期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)在不斷地拓寬廣度和深度，從上市公司積極參與期貨套期保值便可見(jiàn)一斑。近日，《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，A股上市公司參與期貨套期保值的公告數(shù)量已達(dá)900多份，相比2020年的750份和2019年的550份，再創(chuàng)歷史新高。

多位業(yè)內(nèi)人士和產(chǎn)業(yè)人士表示，近些年，行業(yè)不斷加大衍生品工具供給，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力進(jìn)一步提升。目前上市公司參與套保所涵蓋的期貨板塊包括金融、金屬、農(nóng)產(chǎn)品和化工等，其中，多家上市公司對(duì)新品種進(jìn)行了套保?？梢灶A(yù)期，未來(lái)衍生品工具體系不斷豐富，期貨服務(wù)實(shí)體企業(yè)將更加多樣化。

金融期貨成為套?！爸仡^”

新冠肺炎疫情發(fā)生后，實(shí)體企業(yè)對(duì)衍生品需求驟增，年內(nèi)A股上市公司參與套期保值的公告數(shù)量已達(dá)900多份，創(chuàng)下歷史新高。

A股上市公司參與套保呈現(xiàn)以下幾個(gè)特征：一是擬參與金融期貨套保比重較高；二是套保覆蓋的板塊越來(lái)越廣；三是包括眾多產(chǎn)業(yè)企業(yè)的上市公司參與數(shù)量進(jìn)一步提升；四是參與方式也愈發(fā)多元化。由此可見(jiàn)，上市公司參與衍生品套期保值氛圍濃厚，積極性大幅提升。

今年2月初，《證券日?qǐng)?bào)》記者便對(duì)上市公司參與套保情況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時(shí)已有55家A股上市公司發(fā)布了關(guān)于參與期貨套期保值的公告，年度套期保值金額合計(jì)達(dá)267.55億元，涵蓋的期貨板塊有外匯、金屬、煤炭、農(nóng)產(chǎn)品、化工品等。其中，年度擬參與套期保值總金額超過(guò)億元的有35家上市公司，例如金科股份擬以67億元的年度套?？偨痤~居首，緊隨其后的是海大集團(tuán)和恒逸石化，年度擬套保金額分別為35億元和26.15億元。4月中旬，上市公司套保公告總量已近400份；截至目前，更是達(dá)到了900多份。

南華期貨總經(jīng)理李北新表示，自疫情以來(lái)，實(shí)體企業(yè)對(duì)衍生品的需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同時(shí)，期貨市場(chǎng)也以風(fēng)險(xiǎn)管理為主線(xiàn)兼顧財(cái)富管理和其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)的方式發(fā)展，產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式不斷多元化，市場(chǎng)內(nèi)涵和外延不斷豐富，活力不斷激發(fā)的同時(shí)也在孜孜不倦的推進(jìn)行業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型和對(duì)外開(kāi)放。

“除了產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)外，還有更多類(lèi)型的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入期市，豐富了客戶(hù)類(lèi)型，包括證券公司、基金公司、信托公司、保險(xiǎn)公司、合格境外投資者、私募基金產(chǎn)品、期貨公司子公司、期貨期權(quán)做市商等特殊單位客戶(hù)。”李北新介紹說(shuō)，從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)看，目前機(jī)構(gòu)投資者資金量占比超過(guò)60%，持倉(cāng)量占比超過(guò)50%，這意味著期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)更趨合理，期貨市場(chǎng)朝著更加成熟的方向邁進(jìn)。

近些年，中國(guó)期貨市場(chǎng)推出了大量新品種，涵蓋了多個(gè)板塊，同時(shí)，客戶(hù)參與度也在不斷提高。截至目前，全市場(chǎng)資金總量突破萬(wàn)億元，投資者結(jié)構(gòu)逐步機(jī)構(gòu)化。此外，期貨公司在服務(wù)客戶(hù)不再是單一的期貨套期保值和投資模式，而是提供豐富多彩的期貨期權(quán)組合模式、期現(xiàn)結(jié)合模式、含權(quán)貿(mào)易模式等新型業(yè)務(wù)模式。

部分品種成為“新寵”

除了金融期貨成為上市公司重要套保對(duì)象外，不少農(nóng)產(chǎn)品也成為“新寵”。紅棗期貨上市兩年以來(lái)，不僅為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)保駕護(hù)航，提升企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，也為產(chǎn)業(yè)提供了新的采購(gòu)和銷(xiāo)售思路。通過(guò)期貨市場(chǎng)套期保值降低風(fēng)險(xiǎn)，以基差貿(mào)易促進(jìn)合作實(shí)現(xiàn)共贏。紅棗企業(yè)有了期貨的保駕護(hù)航，將以更開(kāi)放、更靈活的方式迎接未來(lái)的挑戰(zhàn)。

河南省上市公司好想你4月份發(fā)布公告稱(chēng)，為減少因原材料價(jià)格波動(dòng)造成的生產(chǎn)成本波動(dòng)，2021年度公司（含子公司，下同）擬開(kāi)展紅棗、白糖、蘋(píng)果、花生和油脂油料等其他與公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的原材料期貨、期權(quán)套期保值業(yè)務(wù)。公司擬使用自有資金投入商品期貨、期權(quán)套期保值業(yè)務(wù)，保證金額度不超過(guò)公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)值的10%。

有產(chǎn)業(yè)人士表示，紅棗期貨在疫情期間為解決行業(yè)困境、助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)揮了積極作用，獲得產(chǎn)業(yè)的高度認(rèn)可，具體包括以下幾個(gè)方面：一是保利潤(rùn)，通過(guò)套期保值規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)約采購(gòu)成本提升庫(kù)存價(jià)值；二是保經(jīng)營(yíng)，期貨市場(chǎng)拓寬了現(xiàn)貨銷(xiāo)售渠道；三是保效率，交割貨物剛性?xún)冬F(xiàn)，基差交易、套期保值、期權(quán)操作等操作模式提高了資金的使用效率。

記者通過(guò)對(duì)年內(nèi)上市公司發(fā)布的套期保值公告統(tǒng)計(jì)，除了好想你之外，還有多家上市公司對(duì)特定期貨品種的套期保值高度青睞。

作為生豬養(yǎng)殖大戶(hù)，牧原股份在今年年初便發(fā)布了對(duì)玉米、豆粕和生豬等商品期貨的套保方案，擬定套?？傤~高達(dá)近7億元。公司表示，作為自育自繁自養(yǎng)一體化生豬養(yǎng)殖企業(yè)，生豬養(yǎng)殖及銷(xiāo)售是公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，通過(guò)期貨套期保值可有效管理原材料價(jià)格大幅波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

建龍集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前國(guó)內(nèi)已上市了熱卷、鐵礦石和焦炭期貨，與公司的產(chǎn)品及原料相匹配。在商品價(jià)格大幅波動(dòng)的背景下，通過(guò)期貨套保工具可以在生產(chǎn)利潤(rùn)率較好的時(shí)候提前鎖定成本和收益，有效規(guī)避市場(chǎng)劇烈波動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)的利潤(rùn)損失。同時(shí)，由于企業(yè)參與期貨套保只需要繳納一定的保證金，套保所占用的資金少于鋼廠(chǎng)實(shí)際生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)所需資金，在保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)頭寸的同時(shí)也有助于緩解企業(yè)的資金壓力。

建龍集團(tuán)自創(chuàng)的“虛擬鋼廠(chǎng)”套保方式，即從期貨市場(chǎng)同時(shí)買(mǎi)入原料期貨和賣(mài)出鋼材期貨，以此鎖定原料采購(gòu)和產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格，進(jìn)而鎖定加工利潤(rùn)。今年5月份，公司將12萬(wàn)噸熱軋卷板對(duì)應(yīng)的期貨盤(pán)面平均利潤(rùn)率鎖定為1234元/噸，平倉(cāng)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)獲利近5000萬(wàn)元，同時(shí)，期貨端的剩余持倉(cāng)5萬(wàn)噸還有浮盈1100多萬(wàn)元。