近期，苯乙烯主力合約價(jià)格跟隨現(xiàn)貨價(jià)格沖高回落。目前來(lái)看，現(xiàn)貨短期走弱或與下游檢修以及貿(mào)易商讓利出貨有關(guān)。整體來(lái)看，當(dāng)前貿(mào)易商持貨意愿仍較強(qiáng)，市面上貨源不多，上下游均有檢修，但上游檢修幅度大于下游，開(kāi)工環(huán)比走弱，需求環(huán)比走弱，仍在高位。上周庫(kù)存下降幅度有所減緩，但降庫(kù)驅(qū)動(dòng)仍在，當(dāng)前苯乙烯的基差仍處于高位，接近1000元/噸。苯乙烯基本面較好，并未出現(xiàn)明顯走弱，短期來(lái)看，前期下跌屬于正?；卣{(diào)，關(guān)注做多機(jī)會(huì)。

上游開(kāi)工有所下降，主要受上游裝置檢修影響。目前開(kāi)工仍處于近幾年高位，向上彈性較小。從近期的裝置檢修情況來(lái)看，11—12月裝置檢修較多，開(kāi)工或?qū)⒗^續(xù)下行。當(dāng)前正值國(guó)內(nèi)外裝置檢修高峰，庫(kù)存繼續(xù)去化。廠庫(kù)自9月以來(lái)持續(xù)去化，上周持穩(wěn)，庫(kù)存壓力不大；華南庫(kù)存上周小幅累庫(kù)，但下游貨權(quán)為主，整體庫(kù)存中處于低位。

韓國(guó)YNCC37萬(wàn)噸重啟，此前因故障于11月4日降負(fù)五成。昂德?tīng)柊腿麪枺ǖ轮荩㏄OSM?苯乙烯裝置11月2日因裝置泄漏暫時(shí)停車(chē)；韓國(guó)LG麗水乙?烯裂解裝置意外停車(chē)，苯乙烯裝置負(fù)荷降至六成，消耗原料庫(kù)存（3?天），預(yù)計(jì)停車(chē)時(shí)間三周左右。韓國(guó)樂(lè)天58萬(wàn)噸3月4日因石腦油裂解事故停車(chē)，開(kāi)車(chē)延期至12月；新加坡殼牌55萬(wàn)噸10月底起檢修50天；美國(guó)Cosmar公司55?萬(wàn)噸檢修30天；韓國(guó)?SKGC45?萬(wàn)噸計(jì)劃10月12日檢修40—45天。11月預(yù)計(jì)國(guó)際裝置檢修損失19.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.8萬(wàn)噸。

近期EPS市場(chǎng)東北、西北地區(qū)需求減弱明顯。華東、華南小顆粒包裝料缺口仍較明顯，商家謹(jǐn)慎觀望為主，下游采買(mǎi)意愿不佳，部分EPS工廠新接訂單量較弱，價(jià)格呈現(xiàn)振蕩。

PS市場(chǎng)上漲后振蕩回調(diào)，目前PS補(bǔ)貨成本高、貨源供應(yīng)不多，部分PS裝置檢修支撐，市場(chǎng)回調(diào)幅度有限。

上周?chē)?guó)內(nèi)ABS市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲，一是苯乙烯裝置檢修以及庫(kù)存下降等因素導(dǎo)致價(jià)格大幅上漲，ABS成本支撐力度增強(qiáng)，加之PC價(jià)格上行關(guān)聯(lián)ABS價(jià)格上行；二是消費(fèi)政策利好市場(chǎng)。但終端成本壓力較大，部分家電廠表現(xiàn)出降負(fù)意向。據(jù)了解，12?月家電排產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般，預(yù)計(jì)ABS短期高位振蕩，中長(zhǎng)期走勢(shì)偏空。

圖為苯乙烯進(jìn)口量（萬(wàn)噸）

操作策略：?jiǎn)芜呝I(mǎi)入苯乙烯2101合約，入場(chǎng)區(qū)間7300—7600元/噸，止損區(qū)間7000—7200元/噸，目標(biāo)區(qū)間8000—8400元/噸。

風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際油價(jià)大幅波動(dòng)；全球疫情二次暴發(fā)；中美貿(mào)易爭(zhēng)端持續(xù)。