上周，中國期貨市場保證金監(jiān)控中心商品期貨指數(shù)（CCFI）繼續(xù)高位運行。其間，美聯(lián)儲主席鮑威爾宣布對通貨膨脹采取更為寬松的立場，令美元指數(shù)重啟跌勢，再加上日本首相安倍晉三辭職推升避險情緒，大宗商品再獲支撐。CCFI上周一開盤于1155.95點，最高上沖至1171.04點，最低下探至1150.45點，最終報收于1170.69點。指數(shù)窄幅振蕩，各板塊普遍上漲，但部分品種受其基本面影響表現(xiàn)相對偏弱。

黑色板塊：維持振蕩。焦煤表現(xiàn)好于其他原材料。唐山更加嚴格實施停限產(chǎn)，雖然整體上對鐵礦石需求影響甚微，但對于市場情緒還是有所觸動的，鐵礦價格出現(xiàn)振蕩。產(chǎn)地拿貨緊張，主流焦化廠焦炭提漲50元/噸后持穩(wěn)。焦化廠開始對低庫存煤種進行小幅補庫，給焦煤價格帶來一定支撐。上周，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅回落，但仍高于去年同期水平。另外，廠內庫存及社會庫存再度攀升，螺紋鋼整體供應寬松。需求端則受制于天氣變動和資金緊張，終端開工強度偏低，壓制近期鋼價走勢。

化工板塊：重心上移。國際油價小幅上漲。亞洲、歐洲均有二次感染病例出現(xiàn)，原油需求預期受到抑制，但美國颶風削減了產(chǎn)能，且EIA原油庫存連續(xù)5周下降，國際貿易局勢有所緩和，也給油價提供了支撐。雖然在供應旺季橡膠去庫難度較大，但近期因疫情導致泰國勞動力短缺，市場供應下滑，而終端市場重卡銷量良好，且在基建拉動下，后期輪胎配套需求預期較強，膠價重新走強。此外，PTA價格小幅回落，甲醇則維持反彈走勢。

有色金屬板塊：延續(xù)漲勢。銅價振蕩走高。當前處于淡季，加工企業(yè)訂單平平，下游需求表現(xiàn)乏力，銅價上方存在阻力。不過，在美聯(lián)儲寬松預期下，美指持續(xù)走弱，風險資產(chǎn)價格普遍上行，加之銅礦加工費TC低位運行，粗銅到港量也有所下降，原料供應緊張狀況未能緩解，對銅價形成支撐。鎳成為上周有色板塊的領漲品種。洪水過后，印尼Weda Bay鎳冶煉廠恢復生產(chǎn)。同時，國內鎳礦進口量同比下滑，但鎳鐵廠因雨季來臨而積極備貨，鎳礦供應偏緊。此外，下游不銹鋼及新能源汽車行業(yè)的需求維持向好態(tài)勢。

農(nóng)產(chǎn)品板塊：有所攀升。各級儲備大豆拍賣節(jié)奏加快打壓市場看漲信心，國產(chǎn)大豆價格穩(wěn)中偏弱，而雙粕受到美豆上漲及需求提振出現(xiàn)反彈。豆油帶動油脂止跌回升。雖然棕櫚油庫存增加，但豆油庫存不增反降，菜油庫存也處于歷史低位，疊加中美貿易摩擦仍存、通脹預期抬頭，油脂市場受到支撐。谷物中玉米、淀粉價格回落，而軟商品價格上漲。白糖進口量低于市場預期，且中秋節(jié)、國慶節(jié)臨近，白糖去庫存速度將加快。雖然目前國內棉花供應寬松，但即將迎來金九銀十消費旺季，紡織服裝品需求向好，棉花市場利多效應仍待發(fā)酵。

貴金屬板塊：止跌反彈。美聯(lián)儲調整了通脹目標，暗示將采取長期低利率策略。之后，歐洲央行也暗示會調整貨幣政策。對于通脹的擔憂對金銀構成提振。

綜上所述，CCFI高位運行，但板塊強弱分化。持倉量變化顯示，增倉幅度較大的品種為鎳、焦炭、PTA、甲醇、銀，而減倉幅度較大的品種為鐵礦石、金、銅、鋁。