在經(jīng)過(guò)上周快速殺跌后大盤(pán)雖然有所企穩(wěn)，但波動(dòng)卻在明顯加大。在大盤(pán)調(diào)整過(guò)程中個(gè)股出現(xiàn)普跌，部分低估值藍(lán)籌股同樣遭受重創(chuàng)。值得一提的是，在近期大盤(pán)震蕩中市場(chǎng)前期漲幅明顯的科技股開(kāi)始出現(xiàn)籌碼松動(dòng)跡象，部分低估值藍(lán)籌則獲得資金關(guān)注。整體來(lái)看，資金在大盤(pán)劇烈波動(dòng)中開(kāi)始積極調(diào)倉(cāng)換股。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在大盤(pán)調(diào)整背景下個(gè)股跌幅普遍較大，其中不乏很多被錯(cuò)殺的個(gè)股，特別是前期資金關(guān)注度較高的藍(lán)籌股。部分質(zhì)地優(yōu)良而被空頭錯(cuò)殺的藍(lán)籌股，股價(jià)的調(diào)整其實(shí)給投資者提供了更好的建倉(cāng)時(shí)機(jī)。建議投資者關(guān)注低估值、成長(zhǎng)性?xún)?yōu)良的標(biāo)的逢低布局。

零售貸款投放量提升招商銀行

公司一季度末零售與公司貸款占比分別為 55.4%、38%，零售貸款投放量提升?；钇诖婵钫急?5.86%，環(huán)比維持不變。其中零售活期存款與公司活期存款占比分別為38%、62%，零售活期存款占比微幅下降，但日均存款余額中活期存款占比為65.13%，環(huán)比2020年占比提高4.27個(gè)百分點(diǎn)。不良貸款率1.04%，環(huán)比下降0.05個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率443.82%，環(huán)比上升0.31個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持行業(yè)里相對(duì)領(lǐng)先地位。萬(wàn)和證券指出，截止到一季度末，公司零售客戶(hù)數(shù) 1.61 億戶(hù) ，環(huán)比增長(zhǎng)1.9%，零售 AUM9.6 萬(wàn)億元，環(huán)比增長(zhǎng)7.30%；金葵花及以上客戶(hù) AUM 占零售客戶(hù)AUM 基本維持不變。公司以大財(cái)富管理體系建設(shè)著力點(diǎn)推進(jìn)，通過(guò)線上線下一體化的優(yōu)質(zhì)服務(wù)，促進(jìn)了零售客戶(hù)經(jīng)營(yíng)與 AUM 的持續(xù)穩(wěn)健高質(zhì)量增長(zhǎng)。

積極拓寬業(yè)務(wù)布局美的集團(tuán)

公司家電龍頭地位穩(wěn)固，2020 年公司主要家電品類(lèi)在中國(guó)市場(chǎng)的份額占比均實(shí)現(xiàn)不同程度提升，其中核心品類(lèi)家用空調(diào)的全渠道份額提升明顯，線上市場(chǎng)份額接近36%，全網(wǎng)排名第一。公司決定再次進(jìn)行股份回購(gòu)，回購(gòu)股份將予以注銷(xiāo)。同時(shí)，公司控股股東美的控股在未來(lái)一年內(nèi)將對(duì)公司股份進(jìn)行增持。這都顯示了公司和股東對(duì)投資者傳遞的信心。東莞證券指出，除了家電業(yè)務(wù)以外，公司積極拓寬業(yè)務(wù)布局。2020年四季度以來(lái)，公司加快了ToB板塊的業(yè)務(wù)擴(kuò)張。2020年11月，公司收購(gòu)了東菱技術(shù)，伺服器業(yè)務(wù)助力公司完善機(jī)器人業(yè)務(wù)；12月公司收購(gòu)菱王電梯，與智能樓宇業(yè)務(wù)發(fā)揮協(xié)同作用；2021年2月，公司收購(gòu)萬(wàn)東醫(yī)療部分股權(quán)，進(jìn)軍醫(yī)療器械行業(yè)。雖然業(yè)務(wù)擴(kuò)張期使得整體毛利率小幅下降，但科技化、智能化、數(shù)字化、IoT化能成就公司未來(lái)更好的發(fā)展。

市占率有望進(jìn)一步提升伊利股份

公司屬于乳制品行業(yè)龍頭，主要以常溫液態(tài)奶、奶粉及奶制品、冷飲產(chǎn)品為主。液態(tài)奶作為公司最主要的業(yè)務(wù)，營(yíng)收占比78.57%。2020年公司在國(guó)內(nèi)乳制品行業(yè)市占率達(dá)到26.4%，作為行業(yè)絕對(duì)龍頭，公司在品牌、渠道方面具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。自控奶源一直是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重要根源，公司借助呼和浩特、林甸、吳忠和呼倫貝爾等區(qū)域豐富的原奶資源，擬使用資金54.8億新建液態(tài)奶生產(chǎn)基地，長(zhǎng)期堅(jiān)持“奶源先行”的生產(chǎn)基地建設(shè)策略能保障液態(tài)奶生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目的順利投產(chǎn)，新增的液態(tài)奶產(chǎn)能充分釋放后，市場(chǎng)占有率將進(jìn)一步提升。華鑫證券指出，作為行業(yè)龍頭，公司品牌價(jià)值巨大，再加上主營(yíng)業(yè)務(wù)正在從液態(tài)奶邁向奶粉、健康飲品等領(lǐng)域，公司有望轉(zhuǎn)型成為綜合性乳制品企業(yè)，隨著消費(fèi)者的品牌意識(shí)增強(qiáng)和可支配收入的增加，奶粉、低溫牛奶、健康飲品等高價(jià)值品類(lèi)有望快速增長(zhǎng)。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)全行業(yè)第一華泰證券

公司2021年一季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)收入18億元，同比增長(zhǎng)18%。2021 年一季度全市場(chǎng)交投活躍，全市場(chǎng)日均股基交易額10039億元，同比增長(zhǎng)11.5%。2020 年公司經(jīng)紀(jì)市占 7.92%，繼續(xù)保持行業(yè)第一。公司持續(xù)豐富完善“漲樂(lè)財(cái)富通”各項(xiàng)功能和服務(wù)，積極建立圍繞客戶(hù)財(cái)富管理新趨勢(shì)下的科技平臺(tái)。公司APP“漲樂(lè)財(cái)富通”月活數(shù) 890 萬(wàn)，位居券商 APP 第一名。公司繼續(xù)深化財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，金融產(chǎn)品保有量6160 只，金融產(chǎn)品銷(xiāo)售規(guī)模7053 億元。海通證券指出，公司2021年一季度投行收入9.4億元，同比增長(zhǎng)146%。股權(quán)業(yè)務(wù)承銷(xiāo)規(guī)模同比增長(zhǎng)341%，股權(quán)主承銷(xiāo)規(guī)模 401億元，排名第3；其中IPO募資金額64億元；再融承銷(xiāo)規(guī)模337億元。公司股債承銷(xiāo)規(guī)模雙雙增長(zhǎng)，并購(gòu)重組業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)顯著。

新品類(lèi)具備爆發(fā)潛質(zhì)老板電器

公司2021年開(kāi)始發(fā)力下沉市場(chǎng)，在縣級(jí)市場(chǎng)以專(zhuān)賣(mài)店為平臺(tái)進(jìn)行渠道多元化，比如京東、天貓、蘇寧下沉網(wǎng)點(diǎn)的對(duì)接權(quán)從電商部門(mén)下放至專(zhuān)賣(mài)店，引導(dǎo)縣級(jí)專(zhuān)賣(mài)店店長(zhǎng)銷(xiāo)售高附加值產(chǎn)品，積極擁抱多元化渠道。工程渠道目前公司份額依舊領(lǐng)跑，近幾年家裝渠道增速同樣搶眼，且集中度預(yù)計(jì)不斷提升，基于品牌力、渠道模式、售后服務(wù)等方面的強(qiáng)勁實(shí)力，老板電器未來(lái)在連鎖、家裝、工程渠道的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)有望愈加明顯。多渠道合力下，老板整體份額有望繼續(xù)提升。長(zhǎng)江證券指出，當(dāng)前公司新品類(lèi)在技術(shù)上已經(jīng)具備爆發(fā)潛質(zhì)，比如老板洗碗機(jī)創(chuàng)新型采用三叉噴淋技術(shù)，蒸烤一體機(jī)采用搪瓷內(nèi)膽，后續(xù)公司或?qū)⒂幸幌盗屑夹g(shù)領(lǐng)先新品推向市場(chǎng)，2021年有望正式迎來(lái)新品類(lèi)爆發(fā)。此外預(yù)計(jì)明年公司集成化產(chǎn)品將要面世，以力爭(zhēng)搶占集成系列產(chǎn)品市場(chǎng)，創(chuàng)新力度十分可觀。

進(jìn)入創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)新階段恒瑞醫(yī)藥

公司海曲泊帕乙醇胺為小分子人血小板生成素受體(TPO-R)激動(dòng)劑，是自主研發(fā)并擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的創(chuàng)新藥。同時(shí)該產(chǎn)品也在推進(jìn)惡性腫瘤化療所致血小板減少癥(CIT)、兒童和青少年ITP 的 III 期臨床試驗(yàn)，應(yīng)用范圍將進(jìn)一步拓寬。2020年P(guān)DB樣本醫(yī)院的TPO類(lèi)藥物合計(jì)銷(xiāo)售額達(dá)到13.72億元，在疫情期間依然實(shí)現(xiàn) 8.72%的增長(zhǎng)，終端剛需旺盛。光大證券指出，公司多年來(lái)在創(chuàng)新藥研發(fā)中持續(xù)大力投入，已經(jīng)形成日益壯大的創(chuàng)新藥產(chǎn)品梯隊(duì)，包括抗腫瘤領(lǐng)域的阿帕替尼、吡咯替尼、卡瑞利珠單抗、氟唑帕利，麻醉鎮(zhèn)靜領(lǐng)域的瑞馬唑侖，血液病領(lǐng)域的海曲泊帕等產(chǎn)品，處于上市申請(qǐng)階段的產(chǎn)品包括貝伐珠單抗、瑞格列汀、恒格列凈、CDK4/6 抑制劑 SHR6390 等 。 預(yù)計(jì)公司2021年?duì)I收中創(chuàng)新藥占比有望達(dá)到一半以上，逐步進(jìn)入創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新階段。