6月10日凌晨，美國農(nóng)業(yè)部將公布6月月度供需報告，這是自5月美國農(nóng)業(yè)部首次公布新一期作物產(chǎn)需數(shù)據(jù)之后的第一次月度調(diào)整報告。在6月報告中，預(yù)計市場將根據(jù)這一個月之內(nèi)作物生長期天氣情況對作物單產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整，也將為9—10月的定產(chǎn)報告做好鋪墊。

美麥供應(yīng)緊張態(tài)勢緩解

在5月供需報告公布之后，美麥因單產(chǎn)預(yù)期下降，新年度美麥產(chǎn)量預(yù)期隨之下調(diào)。但是在其后的一個月時間內(nèi)，美麥天氣預(yù)期逐步改善，市場對美麥單產(chǎn)預(yù)期也隨之提升。在本周公布的6月供需報告中，市場預(yù)期美麥單產(chǎn)較5月報告增加，美麥供應(yīng)緊張預(yù)期也將隨之減弱。

回顧本輪自5月末開始的美麥、美玉米價格聯(lián)動上漲行情，其主要驅(qū)動因素是美玉米和美豆。因6月初美豆產(chǎn)區(qū)干旱比例增加至28%，未來15天美國中西部、大平原東部和三角洲地區(qū)的降雨低于正常、溫度高于正常。這一天氣情況不利于大豆的播種和出芽，且與此前市場預(yù)期的厄爾尼諾存在差異，也是導(dǎo)致6月初美豆、美玉米等品種天氣炒作升溫的主要原因。

同時，我國作為世界主要小麥生產(chǎn)國，在最近兩周時間內(nèi)，小麥主產(chǎn)區(qū)遭遇連續(xù)陰雨天氣，新麥品質(zhì)下降，陳麥價格上漲。

美玉米出口數(shù)據(jù)不佳

5月末6月初，美玉米期價自低位反彈，玉米上漲帶動小麥跟漲。5月最后一周，美國中西部作物種植帶的干旱天氣成為引領(lǐng)美玉米期價上漲的主要因素。根據(jù)作物生長的季節(jié)性規(guī)律，每年在大豆、玉米進(jìn)入到收割期之前，天氣炒作影響逐步升溫并左右交易商心態(tài)。截至5月28日，美玉米播種進(jìn)度為92%，高于去年同期和5年均值。目前美玉米出苗率超過70%，高于5年均值的63%，這說明美玉米生長進(jìn)度較往年提前。進(jìn)入6月以后，在美豆干旱天氣威脅之下，美玉米因干旱天氣影響作物優(yōu)良率下降至69%，這是過去6年以來生長評級第二低的位置。雖然5月最后一周天氣炒作預(yù)期升溫，但是對于有作物生長經(jīng)驗(yàn)的中長線投資者來說，還是較為樂觀的。對于他們來說，玉米生長進(jìn)入到關(guān)鍵期之前，降雨和干旱的影響會交替出現(xiàn)。尤其是玉米苗期結(jié)束之后，這時偏干燥的天氣相比因降雨過度導(dǎo)致的澇災(zāi)更有利于作物生長。通常來說，玉米作物生長初期，干燥的環(huán)境利于作物根系深入，這樣在階段性的干旱與多雨交替出現(xiàn)的情況下，作物優(yōu)良情況短期也會出現(xiàn)較大波動。

考慮到天氣炒作存在較大的不確定性，對于舊作價格來說，影響最直接的因素還是美玉米出口情況。美國農(nóng)業(yè)部周五公布的出口銷售數(shù)據(jù)顯示，5月25日當(dāng)周，美國當(dāng)前年度玉米出口銷售凈增18.67萬噸，較之前一周和前四周均值顯著減少，市場預(yù)估凈減10萬噸至凈增40萬噸，顯然5月這一銷售進(jìn)度仍難以令人滿意。另外，上周五美國債務(wù)上限協(xié)議通過，美國經(jīng)濟(jì)的樂歡預(yù)期重新回歸市場，支撐美股走高，帶動商品轉(zhuǎn)強(qiáng)。

圖為美玉米產(chǎn)量及出口情況（單位：千噸）

但需要注意的是，美元反彈限制了美國谷物在全球市場的出口競爭力，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖對于出口商品來說是一把雙刃劍。尤其是考慮到今年巴西玉米面積增加、產(chǎn)量增加，美國高價谷物面臨巴西市場的競爭壓力。如果7—8月巴西二茬玉米集中供應(yīng)市場且物流運(yùn)輸環(huán)節(jié)較為順暢，預(yù)計2023/2024年度美國新作玉米一樣面臨來自巴西市場的新增供應(yīng)壓力。