觀點

螺紋：預期向好，現(xiàn)實疫情影響需求不及預期，產(chǎn)量上升較快，庫存去化不及預期，成本支撐強。震蕩偏強。關注俄烏局勢，關注需求恢復速度。關注成本支撐。 

熱卷：預期向好，現(xiàn)實疫情影響需求，供給快速恢復。成本支撐強。震蕩偏強。關注俄烏局勢，關注需求恢復速度。關注成本支撐。 

基本面

供應：

五大材產(chǎn)量971，環(huán)比增20萬噸，同比較19年減29萬噸，螺紋鋼產(chǎn)量311萬噸，環(huán)比增10萬噸，同比較19年減25萬噸。熱卷產(chǎn)量314，環(huán)比增6，同比減13萬噸.鐵水產(chǎn)量230萬噸，環(huán)比增10萬噸，同比減6萬噸。

需求：

五大材表觀需求970萬噸，環(huán)比增8，同比較19年減120萬噸，螺紋鋼表觀307萬噸，環(huán)比減1萬噸，同比較19年減93。熱卷表觀需求314萬噸，環(huán)比增8萬噸，同比減24萬噸。

庫存：

五大材總庫存2345萬噸，環(huán)比減1萬噸，同比較19年增100萬噸，螺紋總庫存1280環(huán)比增6萬噸，同比較19年增160萬噸。熱卷總庫存343，環(huán)比減1萬噸，同比減50萬噸. 

利潤開工：

目前唐山高爐螺紋鋼利潤100，華東高爐利潤100

江蘇電爐利潤0，電爐小幅虧損，產(chǎn)量回升

盤面利潤： rb2205 500 盤面利潤收縮，關注成本支撐。 

基差：

05升水80，5-10價差50,遠期需求預期好。05卷螺差270

宏觀,進出口：

俄烏沖突帶來供應收緊預期，一季度穩(wěn)經(jīng)濟預期強烈

一、供應

二、需求

三、庫存

四、利潤開工

五、價差

六、進出口，宏觀