近期，歐美等主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，疊加上周末美國(guó)“大非農(nóng)”數(shù)據(jù)樂(lè)觀，宏觀經(jīng)濟(jì)趨暖為原油期貨價(jià)格提供了上漲動(dòng)力。同時(shí)，俄羅斯宣布新冠疫苗已注冊(cè)并有望大規(guī)模量產(chǎn)，大幅提振油市做多信心，風(fēng)險(xiǎn)偏好改善令全球油價(jià)穩(wěn)步上移。其中，WTI原油期貨價(jià)格小幅收漲至42.52美元/桶，布倫特原油期貨價(jià)格小幅收漲至45.25美元/桶，國(guó)內(nèi)原油2009合約企穩(wěn)回升。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善

受益于歐美等主要經(jīng)濟(jì)體的寬松貨幣政策，全球經(jīng)濟(jì)得以有序復(fù)蘇，歐美多數(shù)國(guó)家7月制造業(yè)數(shù)據(jù)明顯改善。摩根大通7月全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）從6月的47.9躍升至50.3，為今年以來(lái)首次回到擴(kuò)張區(qū)域。其中，歐元區(qū)、美國(guó)和中國(guó)7月制造業(yè)數(shù)據(jù)均強(qiáng)勁。歐元區(qū)7月制造業(yè)PMI終值從6月的47.4升至51.8，創(chuàng)下2019年2月以來(lái)新高。歐元區(qū)核心國(guó)家德國(guó)、法國(guó)、意大利、西班牙等7月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)都回到50以上。此外，美國(guó)制造業(yè)也步入快速?gòu)?fù)蘇軌道。7月美國(guó)ISM制造業(yè)PMI為54.20，高于市場(chǎng)預(yù)期的53.5，創(chuàng)2019年3月以來(lái)新高。而中國(guó)7月制造業(yè)PMI為51.1，也比6月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，且已連續(xù)5個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間。與此同時(shí)，上周五，美國(guó)勞工部公布了“大非農(nóng)”數(shù)據(jù)——新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)176萬(wàn)，高于預(yù)期的增加148萬(wàn)，7月份美國(guó)失業(yè)率降至10.2%。在此情況下，原油市場(chǎng)需求前景有望繼續(xù)改善，市場(chǎng)做多信心進(jìn)一步增強(qiáng)。

疫情出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)

疫情發(fā)展?fàn)縿?dòng)著原油價(jià)格走勢(shì)。截至2020年8月13日，全球累計(jì)新冠肺炎確診病例超過(guò)2076萬(wàn)例，82個(gè)國(guó)家確診病例過(guò)萬(wàn)。雖然美國(guó)確診病例超過(guò)535.47萬(wàn)例，但近日該國(guó)確診病例增速有放緩跡象，加之俄羅斯宣布新冠肺炎疫苗已注冊(cè)，并有望在10月份大規(guī)模使用，顯著緩解了市場(chǎng)對(duì)于疫情進(jìn)一步擴(kuò)散的擔(dān)憂情緒，給予投資者極大信心。不過(guò)，疫苗的有效性和安全性尚未得到證實(shí)，所以原油市場(chǎng)的謹(jǐn)慎心態(tài)仍會(huì)羈絆油價(jià)上漲幅度。目前，全球很多國(guó)家均在全力以赴研發(fā)新冠疫苗，中國(guó)是全球首個(gè)進(jìn)行新冠疫苗三期臨床試驗(yàn)的國(guó)家，但至今仍在等待實(shí)驗(yàn)結(jié)果。后市疫苗一旦成功問(wèn)世，原油價(jià)格上漲空間無(wú)疑將被打開(kāi)。

旺季特征凸顯

雖然全球疫情仍在蔓延，對(duì)原油需求的負(fù)面影響存在不確定性，但季節(jié)性需求旺季對(duì)原油消費(fèi)的積極影響依然有所體現(xiàn)。北半球正處于夏季用油高峰期，美國(guó)煉廠開(kāi)工率繼續(xù)穩(wěn)步回升。截至8月7日當(dāng)周，美國(guó)煉廠開(kāi)工率繼續(xù)回升至81%，周環(huán)比上漲1.40個(gè)百分點(diǎn)，且較去年同期回落14.56個(gè)百分點(diǎn)，降幅進(jìn)一步縮小。在需求逐漸復(fù)蘇的背景下，美國(guó)原油庫(kù)存去化加速。截至8月7日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存量降至5.14億桶，連續(xù)第三周下降，較年內(nèi)高點(diǎn)回落了4.93%。

整體來(lái)看，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)改善，原油市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，在新冠疫苗取得積極進(jìn)展的背景下，市場(chǎng)做多信心得以提振。疊加目前原油需求正處于階段性旺季，原油價(jià)格重心有望穩(wěn)步上移。