“抱團風向標”白酒昨日領跌A股，古井貢酒、瀘州老窖跌幅居前跌逾6%，山西汾酒、酒鬼酒、口子窖跌近5%，五糧液收跌4.88%，貴州茅臺收跌3%。

消息面上，“公募一哥”張坤大舉減倉白酒， 原本持有1400萬股水井坊，但在最新披露的公告中還剩300萬股，減持水井坊近80%。

4月2日，水井坊發(fā)布股票回購公告，其前十大股東最新持股情況也對外同步公布。截至3月29日，張坤旗下易方達中小盤混合基金持倉300萬股，較2020年四季度末1400萬股的持倉，縮水近8成。以區(qū)間均價85.5元/股計算，套現(xiàn)9.4億元。

觀察股價走勢不難發(fā)現(xiàn)，伴隨機構減倉，水井坊年內最大回調近36%。邁入4月，股價逐步企穩(wěn)。

對“食品飲料”情有獨鐘的張坤，一季度棄白酒之際，把目光放到了調味料領域，主營醬油的中炬高新成為張坤的新寵。據(jù)中炬高科披露的截止4月1日前十大股東情況顯示，“公募一哥”張坤管理的三大基金——易方達中小盤、易方達藍籌精選、易方達優(yōu)質企業(yè)三年持有悉數(shù)出現(xiàn)在前十大股東之列，持股數(shù)量分別為3400萬股、3100萬股、900萬股，分別較2020年末增持1500萬股、2950萬股、900萬股。

機構堅定為白酒站臺

4月財報披露迎來高峰期，機構表示，白酒板塊的業(yè)績兌現(xiàn)將消化前段時間的高估值，有望迎來反彈行情，部分白酒在回調中估值也將回歸合理水平。

中信證券4月6日研報表示，通過成都春糖會，繼續(xù)確立行業(yè)短長期的3大趨勢：①短期看，疫情穩(wěn)定、經濟復蘇下白酒景氣高企，預計2021年提價&量增將共同驅動確定性較強的高增長；②白酒消費升級繼續(xù)延續(xù)，呈現(xiàn)加速狀態(tài)，高端的千元價格帶需求快速擴容&次高端價格帶整體上移；③醬酒熱已成趨勢，行業(yè)空間廣闊，短看產能釋放、長看以品牌為核心的綜合能力的競爭。

由此，中信證券表示在春糖會積極信號、2021年開門紅催化下，板塊望迎來反彈行情，推薦2021Q1高彈性標的山西汾酒、酒鬼酒、瀘州老窖，推薦攻守兼?zhèn)涓叨她堫^貴州茅臺、五糧液。

天風證券4月6日研報稱，高端白酒長期估值將以茅臺40X為錨，茅臺的稀缺性和高壁壘已經成為共識，長期來看仍然是最優(yōu)質最核心的標的，屬于食品飲料板塊的“詩和遠方”，其他高端白酒在回調中估值也回歸到合理水平。次高端方面，今年春節(jié)宴席尚未完全 放開，此后隨逐步放開，次高端仍將持續(xù)向好，建議重點關注舍得、口子窖。

華福證券4月6日研報表示，隨著白酒板塊的部分公司公布2020年業(yè)績及2021年一季度快報，板塊的業(yè)績兌現(xiàn)消化前段時間的高估值，板塊信心有所恢復，整體走勢持續(xù)企穩(wěn)。

開源證券4月5日研報稱，考慮到2020Q1疫情影響帶來的低基數(shù)效應，預計白酒板塊一季報整體將成為消費恢復最為明顯的子行業(yè)之一。從個股上看，頭部白酒公司預期較為充分，在行業(yè)景氣度較高背景下， 部分二線標的通過內部營銷變革，或存在超預期可能，短期出現(xiàn)超額收益概率更大。