【導(dǎo)語】對比近三年廢鋼鐵市場價格，2023年廢鋼鐵表現(xiàn)顯得格外平淡。“高開低走”或許可以更好的形容這種趨勢。而展望未來一年，宏觀環(huán)境、利潤表現(xiàn)以及供需格局變化，將是驅(qū)動廢鋼鐵價格的主導(dǎo)因素。

2023年關(guān)鍵詞：高開低走

相對于過去兩年，2023年的廢鋼鐵市場價格表現(xiàn)略顯平淡，尤其是下半年。以6mm-8mm重廢全國均價為例，其價格在下半年于2400-2700元/噸范圍內(nèi)波動。而全年的波動幅度最大也不過456元/噸。而2022年全年的波動幅度有1150元/噸，2021年則有890元/噸。這一點也可以從圖2的價格圖形中明顯觀察到。

在回顧2023年廢鋼市場之前，我們先對年內(nèi)廢鋼市場價格作一個簡單的描述統(tǒng)計，以了解年內(nèi)價格的運行情況。畢竟一切的分析最終都要將關(guān)注點回歸到價格上來：

截至12月4日，根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)中心對于全國6mm-8mm重廢均價的統(tǒng)計。2023年的價格高點出現(xiàn)在3月14日，價格為2921元/噸；低點出現(xiàn)在5月26日，價格為2465元/噸，高低價差456元/噸。2023年均價為2687元/噸，同比下跌10.44%，較2021年下跌16.03%。

供需總體維持“緊平衡”

卓創(chuàng)資訊跟蹤調(diào)研了180家鋼企的廢鋼鐵周度到貨以及消耗情況。根據(jù)圖3中到貨、消耗的表現(xiàn)情況來看，2023年國內(nèi)廢鋼鐵供應(yīng)和需求維持一種“緊平衡”狀態(tài)。到貨與消耗的差值在年內(nèi)維持窄幅變動，上半年的波動幅度較為顯著。這也解釋了為什么上半年廢鋼鐵的價格波動幅度更加顯著。

全年供需差最大值與最小值均出現(xiàn)在上半年。其中供需差最大值出現(xiàn)在3月下旬，為39.33萬噸。主要原因是3月份鋼材品種的價格均呈現(xiàn)了上漲，天氣回暖，市場全面復(fù)工，鋼材品種需求相應(yīng)上升，鋼企訂單量增加，因而對于廢鋼鐵的需求量增加，帶動了場地方面對于廢鋼鐵的供貨。在短期出現(xiàn)了廢鋼鐵到貨量激增的情況，使得供需差正向擴大。

供需差最小值出現(xiàn)在2月初，為-30.06萬噸。恰逢春節(jié)長假，場地方面工人多已放假，場地開工率下降明顯，加工量相應(yīng)下降。而與之相對，鋼廠方面部分在假期仍維持生產(chǎn)，雖然消耗量也有一定下降，但回落的幅度不及到貨的下降。因此產(chǎn)生了短期的供不應(yīng)求情況。

而除了以上兩個極端情況，廢鋼鐵的供應(yīng)和需求在1-5月份呈現(xiàn)動態(tài)聯(lián)動變化，總體供應(yīng)略高于需求。而在下半年，供應(yīng)需求緊平衡變動，供需差基本無太大波動。鋼廠多根據(jù)其訂單情況，適當(dāng)調(diào)整自身報價，來控制來貨量。這也造成了廢鋼鐵價格在下半年多為調(diào)整性波動，無較大的趨勢性行情產(chǎn)生。

年內(nèi)困局：長期低利潤抑制鋼廠需求

經(jīng)歷過2023年的廢鋼鐵市場，業(yè)者一定深知目前行業(yè)所面臨的問題。這其中利潤是討論今年行情無法忽略的話題。如圖4所示，年內(nèi)廢鋼鐵用廢利潤，長、短流程鋼企表現(xiàn)有著較大的差異，且年內(nèi)鋼企利潤長時間在盈虧線以下，鋼廠的運營壓力較大，在低利潤情況下，部分鋼廠選擇停產(chǎn)檢修，長流程鋼廠對于廢鋼的需求量也相應(yīng)下降。

在上半年，鋼企利潤偏弱震蕩運行。4月份之后，長、短流程鋼企利潤運行體現(xiàn)出一定的分化。主要在于4月份成材的價格是承壓下行的。而對于短流程企業(yè)來說，其主要成本是廢鋼。彼時，廢鋼在前期集中出貨后，供應(yīng)量下降較快，對于其價格底部有一定的支撐作用。而螺紋由于需求欠佳，市場強預(yù)期落空，螺紋現(xiàn)貨價格跌落較快。因此造成了短流程鋼企的利潤下降較快；反觀長流程方面，其成本構(gòu)成包括了焦炭、鐵礦石等，廢鋼使用比例受限，對其成本影響不及其他原材料。而焦炭的價格4月份，連續(xù)快速下跌，使得長流程鋼企的利潤有所修復(fù)。因此造成了長、短流程利潤表現(xiàn)產(chǎn)生分化。

下半年利潤表現(xiàn)出現(xiàn)修復(fù)。1萬億特別國債發(fā)布，以及市場對于四季度鋼材供應(yīng)預(yù)期收緊，使得期貨盤面表現(xiàn)出階段強勢。成材的價格上漲速度較快。短流程鋼企的利潤在此階段快速修復(fù)，甚至一度達到了年內(nèi)高點，部分企業(yè)在利潤較高時選擇延長生產(chǎn)時常，變相增加了廢鋼鐵的需求。與此同時，短流程企業(yè)的利潤也罕見的出現(xiàn)了高于長流程鋼企的情況。

2024年展望

展望2024年廢鋼市場，利潤依舊是需要重點關(guān)注的因素之一。這里的利潤不僅僅是鋼廠的利潤，還有場地、供貨方、成材等各個環(huán)節(jié)的利潤。因為這其中有任何一個環(huán)節(jié)利潤出現(xiàn)了異常則會引起上下游產(chǎn)業(yè)鏈的供需震蕩。除此之外，廢鋼的供應(yīng)和需求是直接作用廢鋼鐵價格的驅(qū)動因素，2024年建議關(guān)注鐵廢價差、利潤水平對于企業(yè)用廢積極性的影響。而供應(yīng)方面，則要關(guān)注場地方面的囤貨意愿，以及產(chǎn)廢端的供應(yīng)預(yù)期。宏觀環(huán)境以及政策對于廢鋼的影響更多的體現(xiàn)在對于廢鋼鐵供需預(yù)期的改變上?？傮w來看，我們對于2024年的廢鋼市場的預(yù)判仍回歸到供應(yīng)和需求兩個方面來看待。

供應(yīng)方面：我國粗鋼產(chǎn)量已居世界首位，在多年的社會經(jīng)濟發(fā)展過程中，鋼鐵積蓄量在逐步增加，廢鋼鐵的供應(yīng)潛力是在的。但是由于目前廢鋼鐵大型的加工基地仍在不斷發(fā)展的過程中，相對于我國龐大的鋼鐵產(chǎn)能，目前的廢鋼加工量依然是捉襟見肘。2023年11月份，第十一批廢鋼鐵加工準(zhǔn)入企業(yè)名單（擬）公布，擬新增135家準(zhǔn)入企業(yè)。準(zhǔn)入企業(yè)享受稅收方面的優(yōu)惠政策，一定程度上對于廢鋼鐵的交易起到促進作用，利好供給端；從產(chǎn)廢端來看，2024年房地產(chǎn)行業(yè)在多項已有政策的支持下，預(yù)計會穩(wěn)健著陸，而判斷其明顯復(fù)蘇為時尚早。這意味著新項目的落地施工可能依舊偏少，不利于拆遷廢鋼的回收利用。綜合來看，預(yù)計2024年廢鋼鐵的供應(yīng)相較于2023年有所增加，但幅度有限。

需求方面：首先從宏觀環(huán)境角度來看，2024年國內(nèi)依舊維持寬松貨幣政策的概率較大。穩(wěn)經(jīng)濟、促消費、擴大內(nèi)需，依舊是最優(yōu)解。而在這種政策導(dǎo)向之下，市場需求的重心正在從房地產(chǎn)轉(zhuǎn)向制造業(yè)。2023年汽車、家電行業(yè)的表現(xiàn)超預(yù)期，正是政策有效釋放的結(jié)果。2024年制造業(yè)或在政策延續(xù)下，繼續(xù)回暖，對鋼材需求起到支撐；一萬億特別國債中的5000億將結(jié)轉(zhuǎn)2024年使用，也將在一些重大水利防災(zāi)項目中得以體現(xiàn)，提升鋼材需求。綜合來看，預(yù)計2024年房地產(chǎn)后端的需求將會比較強勁，而伴隨給類政策的實施以及企業(yè)貸款成本的降低，經(jīng)濟復(fù)蘇帶來的需求回暖會有一定體現(xiàn)。

綜上，2024年廢鋼鐵的供需同比或有一定增量。供應(yīng)方面偏緊的格局些許緩解，需求方面則會受到政策方面的提振有所增加。預(yù)計2024年廢鋼鐵市場價格重心較2023年窄幅上移。

（卓創(chuàng)資訊 張超）