8月18日，上期所發(fā)布《關(guān)于指定螺紋鋼期貨廠庫(kù)的公告》，鞍鋼股份有限公司、江蘇沙鋼集團(tuán)有限公司、敬業(yè)鋼鐵有限公司成為上期所首批指定螺紋鋼期貨交割廠庫(kù)，自2020年9月18日起開展螺紋鋼期貨廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單業(yè)務(wù)。上述各螺紋鋼期貨廠庫(kù)核定庫(kù)容均為12萬(wàn)噸，一期均啟用3萬(wàn)噸。

上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，螺紋鋼期貨自2009年上市以來(lái)，成交活躍、功能發(fā)揮良好，但標(biāo)準(zhǔn)化保值和個(gè)性化需求之間的矛盾一直是螺紋鋼等黑色金屬品種在交割制度方面較為突出的問(wèn)題。螺紋鋼屬產(chǎn)業(yè)鏈終端產(chǎn)品，具有價(jià)格低、規(guī)格多、物流成本占比高、個(gè)性化需求突出的特點(diǎn)，在傳統(tǒng)交割模式下，買方需求不易得到完全滿足，這是市場(chǎng)一直呼吁解決的痛點(diǎn)問(wèn)題。螺紋鋼廠庫(kù)交割機(jī)制的優(yōu)化順應(yīng)了市場(chǎng)需求，有助于品種服務(wù)實(shí)體功能的充分發(fā)揮。

據(jù)悉，今年6月19日，上期所發(fā)布了《關(guān)于螺紋鋼期貨廠庫(kù)交割的通知》，宣告螺紋鋼期貨廠庫(kù)制度正式落地。在該負(fù)責(zé)人看來(lái)，這一“2.0版廠庫(kù)制度”不是對(duì)傳統(tǒng)模式簡(jiǎn)單地“復(fù)制粘貼”，而是再創(chuàng)新。通過(guò)充分發(fā)揮市場(chǎng)在交割資源配置中的決定性作用，切實(shí)解決螺紋鋼產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化保值和個(gè)性化需求的矛盾，構(gòu)建一條精確套保閉環(huán)，同時(shí)也為未來(lái)期貨市場(chǎng)國(guó)際化伴隨的境外交割制度設(shè)計(jì)提供了一條路徑，是期貨交割領(lǐng)域?qū)Α巴晟埔厥袌?chǎng)化配置機(jī)制”的探索和“深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”的實(shí)踐。

具體而言，該負(fù)責(zé)人介紹，其制度創(chuàng)新在于：

一是賦予需求方選擇螺紋鋼牌號(hào)、規(guī)格和長(zhǎng)度的權(quán)利，交割資源的配置由傳統(tǒng)模式的供給側(cè)占優(yōu)轉(zhuǎn)為需求側(cè)主導(dǎo)。

二是提貨地升貼水引入市場(chǎng)化形成機(jī)制。廠庫(kù)提貨地分為基準(zhǔn)提貨地和非基準(zhǔn)提貨地，前者升貼水由交易所指定，后者升貼水由廠庫(kù)確定并事先公布、可調(diào)整，提貨地由貨主選擇。在這樣兼顧效率與公平的升貼水形成機(jī)制下，基準(zhǔn)提貨地對(duì)非基準(zhǔn)提貨地升貼水的確定起到錨定效應(yīng)， 既有利于達(dá)到所有提貨地之間倉(cāng)單提貨價(jià)格的平衡并向現(xiàn)貨價(jià)格回歸，優(yōu)化交割資源配置，又有利于市場(chǎng)化升貼水機(jī)制的形成。

三是廠與庫(kù)分離、票據(jù)交換與實(shí)物交收分離，有利于拓展交割庫(kù)布局，更好地服務(wù)實(shí)體企業(yè)，進(jìn)一步擴(kuò)大價(jià)格影響力。廠庫(kù)提貨地分為廠庫(kù)本部提貨地和廠庫(kù)本部外提貨地，還有廠庫(kù)和貨主協(xié)商達(dá)成的非指定提貨地，實(shí)物交收地從主要的消費(fèi)和集散地覆蓋至更多的生產(chǎn)、消費(fèi)和集散地，能更大程度滿足實(shí)體企業(yè)的個(gè)性化需求，引導(dǎo)螺紋鋼期貨步入實(shí)體企業(yè)實(shí)現(xiàn)供需對(duì)接、精確套保的格局，也有助于定價(jià)影響力輻射至更廣區(qū)域。

四是一定程度解決了合約不連續(xù)導(dǎo)致的難以實(shí)現(xiàn)精確套保的問(wèn)題，為連續(xù)交割提供了一條路徑。

據(jù)記者了解，截至目前，螺紋鋼期貨共有5家指定交割倉(cāng)庫(kù)、9個(gè)存放點(diǎn)、3家指定廠庫(kù)、6個(gè)提貨地（1個(gè)基準(zhǔn)提貨地、5個(gè)非基準(zhǔn)提貨地），核定庫(kù)容149萬(wàn)噸（廠庫(kù)核定庫(kù)容36萬(wàn)噸）、啟用庫(kù)容99.8萬(wàn)噸（廠庫(kù)啟用庫(kù)容9萬(wàn)噸）。上述負(fù)責(zé)人表示，上期所將進(jìn)一步推廣廠庫(kù)交割制度，并根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際發(fā)展情況和需求，及時(shí)增加交割庫(kù)數(shù)量和提貨點(diǎn)，充分發(fā)揮市場(chǎng)在交割資源配置中的作用，更好地服務(wù)實(shí)體企業(yè)、擴(kuò)大螺紋鋼期貨價(jià)格影響力。

在鞍鋼股份有限公司期貨交易部部長(zhǎng)陳濤看來(lái)，此次上期所設(shè)立指定螺紋鋼交割廠庫(kù)是金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)的重要措舉，特別是在東北（鞍鋼）設(shè)立螺紋鋼廠庫(kù)具有重要意義。此前螺紋鋼交割庫(kù)主要集中在華北、華東地區(qū)，在東北設(shè)立廠庫(kù)，有利于進(jìn)一步完善螺紋鋼期貨價(jià)格的區(qū)域代表性，加強(qiáng)期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，提高期貨價(jià)格的有效性，從而解決鞍鋼距離交割庫(kù)遠(yuǎn)，不利于生產(chǎn)、銷售與交割的匹配度問(wèn)題，有助于企業(yè)把握期貨市場(chǎng)的商機(jī)，擴(kuò)充銷售渠道，從而將提高東北其他鋼廠和鋼貿(mào)企業(yè)的期貨參與度。