康發(fā)展。貨幣政策要更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，切實(shí)抓好已經(jīng)出臺(tái)的穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)各項(xiàng)政策落實(shí)見(jiàn)效。

2、商務(wù)部部長(zhǎng)鐘山稱(chēng)，下半年我國(guó)面臨的形勢(shì)更加復(fù)雜嚴(yán)峻，要在穩(wěn)住外貿(mào)主體上下功夫，穩(wěn)定市場(chǎng)，穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈；下半年要在擴(kuò)開(kāi)放、優(yōu)環(huán)境上下功夫，穩(wěn)定外資存量、擴(kuò)大外資增量。

3、中國(guó)國(guó)家鐵路集團(tuán)透露，截至2020年7月底，全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程達(dá)到14.14萬(wàn)公里，其中高鐵3.6萬(wàn)公里。統(tǒng)計(jì)顯示，今年7月份，全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資完成671億元，同比增長(zhǎng)3.6%，其中基建大中型項(xiàng)目投資完成499億元，同比增長(zhǎng)11.3%。

4、中國(guó)7月（以人民幣計(jì)）出口同比增10.4%，前值增4.3%；進(jìn)口同比增1.6%，前值增6.2%；貿(mào)易順差 4422.3億元，同比增45.9%。前7個(gè)月中美貿(mào)易總值為2.03萬(wàn)億元，下降3.3%，占我外貿(mào)總值的11.8%；對(duì)美 貿(mào)易順差 1.08萬(wàn)億元，減少5.7%。

5、美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署了幾項(xiàng)行政命令，旨在延長(zhǎng)部分已經(jīng)過(guò)期的新冠疫情紓困措施。其中一項(xiàng)行政命令，要求為失業(yè)者提供每周400美元的額外失業(yè)援助，但一部分資金將由各州支付。

【觀點(diǎn)】

由于前期積累較大漲幅，預(yù)計(jì)期指短線將繼續(xù)整理。中長(zhǎng)期看，雖然國(guó)際疫情持續(xù)發(fā)展，并伴隨歐美國(guó)家的復(fù)工再度出現(xiàn)反復(fù)，但整體看經(jīng)濟(jì)并未停滯，同時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢(shì)頭加快，疊加政策推動(dòng)，期指中長(zhǎng)期仍維持偏多思路。

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨：漲跌互現(xiàn)。唐山普方坯3460（0）；螺紋維持，杭州3750（0），北京3760（0），廣州4060（0）；熱卷微跌，上海4070（-10），天津3920（0），樂(lè)從4020（0）；冷軋微漲，上海4410（0），天津4340（0），樂(lè)從4490（10）。

2、利潤(rùn)：回升。即期生產(chǎn)普方坯盈利86，螺紋毛利72，熱卷毛利311，電爐毛利-58。

3、基差：擴(kuò)大。杭州螺紋（未折磅）10合約-70，01合約36；上海熱卷10合約180，01合約326。

4、供給：整體下降。8.7螺紋385（-3），熱卷335（8），五大品種1093（-3）。

5、需求：建材成交量20.3（-1.8）萬(wàn)噸。

6、庫(kù)存：延續(xù)積累。8.7螺紋社859（-1），廠庫(kù)349（-8）；熱卷社庫(kù)281（4），廠庫(kù)112（0）；五大品種整體庫(kù)存2214（-15）。

7、總結(jié):上周整體供給下降，但熱卷產(chǎn)量回升，需求有所恢復(fù)，整體庫(kù)存拐頭去化。后期關(guān)注建筑業(yè)發(fā)力強(qiáng)度，看好下半年需求回歸，維持上行趨勢(shì)觀點(diǎn)。

鐵礦石

1、現(xiàn)貨：外礦下跌。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠965（0），日照金布巴827（-7），日照PB粉896（-10），62%普氏118.85（-2.55）；張家港廢鋼2390（0）。

2、利潤(rùn)：上升。PB粉20日進(jìn)口利潤(rùn)83。

3、基差：擴(kuò)大。PB粉09合約99，01合約171；金布巴粉09合45，01合約118。

4、供給：8.3澳巴19港發(fā)貨量2373（-82），45港到港量2528（161）。

5、需求：8.7，45港日均疏港量316（5），64家鋼廠日耗63.23（-0.5）。

6、庫(kù)存：8.7，45港11346（-57），64家鋼廠進(jìn)口礦1716（46），可用天數(shù)24（1）。

7、總結(jié)：上周鋼廠產(chǎn)能利用率上升但日耗回落，廠庫(kù)及可用天數(shù)上升；疏港延續(xù)反彈，港庫(kù)小幅去化，但壓港現(xiàn)象再次出現(xiàn)。鐵礦基本面來(lái)看，粉礦短缺與期貨貼水的問(wèn)題仍未改變，但上方空間仍需成材打開(kāi)。關(guān)注交易所研究擴(kuò)大交割資源對(duì)市場(chǎng)的影響。

焦煤焦炭

利潤(rùn)：噸精煤利潤(rùn)200元，噸焦炭利潤(rùn)250~300元。

價(jià)格：澳洲二線焦煤99.25美元，折盤(pán)面856元，一線焦煤119美元，折盤(pán)面952，內(nèi)煤價(jià)格1200元；焦化廠焦炭出廠折盤(pán)面2000元左右。

開(kāi)工：全國(guó)樣本鋼廠高爐產(chǎn)能利用率80.02%（+0.53%）；全國(guó)樣本焦化廠產(chǎn)能利用率80.18%（+0.18%）。

庫(kù)存：煉焦煤煤礦庫(kù)存322.95（+16.03）萬(wàn)噸，煉焦煤港口庫(kù)存546（-3），煉焦煤鋼廠焦化廠以及獨(dú)立焦化廠庫(kù)存1535.75（-30.21）萬(wàn)噸；焦化廠焦炭庫(kù)存37.94（-9.07）萬(wàn)噸，港口焦炭庫(kù)存273（+8）萬(wàn)噸，鋼廠焦炭庫(kù)存491.98（-9.97）萬(wàn)噸。

總結(jié)：估值上看，目前焦炭現(xiàn)貨估值高估，焦煤現(xiàn)貨估值高估；驅(qū)動(dòng)上看，需求端，鋼廠生產(chǎn)仍較為積極，產(chǎn)量處于絕對(duì)高位；對(duì)于焦炭來(lái)講，短期內(nèi)供需處于緊平衡，但隨著焦化新產(chǎn)能投放，焦炭供給將增加，供需邊際上轉(zhuǎn)差，價(jià)格上更多的表現(xiàn)為跟隨鋼材價(jià)格，但波動(dòng)率明顯更大；對(duì)于焦煤來(lái)講，雖然進(jìn)口端持續(xù)收縮，但國(guó)內(nèi)煤礦供給放量，高需求之下明顯累庫(kù)，年底煤礦放假減產(chǎn)之前，煉焦煤大概率繼續(xù)維持供過(guò)于求的態(tài)勢(shì)，價(jià)格易跌難漲。

動(dòng)力煤

北港現(xiàn)貨：5500大卡559（-3），5000大卡504（-3），4500大卡441（-5）。

進(jìn)口現(xiàn)貨：澳大利亞5500CFR價(jià)46.5美元/噸（-），印尼3800大卡FOB價(jià)25美元/噸（-）。

內(nèi)外價(jià)差：澳大利亞5500大卡198元/噸（-4），印尼5000大卡119元/噸（-4）。

期貨：主力9月基差9.4，11月9.2，1月基差16.8，主力9月單邊持倉(cāng)11.4萬(wàn)手（夜盤(pán)-1467手），9月貼水11月0.2，11月升水1月7.6。

重點(diǎn)電廠（7月29日，較7月22日）：重點(diǎn)電庫(kù)存8922（-32），可用天數(shù)23（-），供煤352（-44），耗煤414（+32）。

環(huán)渤海港口：八港庫(kù)存合計(jì)2271.5（-0.3），調(diào)入量合計(jì)190.8（+6.2），調(diào)出量合計(jì)180.9（-7.5）。

運(yùn)費(fèi)：中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)CBCFI報(bào)596（+24），BDI指數(shù)1501（+1）。

總結(jié)：氣溫回升、水泥耗煤需求抬頭，需求邊際轉(zhuǎn)好，但季節(jié)性來(lái)看，高溫即將步入下行通道，市場(chǎng)普遍對(duì)需求持續(xù)性表示擔(dān)憂，且電廠庫(kù)存高企，關(guān)注若民用電下滑，工業(yè)用電和建材耗煤是否能補(bǔ)足其缺口。長(zhǎng)期來(lái)看，宏觀向好局面未改，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，動(dòng)力煤跌幅有限。

原油

周五國(guó)際油價(jià)全線下跌，NYMEX原油期貨收跌0.83%報(bào)41.6美元/桶，本周漲3.3%；布油收跌0.89%報(bào)44.69美元/桶，本周漲2.69%

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)周五公布的數(shù)據(jù)顯示，截至8月4日當(dāng)周，管理基金增持美國(guó)原油期貨和期權(quán)凈多頭頭寸。管理基金當(dāng)周增持紐約和倫敦兩地的原油期貨期權(quán)凈多頭頭寸8,096手，至368,643手。

油田服務(wù)公司貝克休斯在7日公布的數(shù)據(jù)顯示，本周美國(guó)活躍石油鉆機(jī)數(shù)量為176個(gè)，環(huán)比下降4個(gè)，同比降幅為588個(gè)。同期，加拿大活躍石油鉆機(jī)數(shù)量為13個(gè)，環(huán)比增加了2個(gè)，同比降幅為81個(gè)。

總結(jié)

BRENTM1-M2為-0.37，BRENTM2-M3=-0.34，WTIM1-M2為-0.27，WTIM2-M3為-0.37，周度看brent月差和wti月差震蕩。WTIBRENT價(jià)差為-2.91，周度走弱。brentdubai價(jià)差為0.53。ICE柴油-brent為5.13，ice柴油裂解比上一日走弱，wti汽油-原油9.5。wti燃油-原油為10.02。歐美盤(pán)面裂解周度震蕩走弱。

美國(guó)政府決定以安全原因?yàn)橛煞饨嗫顏?lái)自中國(guó)的應(yīng)用程序，令市場(chǎng)處于避險(xiǎn)模式，并令油價(jià)承壓。美國(guó)勞工部當(dāng)日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份美國(guó)非農(nóng)部門(mén)新增就業(yè)崗位數(shù)量為176.3萬(wàn)個(gè)，高于市場(chǎng)預(yù)期的167.5萬(wàn)個(gè)，但顯著小于6月份修訂后的479.1萬(wàn)個(gè)。這一數(shù)據(jù)刺激美元指數(shù)當(dāng)日顯著反彈，對(duì)石油等大宗商品價(jià)格帶來(lái)下行壓力。不過(guò)雖然美國(guó)兩黨就刺激法案談判沒(méi)有取得進(jìn)展，但美國(guó)財(cái)長(zhǎng)努欽稱(chēng)，將建議總統(tǒng)通過(guò)行政令來(lái)推進(jìn)刺激法案。目前國(guó)外新增疫情仍然在震蕩走高，未來(lái)疫苗進(jìn)展和宏觀刺激政策是提振油價(jià)的因素。海灣地區(qū)多個(gè)產(chǎn)油國(guó)能源和石油部長(zhǎng)發(fā)表聯(lián)合聲明，強(qiáng)調(diào)各國(guó)應(yīng)嚴(yán)格實(shí)行此前達(dá)成的原油減產(chǎn)協(xié)議。伊拉克方面稱(chēng)計(jì)劃在8月額外減產(chǎn)約40萬(wàn)桶/日作為此前超額產(chǎn)油的補(bǔ)償。油價(jià)再平衡需要時(shí)間，市場(chǎng)預(yù)計(jì)要明年，最終在疫情解決需求回歸到因素下，上方價(jià)格會(huì)堅(jiān)挺。屬于下沿有支撐，上沿價(jià)格不穩(wěn)，反復(fù)震蕩，隨著時(shí)間推移價(jià)格重心震蕩抬升的過(guò)程。

尿素

1.現(xiàn)貨市場(chǎng)：尿素上行，甲醇企穩(wěn)，液氨回落。

尿素：山東1760（日+0，周+100），東北1610（日+0，周+0），江蘇1740（日+10，周+70）；

液氨：山東2330（日+0，周-120），河北2317（日-45，周-159），河南2258（日+10，周-4）；

甲醇：西北1340（日+0，周+15），華東1650（日+8，周-10），華南1645（日+18，周+10）。

2.期貨市場(chǎng)：現(xiàn)貨上行主要拉近月合約，近月升水，遠(yuǎn)月貼水，價(jià)差拉大。

期貨：9月1808（日+42，周+148），1月1725（日-7，+90），5月1732（日-9，周+86）；

基差：9月-48（日-42，周-48），1月35（日+7，周+10），5月28（日+9，周+14）；

月差：9-1價(jià)差83（日+49，周+58），1-5價(jià)差-7（日+2，周+4）。

3.價(jià)差：合成氨加工費(fèi)上行；尿素/甲醇價(jià)差高位；產(chǎn)區(qū)價(jià)格偏高。

合成氨加工費(fèi)416（日+0，周+169），尿素-甲醇110（日-8，周+110）；山東-東北150（日+0，周+100），山東-江蘇20（日-10，周+30）。

4.利潤(rùn)：尿素利潤(rùn)回升；復(fù)合肥及三聚氰胺利潤(rùn)回落。

華東水煤漿583（日+1，周+145），華東航天爐427（日+21，周+123），華東固定床361（日+41，周+152）；西北氣頭290（日+0，周+0），西南氣頭35（日+0，周+0）；硫基復(fù)合肥173（日+0，周-27），氯基復(fù)合肥285（日+0，周-10），三聚氰胺-673（日+0，周-100）。

5.供給：開(kāi)工及日產(chǎn)環(huán)比回落，同比偏高。

截至2020/8/7，尿素企業(yè)開(kāi)工率77.2%(環(huán)比-1.3%，同比+6.4%)，其中氣頭企業(yè)開(kāi)工率77.2%(環(huán)比+1.7%，同比+2.7%)；日產(chǎn)量16.2萬(wàn)噸(環(huán)比-0.3萬(wàn)噸，同比+0.5萬(wàn)噸）。

6.需求：銷(xiāo)售轉(zhuǎn)暖，工業(yè)需求平淡。

尿素工廠：截至2020/8/7，預(yù)收天數(shù)7.9天(環(huán)比+2.8天)。

復(fù)合肥：截至2020/8/7，開(kāi)工率49.3%（環(huán)比+0.9%，同比+5.1%），庫(kù)存80.0萬(wàn)噸（環(huán)比-3.3萬(wàn)噸，同比-12.7萬(wàn)噸）。

人造板：地產(chǎn)當(dāng)月數(shù)據(jù)增速轉(zhuǎn)正，竣工好于新開(kāi)工，關(guān)注7月數(shù)據(jù)；板廠正常生產(chǎn)。

三聚氰胺：截至2020/8/7，開(kāi)工率50.3%（環(huán)比+1.6%，同比+1.0%）。

7.庫(kù)存：工廠庫(kù)存環(huán)比大幅回落，同比偏低；港口庫(kù)存低位。

截至2020/8/7，工廠庫(kù)存25.6萬(wàn)噸，（環(huán)比-11.2萬(wàn)噸，同比-17.3萬(wàn)噸）；港口庫(kù)存5.9萬(wàn)噸，（環(huán)比+0.0萬(wàn)噸，同比-13.7萬(wàn)噸）。

8.總結(jié)：

周五現(xiàn)貨走強(qiáng)，近月上漲較多，月間價(jià)差拉大，目前9月升水現(xiàn)貨，1、5貼水現(xiàn)貨，期貨估值偏高；當(dāng)前盤(pán)面主要走的驅(qū)動(dòng)邏輯，不確定性快速增加。當(dāng)前尿素行情正向高供給高需求的旺季供需格局轉(zhuǎn)變，有利因素在于工廠銷(xiāo)售轉(zhuǎn)暖、印標(biāo)招標(biāo)價(jià)格大幅上行、下游復(fù)合肥廠開(kāi)工持續(xù)上行、板廠及三聚氰胺長(zhǎng)開(kāi)工穩(wěn)定；不利因素在于淡季韌性超強(qiáng)的表需對(duì)旺季表需水平提出更高要求、秋肥氮元素需求少于春肥、安全邊際不再；整體來(lái)看盤(pán)面核心博弈內(nèi)容為淡季需求能否持續(xù)超預(yù)期，以及三季度末的需求能否達(dá)預(yù)期?；谛枨髴T性大于供給，我們?nèi)跃S持尿素作為多頭配置的觀點(diǎn)，具體見(jiàn)報(bào)告《不畏浮云遮蔽眼——期權(quán)在尿素趨勢(shì)行情中的應(yīng)用》，另外看漲牛市價(jià)差和買(mǎi)入看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格再次上移至[1764，1804]和1840。

油脂油料

1、期貨價(jià)格

8.3-7，DCE豆粕9月豆粕2841元/噸，跌79元，夜盤(pán)收于2836元/噸，跌5元。棕櫚油9月5884元/噸，漲204元，夜盤(pán)收于5858元/噸，跌26元。豆油9月6288元/噸，漲26元，夜盤(pán)收于6208元/噸，跌80元。CBOT大豆11合約收于869.25美分/蒲，跌23.25美分，跌2.61%；BMD棕櫚油10月合約跌3.56%。

2、成交

8.3-7，豆粕成交249.19萬(wàn)噸，上周62.07萬(wàn)噸，去年同期127.29萬(wàn)噸；豆油成交19.93萬(wàn)噸，上周13.12萬(wàn)噸，基差15.30萬(wàn)噸。豆粕基差承壓態(tài)勢(shì)好轉(zhuǎn)，m2101(華東，20-70)。華東地區(qū)一級(jí)豆油基差y2101合約300元/噸。

3、壓榨

8.3-7當(dāng)周，大豆周度壓榨量204.44萬(wàn)噸，前一周206.16萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)本周205萬(wàn)噸，下周208萬(wàn)噸，已經(jīng)連續(xù)15周歷史同期高位；截至7.31當(dāng)周，港口大豆604.99萬(wàn)噸（上周573.81萬(wàn)噸）。豆粕回落至86.02萬(wàn)噸（上周87.51），庫(kù)存11周回升后，近4周回落至5年均值之下。豆油持續(xù)累庫(kù)至124.595萬(wàn)噸（上周123.6），庫(kù)存連續(xù)13周回升，逐步接近5年同期均值。

4、基本面信息

（1）央行行長(zhǎng)易綱接受新華社采訪時(shí)表示，下半年要保持金融總量適度、合理增長(zhǎng)，著力穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)，防范和化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)，加快深化金融改革開(kāi)放，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融健康發(fā)展。貨幣政策要更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，切實(shí)抓好已經(jīng)出臺(tái)的穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)各項(xiàng)政策落實(shí)見(jiàn)效。

（2）經(jīng)參頭版：以結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)滴灌。

（3）接受《華爾街日?qǐng)?bào)》調(diào)查的分析師平均預(yù)期8月USDA月度報(bào)告中將顯示，美國(guó)2020年大豆產(chǎn)料為42.74億蒲式耳，預(yù)估區(qū)間介于41.50-44.99億蒲式耳（7月USDA41.35億蒲式耳）；美國(guó)2020年大豆單產(chǎn)料為每英畝51.3蒲式耳，預(yù)估區(qū)間在50.0-53.0蒲式耳(7月USDA498蒲式耳)。

5、行情走勢(shì)分析

（1）近2周DCE豆粕承壓走出壓力位承壓回落態(tài)勢(shì)，但整體來(lái)看國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格依舊處于底部強(qiáng)支撐狀態(tài)（年后疫情、高到港、6月意向報(bào)告顯示豆粕上漲意愿較強(qiáng)，且最近資金在農(nóng)產(chǎn)品板塊較為活躍）?；久鎭?lái)看依舊缺乏向上突破的驅(qū)動(dòng)，建議采取回調(diào)等價(jià)位之后買(mǎi)波段的操作。

（2）進(jìn)口利潤(rùn)倒掛，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存低位，BMD棕櫚油在減產(chǎn)和B40消息帶動(dòng)下持續(xù)走強(qiáng)，導(dǎo)致豆棕價(jià)差再創(chuàng)新低，上周已經(jīng)跌破400元/噸，中加關(guān)系持續(xù)加持菜油，豆油相對(duì)被動(dòng)跟漲。

白糖

1、ICE原糖期貨周五收盤(pán)下跌，美元反彈終結(jié)了近期糖價(jià)上漲勢(shì)頭。ICE10月原糖期貨收跌0.27美分或2.1%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅12.67美分，盤(pán)初觸及五個(gè)月高位的13.00美分。ICE3月原糖期貨下跌0.25美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅13.25美分。。

2、鄭糖09合約周五漲83點(diǎn)收于5132元/噸，持倉(cāng)減3萬(wàn)5千余手（夜盤(pán)跌45點(diǎn)，持倉(cāng)減1萬(wàn)7千余手）。主力持倉(cāng)上，多頭方減1萬(wàn)1千余手，空頭方減1萬(wàn)9千余手，其中多頭方海通，東證各增2千余手，而中糧減4千余手，光大、華泰各減2千余手，國(guó)投安信等三個(gè)席位各減1千余手?？疹^方光大和國(guó)盛各增1千余手，而東證減6千余手，中糧、華泰各減5千余手，中信減2千余手，創(chuàng)元，國(guó)泰君安各減1千余手。遠(yuǎn)月01合約漲159點(diǎn)至5105元/噸，持倉(cāng)增4萬(wàn)余手。主力持倉(cāng)上，多頭方增2萬(wàn)3千余手，其中中信期貨、海通各增3千余手，中信建投、國(guó)泰君安、山金、倍特、宏源各增2千余手，國(guó)投安信等5個(gè)席位各增1千余手，而永安減2千余手，華泰減1千余手?？疹^方增4萬(wàn)1千余手，其中中糧大增1萬(wàn)5千余手，華泰，建信、中州、一德各增4千余手，國(guó)投安信增3千余手，國(guó)盛、東興各增2千余手，首創(chuàng)等4個(gè)席位各增1千余手，浙商減3千余手，永安，摩根大通各減1千余手。

3、資訊：1）據(jù)CFTC持倉(cāng)，截至8月4日當(dāng)周，投機(jī)客大幅增持ICE原糖期貨和期權(quán)凈多頭頭寸40970手，至111440手。基金大舉增持凈多倉(cāng)是由于美元走弱另大宗商品市場(chǎng)整體買(mǎi)興增強(qiáng)，且有關(guān)亞洲需求的消息另前景改善。

2）主產(chǎn)區(qū)日成交：今日鄭糖期貨主力合約大幅上行，因上午集團(tuán)售價(jià)并未出現(xiàn)較大調(diào)整，且對(duì)于大單仍存在優(yōu)惠，市場(chǎng)成交暴增，廣西某集團(tuán)單日成交接近4萬(wàn)噸。隨著下午盤(pán)面繼續(xù)走高，市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)二次報(bào)價(jià)和集團(tuán)停售。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計(jì)的共7家集團(tuán)成交情況：今日廣西與云南地區(qū)共計(jì)成交84600噸（其中廣西成交71600噸，云南成交13000噸），較昨日增加72200噸。

3）現(xiàn)貨價(jià)格：今日白糖出廠均價(jià)為5330元/噸，較昨日5315元/噸上漲15元/噸。廣西地區(qū)一級(jí)白糖報(bào)價(jià)在5280-5330元/噸，較昨日上漲20元/噸；云南產(chǎn)區(qū)昆明提貨報(bào)價(jià)在5240-5280元/噸，大理提貨報(bào)5190-5210元/噸，較昨日上漲20元/噸；廣東地區(qū)昨日?qǐng)?bào)5200-5210元/噸，今日未報(bào)。加工糖售價(jià)售價(jià)穩(wěn)中上漲，其中福建地區(qū)優(yōu)級(jí)碳化糖5470元/噸，較昨日上漲10元/噸，廣東地區(qū)一級(jí)碳化糖報(bào)5340元/噸，較昨日上漲30元/噸，河北地區(qū)報(bào)5320元/噸，較昨日上漲20元/噸。

4、綜述：原糖在此前震蕩區(qū)間11.3-12.3的下沿快速反彈后又強(qiáng)勢(shì)突破，其偏強(qiáng)走勢(shì)得到強(qiáng)化。雖然周五跌勢(shì)較大，但是因產(chǎn)業(yè)面上仍是多空并存之態(tài)，上漲過(guò)快后回調(diào)也屬正常。整體而言，目前的支撐更多來(lái)自宏觀經(jīng)濟(jì)、美元等角度，基金的持倉(cāng)也體現(xiàn)了這一態(tài)勢(shì)，而目前還沒(méi)看到轉(zhuǎn)勢(shì)。國(guó)內(nèi)價(jià)格的最大利空來(lái)緣于內(nèi)外價(jià)差仍較大和進(jìn)口政策的變革。不過(guò)國(guó)內(nèi)需求也會(huì)拉漲原糖驗(yàn)證，因此真正利空空間還要取決于原糖走勢(shì)、進(jìn)口節(jié)奏等。也因此原糖走勢(shì)偏強(qiáng)對(duì)近期國(guó)內(nèi)的加工糖帶來(lái)的利空以緩解作用，盤(pán)面表現(xiàn)微偏強(qiáng)。只不過(guò)現(xiàn)貨價(jià)格維持穩(wěn)定抓銷(xiāo)量為主，這也導(dǎo)致盤(pán)面上漲較難，而主力空也繼續(xù)押注遠(yuǎn)月。繼續(xù)觀察原糖走勢(shì)、天氣、銷(xiāo)量等因素的指引。

養(yǎng)殖

（1）中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，8月9日全國(guó)外三元生豬均價(jià)為37.56元/公斤，較前一日上漲0.03元/公斤，較上周下跌0.25元/公斤，較上月下跌0.78元/公斤。始于7月底的豬價(jià)反彈主要是因?yàn)樨i價(jià)下滑令養(yǎng)殖端抗價(jià)意愿再起，南方部分地區(qū)受臺(tái)風(fēng)天氣影響產(chǎn)銷(xiāo)也對(duì)價(jià)格產(chǎn)生支撐。隨著價(jià)格的再度回升，北方散戶出欄積極性提高，規(guī)模場(chǎng)亦有降價(jià)走量現(xiàn)象，而需求端仍無(wú)明顯增量，加之儲(chǔ)備肉持續(xù)投放，價(jià)格缺乏大幅上漲動(dòng)力。

2.雞蛋市場(chǎng)：

（1）8月7日主產(chǎn)區(qū)均價(jià)約3.53元/斤（持平），主銷(xiāo)區(qū)均價(jià)約3.96元/斤（持平），周末雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)回落。

（2）8月7日期貨2009合約3913（-44），2101合約4007（-31），9-1價(jià)差-94（-13）。

（3）截至8月7日，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)37.18元/羽，上周為39元/羽；蛋雞苗3.58元/羽，上周為3.56元/羽。淘汰雞價(jià)格回落至12.14元/公斤，上周為13.14元/公斤。

（3）產(chǎn)能供應(yīng)下滑加之市場(chǎng)交易中秋季節(jié)性需求，現(xiàn)貨價(jià)格仍存漲價(jià)預(yù)期，但中秋盤(pán)面見(jiàn)頂通常提前于現(xiàn)貨，隨著時(shí)間推移，期貨將逐漸失去上漲動(dòng)力，中秋利好逐漸釋放后市場(chǎng)也將面臨近期淘雞出欄下降以及8月新開(kāi)產(chǎn)蛋雞數(shù)量增加轉(zhuǎn)化的供應(yīng)壓力，后期需關(guān)注淘汰雞出欄情況，短期盤(pán)面仍受現(xiàn)貨走向牽制。

玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉：C2101~2224，CS2009～2588。

2、CBOT玉米：323.0。

3、玉米現(xiàn)貨價(jià)格：錦州港2300（0）；濰坊2540（0）。

4、淀粉現(xiàn)貨價(jià)格：吉林2700（0）；山東主流2900（0）。

5、玉米基差：76；淀粉基差：312。

6、相關(guān)資訊：

1）玉米總體種植面積有所減少，東北主產(chǎn)區(qū)天氣旱澇不均。十一拍進(jìn)行，延續(xù)全成交，但溢價(jià)環(huán)比開(kāi)始走低，加之中儲(chǔ)糧再次在山東開(kāi)拍，市場(chǎng)信心開(kāi)始松動(dòng)，東北、華北、南方港口玉米價(jià)格走平或者下跌。伴隨著競(jìng)拍糧入市，華北深加工企業(yè)到廠車(chē)輛開(kāi)始增加，價(jià)格略有走低。小麥、玉米比價(jià)走低，小麥替代增加，對(duì)玉米價(jià)格形成壓力。

2）南北港口庫(kù)存維持，但價(jià)格有所下跌。

3）CBOT玉米繼續(xù)低位震蕩。

4）生豬存欄環(huán)比繼續(xù)增長(zhǎng)，能繁母豬6月同比出現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)的首次增長(zhǎng)。肉價(jià)繼續(xù)上漲，高肉價(jià)刺激新增養(yǎng)殖企業(yè)進(jìn)入，加大飼料需求。雞蛋價(jià)格上漲，存欄偏低，短期飼料需求一般，但中長(zhǎng)期飼料需求依然看好。

5）受原料玉米價(jià)格上漲、道路運(yùn)費(fèi)恢復(fù)等影響，淀粉成本被推高，企業(yè)挺價(jià)意愿猶存，淀粉庫(kù)存消化加快，淀粉利潤(rùn)略升，但開(kāi)機(jī)率仍顯偏低。

7、主要邏輯：玉米播種面積有所減少，東北部分地區(qū)降雨。十一拍繼續(xù)進(jìn)行，全成交但高溢價(jià)環(huán)比走弱，市場(chǎng)信心出現(xiàn)松動(dòng)。伴隨著競(jìng)拍糧上市及中儲(chǔ)糧在山東再次開(kāi)拍，華北深加工企業(yè)到廠車(chē)輛增加，價(jià)格出現(xiàn)回落。小麥玉米比價(jià)走低，小麥替代或有上升。南方港口庫(kù)存維持，但價(jià)格出現(xiàn)下跌。生豬、能繁母豬存欄環(huán)比繼續(xù)增加，中長(zhǎng)期飼料消費(fèi)預(yù)期偏強(qiáng)。受原料玉米價(jià)格上漲、運(yùn)費(fèi)恢復(fù)等影響，深加工企業(yè)挺價(jià)意愿猶存，淀粉庫(kù)存消化加快，淀粉利潤(rùn)略升，但開(kāi)機(jī)率依舊偏低。總體看，玉米貿(mào)易端、工業(yè)端庫(kù)存不大，但拍儲(chǔ)高溢價(jià)環(huán)比開(kāi)始走低，貿(mào)易商出貨增加，短期供應(yīng)增大，價(jià)格壓力增大。中長(zhǎng)期看，供需結(jié)構(gòu)維持偏緊，主趨勢(shì)仍處上行。淀粉成本提升，庫(kù)存消化加快，企業(yè)挺價(jià)意愿猶存，但短期面臨跟隨玉米調(diào)整可能。中長(zhǎng)期看，淀粉來(lái)自成本的支持依舊強(qiáng)勁，主趨勢(shì)依然處于上行狀態(tài)。