2021年是國(guó)企改革三年行動(dòng)承前啟后的關(guān)鍵年。近期，多地印發(fā)相關(guān)實(shí)施方案并召開年度工作會(huì)，在敲定未來(lái)三年國(guó)企改革發(fā)展“施工圖”的同時(shí)，明確開列2021年的任務(wù)清單。

為了深化“強(qiáng)企發(fā)展”、“穩(wěn)增提質(zhì)”等攻堅(jiān)行動(dòng)，國(guó)有企業(yè)借力資本市場(chǎng)推進(jìn)并購(gòu)重組始終呈現(xiàn)出較為活躍的態(tài)勢(shì)。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，按首次公告日計(jì)算，剔除交易失敗案例，今年以來(lái)截至1月27日，A股市場(chǎng)共發(fā)生60起國(guó)企并購(gòu)重組事件，占全市場(chǎng)192起并購(gòu)重組事件的31.25%，共涉及56家上市國(guó)企；從項(xiàng)目進(jìn)度看，5起已完成，187起正在進(jìn)行中。從企業(yè)性質(zhì)來(lái)看，有14起涉及央企國(guó)資控股公司、24起涉及省屬國(guó)資控股公司、21起涉及地市國(guó)資控股公司、1起涉及其他國(guó)有公司。

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明表示，政策是過(guò)去兩年引領(lǐng)市場(chǎng)走勢(shì)和板塊熱點(diǎn)的一個(gè)要素，國(guó)企改革推進(jìn)仍然可能成為今年市場(chǎng)的一條投資主線。

的確，并購(gòu)重組歷來(lái)是A股市場(chǎng)中較為熱門的投資題材。無(wú)論是外延式并購(gòu)，還是行業(yè)內(nèi)并購(gòu)，只要并購(gòu)的是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，均對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)有正向提升作用，而上市公司首次發(fā)布并購(gòu)重組公告初期，股價(jià)也會(huì)出現(xiàn)一定程度的異動(dòng)。

今年以來(lái)截至1月27日，上述涉及并購(gòu)重組事件的56家上市國(guó)企中，有11家國(guó)企股價(jià)出現(xiàn)不同程度的上漲，其中，華貿(mào)物流期間累計(jì)漲幅居首，達(dá)到33.15%，中遠(yuǎn)海發(fā)緊隨其后，期間累計(jì)漲幅為15.82%，此外，京東方A、銅峰電子、*ST平能、國(guó)檢集團(tuán)等個(gè)股期間累計(jì)漲幅也均在10%以上。

“布局國(guó)企改革概念股首先要對(duì)政策導(dǎo)向和并購(gòu)重組等特定事件，對(duì)相關(guān)上市企業(yè)的經(jīng)營(yíng)影響進(jìn)行分析評(píng)估，其次是等待合適的布局時(shí)點(diǎn)和價(jià)位。概念股股價(jià)彈性大，需要避免買在高點(diǎn)上?！痹A明告訴記者。

通過(guò)對(duì)上述56家國(guó)企業(yè)績(jī)表現(xiàn)梳理發(fā)現(xiàn)，截至1月27日，共有11家公司已披露2020年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)預(yù)喜公司家數(shù)達(dá)到8家，占比72.73%。其中，江鈴汽車預(yù)計(jì)2020年1月份至12月份歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比變動(dòng)幅度為272.57%。業(yè)績(jī)變動(dòng)原因方面，2020年，公司銷售了331098輛整車，包括92994輛輕型客車，128875輛卡車，65204輛皮卡，44025輛SUV?？備N量較上年同期上升14.15%。2020年，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)較上年同期分別增加654.08%、330.21%、272.57%，主要來(lái)自于銷量上升，銷售結(jié)構(gòu)改善以及持續(xù)推動(dòng)降本增效、嚴(yán)控費(fèi)用支出等；由于公司全資子公司江鈴重型汽車有限公司進(jìn)行業(yè)務(wù)重組帶來(lái)的資產(chǎn)減值計(jì)提，部分抵消了利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

盡管部分涉及并購(gòu)重組的國(guó)企年內(nèi)股價(jià)表現(xiàn)不及預(yù)期，但是仍有15只個(gè)股最近1個(gè)月內(nèi)獲券商給予“買入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，其中，京東方A被券商看好評(píng)級(jí)家數(shù)最高，達(dá)到12家，王府井、華貿(mào)物流、中國(guó)化學(xué)、國(guó)檢集團(tuán)等個(gè)股被券商看好評(píng)級(jí)家數(shù)也均在4家及以上，其他券商看好的個(gè)股還有，城發(fā)環(huán)境、ST舍得、中航重機(jī)、貴陽(yáng)銀行、洪城水業(yè)、海南發(fā)展、江鈴汽車、易華錄、鋼研高納、特發(fā)信息。

私募排排網(wǎng)研究員莫靜表示，國(guó)企改革可以通過(guò)股權(quán)激勵(lì)，充分調(diào)動(dòng)管理者和核心骨干的積極性，有利于公司經(jīng)營(yíng)效率的提升。隨著國(guó)企改革的加速推進(jìn)和不斷深入，有利于健全國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制、提高國(guó)有企業(yè)活力，國(guó)企潛力會(huì)逐步釋放出來(lái)，業(yè)績(jī)也有望得到提升。潛力標(biāo)的選擇上，建議從兩方面入手，其一，行業(yè)前景良好、行業(yè)地位穩(wěn)固的優(yōu)質(zhì)國(guó)企；其二，有較大股權(quán)激勵(lì)空間和股權(quán)激勵(lì)規(guī)模較大的國(guó)企。

表：機(jī)構(gòu)看好的涉及并購(gòu)重組事件的國(guó)企市場(chǎng)表現(xiàn)一覽