今年上半年焦炭走出一波過(guò)山車行情，下半年焦化去產(chǎn)能繼續(xù)，新增產(chǎn)能也陸續(xù)投產(chǎn)，總體上焦炭市場(chǎng)供應(yīng)緊張局面將緩解，預(yù)計(jì)焦炭平均利潤(rùn)將小幅下滑，供需總體維持平衡，焦炭?jī)r(jià)格波動(dòng)幅度也將減小。

回顧上半年，1月及2月上中旬焦炭?jī)r(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，而后由于煉焦煤供應(yīng)緊張局面很快得到緩解，焦企產(chǎn)能利用率回升較快，但當(dāng)時(shí)由于疫情因素，工地停工、鋼廠停產(chǎn)，下游鋼材需求銳減，鋼廠鋼材庫(kù)存積壓，市場(chǎng)普遍悲觀，在這種情況下鋼材價(jià)格持續(xù)下跌，而當(dāng)時(shí)焦炭供應(yīng)比較寬松，作為原料端的焦炭也隨著鋼材一路下跌，主流焦炭市場(chǎng)下跌5輪，累計(jì)下跌250元/噸。4月、5月隨著下游工地、鋼廠全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，需求較為旺盛，鋼材庫(kù)存去庫(kù)速度明顯，鋼廠高爐產(chǎn)能利用率進(jìn)一步回升，疊加當(dāng)時(shí)山東等地有部分焦化產(chǎn)能退出，焦炭觸底反彈，截至6月底已上漲6輪，累計(jì)上漲300元/噸。

上半年噸焦盈利先跌后漲，2月、3月隨著焦炭?jī)r(jià)格的下跌，噸焦盈利快速回落，到4月部分焦企處于盈虧平衡邊緣，4月底隨著高爐產(chǎn)能利用率持續(xù)回升，加上山東約680萬(wàn)焦化產(chǎn)能陸續(xù)退出，焦炭?jī)r(jià)格企穩(wěn)反彈，連續(xù)6輪上漲，而同時(shí)煉焦煤價(jià)格下跌，噸焦盈利快速回升?？傮w來(lái)看，今年噸焦盈利情況較往年持平。

圖為獨(dú)立焦化廠噸焦平均盈利走勢(shì)

進(jìn)出口方面，受疫情影響，海外焦炭需求銳減，海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，5月，我國(guó)出口焦炭42萬(wàn)噸，同比下降52.7%；1—5月累計(jì)出口焦炭145萬(wàn)噸，同比下降58.2%。根據(jù)2019年數(shù)據(jù)，我國(guó)焦炭出口量?jī)H占國(guó)內(nèi)焦炭產(chǎn)量的1.4%左右，占比較小，對(duì)國(guó)內(nèi)總體焦炭供需格局有一定的影響，但影響并不太大。

需求方面，受疫情影響，1月底2月初高爐產(chǎn)能利用率快速下滑，在低位徘徊1個(gè)月有余。4月，隨著下游基本復(fù)工復(fù)產(chǎn)，鋼材旺盛的需求開始顯現(xiàn)，鋼材庫(kù)存去化速度較快，鋼材價(jià)格也得以企穩(wěn)反彈，同時(shí)在需求的拉動(dòng)下，鋼廠高爐產(chǎn)能利用率也節(jié)節(jié)攀升。

短期來(lái)看，焦炭在連續(xù)上漲6輪以后已經(jīng)進(jìn)入下跌通道中，目前由于焦化企業(yè)盈利情況良好，供應(yīng)端徐州去產(chǎn)能凈缺口并不大。山東焦企產(chǎn)能利用率逐步回升，目前焦企多正常生產(chǎn)，區(qū)域性焦炭供應(yīng)緊張局面有所緩解。近期唐山鋼廠限產(chǎn)，高爐產(chǎn)能利用率已出現(xiàn)小幅回落跡象。整體來(lái)看，目前鋼廠利潤(rùn)偏低，在焦炭供應(yīng)略有好轉(zhuǎn)的情況下，鋼廠勢(shì)必會(huì)對(duì)焦炭等原料打壓，但考慮到需求相對(duì)旺盛，焦炭下降幅度或有限。

中長(zhǎng)期來(lái)看，山東以煤定產(chǎn)仍是影響供需的主要不確定因素。同時(shí)，四季度預(yù)計(jì)還有2197萬(wàn)產(chǎn)能在年底集中投產(chǎn)，整體上焦炭供應(yīng)將較上半年略微寬松，供需基本保持平衡，焦炭?jī)r(jià)格波動(dòng)幅度也將逐漸收窄。