受歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)和庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存高企影響，外盤原油近期大幅下挫，周一盤中一度跌破70美元大關(guān)。原本就處于供大于求狀態(tài)的LLDPE期貨價(jià)格進(jìn)一步承壓回落，價(jià)格一路走低，周一更是以跌停收盤。

原油延續(xù)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局

受歐盟成員國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)達(dá)成的總額7500億歐元的巨額救助計(jì)劃提振，上周一歐美股市及亞太股市均大幅反彈，國(guó)際原油也跳漲2%。但經(jīng)歷了短暫的興奮后，市場(chǎng)對(duì)歐盟和國(guó)際貨幣基金組織的援助計(jì)劃產(chǎn)生質(zhì)疑，歐元匯率受挫，歐美股市下跌，帶動(dòng)油價(jià)走低。此后，盡管數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)第一季度GDP較前一季度增長(zhǎng)0.2%，西班牙和葡萄牙政府公布了廣泛的財(cái)政緊縮計(jì)劃，歐盟委員會(huì)也于12日提議建立一個(gè)永久機(jī)制為陷入困境的歐元區(qū)政府提供財(cái)政支持并對(duì)歐盟成員國(guó)政府制定各自預(yù)算案施加更大影響力，但市場(chǎng)仍然擔(dān)憂歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)散，同時(shí)擔(dān)心各國(guó)收緊財(cái)政政策將會(huì)打壓正處于萌芽狀態(tài)的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。加上美國(guó)俄克拉荷馬州庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存持續(xù)創(chuàng)歷史記錄，目前已攀升至3900萬(wàn)桶，達(dá)到了有效儲(chǔ)量的90%以上，迫使投資者拋售在庫(kù)欣地區(qū)交貨的WTI近月期貨，原油價(jià)格持續(xù)下滑，目前已跌至72美元/桶下方，預(yù)計(jì)后市原油近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局仍將延續(xù)。

A股市場(chǎng)走勢(shì)不容樂(lè)觀

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局5月11日公布4月主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，4月居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比增長(zhǎng)2.8%，創(chuàng)18個(gè)月以來(lái)的新高；工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比增長(zhǎng)6.8%。盡管加息的時(shí)間窗口略有推遲，但該數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)通脹壓力增大，后期流動(dòng)性收緊的力度還會(huì)加大。受地方政府愈演愈烈的房地產(chǎn)調(diào)控政策影響，房地產(chǎn)板塊面臨政策調(diào)控和量?jī)r(jià)齊跌的雙重下行壓力，且房地產(chǎn)政策的變化和未來(lái)的房?jī)r(jià)走勢(shì)也會(huì)成為左右銀行股走勢(shì)的重要影響因素，加上銀行股擴(kuò)容速度不減，農(nóng)行IPO和部分銀行的再融資計(jì)劃未來(lái)也將對(duì)大盤走勢(shì)有所影響。從技術(shù)上看，上證指數(shù)走勢(shì)仍處于下行通道中，均線系統(tǒng)仍呈空頭排列，MACD指標(biāo)指示空頭，KDJ指標(biāo)欲交死叉。考慮到上述種種因素，近期國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)走勢(shì)不容樂(lè)觀。

亞洲乙烯價(jià)格繼續(xù)下滑

亞洲乙烯近期穩(wěn)中略有下滑，現(xiàn)收于1293.25-1295.25美元/噸CFR東北亞和1250.25-1252.25美元/噸CFR東南亞。市場(chǎng)人士多關(guān)注中國(guó)方面鎮(zhèn)海煉化100萬(wàn)噸乙烯裂解裝置的進(jìn)展情況，該裝置于4月29日意外停車，計(jì)劃于5月20日重啟。日本方面，Keiyo Monomer70萬(wàn)噸裂解裝置上周二停車，為期40天左右。盡管日本Nippon Oil的40.4萬(wàn)噸石腦油蒸汽裂解裝置乙烯產(chǎn)品已經(jīng)下線，但由于多套裝置停車檢修，此裝置重啟并未緩解東北亞市場(chǎng)緊張局面。盡管如此，由于多數(shù)下游產(chǎn)品利潤(rùn)不佳，開(kāi)工率有所下降，來(lái)自終端用戶的需求表現(xiàn)疲軟，遞盤基本無(wú)聽(tīng)聞，東北亞市場(chǎng)價(jià)格小幅下滑。東南亞方面，馬來(lái)西亞Petlin公司25.5萬(wàn)噸LDPE裝置停車，一定程度上增加了當(dāng)?shù)匾蚁┕?yīng)量，且依然有兩船或三船現(xiàn)貨待售，而終端用戶觀望情緒較濃，買方市場(chǎng)成交意向淡薄，市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步走低。預(yù)計(jì)后市亞洲乙烯價(jià)格仍將繼續(xù)下滑。

石化企業(yè)報(bào)價(jià)重心下移

2010年4月國(guó)內(nèi)PE產(chǎn)量為92.3萬(wàn)噸，較去年同期（64.4萬(wàn)噸）增加27.9萬(wàn)噸，增幅為43.3%；1-4月份累計(jì)324.8萬(wàn)噸，同比去年（248.3萬(wàn)噸）增加76.5萬(wàn)噸，增幅為30.8%。持續(xù)增長(zhǎng)的PE產(chǎn)量顯示市場(chǎng)供應(yīng)壓力仍然很大。近期部分石化企業(yè)大幅下調(diào)LLDPE出廠價(jià)，價(jià)格重心大幅下移，7042的報(bào)價(jià)為10300-10900元/噸，預(yù)計(jì)其余石化企業(yè)也將相應(yīng)下調(diào)報(bào)價(jià)。

現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)下跌

LLDPE現(xiàn)貨市場(chǎng)連續(xù)下跌，7042的價(jià)格已經(jīng)回落至10000-10600元/噸。上周周初，受原油大幅反彈提振，市場(chǎng)信心受到鼓舞，多數(shù)地區(qū)有報(bào)高意向，但是成交量并未跟進(jìn)。此后受原油和期貨大幅下挫影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)下跌，商家對(duì)后市信心不足，降價(jià)以尋求成交，下游企業(yè)詢盤尚可，接盤意向一般，市場(chǎng)交投氣氛不佳，實(shí)盤成交不多。

下游需求量處于低位

從下游需求考慮，地膜生產(chǎn)全線結(jié)束，棚膜機(jī)組仍處于低開(kāi)機(jī)階段，日光溫室膜的生產(chǎn)也才剛剛啟動(dòng)，農(nóng)膜生產(chǎn)對(duì)LLDPE的需求量處于低位，供大于求的局面短期內(nèi)難以得到根本改變，市場(chǎng)也難有明顯起色。但農(nóng)膜經(jīng)銷商對(duì)目前制品價(jià)格尚可接受，采購(gòu)意向尚可，農(nóng)膜廠家后期資金可能陸續(xù)到位，在當(dāng)前價(jià)格偏低的情況下，農(nóng)膜廠家或?qū)⑦m量備貨，由此引發(fā)的LLDPE需求或?qū)?duì)市場(chǎng)有所提振。

綜上所述，后市LLDPE期貨仍將繼續(xù)振蕩走低。操作上建議前期空單可繼續(xù)持有，不宜盲目抄底。