雖然目前養(yǎng)殖利潤較前期有所下降，但同往年相比，仍較為豐厚，所以養(yǎng)殖戶補欄情緒高漲，仔豬供不應(yīng)求。

2月以來，生豬期貨價格出現(xiàn)上揚走勢，春節(jié)開市后最高上摸29805元/噸。近期上漲的主要原因就是春節(jié)期間非洲豬瘟反復和其他豬病增多導致母豬存欄折損較多，產(chǎn)能恢復不及預期，投資者做多情緒高漲。LH2109及LH2111持倉量均出現(xiàn)下降，大部分為多頭減倉，盤面盈利兌現(xiàn)要增大，生豬期貨能否繼續(xù)沖破30000元/噸關(guān)口呢？

期現(xiàn)走勢背離

近期現(xiàn)貨價格與期貨市場走勢背離嚴重，期貨市場沖高，現(xiàn)貨市場生豬價格卻下跌。截至2月23日，全國生豬平均價格降至27.77元/公斤，河南地區(qū)生豬價格在26元/公斤附近。一方面原因是春節(jié)過后，豬肉需求季節(jié)性下滑，近期不斷升高的氣溫導致市民購買豬肉的熱情降低。另一方面，春節(jié)期間新疆出現(xiàn)今年以來的第二例非洲豬瘟疫情，第一例出現(xiàn)在廣東平遠縣，而疑似非洲豬瘟在山東、河南多地暴發(fā)。近期小豬腹瀉等疾病頻發(fā)均導致養(yǎng)殖戶恐慌情緒再度上升，淘汰母豬及小體重豬沖擊市場現(xiàn)象再度出現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，華北地區(qū)90公斤以下的生豬出欄占比20%。在供大于求的情況下，生豬現(xiàn)價預計繼續(xù)偏弱運行。但是隨著生豬價格持續(xù)下跌，養(yǎng)殖端抗價惜售心理出現(xiàn)，生豬現(xiàn)貨價格下跌幅度有限，預計底部在25—26元/公斤。

仔豬供不應(yīng)求

各地疑似非洲豬瘟現(xiàn)象不斷發(fā)生，疊加生豬間各種其他疾病的暴發(fā)，部分豬場出現(xiàn)“拔牙”情況。數(shù)據(jù)顯示，同口徑下，2021年1月的生豬存欄環(huán)比下降1.08%，能繁母豬存欄下降1.26%，甚至有部分機構(gòu)預測下降程度高達4%—5%。目前沒有豬瘟有效疫苗，疫情后續(xù)發(fā)展仍不樂觀，預計能繁母豬及生豬存欄將進一步下滑。目前生豬存欄中，體重占比為50公斤以下的小豬，存欄不升反降，預計將影響4個月后的生豬出欄。母豬的存欄下降，預計將影響四季度后的生豬出欄。

受前期豬瘟影響，市場急于恢復生豬供應(yīng)，母豬存欄中有超50%的是三元母豬，淘汰率較二元母豬高?，F(xiàn)貨市場目前淘汰母豬較多，仔豬供應(yīng)量明顯下降，仔豬價格從去年12月開始一路高漲，目前全國仔豬（15公斤）的均價重回100元/公斤以上，且有繼續(xù)上漲的趨勢。從養(yǎng)殖利潤看，雖然目前較前期有所下降，但同往年相比，仍較為豐厚，尤其是自繁自養(yǎng)的養(yǎng)殖戶，所以養(yǎng)殖戶的補欄情緒仍然高漲，仔豬供不應(yīng)求。外購仔豬進行育肥的養(yǎng)殖戶的成本同步飆升，疊加目前飼料價格居高不下，外購仔豬的成本目前約為23—24元/公斤，為下半年生豬價格形成強力支撐。

母豬折損情況并無好轉(zhuǎn)

2月21日，中央一號文件發(fā)布，文件中提到：加快構(gòu)建現(xiàn)代養(yǎng)殖體系，保護生豬基礎(chǔ)產(chǎn)能，健全生豬產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)有序發(fā)展長效機制。在后非瘟時期強調(diào)了加強建設(shè)現(xiàn)代化養(yǎng)殖，有助于生豬產(chǎn)能的恢復，結(jié)合生豬期貨的上市，減少了豬周期給市場價格帶來的沖擊，利于生豬產(chǎn)業(yè)長期有效的發(fā)展。拋儲方面，截至本周，中央投放儲備肉共19萬噸，特別是在年前豬肉價格反彈時，大量投放儲備凍豬肉，緩解市場供應(yīng)壓力。

前期盤面沖高至29800元/噸左右，盤面市場做多情緒高漲，兌現(xiàn)了當前的生豬產(chǎn)能的損失，目前盤面價格在29000元/噸左右盤整。仔豬價格高漲，后市價格預期抬高，現(xiàn)在母豬折損的情況并無明顯好轉(zhuǎn)，疫病有抬頭趨勢，遠期盤面價格或繼續(xù)偏強勢運行，前期多單可繼續(xù)持有，或逢低可布局多單。但考慮到政策調(diào)控，生豬價格上漲幅度或有限。