在經(jīng)過上周快速殺跌后大盤雖然有所企穩(wěn)，但波動卻在明顯加大。在大盤調(diào)整過程中個股出現(xiàn)普跌，部分低估值藍籌股同樣遭受重創(chuàng)。值得一提的是，在近期大盤震蕩中市場前期漲幅明顯的科技股開始出現(xiàn)籌碼松動跡象，部分低估值藍籌則獲得資金關(guān)注。整體來看，資金在大盤劇烈波動中開始積極調(diào)倉換股。

在業(yè)內(nèi)人士看來，在大盤調(diào)整背景下個股跌幅普遍較大，其中不乏很多被錯殺的個股，特別是前期資金關(guān)注度較高的藍籌股。部分質(zhì)地優(yōu)良而被空頭錯殺的藍籌股，股價的調(diào)整其實給投資者提供了更好的建倉時機。建議投資者關(guān)注低估值、成長性優(yōu)良的標的逢低布局。

零售貸款投放量提升招商銀行

公司一季度末零售與公司貸款占比分別為 55.4%、38%，零售貸款投放量提升?；钇诖婵钫急?5.86%，環(huán)比維持不變。其中零售活期存款與公司活期存款占比分別為38%、62%，零售活期存款占比微幅下降，但日均存款余額中活期存款占比為65.13%，環(huán)比2020年占比提高4.27個百分點。不良貸款率1.04%，環(huán)比下降0.05個百分點；撥備覆蓋率443.82%，環(huán)比上升0.31個百分點，繼續(xù)保持行業(yè)里相對領(lǐng)先地位。萬和證券指出，截止到一季度末，公司零售客戶數(shù) 1.61 億戶 ，環(huán)比增長1.9%，零售 AUM9.6 萬億元，環(huán)比增長7.30%；金葵花及以上客戶 AUM 占零售客戶AUM 基本維持不變。公司以大財富管理體系建設(shè)著力點推進，通過線上線下一體化的優(yōu)質(zhì)服務(wù)，促進了零售客戶經(jīng)營與 AUM 的持續(xù)穩(wěn)健高質(zhì)量增長。

積極拓寬業(yè)務(wù)布局美的集團

公司家電龍頭地位穩(wěn)固，2020 年公司主要家電品類在中國市場的份額占比均實現(xiàn)不同程度提升，其中核心品類家用空調(diào)的全渠道份額提升明顯，線上市場份額接近36%，全網(wǎng)排名第一。公司決定再次進行股份回購，回購股份將予以注銷。同時，公司控股股東美的控股在未來一年內(nèi)將對公司股份進行增持。這都顯示了公司和股東對投資者傳遞的信心。東莞證券指出，除了家電業(yè)務(wù)以外，公司積極拓寬業(yè)務(wù)布局。2020年四季度以來，公司加快了ToB板塊的業(yè)務(wù)擴張。2020年11月，公司收購了東菱技術(shù)，伺服器業(yè)務(wù)助力公司完善機器人業(yè)務(wù)；12月公司收購菱王電梯，與智能樓宇業(yè)務(wù)發(fā)揮協(xié)同作用；2021年2月，公司收購萬東醫(yī)療部分股權(quán)，進軍醫(yī)療器械行業(yè)。雖然業(yè)務(wù)擴張期使得整體毛利率小幅下降，但科技化、智能化、數(shù)字化、IoT化能成就公司未來更好的發(fā)展。

市占率有望進一步提升伊利股份

公司屬于乳制品行業(yè)龍頭，主要以常溫液態(tài)奶、奶粉及奶制品、冷飲產(chǎn)品為主。液態(tài)奶作為公司最主要的業(yè)務(wù)，營收占比78.57%。2020年公司在國內(nèi)乳制品行業(yè)市占率達到26.4%，作為行業(yè)絕對龍頭，公司在品牌、渠道方面具有領(lǐng)先優(yōu)勢。自控奶源一直是企業(yè)競爭的重要根源，公司借助呼和浩特、林甸、吳忠和呼倫貝爾等區(qū)域豐富的原奶資源，擬使用資金54.8億新建液態(tài)奶生產(chǎn)基地，長期堅持“奶源先行”的生產(chǎn)基地建設(shè)策略能保障液態(tài)奶生產(chǎn)基地建設(shè)項目的順利投產(chǎn)，新增的液態(tài)奶產(chǎn)能充分釋放后，市場占有率將進一步提升。華鑫證券指出，作為行業(yè)龍頭，公司品牌價值巨大，再加上主營業(yè)務(wù)正在從液態(tài)奶邁向奶粉、健康飲品等領(lǐng)域，公司有望轉(zhuǎn)型成為綜合性乳制品企業(yè)，隨著消費者的品牌意識增強和可支配收入的增加，奶粉、低溫牛奶、健康飲品等高價值品類有望快速增長。

經(jīng)紀業(yè)務(wù)全行業(yè)第一華泰證券

公司2021年一季度實現(xiàn)經(jīng)紀收入18億元，同比增長18%。2021 年一季度全市場交投活躍，全市場日均股基交易額10039億元，同比增長11.5%。2020 年公司經(jīng)紀市占 7.92%，繼續(xù)保持行業(yè)第一。公司持續(xù)豐富完善“漲樂財富通”各項功能和服務(wù)，積極建立圍繞客戶財富管理新趨勢下的科技平臺。公司APP“漲樂財富通”月活數(shù) 890 萬，位居券商 APP 第一名。公司繼續(xù)深化財富管理轉(zhuǎn)型，金融產(chǎn)品保有量6160 只，金融產(chǎn)品銷售規(guī)模7053 億元。海通證券指出，公司2021年一季度投行收入9.4億元，同比增長146%。股權(quán)業(yè)務(wù)承銷規(guī)模同比增長341%，股權(quán)主承銷規(guī)模 401億元，排名第3；其中IPO募資金額64億元；再融承銷規(guī)模337億元。公司股債承銷規(guī)模雙雙增長，并購重組業(yè)務(wù)優(yōu)勢顯著。

新品類具備爆發(fā)潛質(zhì)老板電器

公司2021年開始發(fā)力下沉市場，在縣級市場以專賣店為平臺進行渠道多元化，比如京東、天貓、蘇寧下沉網(wǎng)點的對接權(quán)從電商部門下放至專賣店，引導(dǎo)縣級專賣店店長銷售高附加值產(chǎn)品，積極擁抱多元化渠道。工程渠道目前公司份額依舊領(lǐng)跑，近幾年家裝渠道增速同樣搶眼，且集中度預(yù)計不斷提升，基于品牌力、渠道模式、售后服務(wù)等方面的強勁實力，老板電器未來在連鎖、家裝、工程渠道的領(lǐng)先優(yōu)勢有望愈加明顯。多渠道合力下，老板整體份額有望繼續(xù)提升。長江證券指出，當(dāng)前公司新品類在技術(shù)上已經(jīng)具備爆發(fā)潛質(zhì)，比如老板洗碗機創(chuàng)新型采用三叉噴淋技術(shù)，蒸烤一體機采用搪瓷內(nèi)膽，后續(xù)公司或?qū)⒂幸幌盗屑夹g(shù)領(lǐng)先新品推向市場，2021年有望正式迎來新品類爆發(fā)。此外預(yù)計明年公司集成化產(chǎn)品將要面世，以力爭搶占集成系列產(chǎn)品市場，創(chuàng)新力度十分可觀。

進入創(chuàng)新驅(qū)動新階段恒瑞醫(yī)藥

公司海曲泊帕乙醇胺為小分子人血小板生成素受體(TPO-R)激動劑，是自主研發(fā)并擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的創(chuàng)新藥。同時該產(chǎn)品也在推進惡性腫瘤化療所致血小板減少癥(CIT)、兒童和青少年ITP 的 III 期臨床試驗，應(yīng)用范圍將進一步拓寬。2020年P(guān)DB樣本醫(yī)院的TPO類藥物合計銷售額達到13.72億元，在疫情期間依然實現(xiàn) 8.72%的增長，終端剛需旺盛。光大證券指出，公司多年來在創(chuàng)新藥研發(fā)中持續(xù)大力投入，已經(jīng)形成日益壯大的創(chuàng)新藥產(chǎn)品梯隊，包括抗腫瘤領(lǐng)域的阿帕替尼、吡咯替尼、卡瑞利珠單抗、氟唑帕利，麻醉鎮(zhèn)靜領(lǐng)域的瑞馬唑侖，血液病領(lǐng)域的海曲泊帕等產(chǎn)品，處于上市申請階段的產(chǎn)品包括貝伐珠單抗、瑞格列汀、恒格列凈、CDK4/6 抑制劑 SHR6390 等 。 預(yù)計公司2021年營收中創(chuàng)新藥占比有望達到一半以上，逐步進入創(chuàng)新驅(qū)動業(yè)績增長的新階段。