鋰電板塊突然崩了！包括贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、鹽湖股份等近20只產(chǎn)業(yè)鏈上跌停！其中，鹽湖股份還是恢復(fù)上市后首次跌停。而盤后數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)對鋰電板塊的分歧嚴(yán)重；要么凈賣出，要么凈買入。對于鋰電板塊，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)個(gè)股業(yè)績和走勢將出現(xiàn)分化，建議關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域龍頭。

鋰電板塊崩了！產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股掀跌停潮！

9月16日，鋰電板塊崩了！數(shù)據(jù)顯示，截止當(dāng)天收盤！其中，鋰礦指數(shù)重挫8.58%，鹽湖提鋰指數(shù)大跌6.78%，贛鋒鋰業(yè)(002460)、天齊鋰業(yè)(002466)、鹽湖股份(000792)、西藏礦業(yè)(000762)西藏城投(600773)等近20只個(gè)股跌停。

相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天鋰電板塊總市值縮水近2700億元。其中，贛鋒鋰業(yè)、鹽湖股份、天齊鋰業(yè)3只個(gè)股的縮水超百億元，市值分別蒸發(fā)了282億元、209億元、187億元。此外，整個(gè)鋰電板塊的成交額達(dá)到1456億元，占A股總成交額十分之一。

對于鋰電股的暴跌，分析認(rèn)為或與兩則消息有關(guān)：一是工信部副部長相關(guān)負(fù)責(zé)人當(dāng)天表示，目前中國新能源車成本依然偏高，電動(dòng)車關(guān)鍵部件動(dòng)力電池面臨鋰鈷鎳等礦產(chǎn)資源保障和價(jià)格上漲壓力，工信部將與相關(guān)部門一起加快統(tǒng)籌，提高保障能力。市場人士指出，今年以來，鋰價(jià)漲幅明顯，9月以來更是加速上漲，市場不時(shí)傳出礦山類企業(yè)屯貨惜售的消息，對下游企業(yè)來說，是非常不利的，有可能影響整個(gè)新能源車產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。

9月14日，澳洲主力鋰礦公司Pilbara進(jìn)行第二次鋰輝石精礦拍賣，最終價(jià)格為2240美元/噸，刷新歷史新高，大超市場預(yù)期。據(jù)海通證券測算，根據(jù)本次拍賣最終價(jià)格，考慮海運(yùn)費(fèi)和鋰鹽廠合理利潤，對應(yīng)鋰價(jià)將上破20萬元。而20萬元，已超過上一輪鋰鹽周期的頂點(diǎn)。9月16日，贛鋒鋰業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人在回應(yīng)股價(jià)跌停時(shí)稱，其主營產(chǎn)品價(jià)格從去年6月份的3萬元/噸上漲至15萬元/噸，依然處于供不應(yīng)求狀態(tài)。

另一則消息是，全球最大鋰生產(chǎn)商雅寶表示，已與智利阿塔卡馬鹽湖Salar工廠的工會(huì)達(dá)成勞動(dòng)合同協(xié)議，結(jié)束了長達(dá)一個(gè)月的罷工。據(jù)了解，今年8月，因未能與雅寶達(dá)成協(xié)議，為數(shù)相當(dāng)工廠一半的員工舉行了擺工。雅寶表示：“Salar工廠的運(yùn)營恢復(fù)正常，生產(chǎn)工作也恢復(fù)到罷工前的水平。”

此外，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，鋰電股此前漲幅過大，也是引發(fā)調(diào)整的因素之一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，二季度以來，截止至9月15日，鋰電股的平均漲幅接近130%，整個(gè)板塊市值增長超2.64萬億元，總市值高達(dá)5.51萬億元。其中，聯(lián)創(chuàng)股份(300343)上漲836.91%，永太科技(002326)漲了656.15%，西藏礦業(yè)漲幅超過421.46%。拉長時(shí)間周期看，個(gè)股漲幅更驚人。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2020年初至今(9月15日)兩年不到的時(shí)間里，天賜材料(002709)漲幅超過11倍，西藏礦業(yè)漲幅超過9倍，聯(lián)創(chuàng)股份、石大勝華(603026)、盛新鋰能(002240)漲幅均超過8倍。鋰電“一哥”寧德時(shí)代(300750)的漲幅也接近400%。

雖然這些公司業(yè)績增速普遍不俗，但其估值也比較高。如，天賜材料今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入369.94億元，同比增長132.27%；凈利潤72.27億元，同比增長151.13%。又如股價(jià)跌停板的贛鋒鋰業(yè)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為40.64億元，同比增長70.27%；凈利潤為14.17億元，同比上升805.29%。截止9月16日，這兩家公司的動(dòng)態(tài)市盈率都還高達(dá)90億左右。

機(jī)構(gòu)博弈激烈 鹽湖股份恢復(fù)上市后首次跌停

盤后數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)對鋰電板塊的分歧嚴(yán)重。其中，市值超千億的3家公司中，贛鋒鋰業(yè)買入席位中有一機(jī)構(gòu)買入1.16億元，零賣出；同時(shí)賣出席位中，一機(jī)構(gòu)賣出1.30億元，零買入；此外，當(dāng)天深股通賣出了10.73億元并買入6.55億元。天齊鋰業(yè)買二的機(jī)構(gòu)席位凈入1.54億元，零賣出；賣二同樣是機(jī)構(gòu)，但在賣出1.35億元同時(shí)還買了0.84億元。而其中鹽湖股份買一的機(jī)構(gòu)入2.9億元，零賣出；賣四的機(jī)構(gòu)賣出2.18億元，零買入。

而對于鋰電板塊。華寶證券認(rèn)為，未來2-3年全球鋰礦供應(yīng)依舊處于供給短缺的緊張狀態(tài)，鋰精礦價(jià)格加繼續(xù)維持高位和上升態(tài)勢，鋰鹽生產(chǎn)廠商的利潤空間或?qū)⑹艿綌D壓，布局優(yōu)質(zhì)鋰資源的廠商和上游鋰礦-中游鋰鹽一體化的規(guī)模優(yōu)勢廠商將會(huì)獲得超額收益。中原證券則指出，中長期而言，國內(nèi)外新能源汽車行業(yè)發(fā)展前景確定，鋰電池板塊值得重點(diǎn)關(guān)注，同時(shí)預(yù)計(jì)個(gè)股業(yè)績和走勢將出現(xiàn)分化，建議持續(xù)重點(diǎn)圍繞細(xì)分領(lǐng)域龍頭布局。

值得一提的是，鹽湖股份的跌停是恢復(fù)上市以來的首個(gè)。今年8月10日，破產(chǎn)重組過后鹽湖股份恢復(fù)上市，首日股價(jià)暴漲306.11%，收報(bào)于35.9元，總市值達(dá)1950億元。其后在經(jīng)過短暫調(diào)整走高，并于8月23日創(chuàng)出45.65元的高位，總市值也達(dá)到了2480億，大有王者歸來的風(fēng)范。而在9月16日跌停后，總市值降至了1881億元。而按公司股東戶數(shù)5.92萬算，8月23日以來人均虧損超100萬。

公開資料顯示，鹽湖股份是國內(nèi)最大的氯化鉀生產(chǎn)企業(yè)，坐擁中國最大的可溶性鉀鎂鹽礦床察爾汗鹽湖。不過，由于經(jīng)營不善。2017年虧損42.79億元，2018年再虧37.07億元，2019年更是巨虧458.6億元，成為當(dāng)年A股“虧損王”，股票也因此自2020年5月22日起被暫停上市。經(jīng)過重整和剝離虧損資產(chǎn)，2020年鹽湖股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入140.16億元，凈利潤20.4億元，因達(dá)到恢復(fù)上市要求。2021年上半年，公司營業(yè)收入61.62億元，同比下降36%，但凈利潤21.14億元，同比大增52.97%。

在鹽湖股份恢復(fù)上市前夕，機(jī)構(gòu)給的鹽湖股份估值平均在1500億到2000億之間。其中，銀河證券稱，考慮到公司碳酸鋰業(yè)務(wù)的成長潛力，結(jié)合各業(yè)務(wù)景氣度，公司估值在1300-2000億元區(qū)間。中信建投則指出，采用分部估值法發(fā)給予公司估值，恢復(fù)上市后目標(biāo)市值在2100億元-2400億元。值得一提的是，在鹽湖股份恢復(fù)上市前給予給予公司估值為1740億的中金公司。在鹽湖股份披露中報(bào)過后，中金公司上調(diào)公司目標(biāo)價(jià)至50元，按此算總值也將達(dá)2716億元。

值得一提的是，中郵證券在8月23日發(fā)表的研報(bào)中稱，按照其測算，鹽湖股份的鉀肥業(yè)務(wù)2021-2023年利潤分別為38.3億、43.5億、45.7億元，給予三年平均利潤20-40倍PE，對應(yīng)估值為850-1700億元，碳酸鋰業(yè)務(wù)未來三年凈利潤分別為8億、19.7億、25.1億元，給予三年平均利潤50-70倍PE，對應(yīng)估值為880-1230億元。公司總估值落于1730-2930億之間，對應(yīng)股價(jià)區(qū)間32-54元。而總市值2930億元，則是目前為止，機(jī)構(gòu)給予鹽湖股份最樂觀的估值。