兩市融資余額上周約為15303億元，較前周五凈流入26億元。融資盤(pán)繼續(xù)流入，低價(jià)股表現(xiàn)較好，整體觀望氣氛上升，開(kāi)倉(cāng)力度下降。有色和釀酒板塊融資盤(pán)流入居前。北上資金流出，南下資金流入暫停。重要召開(kāi)在即，受政策扶持的行業(yè)，關(guān)注度將提升，投資者仍應(yīng)以業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)為主線，關(guān)注去年受疫情影響，今年恢復(fù)明顯的行業(yè)龍頭個(gè)股。

一、融資盤(pán)繼續(xù)流入，低位股表現(xiàn)較好

上周滬指跌5.1%，創(chuàng)業(yè)板指跌11.3%，兩融股票加權(quán)價(jià)格指數(shù)跌6.2%，日均成交金額較前周減少2%。上周兩市融資余額為15303億元，較前周五凈流入26億元，增幅約為0.2%。其中滬市凈流入39億元，深市凈流出約13億元。融資盤(pán)流入前高后低，周一至周三合計(jì)凈流入117億元，周四和周五分別凈流出18億元和73億元。

上周大盤(pán)沖高回落，板塊高低切換繼續(xù)進(jìn)行，前期領(lǐng)漲的釀酒、鋰電池電動(dòng)車(chē)和光伏板塊震蕩加劇，周期類(lèi)的有色、黃金、鋼鐵、水泥、化工表現(xiàn)活躍，地產(chǎn)和保險(xiǎn)等傳統(tǒng)藍(lán)籌的龍頭個(gè)股也有較好表現(xiàn)。

上半周雖然龍頭下行，但個(gè)股漲多跌少。超跌反彈個(gè)股不在少數(shù)。下半周外圍市場(chǎng)波動(dòng)較大，部份影響A股投資者情緒，觀望氣氛上升。融資盤(pán)和北上資金都有數(shù)十億元規(guī)模的流出。交易頻率也大幅下降，但總體持倉(cāng)為主，籌碼相對(duì)穩(wěn)定。

上周的平均維保為277%，較前周的均值282%明顯回落，周五為272%。仍于盈利線上，總體保持穩(wěn)中有增。

二、北上資金流出，南下資金流入暫停

另一重要方向的北上資金上周凈流出75億元，其中滬股通流出22億元，深股通流出53億元。周一凈流出11億元，周二凈流入7億元，周三至周五分別凈流出7億元、7億元和56億元。相較融資盤(pán)當(dāng)周流入的26億元，北上資金流入與融資盤(pán)相反。兩者相加為凈流出49億元。

個(gè)股凈流入當(dāng)周前十的是：興業(yè)銀行17億元，陽(yáng)光電源12億元，寧德時(shí)代12億元，三花智控12億元，萬(wàn)科9億元，平安銀行9億元，中國(guó)平安9億元，牧原股份8億元，酒鬼酒7億元，萬(wàn)華化學(xué)7億元。

二月以來(lái)，北上資金累計(jì)流入412億元，今年以來(lái)北上資金累計(jì)凈流入A股市場(chǎng)812億元。

南下資金上周從香港市場(chǎng)流出127億元，是2019年5月以來(lái)的首次。原由是港交所增加印花稅到千分1.3和美股大幅波動(dòng)。二月以來(lái)，南下資金累計(jì)流入749億元。今年以來(lái)南下資金累計(jì)流入香港市場(chǎng)3855億，規(guī)模遠(yuǎn)超同期北上資金。相較于此，上周南下資金的流出規(guī)模并不算大。

三、觀望氣氛上升，開(kāi)倉(cāng)力度下降

上周融資買(mǎi)入額為4834億元，日均值為967億元，較前周的日均值減少14%。融資買(mǎi)入額占兩市成交之比為9.3%，較前周的10.5%明顯下降，融資買(mǎi)入與融資余額之比為6.3%，較前周的7.5%明顯下降。板塊分化，外圍市場(chǎng)震蕩，融資盤(pán)觀望氣氛上升，開(kāi)倉(cāng)力度下降。

上周融資償還額為4809億元，日均值為962億元，較前周的日均值減少1%。融資盤(pán)在市場(chǎng)震蕩中保持樂(lè)觀，持股為主。

上周融資買(mǎi)入與償還額合計(jì)約為9642億元，日均值較前周減少8%，較大盤(pán)日均成交的2%的降幅要大些，顯示融資市場(chǎng)活躍度下降。

與上周的融資余額15277億元比較，周換手率為63%，與前周的70%明顯下降，人氣仍處于活躍階段。

與兩市上周成交金額52205億元相比，上周的融資交易占比為18.5%，較前周的19.7%有所回落。

上周五融券余額約為1397億元，較前周減少46億元。

四、有色和釀酒板塊融資盤(pán)流入居前

上周板塊融資盤(pán)凈流入居前的是：有色30.88億元，酒16.54億元，化工15.8億元，稀土永磁10.77億元，醫(yī)藥中成7.32億元，軟件服務(wù)6.1億元，銀行5.97億元，軍工5.88億元，電商互聯(lián)網(wǎng)5.32億元。

上周個(gè)股融資盤(pán)凈流入居前的是：貴州茅臺(tái)19.52億元，錫業(yè)股份6.84億元，北方稀土6.24億元，中國(guó)中免5.09億元，桐昆股份4.37億元，西部礦業(yè)4.1億元，科大訊飛4.07億元，美的集團(tuán)3.97億元，藥明康德3.67億元，云南銅業(yè)3.52億元，包鋼股份3.44億元。

五、后市研判

兩會(huì)召開(kāi)在即，受政策扶持的行業(yè)，關(guān)注度將提升，投資者仍應(yīng)以業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)為主線，關(guān)注去年受疫情影響，今年恢復(fù)明顯的行業(yè)龍頭個(gè)股。