進(jìn)入2021年之后的A股真是牛氣沖天，連續(xù)10個(gè)交易日成交額破萬億；連續(xù)3個(gè)交易日抱團(tuán)股回調(diào)；上證指數(shù)連續(xù)上漲一度沖上3600點(diǎn)。在上周的行情中，震蕩分化的走勢也演繹到了極致，從各指數(shù)的表現(xiàn)來看，前期強(qiáng)勢的變?nèi)鮿荩捌谌鮿莸霓D(zhuǎn)變?yōu)閺?qiáng)勢。這種劇烈的風(fēng)格差異在大盤突破空間壓制的背景下，使得市場“慢?！钡臍庀⑷找鏉夂瘛?/p>

為此，記者采訪業(yè)內(nèi)投資專家，教大家本周如何擒“?！保?/strong>

行情處于高低位切換結(jié)構(gòu)性“慢?！贝蟾怕食掷m(xù)

記者：上周A股小幅震蕩，大盤先跌、后漲、再跌，最后還是回到原點(diǎn)，上證指數(shù)全周微跌0.1%，收出上影線和下影線都較長的K線，顯示出多空爭奪確實(shí)較為激烈，央行在1月15日開展了5000億MLF操作，市場普遍出現(xiàn)流動(dòng)性政策收緊的預(yù)期，那么現(xiàn)在是什么樣的行情呢？

王建(靈濤基金董事長)：截至上周五(2021年1月15日)，A股連續(xù)10個(gè)交易日破萬億。但最近幾個(gè)交易日，市場出現(xiàn)分歧。自上周三開始，抱團(tuán)股開始出現(xiàn)松動(dòng)，如前期抱團(tuán)漲勢幅度較大的白酒板塊、新能源板塊等都在上周三、周四和周五三個(gè)交易日出現(xiàn)了回調(diào)。與此同時(shí)，一些小市值(100億元以下)、低估值股個(gè)股卻被暴力拉升，1月14日，三大指數(shù)全線殺跌，超2000多只個(gè)股普漲。這樣的變化使得“賺指數(shù)，不賺錢”的行情暫時(shí)發(fā)生了改變。但A股優(yōu)質(zhì)資源稀缺，以及增量資金的持續(xù)入市，個(gè)人認(rèn)為，當(dāng)前機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的優(yōu)質(zhì)股票跌到合理估值之后，仍然有持續(xù)抱團(tuán)的可能?，F(xiàn)在的行情處于高低位切換之中，需要一定的時(shí)間震蕩消化前期漲幅過快的股票，結(jié)構(gòu)性“慢?！贝蟾怕蕰?huì)持續(xù)進(jìn)行。

“賺指數(shù)不賺錢”或延續(xù)

建議投資者減少操作頻次

記者：在A股市場，散戶占比很大，散戶與機(jī)構(gòu)的信息資源不對稱，散戶往往后知后覺，不但賺不到錢，而且還不斷重復(fù)著猜漲跌的游戲?，F(xiàn)在這種情形下，廣大投資者的收益狀況如何？

王建：整體來看，在過去的幾年中，廣大非機(jī)構(gòu)投資者的狀態(tài)是指數(shù)漲而賬戶收益差，甚至是虧損狀態(tài)，未來在指數(shù)上漲過程中非機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)虧損的情況可能還會(huì)持續(xù)。從上海證券交易所的單賬戶年化收益的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，A股散戶在2016年1月至2019年6月期間，不管是10萬元以下的散戶，還是1000萬元級的散戶，單賬戶平均年度收益均為負(fù)值。其中，市值在300萬-1000萬元的散戶最虧，平均年化收益為-164503元。但是機(jī)構(gòu)投資者和公司法人投資者在此統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了單賬戶的平均年化正收益。從“上海證券交易所單賬戶年化收益統(tǒng)計(jì)圖”可以看出，機(jī)構(gòu)主要是通過選股獲利，但是在擇時(shí)收益上都不理想，所以建議廣大投資者朋友減少操作頻次。

掘金結(jié)構(gòu)性“慢?！?/strong>

三大建議把握今年行情

記者：最近一段時(shí)間基金開始進(jìn)行調(diào)倉，銀河證券基金研究中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月31日，標(biāo)準(zhǔn)股票型基金收益率54.99%，很多投資者通過基金的方式投資股市，獲得了非常好的回報(bào)，隨著國內(nèi)資本市場注冊制及配套改革制度在加快推進(jìn)，國內(nèi)股市有望延續(xù)結(jié)構(gòu)性“慢?！毙星椋敲赐顿Y者應(yīng)該怎樣把握今年的行情呢？

王建：在疫苗逐步落地、全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)的背景下，個(gè)人從三個(gè)維度提供建議：①建議投資者通過ETF、公募基金、私募基金等形式參與股票市場，個(gè)人投資者逐步轉(zhuǎn)化為機(jī)構(gòu)投資者；②建議投資者固定好入市資金，減少浮盈加倉的次數(shù)和金額；③建議投資者做好資產(chǎn)在不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的品種之間的合理分配，減小回撤波動(dòng)，重視復(fù)利的力量。

后市

“牛股”在哪里？投顧為你支招

在經(jīng)過上周的震蕩調(diào)整之后，本周A股或會(huì)重新走強(qiáng)，在上升趨勢并沒有改變的前提下，部分個(gè)股短期下跌或是因?yàn)闈q幅過大而進(jìn)行洗盤。記者采訪華龍證券重慶新華路營業(yè)部投資顧問趙海宏，請他教投資者如何“擒?！薄?/p>

自去年7月以來豬肉股股價(jià)受挫連續(xù)下跌，從大的格局看，豬肉屬于強(qiáng)周期品種，它核心還是在于供需。從業(yè)績基本面來看，有不少豬肉品種在今年前三季度利潤已經(jīng)超越去年全年，收益頗豐。再疊加年關(guān)將近的豬肉行情，我們建議在當(dāng)下時(shí)間窗口關(guān)注豬肉品種的龍頭股和養(yǎng)豬龍頭個(gè)股。

游戲板塊目前處于相對低位，隨著行業(yè)景氣度的改善疊加供給側(cè)改革龍頭集中度提升，當(dāng)前位置配置擁有非常好的性價(jià)比。在2021年，個(gè)人持續(xù)看好游戲板塊的高增長發(fā)展，不過，在選擇上，追求精品游戲?qū)?huì)成為行業(yè)的主基調(diào)，需要時(shí)刻關(guān)注產(chǎn)品更新進(jìn)度。建議關(guān)注精品游戲公司和新的游戲渠道代表。

做大券商是提高直接融資比重的一個(gè)重要方向，目前券商板塊呈現(xiàn)四個(gè)特點(diǎn)：一是與行情同步；二是打造航母級券商的需求；三是注冊制的利好推動(dòng)；四是2020整體業(yè)績普遍大幅增長，且估值水平仍然處于階段地位。從目前情況來看，隨著A股開放程度逐漸提高，券商龍頭個(gè)股以及券商ETF值得持續(xù)關(guān)注。