今年以來(lái)，我國(guó)外貿(mào)頂住外需走弱壓力，積極因素不斷積蓄，外貿(mào)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中提質(zhì)、符合預(yù)期。與此同時(shí)，得益于一系列促消費(fèi)、擴(kuò)內(nèi)需政策措施接連出臺(tái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體保持回升向好態(tài)勢(shì)。其中，文旅市場(chǎng)持續(xù)復(fù)蘇帶動(dòng)出行消費(fèi)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。

近日，交通運(yùn)輸部相關(guān)負(fù)責(zé)人在11月份例行新聞發(fā)布會(huì)上介紹，總的來(lái)看，10月份交通運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，貨運(yùn)量、港口貨物吞吐量保持較快增長(zhǎng)，出行量延續(xù)恢復(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。同時(shí)，在投資方面，前10個(gè)月，我國(guó)完成交通固定資產(chǎn)投資達(dá)到32316億元，同比增長(zhǎng)4.3%，其中，公路水路完成固定資產(chǎn)投資25685億元，同比增長(zhǎng)4.1%，這為確保完成全年投資目標(biāo)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)提供了有力支撐。

在供需兩端齊力共振背景下，以高速公路為底層資產(chǎn)的公募REITs產(chǎn)品業(yè)績(jī)呈現(xiàn)強(qiáng)增長(zhǎng)勢(shì)頭。以深市2只高速公路REIT為例，華夏越秀高速REIT和平安廣州廣河REIT2023年三季度通行收入均創(chuàng)項(xiàng)目開通以來(lái)歷史新高。

三季度收入創(chuàng)新高

自2020年4月份證監(jiān)會(huì)、發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)相關(guān)工作的通知》以來(lái)，國(guó)內(nèi)公募REITs聚焦新基建、交通、能源、倉(cāng)儲(chǔ)物流、信息網(wǎng)絡(luò)、園區(qū)開發(fā)等方向陸續(xù)推出相關(guān)產(chǎn)品。

其中，高速公路憑借資產(chǎn)質(zhì)量較高、項(xiàng)目盈利能力強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)，成為公募REITs產(chǎn)品中的佼佼者，深受產(chǎn)品開發(fā)者和市場(chǎng)投資者青睞，相關(guān)產(chǎn)品也在后續(xù)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中展現(xiàn)出強(qiáng)大的生命力。

以深市華夏越秀高速REIT和平安廣州廣河REIT等2只高速公路REITs產(chǎn)品為例，其均在2023年三季度實(shí)現(xiàn)收入新高。

具體來(lái)看，據(jù)華夏越秀高速REIT發(fā)布的三季度報(bào)告顯示，底層資產(chǎn)漢孝高速公路運(yùn)營(yíng)持續(xù)向好，業(yè)績(jī)穩(wěn)步上升，三季度實(shí)現(xiàn)稅后通行費(fèi)收入6289.85萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)18.43%，刷新了漢孝高速通車以來(lái)的三季度通行費(fèi)收入紀(jì)錄；平安廣州廣河REIT披露三季報(bào)顯示，底層資產(chǎn)廣河高速?gòu)V州段項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)持續(xù)向好，業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，三季度實(shí)現(xiàn)通行費(fèi)收入23149.78萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)9.43%，創(chuàng)項(xiàng)目開通以來(lái)單季度通行費(fèi)收入歷史新高。

談及高速公司發(fā)行公募REITs的優(yōu)勢(shì)時(shí)，市場(chǎng)人士表示，于投資端而言，高速公路公募REITs底層資產(chǎn)長(zhǎng)期價(jià)值穩(wěn)定，資產(chǎn)收益較為安全；于企業(yè)端而言，將高速公路作為底層資產(chǎn)發(fā)行公募REITs，資產(chǎn)打包出表可降低公司的資產(chǎn)負(fù)債率，提升資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，利于獲取現(xiàn)金流。同時(shí)，相比于銀行貸款增加負(fù)債來(lái)獲取資金的方式，高速公路資產(chǎn)發(fā)行REITs籌資的優(yōu)勢(shì)在于基于相同的資產(chǎn)可以獲得更大的融資規(guī)模。因?yàn)镽EITs募資前均會(huì)對(duì)底層資產(chǎn)的公允價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，往往獲得較高的評(píng)估增值，獲得高于底層資產(chǎn)評(píng)估前賬面凈值的募資規(guī)模。

專業(yè)運(yùn)營(yíng)保駕護(hù)航

進(jìn)一步整理上述2只高速公路公募REITs業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因不難發(fā)現(xiàn)，這主要受益于項(xiàng)目公路車流量穩(wěn)定增長(zhǎng)以及專業(yè)運(yùn)營(yíng)提供的保駕護(hù)航。

數(shù)據(jù)顯示，在暑期旅游出行的帶動(dòng)下，三季度高速公路流量持續(xù)高位運(yùn)行。其中，今年三季度，漢孝高速收費(fèi)車流量達(dá)317.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)18.49%；廣河高速?gòu)V州段實(shí)現(xiàn)混合車流量1427.63萬(wàn)車次，日均15.52萬(wàn)車次，同比增長(zhǎng)6.95%，環(huán)比增長(zhǎng)14%。

此外，上述2只產(chǎn)品在專業(yè)運(yùn)營(yíng)方面也是可圈可點(diǎn)，成為項(xiàng)目增收的重要影響因素之一。

華夏越秀高速REIT方面，越秀是經(jīng)驗(yàn)豐富的市場(chǎng)化專業(yè)公路投資運(yùn)營(yíng)商，27年來(lái)始終專注于以高速公路為主的交通基礎(chǔ)設(shè)施投資并購(gòu)及經(jīng)營(yíng)管理。據(jù)越秀相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，在公路運(yùn)營(yíng)養(yǎng)護(hù)方面的優(yōu)勢(shì)和經(jīng)驗(yàn)主要體現(xiàn)于市場(chǎng)化的管養(yǎng)理念，全經(jīng)營(yíng)周期的管養(yǎng)以及源頭控制養(yǎng)護(hù)成本。華夏越秀高速REIT運(yùn)管團(tuán)隊(duì)始終全方位多舉措進(jìn)行客車、貨車增收工作；盡量利用一切有利的路網(wǎng)變化去引流增流；運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)實(shí)施規(guī)范管理、精細(xì)化養(yǎng)護(hù)，公路技術(shù)狀況指數(shù)等指標(biāo)狀況良好。

平安廣州廣河REIT方面，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)發(fā)揮專長(zhǎng)，立足沿線旅游、產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢(shì)，結(jié)合全線車流特點(diǎn)積極采取措施引流增收，促進(jìn)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提升。

據(jù)平安廣州廣河REIT項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，首先，抓住暑運(yùn)有利契機(jī)，先后開展中新服務(wù)區(qū)帝鼎荔枝展銷活動(dòng)、5A級(jí)景區(qū)——森林海旅游度假專項(xiàng)營(yíng)銷等多場(chǎng)活動(dòng)，暑運(yùn)旅游車流同比增長(zhǎng)超20%；其次，抓住貨運(yùn)穩(wěn)步恢復(fù)的契機(jī)，繼續(xù)開展“平安廣河，中新有禮”服務(wù)區(qū)貨車營(yíng)銷活動(dòng)，提升生產(chǎn)性車流黏性；同時(shí)，升級(jí)改造“快干預(yù)”路段管控系統(tǒng)終端，實(shí)現(xiàn)異常事件200米范圍遠(yuǎn)距離提前告警，有力提高應(yīng)急處置及保暢通能力，為項(xiàng)目車流和收入的增長(zhǎng)提供了全面保障。