“超配A股”已然成為今年北向資金主要?jiǎng)幼鳌?/p>

在A股上半年行情即將收官之際，北向資金的持續(xù)涌入，不但彰顯出對(duì)A股堅(jiān)定信心，更是表達(dá)了對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的活力、潛力的認(rèn)可。

目前，北向資金年內(nèi)流入總額已超去年全年。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2021年以來至今，北向資金累計(jì)凈流入金額已達(dá)2236.61億元，較去年同期高出95%，不但超過2020年2089.32億元的全年總額，更是刷新了滬港通、深港通開通以來的同期紀(jì)錄。

具體來看，今年前5個(gè)月，北向資金凈買入額均在百億元以上，分別為399.57億元、412.24億元、187.11億元、526.07億元和557.76億元。其中，5月25日，北向資金凈買入金額達(dá)217.23億元，更是創(chuàng)出了北向資金單日凈買入A股金額的歷史新高。6月份以來至今，北向資金凈買入額達(dá)153.85億元。

“今年上半年北向資金持續(xù)流入A股市場(chǎng)主要基于兩方面因素。”私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊表示，一是，全球疫情影響下，國內(nèi)疫情最先得到全面控制，因此國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)最為良好，出口在持續(xù)增長，中國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)跑全球。二是，海外的流動(dòng)性泛濫，推動(dòng)人民幣逐步升值，國內(nèi)資產(chǎn)對(duì)海外資金的吸引力劇增。目前國內(nèi)A股資產(chǎn)對(duì)海外的吸引力仍然在持續(xù)增加，所以，北向資金在下半年依然會(huì)繼續(xù)涌入A股市場(chǎng)。

在北向資金不斷加倉A股的過程中，其持股動(dòng)向和投資收益已然成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，從滬股通、深股通前十大成交活躍股來看，今年以來，共有81只個(gè)股現(xiàn)身前十大成交活躍股榜單，48只活躍股處于期間凈買入狀態(tài)，北向資金合計(jì)凈買入1063.02億元。其中，招商銀行（151.98億元）、寧德時(shí)代（91.55億元）、隆基股份（87.9億元）、東方財(cái)富（64.9億元）、陽光電源（61.77億元）、美的集團(tuán)（58.22億元）、中國平安（53.63億元）等個(gè)股，年內(nèi)北向資金合計(jì)凈買入額居前，均在50億元以上，多數(shù)為藍(lán)籌股。

從申萬一級(jí)行業(yè)的分布情況可見，今年以來，北向資金凈買入的48只個(gè)股中，電子（8只）、電氣設(shè)備（6只）、非銀金融（5只）、有色金屬（5只）等四行業(yè)均有5只及以上個(gè)股入圍。

另外，有33只活躍股處于期間凈賣出狀態(tài)，此前備受各方熱捧的，山西汾酒、濰柴動(dòng)力、洋河股份、華友鈷業(yè)、智飛生物、順豐控股、云南白藥、藥明康德等個(gè)股，年內(nèi)北向資金合計(jì)凈賣出額均超5億元。

“今年二季度北向資金持股比例上升最快的行業(yè)主要是新能源、電子?？梢钥闯觯毕蛸Y金偏好的行業(yè)主要是當(dāng)時(shí)景氣度上升最明顯的行業(yè)，未來這些行業(yè)依然有很大的成長空間。在全球碳中和背景下新能源是成長最確定的賽道。電子自去年下半年就因宅辦公即進(jìn)入景氣周期，今年更是因?yàn)槠囅M(fèi)復(fù)蘇和汽車智能化加速上行，這一趨勢(shì)可能持續(xù)至明年?！苯ㄣ鼤r(shí)代投資總監(jiān)趙媛媛表示。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，在上述48只北向資金凈買入的個(gè)股中，今年以來，有34只個(gè)股跑贏同期上證指數(shù)（年內(nèi)累計(jì)漲幅2.88%），占比逾七成。其中，中國寶安、士蘭微、上海貝嶺等3只個(gè)股，年內(nèi)累計(jì)漲幅均超100%，分別為142.4%、124.05%和116.75%，盡顯強(qiáng)勢(shì)。

對(duì)此，優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍認(rèn)為，今年上半年北向資金持續(xù)加倉A股，主要持股邏輯是看好大市值和高凈資產(chǎn)收益率（ROE）。從結(jié)構(gòu)上看，北向資金自2016年起，最為偏好的板塊有食品飲料，醫(yī)藥生物，電氣設(shè)備，大金融等。其背后的主因，業(yè)績是驅(qū)動(dòng)股價(jià)上漲的核心，而估值又是衡量股價(jià)高低的標(biāo)準(zhǔn)。在此投資邏輯推動(dòng)下，很多投研機(jī)構(gòu)也構(gòu)建了多個(gè)組合，驗(yàn)證北向資金邏輯的正確性，結(jié)果顯示北向資金青睞的股票相對(duì)股票指數(shù)可以獲得較高的超額收益。

東興證券在其最新研報(bào)中顯示，北向資金的超額收益來源于對(duì)行業(yè)景氣的把握和精準(zhǔn)的選股能力。北向資金大量超配的食品飲料、消費(fèi)者服務(wù)、家電、電子、醫(yī)藥等行業(yè)為北向資金帶來了豐厚的回報(bào)。北向資金偏好各個(gè)行業(yè)的龍頭白馬股，在所有的白馬股中，北向資金更偏向于高市值、高收益率、高成長性的“三高”股票。

表：今年以來至6月29日北向資金凈買入的48只個(gè)股情況：