近期，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)良好、內(nèi)外需求雙向發(fā)力、全球基本面改善的背景下，鄭棉于14900元/噸一線受到支撐，目前表現(xiàn)為弱勢(shì)振蕩。春節(jié)臨近，紡織企業(yè)放假提上日程，經(jīng)過前期的原料補(bǔ)庫，以及疫情下市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)鄭棉短期將維持弱勢(shì)振蕩。

國內(nèi)棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)較好

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)程度較高，發(fā)展勢(shì)頭良好。目前臨近春節(jié)放假，紡企仍維持高開工率以趕交訂單，棉紗價(jià)格經(jīng)過前期上漲，近期表現(xiàn)平穩(wěn)，紡紗利潤仍較為可觀。全球需求復(fù)蘇，加上部分主要紡織品生產(chǎn)和出口國因疫情影響開工受限，外紗價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)。內(nèi)外紗價(jià)差倒掛，而棉紗進(jìn)口仍未放量，利好國內(nèi)棉紗價(jià)格。

據(jù)測(cè)算，目前國內(nèi)儲(chǔ)備棉庫存約162萬噸，處于較低水平，存在收儲(chǔ)的需要。內(nèi)外棉現(xiàn)貨價(jià)差和內(nèi)外棉盤面價(jià)差均處于下降趨勢(shì)當(dāng)中，但仍不滿足收儲(chǔ)條件。全球棉花供需改善，美國農(nóng)業(yè)部1月月度供需報(bào)告偏多，美棉在全球棉花供需收緊和貨幣超發(fā)的利好下表現(xiàn)繼續(xù)偏強(qiáng)，當(dāng)前棉價(jià)表現(xiàn)為內(nèi)弱外強(qiáng)，儲(chǔ)備棉收儲(chǔ)為國內(nèi)棉價(jià)起到托底作用。據(jù)國家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，截至2021年1月22日當(dāng)周，全國棉花銷售率達(dá)到56%，同比提高7.8個(gè)百分點(diǎn)，棉花銷售進(jìn)度偏快。

新疆棉禁令影響有限

由于棉花進(jìn)口利潤較高，國內(nèi)棉花進(jìn)口放量，2020年12月進(jìn)口棉花35萬噸，同比大增20萬噸，2020年全年棉花累計(jì)進(jìn)口215萬噸，同比增加31萬噸。2020年12月23日國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布通知，決定自2021年1月1日起對(duì)部分商品的進(jìn)口關(guān)稅進(jìn)行調(diào)整，以最新的棉花滑準(zhǔn)稅率計(jì)算棉花進(jìn)口成本小幅下調(diào)約350元/噸，利好棉花進(jìn)口。2020年國內(nèi)機(jī)采棉占比進(jìn)一步提高，約在70%，利于降低棉花成本。當(dāng)前鄭棉期價(jià)基本覆蓋皮棉成本，加之國內(nèi)疫情反復(fù)，期價(jià)反彈面臨套保壓力。

受疫情影響，美國2020年紡織品服裝進(jìn)口額較往年大減，近些年，我國在美國紡織品服裝進(jìn)口來源國中的占比連年下滑，2019年降幅最為明顯。2020年11月，美國棉紡織品服裝自我國進(jìn)口的占比僅為18.88%，低于總的紡織品服裝自我國的進(jìn)口占比30.01%。我國紡織品服裝出口至美國的份額雖然有所縮減，但紡織品服裝整體出口較好。2020年1—12月，紡織品服裝出口累計(jì)同比增長7.19%。另外，美國新任總統(tǒng)已經(jīng)上任，美國對(duì)新疆棉的禁令或會(huì)有所放松。

我國內(nèi)需市場(chǎng)廣闊，同樣對(duì)于棉花、棉紗的需求量大?；?020年年初中美達(dá)成第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，同時(shí)也根據(jù)國內(nèi)的實(shí)際需要，我國加大了對(duì)美國農(nóng)產(chǎn)品的進(jìn)口，作為美棉的主要出口國之一，截至2021年1月14日當(dāng)周，2020/2021年度我國累計(jì)簽約進(jìn)口美棉445.39萬包，占美棉總出口量的34.86%，同比增長126.27%。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部最新周度出口銷售報(bào)告，最新一周我國取消了部分美棉進(jìn)口訂單。整體來看，雖然市場(chǎng)對(duì)中美關(guān)系和制裁新疆棉的憂慮仍在，但新疆棉禁令影響減弱，且中美關(guān)系存在改善的預(yù)期。

綜上所述，短期來看，鄭棉將維持弱勢(shì)振蕩。