隨著上市公司年報(bào)不斷地披露，去年公司業(yè)績(jī)陸續(xù)浮出水面。今年上市企業(yè)融資也積極，短期發(fā)布或更新債券融資預(yù)案的超過(guò)60家，相對(duì)于業(yè)績(jī)來(lái)看，這些融資風(fēng)險(xiǎn)如何？

上市公司年報(bào)業(yè)績(jī)情況

Wind數(shù)據(jù)顯示，截止到2021年4月6日，兩市發(fā)布年報(bào)的上市公司已達(dá)1202家，公布家數(shù)已經(jīng)不少。此外還有743家上市公司披露了業(yè)績(jī)快報(bào)，凈利潤(rùn)和增長(zhǎng)情況也都一目了然?？傮w上接近一半的上市公司去年經(jīng)營(yíng)情況有所浮現(xiàn)。

首先從盈虧來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，1945家公布年報(bào)業(yè)績(jī)企業(yè)，歸母凈利潤(rùn)為正，即實(shí)現(xiàn)盈利有1822家，占比高達(dá)93.68%，而其余不到8%的上市公司去年經(jīng)營(yíng)有所虧損。而同比增長(zhǎng)上則不太樂(lè)觀(guān)，去年能實(shí)現(xiàn)不錯(cuò)增長(zhǎng)的企業(yè)共有1347家，占比為69.25%，剩余超30%公司凈利潤(rùn)有所下降?？梢?jiàn)去年疫情對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)有影響，絕大多數(shù)雖然還是能實(shí)現(xiàn)盈利，但業(yè)績(jī)下滑也是比比皆是。

其次從具體個(gè)股上看，銀行業(yè)績(jī)?nèi)允沁b遙領(lǐng)先，Wind數(shù)據(jù)顯示，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)行三家歸母凈利潤(rùn)均在2000億以上，緊隨其后中國(guó)銀行、中國(guó)平安凈利潤(rùn)均超千億，這也是A股中最賺錢(qián)的企業(yè)。此外招商銀行等46家歸母凈利潤(rùn)在百億之上，總體上，賺錢(qián)的頭部企業(yè)不多，而大多數(shù)上市公司凈利潤(rùn)都在5億元以?xún)?nèi)，占比超過(guò)6成。

上市公司發(fā)債預(yù)案情況

整體上，多數(shù)企業(yè)盈利規(guī)模并不大，通過(guò)融資做大做強(qiáng)很有必要，因此上市公司發(fā)債也不少。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)上市公司債券發(fā)行預(yù)案較多，目前處于流程階段有65家，涉及79只債券，少數(shù)公司同時(shí)有2只債券處于發(fā)行預(yù)案中，合計(jì)有望融資6490.55億，規(guī)模較大。其中郵儲(chǔ)銀行發(fā)行的1500億信用債和交通銀行發(fā)行1400億金融債最大，緊隨其后南京銀行、浙商銀行等11家預(yù)計(jì)發(fā)行規(guī)模也不小，均超過(guò)100億，如下：

而從發(fā)債規(guī)模和業(yè)績(jī)結(jié)合來(lái)看，目前65家有發(fā)債預(yù)案的上市公司共有42家披露了年報(bào)業(yè)績(jī)。

若以發(fā)債預(yù)計(jì)融資規(guī)模相對(duì)于歸母凈利潤(rùn)比值來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，多數(shù)企業(yè)發(fā)債規(guī)模大于去年凈利潤(rùn)規(guī)模。其中華銀電力、北辰實(shí)業(yè)等5家上市公司發(fā)債規(guī)模是去年凈利潤(rùn)的10倍以上。此外四川成渝、寧滬高速等30家發(fā)債預(yù)計(jì)規(guī)模大于去年凈利潤(rùn)。

而剩余福耀玻璃等7家預(yù)計(jì)融資不大，均大幅小于去年凈利潤(rùn)?？梢?jiàn)從這方面來(lái)看，那些發(fā)債融資遠(yuǎn)大于凈利潤(rùn)的企業(yè)，這些債券還是需要注意，以防后期經(jīng)營(yíng)未能有大改善，從而導(dǎo)致債券兌付較難。附兩者比值超過(guò)300%企業(yè)如下：