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滬鋁區(qū)間振蕩運行

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2020-08-12 10:51:52 來源:廣州期貨 作者:黎俊

隨著我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步復(fù)蘇,鋁市需求逐步好轉(zhuǎn),而新增產(chǎn)能又有限,鋁市基本面整體向好。但近期宏觀突發(fā)事件則對鋁價上行勢頭造成一定的阻力,在多空因素交織影響下, 滬鋁短期將維持區(qū)間振蕩走勢。


新增產(chǎn)能有限


供應(yīng)端,雖然目前電解鋁冶煉廠生產(chǎn)利潤非??陀^,據(jù)測算,目前電解鋁冶煉廠平均盈利約為3150元/噸,豐厚的利潤可以刺激電解鋁冶煉廠的生產(chǎn)意愿,但是目前來看,電解鋁冶煉企業(yè)復(fù)產(chǎn)及新增產(chǎn)能比較有限。百川數(shù)據(jù)顯示,截至8月6日,中國電解鋁有效產(chǎn)能(以有生產(chǎn)能力的裝置計算)4783.8萬噸,開工3697.44萬噸,開工率77.29%。2020年中國電解鋁總復(fù)產(chǎn)規(guī)模為212.3萬噸,已復(fù)產(chǎn)71.5萬噸,待復(fù)產(chǎn)140.8萬噸。今年我國電解鋁已建成且待投產(chǎn)新產(chǎn)能215萬噸,已投產(chǎn)100.5萬噸,已建成新產(chǎn)能待投產(chǎn)114.5萬噸。由以可見,我國復(fù)產(chǎn)、新增產(chǎn)能占有效產(chǎn)能比重小。


另外,最近鋁滬倫比值依然處于高位,這導(dǎo)致進(jìn)口鋁錠明顯增加,6月單月進(jìn)口量就達(dá)到12萬噸。而國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,6月我國電解鋁產(chǎn)量為301.5萬噸,環(huán)比增加1.28%,同比增加0.80%,同比增速比去年下降0.5個百分點。1—6月我國電解鋁累計產(chǎn)量為1788.9萬噸,同比增加1.70%,同比增速比去年下降0.5個百分點。我國是世界上最大的電解鋁生產(chǎn)國,雖然進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高,但相對我國本土產(chǎn)量來說依然較少,進(jìn)口鋁錠預(yù)計很難對國內(nèi)鋁錠造成沖擊。綜合來看,鋁市供應(yīng)增加有限,利好鋁價。


需求持續(xù)回暖


需求方面,鋁市終端需求主要涉及汽車、房地產(chǎn)等行業(yè)。隨著我國疫情逐步控制,企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn),鋁市終端消費行業(yè)穩(wěn)步回暖。汽車市場方面,7月產(chǎn)銷形勢總體穩(wěn)定,當(dāng)月產(chǎn)銷量環(huán)比小幅下降,同比繼續(xù)保持增長。7月汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到220.1萬輛和211.2萬輛,環(huán)比下降5.3%和8.2%,同比增長21.9%和16.4%,這表明汽車市場在持續(xù)好轉(zhuǎn)。房地產(chǎn)方面,國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,1—6月,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資62780億元,同比增長1.9%, 1—5月為下降0.3%。1—6月,商品房銷售面積69404萬平方米,同比下降8.4%,降幅比1—5月份收窄3.9個百分點。數(shù)據(jù)顯示,房市亦有所回暖,部分城市更是火爆。


宏觀方面,我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇,多個宏觀指標(biāo)明顯好轉(zhuǎn),這將提振市場情緒,亦對鋁價形成利好。


突發(fā)事件帶來阻力


境外主要經(jīng)濟(jì)體頒布的經(jīng)濟(jì)刺激政策亦對鋁價有提振作用。近3個月美國經(jīng)濟(jì)刺激政策頻出,市場情緒受到帶動,美國主要股票指數(shù)受到提振。值得注意的是,美國新冠肺炎疫情尚未得到有效控制,確診病例依然在激增,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不順暢,這就有可能會導(dǎo)致美國決策層為刺激經(jīng)濟(jì)繼續(xù)出臺新政策,形成一個循環(huán),市場情緒可能持續(xù)被提振。但近期的宏觀層面并非風(fēng)平浪靜,中美關(guān)系的曲折發(fā)展還是給鋁價上行帶來了干擾。


綜合來看,滬鋁2009合約短期將振蕩運行,運行區(qū)間為14000—14500元/噸。

責(zé)任編輯:七禾編輯

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