熱點(diǎn)反復(fù)輪動(dòng)成為當(dāng)前A股最大特征，無論是醫(yī)藥股還是非銀金融股甚至白酒股都在資源股稍作休整之際走出了階段性修復(fù)行情，其背后A股市場(chǎng)資金面的積極變化愈發(fā)明顯。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月17日，滬深兩市兩融余額為16824.13億元，較前一交易日增加66.37億元。其中，融資余額連續(xù)6日增加，達(dá)到15273.22億元，期間融資凈買入金額為176.5億元。

私募排排網(wǎng)研究主管劉有華表示，A股連續(xù)6天融資凈買入，表明市場(chǎng)在持續(xù)走強(qiáng)，上證指數(shù)3400點(diǎn)附近支撐明顯。春節(jié)后A股已經(jīng)持續(xù)走弱了3個(gè)月，有調(diào)整結(jié)束的跡象。

“A股周線級(jí)別的調(diào)整已經(jīng)超過十周，按照歷史規(guī)律，市場(chǎng)將迎來變盤?！背啥髻Y本董事長(zhǎng)王璇進(jìn)一步表示，5月10日之后，外圍美股出現(xiàn)大跌，但是A股并未跟跌展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，提振市場(chǎng)人氣。伴隨北上資金持續(xù)凈買入，出現(xiàn)融資凈買入也較為合理。

從行業(yè)角度看，5月10日以來截至5月17日，共有19個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)期間呈現(xiàn)融資凈買入，醫(yī)藥生物、非銀金融等兩行業(yè)期間融資凈買入額均在30億元以上，分別為48.88億元、33.64億元，而在期間融資凈賣出的9個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，銀行以8.68億元期間融資凈賣出額高居榜首。

對(duì)此，劉有華分析稱，醫(yī)藥生物最近持續(xù)走強(qiáng)邏輯在于國內(nèi)外疫情有所反復(fù)；非銀金融則是嚴(yán)重的超跌反彈，在基本面并沒有大幅惡化的前提下，之前的跌幅和持續(xù)時(shí)間之長(zhǎng)，大幅超市場(chǎng)預(yù)期。

王璇表示，首先銀行的估值處于合理區(qū)間，另外央行表態(tài)貨幣政策不急拐彎，所以目前市場(chǎng)預(yù)測(cè)利率維持穩(wěn)定，息差走闊的預(yù)期降低，因此，在金融板塊中銀行表現(xiàn)偏弱。

可以看到，做多資金的助力下，上述行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)，5月10日以來，醫(yī)藥生物行業(yè)累計(jì)漲幅達(dá)到8.46%，位居申萬一級(jí)行業(yè)首位，非銀金融行業(yè)期間漲幅為4.54%，跑贏上證指數(shù)1.32個(gè)百分點(diǎn)。

建泓時(shí)代投資總監(jiān)趙媛媛表示，市場(chǎng)回暖是暫時(shí)性現(xiàn)象，最近上漲的非銀板塊主要是券商，券商股是市場(chǎng)指數(shù)的先行指標(biāo)，在股指剛啟動(dòng)的時(shí)候表現(xiàn)會(huì)很出色。短期來看，還是消費(fèi)股占優(yōu)，但中期來看，尤其是進(jìn)入6月份以后，市場(chǎng)還是會(huì)偏向成長(zhǎng)風(fēng)格。

國盛證券也認(rèn)為，技術(shù)上，市場(chǎng)連續(xù)上攻，短期已脫離3450點(diǎn)大中樞平臺(tái)，但運(yùn)行中量能略顯不足，后期容易受成交密集區(qū)牽引向下，上攻高度受限。部分核心資產(chǎn)股或難再現(xiàn)趨勢(shì)性輝煌，僅是業(yè)績(jī)與估值的適配性機(jī)會(huì)，當(dāng)下市場(chǎng)的格局，仍以交易“震蕩”為主，而非趨勢(shì)性上升。

表：5月10日以來截至5月17日申萬一級(jí)行業(yè)融資凈買入情況一覽