煤市怪現(xiàn)象，前段時(shí)間，秦皇島港和國投京唐港存煤雙雙下降的同時(shí)，主打市場(chǎng)煤下水的曹妃甸四港存煤高位，但到港拉煤船很少。此次煤價(jià)上漲的原因，除了大家常議論的全國用電量、發(fā)電量、耗煤量同比大幅增加以外，還有進(jìn)口煤減少、期貨上漲等原因，還有以下幾個(gè)重要原因：

1.全球通貨膨脹浪潮之下，物價(jià)在飛速上漲，國際煤價(jià)也在上漲。我國周邊地區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，對(duì)煤炭需求也在增加；而主要出口國煤炭受天氣、出口政策等因素影響，外運(yùn)不足，引發(fā)煤價(jià)上漲，國內(nèi)煤價(jià)跟風(fēng)上漲也很正常。

2.我國主力煤礦嚴(yán)格按照核定產(chǎn)能生產(chǎn)，不可能超負(fù)荷、超能力運(yùn)轉(zhuǎn)。加之受安全、環(huán)保檢查影響，上游增量受阻，拉煤車排隊(duì)，對(duì)產(chǎn)地煤價(jià)產(chǎn)生支撐；也造成上游發(fā)運(yùn)成本增加，在一定程度上支撐了下水煤的價(jià)格。

3.目前，蒙冀線發(fā)運(yùn)增量有限，環(huán)渤海港口主要依賴大秦線供應(yīng)煤炭，除了秦皇島港和京唐三港，曹妃甸四港也在分流大秦線貨源，而大秦線發(fā)運(yùn)繼續(xù)擴(kuò)張難度不小，目前按照每日125萬噸水平組織運(yùn)輸，大家都在搶卸大秦線貨源，這也造成秦港方向運(yùn)煤車減少，而秦港裝船保持高位，促使秦港存煤長期處于500萬噸以下的低位。大家都知道四大煤企均在秦皇島港中轉(zhuǎn)貨物，秦港煤價(jià)是全國煤炭價(jià)格的風(fēng)向標(biāo)，也是煤炭市場(chǎng)的晴雨表。秦港庫存長期處于550萬噸，甚至500萬噸以下低位運(yùn)行，煤價(jià)上漲的概率就非常高。秦皇島港煤價(jià)的上漲，會(huì)帶動(dòng)周邊港口煤價(jià)上漲，從而引發(fā)產(chǎn)地、二港和下游接貨價(jià)的全面上漲。

4.上級(jí)主管部門穩(wěn)煤價(jià)難度不小。首先，港口限價(jià)已不適宜市場(chǎng)規(guī)律，如果像前些年那樣，強(qiáng)行限制秦港煤價(jià)之后，會(huì)引發(fā)一些負(fù)面效果。港口煤價(jià)被強(qiáng)制性壓低之后，會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)地、港口煤價(jià)嚴(yán)重倒掛，削弱上游發(fā)煤企業(yè)和貿(mào)易商向港口發(fā)運(yùn)的積極性，造成到港資源減少，下游用煤會(huì)更緊張。其次，依靠增加進(jìn)口肯定能穩(wěn)定國內(nèi)煤價(jià)，但從目前來看，卻不樂觀。第一，放開澳洲煤幾無可能；第二，南非煤和美國煤遠(yuǎn)水不解近渴；第三，俄羅斯在建港口，蒙古在修鐵路，而且受齋月、疫情、天氣、政策等多方面因素影響。短時(shí)間內(nèi)，大幅增加外煤也不現(xiàn)實(shí)，保供增量主要依靠國內(nèi)市場(chǎng)。

5.還有一個(gè)深層次問題是，春節(jié)過后，電廠憑借春節(jié)期間積累的庫存，不拉或少拉高價(jià)市場(chǎng)煤，以兌現(xiàn)長協(xié)為主，并期待國家政策干預(yù)。但這樣有個(gè)問題，就是造成電廠庫存的持續(xù)低位。此次大秦線檢修期間，秦港和國投京唐港存煤下降的同時(shí)，我們驚奇的發(fā)現(xiàn)主打市場(chǎng)煤的曹妃甸四港和京唐新港存煤卻非常高；但詢貨者很少，除了部分能接受高煤價(jià)的建材、化工等用戶以外，大部分電廠都在觀望。

值得注意的是，很多煤炭發(fā)運(yùn)企業(yè)和貿(mào)易商可以通過各種方式，可以了解到電廠存煤和可用天數(shù)等數(shù)據(jù)，甚至拿到上級(jí)保供會(huì)議的講話內(nèi)容；知道下游存煤偏低的實(shí)際情況后，腰板立刻硬了，挺價(jià)意識(shí)更強(qiáng)烈了。在進(jìn)口煤受限的情況下，貿(mào)易商們都在看漲惜售，不愿低價(jià)出貨。而時(shí)間拖下去，對(duì)下游終端很是不利。因?yàn)殡姀S庫存在緩慢減少，而夏季用煤高峰就要來到；一旦水電不足，特高壓不給力，火電壓力就會(huì)加大。出于保民生、保用電考慮，電廠不會(huì)坐等拉閘限電或者停爐，采購市場(chǎng)煤數(shù)量會(huì)增多，煤價(jià)會(huì)繼續(xù)上漲。