入場(chǎng)區(qū)間設(shè)在770—790元/噸

鐵礦石到港量持續(xù)高位，旺季需求強(qiáng)度低于此前市場(chǎng)預(yù)期，鋼廠低利潤(rùn)背景下，疏港量較前期明顯回落，現(xiàn)貨價(jià)格明顯走弱。

近期供應(yīng)量持續(xù)高位

近4周，鐵礦石26港口周均到港量為2335萬(wàn)噸，同比增加245.6萬(wàn)噸，增幅為11.54%。另外，外礦發(fā)貨量維持在年內(nèi)高點(diǎn)。近4周，澳洲周均發(fā)往我國(guó)1426萬(wàn)噸，同比增加204.7萬(wàn)噸，增幅為16.8%。與此同時(shí)，巴西周均發(fā)往我國(guó)705.2萬(wàn)噸，同比增加22.88萬(wàn)噸，增幅為3.35%。從船期看，后期到港量仍然維持較高水平。

海外鋼廠對(duì)鐵礦石需求回升一定程度上緩解了后期的供應(yīng)壓力，但隨著部分海外高爐的復(fù)產(chǎn)，后期邊際增量較小。

鋼廠補(bǔ)庫(kù)意愿較弱

10月，終端旺季需求釋放，但整體強(qiáng)度低于此前市場(chǎng)預(yù)期。鋼材庫(kù)存雖明顯回落，同比卻仍處于高位。截至10月15日，螺紋鋼總庫(kù)存為1116萬(wàn)噸， 同比增長(zhǎng)64.7%。高庫(kù)存壓制鋼價(jià)上漲，鋼廠利潤(rùn)低位運(yùn)行，部分鋼廠陷入虧損狀態(tài)，再加上環(huán)保限產(chǎn)，鋼廠日耗較前期大幅下滑，其補(bǔ)庫(kù)意愿較弱，鐵礦石疏港量隨之減少。截至10月16日，45港口鐵礦石日均疏港量為311.85萬(wàn)噸，較前一周下降5.85萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)16.36%。疏港量雖然高于去年同期，但鋼廠減產(chǎn)背景下，疏港量繼續(xù)上升的空間有限。

港口庫(kù)存持續(xù)累積

鐵礦石45港口庫(kù)存自6月中旬的低位攀升1621萬(wàn)噸，至當(dāng)前的 12239萬(wàn)噸，環(huán)比增加746萬(wàn)噸，同比減少485萬(wàn)噸，同比降幅收窄。其中，澳洲礦累庫(kù)幅度小于巴西礦，目前澳礦庫(kù)存為5853萬(wàn)噸，環(huán)比增加178萬(wàn)噸，同比減少769萬(wàn)噸；巴西礦庫(kù)存為3520萬(wàn)噸，環(huán)比增加448萬(wàn)噸，同比減少50.61萬(wàn)噸。目前，中品澳礦性?xún)r(jià)比提升，澳礦庫(kù)存水平偏低及高基差對(duì)盤(pán)面具有一定支撐作用。

交易策略

綜上所述，外礦到港量處于年內(nèi)偏高水平，旺季終端需求強(qiáng)度低于市場(chǎng)預(yù)期，加之鋼廠利潤(rùn)偏低、補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力不足，操作時(shí)做空鐵礦石2101合約，入場(chǎng)區(qū)間設(shè)在770—790元/噸，止盈區(qū)間設(shè)在700—750元/噸，止損區(qū)間設(shè)在800—830元/噸。

圖為國(guó)內(nèi)26港口鐵礦石周度到港量